2020年以來的新冠疫情，對全球金融市場都造成了巨大沖擊。率先走出疫情影響的中國，A股市場同樣未能幸免，近期跟隨海外出現(xiàn)一輪大幅調(diào)整。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，A股已有六成以上個(gè)股的年內(nèi)收益率轉(zhuǎn)負(fù)。此外，三方數(shù)據(jù)顯示，2月份以來，八成股票私募產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損，而百億私募仍在逆市加倉。

A股六成個(gè)股年內(nèi)收益已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)

年初A股一度在科技股引領(lǐng)下走出一輪凌厲上漲，不過在新冠疫情發(fā)生后，市場逐步轉(zhuǎn)弱。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，剔除今年上市新股，A股市場年內(nèi)取得正收益的個(gè)股共有1297只，年內(nèi)收益為負(fù)的個(gè)股升至2442只，另有19只個(gè)股股價(jià)與去年底持平。從占比看，負(fù)收益?zhèn)€股占比已達(dá)到65%。

其中，海能實(shí)業(yè)（300787）以-42.47%的年內(nèi)跌幅領(lǐng)跑，銳科激光（300747）、寒銳鈷業(yè)（300618）和八方股份（603489）緊隨其后，年內(nèi)跌幅也都超過了-30%。

盡管市場整體低迷，仍有一批個(gè)股表現(xiàn)出色。剔除今年新股，漲幅榜排名前20名的個(gè)股漲幅均超過30%，其中誠邁科技（300598）和吉比特（603444）年內(nèi)已經(jīng)翻倍。

2月來八成股票私募產(chǎn)品虧損、百億私募積極布局

3月A股的連續(xù)下跌讓不少股票私募受傷慘重。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心來看，從春節(jié)后2月3日開始以來到3月25日，納入統(tǒng)計(jì)8515只股票策略產(chǎn)品中，平均收益錄得-4.13%，最高收益70.47%，而最大虧損也達(dá)到了60.56%，僅有20.90%的產(chǎn)品錄得正收益，有超過八成的股票策略產(chǎn)品2月以來出現(xiàn)了虧損。

從私募八大策略來看，僅有固定收益、管理期貨和相對價(jià)值三個(gè)策略獲得正收益，其中管理期貨表現(xiàn)最好，取得了2.25%的平均收益，而宏觀策略平均收益墊底，而股票策略的跌幅僅次于宏觀策略，排名倒數(shù)第二，在正收益占比上，股票策略表現(xiàn)最差。

農(nóng)歷鼠年至今，股票策略產(chǎn)品經(jīng)歷了較大波折，2月在市場反彈過程中取得不錯(cuò)收益，股票策略產(chǎn)品的平均收益為2.41%，正收益占比達(dá)到了64.67%，而在3月份大幅回撤，將近八成產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損。

盡管市場總體震蕩加劇，但目前股票策略倉位指數(shù)仍處于中等偏上水平。根據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，2月股票私募的平均倉位約66.72%，而截至3月20日，股票策略倉位指數(shù)則上漲帶了70.85%，可見行情的低迷并不影響私募對于市場的信心。尤其是百億私募更是加倉意愿明顯，在近兩周來都接連逢低加倉，倉位由3月6日的71.52%上漲到84.18%。在恐慌情緒蔓延之下，多家頭部私募維持滿倉運(yùn)行。

全球市場跌跌不休，百億級私募躍躍欲試抄底，不僅倉位指數(shù)創(chuàng)出新高，百億私募在3月也是密集發(fā)行產(chǎn)品，泛海投資、靈均投資、淡水泉、明泓投資、少藪派投資等都紛紛跑馬圈地加速備案產(chǎn)品。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周百億級私募備案新產(chǎn)品合計(jì)近40只，在3月17日，淡水泉投資更是單日備案11只新產(chǎn)品，刷出了今年以來日內(nèi)備案私募產(chǎn)品數(shù)量的新紀(jì)錄，截至目前，其今年不到三個(gè)月的時(shí)間里備案產(chǎn)品數(shù)就已經(jīng)超過了去年全年。

私募對A股后市仍樂觀

多數(shù)大型私募對于今年的A股市場仍然相對樂觀。

淡水泉投資表示，2020年A股市場依然是獲取超額收益的好年份，市場機(jī)會形態(tài)將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征。在經(jīng)濟(jì)預(yù)期較低背景下，新冠肺炎疫情的發(fā)生，將加大政策對沖的力度。無論從短期經(jīng)濟(jì)政策，還是中長期資本市場的制度建設(shè)看，政策環(huán)境處于向好態(tài)勢。修改后的《證券法》的實(shí)施、監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出的再融資等舉措，將產(chǎn)生新的制度紅利，激發(fā)市場相關(guān)主體的活力。從市場整體估值看，當(dāng)前A股并不存在系統(tǒng)性高估狀況。

本周美聯(lián)儲最新推出一系列刺激措施，包括無限量QE和2萬億美元財(cái)政刺激，海外市場因此表現(xiàn)出短期企穩(wěn)勢頭。重陽投資稱，新冠疫情在全球快速蔓延后，對金融市場帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為三個(gè)方面：一是金融市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，二是經(jīng)濟(jì)衰退帶來的盈利風(fēng)險(xiǎn)，三是長期經(jīng)濟(jì)蕭條帶來的尾部風(fēng)險(xiǎn)。在美聯(lián)儲和其他各國央行的努力下，本周以來金融市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅降低；各國的大規(guī)模財(cái)政刺激在很大程度上也消除了全球經(jīng)濟(jì)走向蕭條的尾部風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利下滑的幅度，很大程度上與貨幣政策和財(cái)政政策無關(guān)，而是取決于全球經(jīng)濟(jì)停擺的時(shí)間長度。這需要包括中美兩個(gè)大國在內(nèi)的全球各國政府團(tuán)結(jié)起來，積極開展抗疫合作。剛剛結(jié)束的G20會議和中美元首通話已經(jīng)在這方面開了一個(gè)好頭，我們有理由保持樂觀。

保銀投資指出，A股在此次全球二級市場恐慌性下跌中，已經(jīng)表現(xiàn)出較好的韌性。主要有幾點(diǎn)原因：（1）中國國內(nèi)的肺炎已經(jīng)得到有效控制，經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)中。（2）A股本身的估值就處于比較低的位置，下跌空間不大。而A股近期的下跌，主要是受到了海外市場大跌的牽連。如果海外股市能夠止跌，A股大概率也會迎來一波行情。

“股票市場就像彈簧，下跌幅度越大，后面反彈的力度也會越大。從目前中港美的跌幅來看，如果后續(xù)市場可以止跌反彈，那么反彈力度將會是美股>香港>A股。短期股價(jià)下跌并不會影響上市公司的內(nèi)在實(shí)力，在市場恐慌的情緒下，我們不妨：風(fēng)物長宜放眼量，在逆境中磨煉意志，追尋長久的精神底蘊(yùn)。珍惜每次危機(jī)帶來的大機(jī)遇，找到能為我們帶來長遠(yuǎn)收益的優(yōu)質(zhì)股票，并且長期持有。”保銀投資表示。