中信建投證券：市場大概率進(jìn)入均衡震蕩

在疫情沒有出現(xiàn)二次爆發(fā)情況的背景下，市場大概率進(jìn)入均衡震蕩，短期上下行空間有限。此次政治局常委會，明確提出努力實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)目標(biāo)要求，反映出在2020年全面建成小康社會和十三五收官之年的關(guān)鍵時期，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長將成為政策的重點(diǎn)方向，期待后續(xù)的減稅降費(fèi)、專項(xiàng)債投資拉動以及貨幣政策適度寬松。

在行業(yè)配置上，后面持續(xù)關(guān)注三條主線。(1)科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級主線，推薦云計算、醫(yī)療信息化、新能源車等板塊。(2)逆周期調(diào)節(jié)主線，基建相關(guān)建材水泥、化工等周期行業(yè)以及機(jī)械、建筑行業(yè)存在一定的機(jī)會，有望獲得絕對收益。(3)需求壓縮后回復(fù)主線，地產(chǎn)及竣工產(chǎn)業(yè)鏈，例如地產(chǎn)、家電和家居等行業(yè)。

興業(yè)證券：再融資放松助力大創(chuàng)新成長，看好A股長牛

再融資新規(guī)較11月征求意見稿略超預(yù)期、創(chuàng)業(yè)板相對更受益，決策層、財政部、一行兩會出臺各項(xiàng)政策措施穩(wěn)增長、支持恢復(fù)生產(chǎn)，市場短期風(fēng)險偏好和情緒有望繼續(xù)提升，繼續(xù)對市場保持積極心態(tài)，把握大創(chuàng)新科技成長機(jī)會。

中期角度，隨著月度、季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步出臺，基本面會對市場行情造成擾動、影響，而使行情一波三折。現(xiàn)在我們看到促復(fù)工復(fù)產(chǎn)、推動重大項(xiàng)目建設(shè)、增加新興消費(fèi)滿足必需消費(fèi)穩(wěn)定汽車消費(fèi)的政策安排，對經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)起到積極作用。但由政策到實(shí)際效果，再到投資者基本面預(yù)期完全修復(fù)平穩(wěn)前存在過程。這種時候是投資者們精挑細(xì)選“好股票”、積極布局“好賽道”的“好時機(jī)”。但長期在國家重視、居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置“四重奏”的引領(lǐng)下，繼續(xù)看好A股長牛。

廣發(fā)證券：A股底部已現(xiàn)，繼續(xù)關(guān)注科技成長

資本市場已經(jīng)從疫情的“消化前期”逐步向“消化中后期”發(fā)展。新冠疫情進(jìn)入“消化期”后，隨著穩(wěn)增長+逆周期調(diào)節(jié)等政策相繼出臺，投資者對經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期改善，前期超跌板塊將相繼補(bǔ)漲，成長累計漲幅相對更高。如果流動性“不再那么”寬松，那么周期+消費(fèi)板塊反而會有階段性超額收益。不過03年行業(yè)表現(xiàn)表明事件性沖擊通常不改變前期強(qiáng)勢板塊的邏輯，疫情平息后依然會回到中期主線，今年依然是科技成長。

A股底部已現(xiàn)，繼續(xù)關(guān)注科技成長。新冠疫情“消化中后期”A股流動性依然是市場的關(guān)鍵因素，短期需要密切跟蹤短端利率的邊際變化。