受到隔夜美股暴跌1000點(diǎn)的影響，A股市場在周二出現(xiàn)了大幅低開，隨后震蕩回升，然后隨著市場一些獲利盤的回吐，大盤再次出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，這是春節(jié)開市交易之后，第1次出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。

春節(jié)開市交易之后，市場的走勢非常強(qiáng)勁，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在科技股大漲的帶領(lǐng)之下，不斷的攻城略地，創(chuàng)出一年的新高，而市場的成交量更是逐級放大，近幾個交易日幾乎每天都超過了1萬億的成交，周一更是達(dá)到1.2萬億的成交，這說明投資者的交投意愿非常活躍，市場的賺錢效應(yīng)很強(qiáng)，吸引了大量資金入場，今年以來，新的股票賬戶開戶數(shù)不斷攀升，據(jù)統(tǒng)計(jì)已經(jīng)達(dá)到1.6億戶，可以說上升得非?？欤@也說明A股市場已經(jīng)吸引了越來越多投資者的參與，居民儲蓄大轉(zhuǎn)移的方向就是從理財產(chǎn)品等低收益的固收領(lǐng)域以及樓市，轉(zhuǎn)移到股市，這是我在一直給大家強(qiáng)調(diào)的一個觀點(diǎn)，居民財富大轉(zhuǎn)移的過程現(xiàn)在正在發(fā)生，當(dāng)然居民儲蓄進(jìn)入到股市的方法，主要還是通過買入一些優(yōu)質(zhì)的基金來參與，所以近期出現(xiàn)了很多只爆款基金，這說明優(yōu)質(zhì)的基金需求量是很大的。

美股一旦見頂出現(xiàn)大跌，對于全球資本市場都形成比較大的拖累，但是對于A股市場的影響，我認(rèn)為是短期利空，長期利多。從短期來看，全球資本市場的調(diào)整可能會引起A股市場的低開，出現(xiàn)調(diào)整。但是從長期來看，美股見頂回落將會使得一些國際資本那么從美股中獲利了結(jié)，然后尋找新的投資機(jī)會。而A股市場在全球資本市場的估值處于歷史的最低端，也是處于全球資本市場的洼地，這可能會吸引更多資金的流入，外資將在下半年加速流入A股市場，特別是現(xiàn)在MSCI等國際指數(shù)將A股納入因子不斷提高，這將進(jìn)一步提高外資對于A股的配置需求，從而增加對A股的資金配置；又加上A股的估值優(yōu)勢，那么就可能會形成A股見底回升的態(tài)勢，和美股見頂回落剛好是兩個不同的周期。

美國確實(shí)見頂?shù)娘L(fēng)險在加大，我在2020年“十大預(yù)言”中明確寫到：2020年美股可能會結(jié)束長達(dá)10年的牛市，進(jìn)入到調(diào)整階段，美股見頂?shù)娘L(fēng)險正在加大。美股見頂?shù)闹饕蜻€是基本面的原因，美國經(jīng)濟(jì)的增速在放緩，特朗普減稅的效應(yīng)出現(xiàn)了邊際的遞減，而美聯(lián)儲今年降息的空間不大。上周公布的1月份FOMC會議紀(jì)要上面有寫道，現(xiàn)在還是保持利率的穩(wěn)定，不會降息，但如果受到疫情的沖擊，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)比較大的下滑，有可能會采取降息的手段，現(xiàn)在還要觀察疫情對于經(jīng)濟(jì)面的沖擊有多大。美股見頂應(yīng)該說主要還是市場的原因。

在昨天股神巴菲特談美股暴跌，他說這對我們來說是好事兒，巴菲特表示：你不該因?yàn)榻裉斓念^條新聞，就買進(jìn)或賣出手里的股票，如果你有機(jī)會買到自己看好的股票，而且你還可以低價買入，那你就走運(yùn)了，你沒辦法通過閱讀日報來預(yù)測市場走勢。巴菲特確實(shí)是非常有智慧的一位老人，他的解讀就和大家不一樣。在上周六晚間，一年一度的巴菲特致股東的信公布，因?yàn)楣嫉臅r間是晚上十點(diǎn)，我給大家寫解讀深度報告，寫到了凌晨1點(diǎn)，第一時間給大家講解巴菲特的價值投資。巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋現(xiàn)在賬上有1279億美元的現(xiàn)金，股票大概2000多億美元，也就是說有三分之一的資金是空倉狀態(tài)，之所以會這樣，主要是因?yàn)槊拦蓛r格太高，巴菲特說過一些他看好的標(biāo)的，價格已經(jīng)高出云霄，可以說美股估值高，是巴菲特沒有大量并購的原因。

巴菲特一直非常重視公司的股票回購，來推升每股收益，但是在2019年回購了只有50億美元，也是因?yàn)楣蓛r過高。談到這一次暴跌，巴菲特在接受CNBC采訪的時候說，這對我們來說是好事，長期來看我們是股票的凈買家，他還說到大多數(shù)人都是儲蓄者，他們應(yīng)該希望市場下跌，這樣一來，就能以更低的價格買入股票，無論市場情況如何，整體來說巴菲特都是股票的凈買家，從11歲開始就買入股票，巴菲特又說，我也不是每天都買股票，也有那么幾次，我覺得股票已經(jīng)相當(dāng)高了，但那是非常罕見的情況。巴菲特說由于新冠病毒導(dǎo)致市場波動性上升，因此投資者不應(yīng)根據(jù)股市的每日走勢作出投資決定，更重要的是要看股票的基本面。

巴菲特說盡管美國經(jīng)濟(jì)看起來仍然強(qiáng)勁，但由于全球不利因素的共同推動，其表現(xiàn)不如半年以前那么強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁但與6個月以前相比，略微疲軟了一些，不過這是從很廣泛的范圍來說的。不妨看看汽車保有量和軌道車的保有量，另外經(jīng)濟(jì)還受到了關(guān)稅的影響，因?yàn)槿藗儠崆百徺I各種東西，商業(yè)有所下降，但是從一個非常好的水平下降的。巴菲特對于市場短期的波動并不在意，而是更關(guān)注公司長期的價值。

我們做投資也要學(xué)會價值投資，我在知識星球建立了價值投資圈，吸引了很多投資者加入，日常分享一些動態(tài)觀點(diǎn)，分享價值投資理念，希望大家能夠在實(shí)踐中真正的貫徹價值投資理念，而不要被短期市場的波動所困擾，這輪慢牛長牛行情我是堅(jiān)定看好的，主要的原因就是因?yàn)锳股市場已經(jīng)承接樓市的黃金十年，迎來真正有價值的黃金十年的機(jī)會，居民財富大轉(zhuǎn)移的方向就是轉(zhuǎn)移到股市，當(dāng)然也有部分通過買入機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品進(jìn)入到債券市場，債券市場和股票市場共同組成資本市場。

長期以來，我建議大家關(guān)注消費(fèi)、券商和科技這三個方向，可以說這三大方向的股票在過去幾年時間漲幅非常高，去年是消費(fèi)、券商板塊出現(xiàn)了大幅上漲，從去年7月份開始，科技板塊開始崛起，而今年春節(jié)開市交易以來，科技板塊加速上揚(yáng)，特別是我最看好的5G領(lǐng)域，5G是新一代的通信技術(shù)，它相當(dāng)于4G來說，是一個革命性的變化，它不僅帶來帶寬的增加，而且會改變很多人的生活、工作方式，所以5G的商業(yè)化，會帶來一系列的投資機(jī)會。

周末工信部召開了電視電話會議，要求在今年加快推動5G商業(yè)化，這也驗(yàn)證了之前知識星球的朋友提出來的一個設(shè)想，就是為了應(yīng)對疫情的影響，今年會加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而5G無疑是一個重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，會有大量的設(shè)備采購，從而提振經(jīng)濟(jì)增速，現(xiàn)在來看確實(shí)是被驗(yàn)證了，工信部已經(jīng)開始要求推動5G的商業(yè)化，這會帶來一系列的機(jī)會。像華為在5G已經(jīng)走到了世界的領(lǐng)先位置，我國多個城市都開通了5G信號，5G手機(jī)也開始上柜臺，可以說5G會伴隨著我們的生活，2020年可以看做是5G商業(yè)化的元年。

5G啟動帶動了芯片軟件等一系列科技板塊的崛起，新能源汽車板塊也是科技的范疇，特斯拉的強(qiáng)勢入駐，帶動了整個產(chǎn)業(yè)鏈的回升，現(xiàn)在特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、華為產(chǎn)業(yè)鏈，大部分都在中國，科技股為何越漲越猛？就是因?yàn)檫@些科技公司真正代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，他們會形成新經(jīng)濟(jì)板塊，與消費(fèi)白馬股、金融白馬股共同組成的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)板塊，形成雙支柱的格局，這種雙支柱估計(jì)在未來很長一段時間都會影響到大家投資A股的回報，大家應(yīng)該都配置，就是說既要配置傳統(tǒng)的消費(fèi)白馬股、金融白馬股，包括券商和保險，還有新經(jīng)濟(jì)板塊，主要是科技龍頭股。這些行業(yè)的龍頭會決定經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的方向，而傳統(tǒng)的一些周期性的行業(yè)，特別是受到工業(yè)化推動的行業(yè)，隨著工業(yè)化的完成，以及經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，它們在經(jīng)濟(jì)中的占比會越來越小，比如說像鋼鐵、煤炭、化工、有色、航運(yùn)、電力等，這些傳統(tǒng)的行業(yè)更多的是一些反彈的機(jī)會，要想產(chǎn)生趨勢性的機(jī)會比較難，而傳統(tǒng)的商場、低端出口這些也是受到電商以及出口產(chǎn)業(yè)升級的影響，也會出現(xiàn)萎縮，所以我們做投資要看未來，而不要看過去，過去的輝煌只能說明他過去的投資機(jī)會，未來的機(jī)會在于傳統(tǒng)的消費(fèi)白馬股、金融白馬股以及新興的科技板塊。

近期黃金股出現(xiàn)了大幅上漲，這和國際金價不斷上揚(yáng)突破1650美元大關(guān)一路上漲有很大的關(guān)系，同時疫情在多個國家出現(xiàn)確診病例，也推高了市場的避險情緒，從而帶動了黃金價格的上漲。黃金作為避險金屬，在全球經(jīng)濟(jì)面臨著衰退風(fēng)險的時候，往往會有比較強(qiáng)勢的表現(xiàn)，在去年4月份，當(dāng)時我就建議大家關(guān)注黃金的機(jī)會，主要的理由就是全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險在加大，特別是歐洲經(jīng)濟(jì)受到英國脫歐以及歐洲債務(wù)危機(jī)帶來的遺留問題，雙重壓力，歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險會比較大，這會推高黃金的價格，黃金確實(shí)在去年下半年一路上揚(yáng)，帶動了黃金股的大漲，未來十年黃金股都會有比較好的表現(xiàn)，黃金可能會創(chuàng)出歷史新高，上一次新高是1910美元?dú)v史高點(diǎn)，這一次創(chuàng)出新高只是時間問題，所以對于黃金股、黃金ETF或者黃金基金，可以重點(diǎn)關(guān)注，像前海開源金銀珠寶，在過去半年就獲得了非常好的投資收益，近期表現(xiàn)也非常好，就是因?yàn)辄S金的大漲。

在美股出現(xiàn)了高位震蕩、見頂風(fēng)險在加大的時候，黃金股往往會有相對比較好的表現(xiàn)，美聯(lián)儲有可能會在疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊較大的情況之下，被迫采取降息的措施，美聯(lián)儲要是降息，對于黃金的價格也是一個很重要的支撐，所以對于黃金，大家可以積極的去關(guān)注它的投資機(jī)會，可以關(guān)注黃金股、實(shí)物黃金、黃金ETF或者是黃金基金，都是可以的。

另外，你配置黃金基金或者黃金股，實(shí)際上相當(dāng)于你組合里面多了一個對沖工具，因?yàn)樵谄渌善钡臅r候，黃金股往往是漲的，這樣的話，相當(dāng)于你組合里面配了一定比例的黃金資產(chǎn)，你組合的投資風(fēng)險就下降了，這會提高你組合的夏普值，也就是風(fēng)險收益比，所以建議大家可以適當(dāng)配置一些黃金類的資產(chǎn)。