中信建投：滬指強(qiáng)勢(shì)突破3000點(diǎn) 新的上行空間或已打開(kāi)

市場(chǎng)在經(jīng)歷過(guò)短期的重挫和快速回升之后，股市人氣已經(jīng)高漲，尤其周四滬指強(qiáng)勢(shì)突破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，新的上行空間或已打開(kāi)。目前市場(chǎng)上積極因素較多：（1）截止1月，官方數(shù)據(jù)顯示股市投資者人數(shù)已達(dá)到1.6億，迎來(lái)歷史新高，更有知名基金募集規(guī)模超千億創(chuàng)下歷史記錄，市場(chǎng)火爆不言而喻；（2）3月富時(shí)羅素?cái)U(kuò)容不出意外將按原計(jì)劃進(jìn)行，同時(shí)北上資金入場(chǎng)步伐不變，市場(chǎng)長(zhǎng)線資金在不斷增加；（3）市場(chǎng)成交量重返萬(wàn)億水平，始終保持強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)；（4）多重逆周期調(diào)控政策不斷顯現(xiàn)。這些利好因素短期對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐。

投資方面，在疫情數(shù)據(jù)逐漸好轉(zhuǎn)之后，投資者可重點(diǎn)關(guān)注短期受疫情影響較大的交運(yùn)、酒店、食品飲料，而長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力并未受到影響的龍頭公司的修復(fù)機(jī)會(huì)。大金融尤其是券商則是對(duì)資本市場(chǎng)改革和市場(chǎng)全面行情彈性最大的板塊。

另一個(gè)大主線是，近期積極的財(cái)政政策與寬松貨幣政策的著力點(diǎn)將主要是科技基建,尤其在今年要完成小康社會(huì)目標(biāo)的促進(jìn)下，后續(xù)政策或?qū)π禄ㄓ兴哟a。

操作上，不預(yù)測(cè)指數(shù)點(diǎn)位，采取跟隨策略，對(duì)于短期內(nèi)近期漲幅較大的品種，若沒(méi)有業(yè)績(jī)+政策支撐的可逐步逢高波段。重點(diǎn)關(guān)注券商、5G應(yīng)用、云計(jì)算、新能源汽車等主線機(jī)會(huì)。

東北證券：市場(chǎng)仍有向上延伸的可能

市場(chǎng)成交快速超過(guò)萬(wàn)億，資金驅(qū)動(dòng)行情的特征比較明顯。LPR1年期下調(diào)10BP、5年期下調(diào)5BP、大致符合預(yù)期，市場(chǎng)沿著逆周期穩(wěn)增長(zhǎng)、寬貨幣的思路展開(kāi)行情。從長(zhǎng)期邏輯看，制度紅利、大類資產(chǎn)再配置有利于權(quán)益類資產(chǎn)；但是，短期市場(chǎng)在疫情沖擊下一鼓作氣、持續(xù)放量、突破3000點(diǎn)則略超預(yù)期。如果沒(méi)有疫情，指數(shù)在1月收于3050點(diǎn)下方后、2月份再收于3050點(diǎn)上方，具有合理性；但是，在疫情沖擊下、A股強(qiáng)勢(shì)上攻，則只能說(shuō)明無(wú)形之手在加速推動(dòng)、貨幣信貸維度顯著寬松，云中有水、凝結(jié)成雨。

考慮到市場(chǎng)處于資金驅(qū)動(dòng)的正反饋階段，考慮到外圍市場(chǎng)不穩(wěn)且外圍股市多數(shù)呈現(xiàn)M型的形態(tài)和人民幣走勢(shì)的疲弱，故市場(chǎng)仍有向上延伸的慣性但市場(chǎng)波動(dòng)增大，但操作上傾向于以快打慢、滾動(dòng)操作。方向上，疫情救助邏輯的休閑服務(wù)航空等這兩日出現(xiàn)顯著上漲，引發(fā)相關(guān)白馬藍(lán)籌龍頭的逢低布局、科技股題材的輪動(dòng)以及一些補(bǔ)漲概念的挖掘比如保險(xiǎn)工程機(jī)械等板塊個(gè)股；在參與自主可控等熱點(diǎn)的同時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注復(fù)工相對(duì)順利和疫情影響較小公司的挖掘，適當(dāng)逢低布局些技術(shù)形態(tài)和估值相對(duì)合適的振興題材股、攻守兼?zhèn)洹?/p>

天風(fēng)證券：疫情暫停的全面牛市將重新開(kāi)啟

經(jīng)濟(jì)基本面有望在2季度逐漸恢復(fù)，完全回歸正軌可能要到年中前后。疫情對(duì)GDP的影響取決于復(fù)工情況和需求的恢復(fù)情況。策略：向前看，這種宏觀層面過(guò)剩的流動(dòng)性環(huán)境，至少在逆周期政策全面發(fā)力（貸款和債券大量發(fā)行）之前可能都會(huì)繼續(xù)維持，只是隨著央行前期釋放的流動(dòng)性到期，最寬松的時(shí)候可能在逐步過(guò)去，指數(shù)再大幅向上的可能性較低，但科技板塊的個(gè)股和主題可能仍然繼續(xù)活躍。固收：（1）利率方面：雖然上周以來(lái)利率有所調(diào)整，但整體而言中樞仍相對(duì)穩(wěn)定。（2）信用方面：從策略來(lái)看，久期策略很難貫穿整個(gè)2020年，信用票息預(yù)估相對(duì)占優(yōu)，其中著重強(qiáng)調(diào)的是房地產(chǎn)。金工：市場(chǎng)賺錢效應(yīng)指標(biāo)仍然為負(fù)，相對(duì)上期有所收窄，目前處于邊緣位置，一旦轉(zhuǎn)正意味wind全A指數(shù)將重回上行趨勢(shì)，目前指數(shù)處于關(guān)鍵位置，一旦突破將意味著由于疫情暫停的全面牛市將重新開(kāi)啟，但暫時(shí)還是耐心等待，絕對(duì)收益產(chǎn)品維持中性倉(cāng)位。