周三滬深兩市繼續(xù)震蕩反彈，新能源汽車板塊繼續(xù)引領(lǐng)兩市，特別是新能源汽車上游鈷鋰資源股掀起漲停潮，賺錢效應(yīng)非常明顯，而科技股在經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整之后，再次開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，拉動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅反彈。市場(chǎng)整體來(lái)看強(qiáng)勢(shì)特征盡顯，板塊個(gè)股多數(shù)出現(xiàn)了反彈，而熱點(diǎn)板塊依然是以新能源汽車為主。

新能源汽車板塊是過(guò)去一段時(shí)間，表現(xiàn)最強(qiáng)勢(shì)的板塊。從去年下半年開(kāi)始，我就建議大家積極關(guān)注新能源汽車板塊的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。從大的政策方向來(lái)看，我國(guó)大力支持新能源汽車行業(yè)的發(fā)展。根據(jù)工信部的規(guī)劃，到2025年我國(guó)新能源汽車的銷量要占到總銷量的25%，即使按現(xiàn)在每年2800萬(wàn)輛的銷量來(lái)看，25%就是700萬(wàn)輛一年的銷量，相當(dāng)于現(xiàn)在130萬(wàn)輛一年的銷量來(lái)看，未來(lái)5年將會(huì)保持高速的增長(zhǎng)，這也是我國(guó)少數(shù)能夠保持如此高增長(zhǎng)的行業(yè)。

近期新能源汽車的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，一方面是和新能源汽車的龍頭特斯拉產(chǎn)量放量有關(guān)，特斯拉在上海建廠之后，產(chǎn)量逐步放量，特斯拉逐步的開(kāi)始實(shí)施國(guó)產(chǎn)化，包括和新能源汽車鋰電池的龍頭簽署合作協(xié)議，可能降低終端售價(jià)20%左右，將來(lái)會(huì)有更多的零部件進(jìn)行國(guó)產(chǎn)化，特斯拉將會(huì)有更大的競(jìng)爭(zhēng)力。特斯拉的強(qiáng)勢(shì)入駐，起到了很強(qiáng)的鯰魚(yú)效應(yīng)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的回暖。根據(jù)之前工信部的表態(tài)，2020年國(guó)內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼政策將保持穩(wěn)定，不會(huì)繼續(xù)滑坡，這也有利于各個(gè)新能源汽車的企業(yè)，全心投入生產(chǎn)之中，新能源汽車有望出現(xiàn)量?jī)r(jià)提升的局面。而上游的鈷鋰資源股需求會(huì)逐步增加，這段時(shí)間金屬價(jià)格也出現(xiàn)了明顯的上漲，鈷鋰的投資價(jià)值凸顯，呈現(xiàn)出比較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，建議投資者可以積極關(guān)注。

而新能源汽車另一個(gè)技術(shù)路線-氫能源在近期也出現(xiàn)了一定的表現(xiàn)，比爾蓋茨預(yù)定了一個(gè)氫能源的游艇，帶動(dòng)了大家對(duì)于氫能源的關(guān)注。氫能源作為一個(gè)新的技術(shù)路線，在技術(shù)上還不是很成熟，造車的成本也比較高，國(guó)內(nèi)在新能源汽車的政策上是允許電動(dòng)車和氫能源車同步發(fā)展的，但是在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，電動(dòng)車還是最主要的成熟路線。

新能源的另外一個(gè)分支-光伏行業(yè)出現(xiàn)了一定需求的上升，光伏是我國(guó)發(fā)展比較早的新能源板塊，各地政府通過(guò)補(bǔ)貼政策，支持了一批光伏企業(yè)的發(fā)展，但是由于在發(fā)展初期，個(gè)別企業(yè)產(chǎn)能上升過(guò)快，出現(xiàn)了嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，大打價(jià)格戰(zhàn)的問(wèn)題，在行業(yè)最低迷的時(shí)候，光伏行業(yè)的龍頭企業(yè)無(wú)錫尚德破產(chǎn)倒閉，給我們留下了深刻的教訓(xùn)，行業(yè)的發(fā)展要遵循一定的規(guī)律，靠大量的補(bǔ)貼，短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)比較好的發(fā)展，但是長(zhǎng)期來(lái)看，其實(shí)不利于市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)，真正好的企業(yè)即使沒(méi)有補(bǔ)貼，也能夠脫穎而出，而差的企業(yè)則會(huì)被淘汰，這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勝劣汰的重要機(jī)制?，F(xiàn)在我國(guó)光伏行業(yè)經(jīng)過(guò)了寒冬之后，已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)出一定的發(fā)展前景，行業(yè)龍頭股的業(yè)績(jī)也有望超出預(yù)期，可以給予關(guān)注。

這次疫情對(duì)于市場(chǎng)的沖擊是短暫的，在春節(jié)開(kāi)市交易之前，我就建議大家戰(zhàn)勝恐慌，理性客觀的來(lái)看待疫情的影響。由于長(zhǎng)假效應(yīng)的存在，大盤將出現(xiàn)一步到位的調(diào)整，砸出來(lái)的黃金坑，剛好為機(jī)構(gòu)資金以及先知先覺(jué)的資金，帶來(lái)了很好的抄底機(jī)會(huì)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，春節(jié)過(guò)后，公募權(quán)益基金的整體持股倉(cāng)位再度提升，股票型基金倉(cāng)位從89.49%增至91.6%，混合型基金倉(cāng)位從70.42%升至71.9%，在133家基金公司中，有86家基金公司均在春節(jié)后選擇了不同程度的加倉(cāng)。今年以來(lái)，幾只爆款的基金也采取了快速建倉(cāng)的方式進(jìn)行了抄底。

外資方面，外資加速流入A股市場(chǎng)。特別是在上周市場(chǎng)出現(xiàn)了黃金坑，外資更是加速流入，隨后外資出現(xiàn)小幅流出，而在周二外資重新加速流入A股進(jìn)行抄底，可以說(shuō)外資對(duì)A股的配置會(huì)逐步的增加，這個(gè)趨勢(shì)是不會(huì)改變的。其他的一些機(jī)構(gòu)資金，像險(xiǎn)資明確的進(jìn)行了加倉(cāng)，另外像一些大的私募基金，也都紛紛表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)樂(lè)觀的看法。

今年年初銀保監(jiān)會(huì)發(fā)通知，要求銀行、保險(xiǎn)公司引領(lǐng)多渠道，引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入資本市場(chǎng)，做長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，這是一個(gè)重要的政策信號(hào)。我在2019年年初提出，未來(lái)十年將是A股市場(chǎng)的黃金十年，而居民儲(chǔ)蓄是 A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出黃金十年重要的資金推動(dòng)力。過(guò)去十年，居民儲(chǔ)蓄主要流向了低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品、余額寶等寶寶類產(chǎn)品，還有一部分儲(chǔ)蓄流入到了樓市。但是現(xiàn)在隨著樓市調(diào)控的效果逐步呈現(xiàn)，二手房成交量出現(xiàn)明顯下降，而房?jī)r(jià)上漲預(yù)期減弱，這些都會(huì)使得居民儲(chǔ)蓄出現(xiàn)大轉(zhuǎn)移，到資本市場(chǎng)來(lái)尋找新的機(jī)會(huì)。

當(dāng)然對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)買入基金來(lái)進(jìn)入資本市場(chǎng)，可能比個(gè)人炒股可靠性更強(qiáng)。因?yàn)槠胀ㄍ顿Y者在專業(yè)知識(shí)、投資理念、投資經(jīng)驗(yàn)方面，都有一定的差距。通過(guò)買入一些優(yōu)質(zhì)基金，來(lái)分享資本市場(chǎng)的黃金十年，是一個(gè)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)。當(dāng)然公募基金之間的業(yè)績(jī)分化也很嚴(yán)重，建議投資者要選擇業(yè)績(jī)穩(wěn)定，堅(jiān)持價(jià)值投資的基金。對(duì)于短期業(yè)績(jī)較強(qiáng)，而長(zhǎng)期業(yè)績(jī)波動(dòng)過(guò)大的基金要小心。所以對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，不僅要看過(guò)去一年的基金業(yè)績(jī)，還要看過(guò)去兩年、三年的基金業(yè)績(jī)。現(xiàn)在我國(guó)基金的品種有4000多只，超過(guò)了股票的數(shù)量，所以選一只好基金可能比選好股票還要難。

面對(duì)這樣的困境，近幾年我國(guó)發(fā)行了很多只基金中基金，也就是FOF，F(xiàn)OF基金是有基金經(jīng)理幫投資者來(lái)進(jìn)行擇時(shí)和擇機(jī)，幫助客戶選擇好的基金進(jìn)行配置。所以FOF是配置型比較好的產(chǎn)品。在美國(guó)，F(xiàn)OF也是公募基金中第一大單一品種，受到投資者的歡迎。國(guó)內(nèi)FOF的業(yè)績(jī)參差不齊，可能不同的公司采取的策略不同，大類資產(chǎn)配置能力也不同，我和蘇辛博士管理的前海開(kāi)源裕源FOF，成為A股市場(chǎng)第1只凈值突破1.4元的FOF，業(yè)績(jī)領(lǐng)先，體現(xiàn)了在大類資產(chǎn)配置上的優(yōu)勢(shì)。作為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的工具，F(xiàn)OF是可以重點(diǎn)關(guān)注的品種。

回到A股市場(chǎng)，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)逐步消化了疫情帶來(lái)的沖擊，很多優(yōu)質(zhì)的股票已經(jīng)從疫情砸出來(lái)的深坑中爬出，黃金坑的機(jī)會(huì)已經(jīng)被很多先知先覺(jué)的資金抓住，雖然后市可能還會(huì)有一定的震蕩反復(fù)，但是市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)會(huì)逐步增加，特別是像建議大家關(guān)注的幾大方向，消費(fèi)、券商和科技，當(dāng)然也包括新能源汽車等方向，都可以重點(diǎn)進(jìn)行挖掘。堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，2020年仍然是大有可為的一年。