下月A股市場即將迎來富時羅素第三批次調(diào)整，本次擴容是否會受到影響？

疫情無礙3月A股納入擴容

官方信息顯示，富時羅素納A方案分三步實施：分別為2019年6月、9月與2020年3月，下月調(diào)整實施完畢后，A股納入因子比例將從15%提升至25%。

按計劃，第一批次的納入因子為5%；第二、第三批次的納入因子分別為10%，前者已在2019年9月生效，而第三批次的正式生效將在2020年的3月23日（周一開盤），即被動資金將在3月20日（周五）收盤前全部到位。

受肺炎疫情影響，A股市場明顯調(diào)整，下月A股擴容是否會受到影響？對此，2月10日，富時羅素方面表示，原定于今年3月的第三批次A股納入擴容將如期進行，并不會受到疫情的影響。至于后續(xù)的擴容納入事宜，富時羅素方面表示，目前要等第三批次納入結(jié)束后，再根據(jù)之前納入的結(jié)果來決定如何進行下一階段的市場咨詢和評估。

近日，港交所表示，關(guān)于MSCI指數(shù)及富時指數(shù)暫定在2020年2月起，調(diào)整中國A股的權(quán)重；富時指數(shù)更會進一步增加中國A股的權(quán)重。實際日期及詳情，有待MSCI Inc.及富時羅素網(wǎng)頁的正式公布。為了應(yīng)付于上述期間經(jīng)滬深港通的中國A股買賣交易的高成交量，香港交易所建議中華通結(jié)算參與者及託管人注意結(jié)算及交收事宜，并作合適及必需的準(zhǔn)備。

或帶來40億美元增量資金

歷史經(jīng)驗來看，外資擴容在A股會引發(fā)資金的大幅流入。2019年6月21日，A股首次納入富時羅素指數(shù)調(diào)整生效日當(dāng)日，北上資金凈流入73億元，當(dāng)周北上資金凈流入近200億元。

同年9月20日收盤后，A股納入富時羅素指數(shù)、標(biāo)普道瓊斯擴容雙雙生效，當(dāng)日北上資金全天凈買入148.62億元，當(dāng)周北上資金合計凈買入超200億元。

川財證券此前在研報中表示，根據(jù)富時羅素官方數(shù)據(jù)顯示，跟蹤富時羅素全球股票指數(shù)體系的資金約為1.7萬億美元，被動式“掛鉤跟蹤型”指數(shù)基金的規(guī)模占比約80%-85%，主動式“參考跟蹤型”指數(shù)基金占15%-20%。第一階段A股納入富時羅素指數(shù)三步完成后，預(yù)計分別帶來被動跟蹤增量資金約20億、40億、40億美元。

廣發(fā)證券在研報中表示，截至2019年三季度末，我國A股外資持股市值占比僅為3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于臺股外資25%-30%和韓股外資16%左右的水平；并預(yù)計未來10年A股外資持股占比有望從當(dāng)前的3%提升至10%左右，平均每年A股凈流入規(guī)模3000-4000億元。

近年來，隨著國際指數(shù)紛紛宣布對A股擴容，外資不斷涌入且已經(jīng)成為A股不可忽視的力量。央行公布數(shù)據(jù)顯示，2019年末，境外機構(gòu)與個人持有的境內(nèi)股票市值為21018億元人民幣，較上年同期增長幅度超80%。

北上資金2月來凈流入超260億元

受肺炎疫情的影響，鼠年開市后A股市場劇烈震蕩。開市首日A股市場經(jīng)歷了恐慌性拋售，兩市逾3000只個股跌停，隨后在資金推動下連續(xù)反彈，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指日K線均實現(xiàn)五連漲，創(chuàng)業(yè)板指續(xù)創(chuàng)出3年多來的新高。

A股大幅調(diào)整之際，外資卻呈現(xiàn)大手筆買入態(tài)勢。據(jù)wind統(tǒng)計顯示，2月以來北上資金累計凈買入267.88億元，其中滬股通凈買入金額占比超六成，明顯活躍于深股通。

鼠年首個交易日A股大跌之時，北上資金大幅凈買入182億元，創(chuàng)歷史第二大單日凈買入；隨后市場開始沖高，北上資金則開始出貨，近兩日均為凈賣出態(tài)勢。首年首周，北上資金累計凈買入超300億元，創(chuàng)近9周以來新高。

個股方面，據(jù)wind統(tǒng)計顯示，從持股占流通股比例來看，本月以來（截至2月7日），27股北上資金持股比例較增加超過1%。

外資機構(gòu)看好A股長期發(fā)展

針對本次疫情對A股市場的影響，眾多海外機構(gòu)紛紛發(fā)表了觀點，不少表示看好A股長期發(fā)展。

摩根士丹利表示，新冠肺炎疫情將延緩全球經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐，但不會使其脫軌。

瑞銀在最新報告中指出，鑒于本次疫情沖擊應(yīng)是一次性的，隨著經(jīng)濟活動恢復(fù)常態(tài)，預(yù)計2021年中國GDP增速將為6%。此外，盡管消費受到本次疫情的沖擊較大，但中國經(jīng)濟再平衡、服務(wù)業(yè)占整體經(jīng)濟比重逐步上升、科技升級等長期趨勢不會改變。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭指出，雖然預(yù)計中國A股和H股在短期內(nèi)將出現(xiàn)波動，但二者都開始浮現(xiàn)趁低吸納的機會。對于市場參與者而言，在選擇增加配置之前，等待穩(wěn)定跡象的出現(xiàn)，或是可取的做法。趙耀庭強調(diào)，“對于長線投資者而言，我們認(rèn)為應(yīng)該維持自己的配置，而不是拋售股票，并繼續(xù)多元投資。中國A股和H股都開始浮現(xiàn)趁低吸納的機會。疫情只是短期的事件，而中國經(jīng)濟的長期基本面并未受其影響而改變?！?/p>

資產(chǎn)管理公司DWS亞太區(qū)投資主管Sean Taylor表示，A股中增長前景較好的公司，預(yù)計表現(xiàn)會較為理想，而H股市場應(yīng)從超賣水平逐步回升。盈利增長將是市場主要的驅(qū)動力，由于盈利增長相對較高，中國市場估值優(yōu)于整體新興市場，而新興市場估值則優(yōu)于美國市場。