2019年，中國內(nèi)地衍生品成交較2018年增長了30.8%，延續(xù)了持續(xù)走高的勢頭，同期，美國、印度衍生品成交量較2018年分別下降了5.0%和提升了4.6%。

衍生品總體成交規(guī)模對比

2019年，中國內(nèi)地衍生品成交較2018年增長了30.8%，延續(xù)了持續(xù)走高的勢頭，成交量為39.62億手，占全球衍生品總成交量344.75億手的11.5%，較2018年占比提升了1.5%。同期，美國、印度衍生品成交量為101.49億手、73.99億手，占全球衍生品總成交量的29.4%和21.4%，較2018年分別下降了5.0個(gè)百分點(diǎn)和提升了4.6個(gè)百分點(diǎn)。

中國內(nèi)地衍生品期貨成交量為39.22億手，占全球衍生品期貨成交量192.41億手的20.4%，較2018年占比提升了2.9個(gè)百分點(diǎn)；同期，美國、印度衍生品期貨成交量為41.81億手、17.61億手，占全球衍生品期貨成交量的21.7%和9.2%，較2018年分別下降了3.0個(gè)百分點(diǎn)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。

中國內(nèi)地衍生品期權(quán)成交量為0.41億手，占全球衍生品期權(quán)成交量152.34億手的0.3%，較2018年占比提升了0.2個(gè)百分點(diǎn)；同期，美國、印度衍生品期權(quán)成交量為59.68億手和56.38億手，占全球衍生品期權(quán)成交量的39.2%和37.0%，較2018年分別下降了8.0個(gè)百分點(diǎn)和增長10.9個(gè)百分點(diǎn)。

就商品衍生品而言，內(nèi)地商品衍生品成交38.96億手，占全球商品衍生品72.21億手總成交量的54.0%，較2018年占比提升了4.4個(gè)百分點(diǎn)；同期，美國、印度商品衍生品成交量為14.17億手、4.08億手，占全球商品衍生品總成交量的19.6%和5.7%，較2018年分別下降了5.1個(gè)百分點(diǎn)和提升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。

商品衍生品成交規(guī)模對比

2008年至今，中國內(nèi)地一直是全球最大的商品期貨市場。內(nèi)地商品衍生品期貨成交38.55億手，占全球商品衍生品期貨總成交量69.29億手的55.6%，較2018年占比提升了3.9個(gè)百分點(diǎn)。同期，美國、印度商品衍生品期貨成交量為12.30億手、4.06億手，占全球商品衍生品期貨總成交量的17.8%和5.9%，較2018年分別下降了4.4個(gè)百分點(diǎn)和提升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。

中國內(nèi)地商品衍生品期權(quán)成交4060萬手，占全球商品衍生品期權(quán)總成交量2.92億手的14.0%，較2018年占比提升了7.8個(gè)百分點(diǎn)。同期，美國、印度商品衍生品期權(quán)成交量為1.87億手和260萬手，占全球商品衍生品期權(quán)總成交量的64.0%和1.0%，較2018年分別下降了9.0個(gè)百分點(diǎn)和提升了0.7個(gè)百分點(diǎn)。

就金融衍生品而言，內(nèi)地金融衍生品成交0.66億手，占全球金融衍生品272.54億手總成交量的0.2%，較2018年占比提升了0.1個(gè)百分點(diǎn)；同期，美國、印度金融衍生品成交量為87.32億手、69.91億手，占全球金融衍生品總成交量的32.0%和25.7%，較2018年分別下降了4.9個(gè)百分點(diǎn)和提升了5.8個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)地與美國和印度在股指和利率衍生品成交上亦存在相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

商品分類合約成交情況對比

從商品各類合約的成交手?jǐn)?shù)看，內(nèi)地在非貴金屬類、農(nóng)產(chǎn)品類、其他類衍生品的成交手?jǐn)?shù)方面取得了絕對優(yōu)勢，在貴金屬上也有明顯的優(yōu)勢，但在能源類方面仍低于美國，盡管2019年中國內(nèi)地能源成交全球占比較2018年已經(jīng)提升了3.1個(gè)百分點(diǎn)。2019年，內(nèi)地各類商品合約按照成交手?jǐn)?shù)的市場份額大小依次為農(nóng)產(chǎn)品31%，非貴金屬30%，其他23%，能源11%，貴金屬5%。同期美國各類合約按照市場份額大小依次為：能源58%，農(nóng)產(chǎn)品34%，貴金屬4%，非貴金屬2%，其他2%。印度各類合約按照市場份額大小依次為：能源53%，貴金屬32%，非貴金屬12%，農(nóng)產(chǎn)品3%，其他0%。

美國期貨、期權(quán)合約的數(shù)量超過中國內(nèi)地，印度基本持平。據(jù)FIA統(tǒng)計(jì)，截至2019年，在美上市且2018、2019年有成交發(fā)生的商品期貨、期權(quán)合約共計(jì)799個(gè)，其中商品期貨597個(gè)，商品期權(quán)202個(gè)。印度上市商品期貨、期權(quán)合約共計(jì)71個(gè)，其中商品期貨64個(gè)，商品期權(quán)約7個(gè)。相比之下，內(nèi)地上市有68個(gè)商品期貨、期權(quán)合約，包括58個(gè)期貨、10個(gè)期權(quán)。

然而，美國之所以上市如此大量的商品合約，是因?yàn)榇嬖卺槍ν恍☆惿唐飞鲜写罅肯嗨频钠谪?、期?quán)合約的情況。舉例來說，這799個(gè)期貨、期權(quán)合約中，合約名稱包含“天然氣（natural gas）”字樣的多達(dá)101個(gè)。因此，為了更客觀地統(tǒng)計(jì)品種數(shù)量，本文將這些針對同一類品種的相似合約歸為1個(gè)小類，例如將上述101個(gè)合約統(tǒng)一歸入“天然氣”小類，并在此基礎(chǔ)上統(tǒng)計(jì)出了中美印三國的商品衍生品小類數(shù)量。

農(nóng)產(chǎn)品方面，美國期貨、期權(quán)品種的小類數(shù)量均超過中國內(nèi)地，印度期貨品種的小類數(shù)量。美國的豬肉、活牛、牛奶、奶粉、橙汁、黃油、燕麥、咖啡、可可等多個(gè)小類尚未在中國內(nèi)地上市。而中國內(nèi)地已上市但美國尚無（包含美國已上市，但該小類在2018、2019年零成交而未被FIA納入此次統(tǒng)計(jì)范圍的情況，下同）的小類則包括玉米淀粉、紅棗、紙漿、橡膠、蘋果等。印度上市的期貨品種的小類最多，但大部分為棉籽粕、綠豆、瓜兒豆、胡椒及其他調(diào)料等具有當(dāng)?shù)靥厣漠a(chǎn)品。能源方面，美國期貨、期權(quán)品種的小類數(shù)量也超過中國內(nèi)地和印度。美國已上市但中國內(nèi)地尚無的小類包括電力、天然氣、柴油、汽油、丙烷、丁烷等。中國內(nèi)地已上市的4個(gè)小類中，美國僅有石油瀝青1個(gè)小類未上市。印度僅上市了原油和天然氣2類產(chǎn)品。金屬方面，美國和印度期貨小類數(shù)量少于中國內(nèi)地，期權(quán)小類數(shù)量則多于中國內(nèi)地。中國內(nèi)地已有但美國和印度尚無的小類包括鐵合金、螺紋鋼等等。美國已有但中國內(nèi)地和印度尚無的小類則包括廢鋼、鉑金、鈀金、鈾等。印度的鉆石期貨成為中國內(nèi)地和美國所不具有的獨(dú)特品種。其他類方面，F(xiàn)IA將一些化工品種和航運(yùn)、天氣、商品指數(shù)、木材和房地產(chǎn)等品種統(tǒng)一歸入該類別。美國其他類期貨的小類數(shù)量少于中國內(nèi)地，但期權(quán)小類數(shù)量多于中國內(nèi)地。中國內(nèi)地已有但美國尚無的包括PTA、甲醇、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯、玻璃等小類。美國已有但中國內(nèi)地尚無的則包括航運(yùn)、天氣、商品指數(shù)和房地產(chǎn)小類。印度則無此類產(chǎn)品。

中美印商品期貨成交噸數(shù)比較

按照2019年同類期貨品種交易噸數(shù)統(tǒng)計(jì)，除鋁、鋅、棕櫚油、鐵礦石、熱軋卷板、棉花等美國成交相對不活躍的品種外，中國內(nèi)地與美國在原油、部分農(nóng)產(chǎn)品及貴金屬上仍存在差距。除油菜籽品種，中國內(nèi)地在其他商品品種上均遠(yuǎn)超印度。