目前的情況由于新館疫情的影響，各州的初選在3月份已經(jīng)停止，但目前的的情況來(lái)看，今年的一個(gè)總統(tǒng)選舉將會(huì)是唐納德?特朗普和喬?拜登互相角逐；

抗中將會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的辯論點(diǎn)，并且抗中也會(huì)是美國(guó)的一個(gè)長(zhǎng)期國(guó)策；

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2016年時(shí)情況較好，并且政策控制較為規(guī)范，而在2020年的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)情況增加過(guò)快，可能出現(xiàn)了一定的泡沫的情況，而在疫情之后也可以看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況惡化的非常嚴(yán)重，這其中可能不僅僅是新冠疫情起的作用，其本身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)下行的壓力的疊加才導(dǎo)致本次經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的嚴(yán)重后果；

行情上來(lái)看，可以布局首場(chǎng)總統(tǒng)演講辯論、副總統(tǒng)演講辯論及大選結(jié)果日等行情。

一、美國(guó)大選時(shí)間表

預(yù)期競(jìng)選日程

目前的情況由于新館疫情的影響，各州的初選在3月份已經(jīng)停止，后續(xù)的初選是否會(huì)持續(xù)并且以何種方式持續(xù)暫時(shí)不得而知。但目前的的情況來(lái)看，今年的一個(gè)總統(tǒng)選舉將會(huì)是唐納德?特朗普和喬?拜登互相角逐；

從民意調(diào)查的支持率來(lái)看，特朗普的名義支持率還是比較穩(wěn)定的，雖然稍微比較奧巴馬在任時(shí)低，但根據(jù)目前的情況來(lái)看，在民主黨青黃不接的情況下，特朗普的優(yōu)勢(shì)還是比較大的。

二、2016年選舉回顧

第一次總統(tǒng)候選人電視辯論

第一次副總統(tǒng)候選人電視辯論

從兩次辯論的情況來(lái)看，抗中抗俄都是總統(tǒng)候選人必然會(huì)考慮的事情，而且共和黨在辯論中已經(jīng)提到了要在貿(mào)易上對(duì)付中國(guó)并且從中國(guó)抽取制造業(yè)回流美國(guó)來(lái)解決美國(guó)空心化的問(wèn)題。

三、2016年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及社會(huì)矛盾

從整體情況來(lái)看，2016年的大選的時(shí)候經(jīng)濟(jì)是比較好的，整體的環(huán)境比較好且相對(duì)穩(wěn)定，GDP增長(zhǎng)率達(dá)到4%左右，扣除價(jià)格因素的影響也有2-3%，可以說(shuō)整體形式向好。而在選舉年，經(jīng)濟(jì)略有下滑，但在當(dāng)時(shí)并非特別明顯。

而從周期性的波動(dòng)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)在2011年拐頭復(fù)蘇后歷經(jīng)四年，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)已經(jīng)有了放緩的現(xiàn)象了,而這也可能是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的過(guò)熱而帶來(lái)的短暫的放緩而已。

從個(gè)人收入及消費(fèi)的情況來(lái)看，收入和消費(fèi)基本處于比較正常的情況，并未在2016年見(jiàn)到明顯的問(wèn)題出現(xiàn)。

零售業(yè)的數(shù)據(jù)同比增加中，庫(kù)存下降 ，可以說(shuō)阿彌果整體的消費(fèi)情況都比較好

而整體的失業(yè)率可以說(shuō)已經(jīng)達(dá)到了個(gè)非常低的點(diǎn)，可以說(shuō)在奧巴馬執(zhí)政期間，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是非?？斓摹?/p>

而從貨幣政策的情況來(lái)看，在15年的時(shí)候是處于一個(gè)寬松的貨幣情況的，而在2016年，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率上升，而M2的增加也出現(xiàn)了拐頭的跡象。這可能是美聯(lián)儲(chǔ)意識(shí)到經(jīng)濟(jì)有出現(xiàn)過(guò)熱的跡象，因此逆周期調(diào)整來(lái)避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。  

財(cái)政政策的收入和支出并沒(méi)有出現(xiàn)特別大的擴(kuò)張的情況，財(cái)政赤字較小。

美國(guó)的進(jìn)出口情況恢復(fù)較好但并沒(méi)有持續(xù)擴(kuò)大的跡象。

總結(jié)：

整體來(lái)說(shuō)，16年的經(jīng)濟(jì)狀況在奧巴馬的治理下比較好，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，甚至可以說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)都要逆周期加息操作來(lái)稍微抑制一下增長(zhǎng)。

四、2020年大選經(jīng)濟(jì)形式及社會(huì)矛盾

本次大選的經(jīng)濟(jì)情況和2016的經(jīng)濟(jì)情況可以說(shuō)是有著本質(zhì)的區(qū)別的區(qū)別，反而本次的整體的經(jīng)濟(jì)情況和2008年比較相識(shí)

從GDP的情況來(lái)看，美國(guó)的GDP出來(lái)在08年的時(shí)候略有下滑之外，整體的GDP增速還是比較客觀的。基本保持在3-4%的增長(zhǎng)率，但若扣除通貨膨脹的因素來(lái)看，美國(guó)每年GDP增長(zhǎng)率基本保持在1-2%，符合發(fā)達(dá)國(guó)家增長(zhǎng)的基本規(guī)律。

而從整個(gè)的經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期基本是6-8年位一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，而在特朗普上臺(tái)后經(jīng)濟(jì)周期的一個(gè)波動(dòng)被打斷并且繼續(xù)上行，可以看的出來(lái)，在特朗普上臺(tái)后的政策來(lái)看，其實(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)是有個(gè)比較強(qiáng)維持作用的，但從2011至今已經(jīng)有了9年的上漲時(shí)間，這樣的一個(gè)繁榮可以說(shuō)是比較過(guò)熱的，這也是為什么美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)逆周期加息了那么久，經(jīng)濟(jì)上必然處于過(guò)熱階段，可以說(shuō)即使沒(méi)有本次的新冠疫情的影響，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)也有可能出現(xiàn)問(wèn)題，本次的新冠疫情可能是個(gè)引爆點(diǎn)。

個(gè)人的收入消費(fèi)情況來(lái)看，居民收入其實(shí)是有所上升的，而這個(gè)上升可以說(shuō)基本是由政府發(fā)放失業(yè)金及補(bǔ)貼導(dǎo)致的，但同時(shí)居民的消費(fèi)是下降的，而且下降的比較明顯，因此可以認(rèn)為居民的儲(chǔ)蓄意愿是比較大的。

所以從零售的程度來(lái)看目前美國(guó)的零售下滑是非常嚴(yán)重的，而零售的庫(kù)春銷售比在2019年初開(kāi)始已經(jīng)處于一個(gè)下降的通道，這和中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)打有著密切的關(guān)系。

失業(yè)率創(chuàng)了歷史的新高，可以說(shuō)目前美國(guó)最大也是最頭疼的問(wèn)題就是失業(yè)率。產(chǎn)能利用率也到了比較低的位置，低于08金融危機(jī)之后。

M2的增幅創(chuàng)新高，目前M2在3月份及4月份達(dá)到了14.7%及27.55%的增長(zhǎng)率。基準(zhǔn)利率在去年7月份開(kāi)始就已經(jīng)停止加息的步伐了，并且隨后還伴隨著降息。這主要的邏輯是貿(mào)易戰(zhàn)的影響已經(jīng)影響到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)并且可能引起過(guò)高的通貨膨脹，而隨后的經(jīng)濟(jì)的下降可能會(huì)帶來(lái)蕭條，因此停止了加息步伐。

財(cái)政支出也非常的高，但財(cái)政收入并沒(méi)有明顯的下滑，僅僅是放緩了?？梢哉f(shuō)財(cái)政赤字的缺口非常大。

美國(guó)的進(jìn)出口目前的情況來(lái)看，受到新冠疫情的影響還是比較大的。

總結(jié)：

今年情況來(lái)看美國(guó)的經(jīng)濟(jì)是比較差的，而在這種經(jīng)濟(jì)的差可能并不僅僅是因?yàn)樾鹿谝咔榈挠绊?，更有可能的是美?guó)的經(jīng)濟(jì)本來(lái)已經(jīng)到了一個(gè)虛高的點(diǎn)。在和中美貿(mào)易戰(zhàn)期間，美國(guó)的零售已經(jīng)有所下降，而且伴隨著產(chǎn)能利用的下降，雖然幅度不明顯。同時(shí)進(jìn)出口的一個(gè)情況來(lái)看可以說(shuō)已經(jīng)是暫停上升了。所以，可以說(shuō)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況并沒(méi)有想象中那么好，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)其實(shí)在去年的7月份已經(jīng)停止了一個(gè)加息的動(dòng)作并且還出現(xiàn)了降息，這是由于中美貿(mào)易戰(zhàn)帶了的影響已經(jīng)蔓延到了美國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體了。而在中美貿(mào)易協(xié)定簽訂之后，中美之間的關(guān)系緩和可能能帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)上行壓力的緩和，但是疫情的爆發(fā)直接引爆了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的炸彈，本來(lái)已經(jīng)缺乏上行動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)在出現(xiàn)疫情后就是雪上加霜。所以，可以說(shuō)本次疫情帶來(lái)的巨大的經(jīng)濟(jì)影響，其實(shí)是疊加了之前經(jīng)濟(jì)上出現(xiàn)的問(wèn)題而導(dǎo)致的。

五、2016年行情變化 - 美國(guó)

從美國(guó)16年的行情的走勢(shì)來(lái)看，可以看到在特朗普被選定為共和黨的候選人后，道指是有著明顯的下滑的，其收益率在在未來(lái)1-2周的交易日內(nèi)都是處于一個(gè)下降的，這也說(shuō)明了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的看法其實(shí)對(duì)特朗普的上臺(tái)后的不信任，尤其是其在經(jīng)濟(jì)方面的施政能力是不行任的，而在總統(tǒng)辯論期間的市場(chǎng)行情其實(shí)是比較平淡的，基本沒(méi)有大的變動(dòng)，而在投票前，可以看到明顯的漲幅，這是由于市場(chǎng)的不確定性降低了。

六、2016年行情變化 - 中國(guó)

而對(duì)于A股的市場(chǎng)，可以看到行情在總統(tǒng)候選人辯論的過(guò)程中是有著明顯的變化的，而在選舉之后也能看到明顯的收益率上升的情況。

七、行情預(yù)演

1. 根據(jù)之前的行情走勢(shì)來(lái)判斷，在民主黨候選人出臺(tái)的時(shí)候，行情變化比較明顯，主要原因是民主黨的對(duì)中政策比共和黨的殺傷力更大，因此在希拉里當(dāng)上民主黨候選人后，可以看到明顯的行情出現(xiàn)了大陰線；

而今年的大選的節(jié)奏有所該百年，今年的競(jìng)選預(yù)計(jì)是在拜登和特朗普之間競(jìng)爭(zhēng)，所以預(yù)期上會(huì)減少很多變數(shù)，對(duì)行情影響不大。

2. 第一場(chǎng)，總統(tǒng)辯論和副總統(tǒng)辯論的影響和含金量是最大的，也是政策辯論最集中的兩次辯論。按照美國(guó)大選的慣例，美國(guó)總統(tǒng)候選人都是必定會(huì)拿中國(guó)說(shuō)事來(lái)吸引眼球，因此可以看到在這兩次辯論中應(yīng)對(duì)中國(guó)的策略可能導(dǎo)致的結(jié)果會(huì)拉低市場(chǎng)下行。

而今年的情況基本不變，中美之間矛盾的放大可能會(huì)是互相美總統(tǒng)候選人互相之間吸引眼球的方式，因此在辯論方面，涉及中國(guó)的言論會(huì)增多，并且對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。

3. 影響最大的行情是在投票出結(jié)果的時(shí)候，可以看到在投票出結(jié)果之前，美國(guó)市場(chǎng)因?yàn)椴淮_定性的減弱，道指已經(jīng)提前漲起來(lái)了，而A股也因?yàn)樘乩势债?dāng)選而在出結(jié)果之后漲起來(lái)了；本輪大選的情況，

本次大選變數(shù)還是存在的，而特朗普當(dāng)選是對(duì)中國(guó)有利的，因此市場(chǎng)上可以提前布局去規(guī)避或押注行情。

4. 特朗普的當(dāng)選對(duì)中國(guó)是有利的，而拜登的當(dāng)選對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是會(huì)有一段時(shí)間的緩和期，因?yàn)槠湫律先嗡枰哪ズ掀?。拜登的政策?huì)和奧巴馬的政策十分接近，會(huì)帶領(lǐng)歐美國(guó)家共同圍剿中國(guó)。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，特朗普的連任能給中國(guó)帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

八、投資策略及建議

本次美國(guó)大選的影響對(duì)A股來(lái)說(shuō)有兩個(gè)節(jié)點(diǎn)是比較明確的，一個(gè)是辯論日，一個(gè)是大選日。在這兩個(gè)事件發(fā)生的前一天，可以通過(guò)觀察行情變化情況來(lái)判斷市場(chǎng)情緒并且提前一天布局來(lái)押注結(jié)果；

不明確的事件點(diǎn)有在拉票過(guò)程中出現(xiàn)的對(duì)中言論，但這些事件的時(shí)間點(diǎn)不可控，所以需要長(zhǎng)期的跟蹤。