天風證券：市場短期超跌反彈能否延續(xù) 取決于疫情能否很快出現(xiàn)拐點

今年節(jié)奏和去年相似，但躁動更早、起點更高，行情整體前置，節(jié)前普漲后積累了較大的內生調整需求，市場敏感度比去年同期更高，對個股的業(yè)績趨勢和估值之間的匹配度要求更高。市場的低點可能領先于疫情的拐點，修復行情需要第二產業(yè)復工復產、第三產業(yè)需求恢復。不確定性還是疫情，對疫情拐點的假設比較重要，現(xiàn)在一致性強。如果拐點沒出現(xiàn)，那么市場的觀望氣氛會很濃。

長期來看，疫情只是短期考驗，既不改變經濟的原有趨勢和運行規(guī)律，也不改變市場的原有走勢和原有的主線行情，堅持就是勝利。市場短期超跌反彈能否延續(xù)，還取決于疫情能否很快出現(xiàn)拐點。根據最新披露結束的創(chuàng)業(yè)板年報預告，創(chuàng)業(yè)板盈利增速的回升，有低基數(shù)的作用，同時也來自板塊和行業(yè)內部景氣度的擴散。而中小市值公司盈利的好轉，也意味著，大盤藍籌與小市值公司走勢的剪刀差會趨于收斂，市值風格的表現(xiàn)會更均衡些。在科技產業(yè)整體爆發(fā)的背景下，行業(yè)內部盈利改善的中小市值公司同樣值得重點挖掘。

中信建投：行情可能依然維持整體震蕩大格局

短線市場的反彈更多的是投資者投資者情緒的修復，但疫情不僅僅是影響市場情緒，對后續(xù)經濟、政策等的影響都較大而且長遠，疊加經濟下行的大宏觀背景，此次疫情對經濟的沖擊會更大。所以后市整體行情走勢會體現(xiàn)為疫情進展、經濟增速、政策對沖與市場預期的綜合博弈，而最終漲跌則取決于博弈后的預期差。因此，中長線角度的行情可能依然會維持一個整體震蕩的大格局，鑒于疫情對主板的沖擊更大，創(chuàng)業(yè)板和成長股走勢可能相對較好。短線來看，雖有北上資金的加持，但行情反彈也已經到了一個關鍵的技術位，所以后市還需謹防三點，市場分歧的出現(xiàn)；個股的分化，尤其是疫情概念股；以及由以上兩點所可能引發(fā)的短線震蕩。

廣州萬隆：快速上沖后可能會面臨回撤壓力

當前部分投資者認為，在疫情對經濟的影響負面影響的情況下，場內資金的強勢炒作主要是基于對流動性寬松政策對沖的預期驅動。而我們的格局觀點方面來看，則認為央行出現(xiàn)超預期放水的概率并不大。因此，對于當前預期的放水的邏輯情緒是過度反應的。但是另一方面，外資為代表的中長線資金在低位之后大量級介入，保險資金的大幅加倉等行為，則表明當前市場中長線資金主導邏輯是比較明確的。在新一輪國際指數(shù)權重因子調整的情況下，預計中長線增量資金介入會對沖經濟因素對市場預期的影響。

整體上來看，當前行情的上漲可能已經過度反應了對流動性寬松預期的樂觀程度，因此快速上沖后可能會面臨回撤壓力。但基于中長線資金主導行情的趨勢邏輯不變，預計市場中期運行重心仍是基于重心逐步上移為主。右側方面，再次建議關注軟件服務、新能源汽車，以及醫(yī)藥醫(yī)療方面的題材類機會。