2019年7月22日，伴隨著首批科創(chuàng)板公司在上交所敲鐘，備受矚目的科創(chuàng)板開市，注冊制正式落地。一周年過去，科創(chuàng)板迎來了140家上市公司，累計貢獻(xiàn)2.63萬億A股市值，展現(xiàn)了強大的包容性和科創(chuàng)屬性，在新股發(fā)行、交易制度、再融資制度等方面做出了重要改革和探索。一年來，科創(chuàng)板公司在二級市場運行平穩(wěn)，股價平均上漲200%，開通交易權(quán)限的投資者人數(shù)達(dá)到527萬，理性交易情緒占據(jù)市場主流。

有序擴容，科創(chuàng)板融資額占同期A股半壁江山

自開市以來，共有140家公司成功登陸科創(chuàng)板，合計募資2171.79億元，占同期滬深兩市新股募資金額的52.08%，科創(chuàng)板已成為公司上市融資的重要渠道。

隨著市場漸趨成熟，科創(chuàng)板擴容速度穩(wěn)中有升。截至當(dāng)前，本月已有24家公司在科創(chuàng)板上市，新股數(shù)量僅次于去年科創(chuàng)板開市當(dāng)月。巨無霸中芯國際的回A上市使本月科創(chuàng)板新股募資金額達(dá)到839.94億元，創(chuàng)科創(chuàng)板開市以來最高值。

行業(yè)分布來看，140家已上市的科創(chuàng)板公司集中分布在新一代信息技術(shù)、生物和高端裝備制造三大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，公司數(shù)量占比分別為42.1%、23.6%和13.6%。

科創(chuàng)板審核提速60%，多元上市標(biāo)準(zhǔn)展現(xiàn)包容性

注冊制下，企業(yè)IPO審核顯著提速。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，已登陸科創(chuàng)板的140家公司從IPO受理到上市平均用時227天，較同期非科創(chuàng)板公司的上市平均用時592天提速了61.7%。6家公司上市用時不足百天，中芯國際更是創(chuàng)下了18天過會、從受理到上市僅用45天的A股記錄。

科創(chuàng)板的新股快節(jié)奏審核極大緩解了A股長久以來新股發(fā)行的堰塞湖效應(yīng)，節(jié)約了新股發(fā)行的時間成本，提高了企業(yè)融資效率，保障了市場的新股供應(yīng)。

除審核提速外，科創(chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn)更為靈活，展現(xiàn)了其包容性。當(dāng)前科創(chuàng)板上市公司中，出現(xiàn)了中芯國際、寒武紀(jì)、滬硅產(chǎn)業(yè)等9家未盈利公司，華潤微、中芯國際2家紅籌公司和首家同股不同權(quán)的公司優(yōu)刻得。

市場化定價顯成效，科創(chuàng)板融資效率大幅提升

科創(chuàng)板采用市場化發(fā)行定價策略，摒棄了市盈率窗口指導(dǎo)發(fā)行政策下出現(xiàn)的一刀切現(xiàn)象，充分發(fā)揮了專業(yè)機構(gòu)投資者的定價自主權(quán)，滿足了不同類型公司采用多元估值方法的需求，極大提高了新股的融資效率。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，已上市的科創(chuàng)板公司首發(fā)市盈率中位數(shù)為46倍，近三分之二的公司首發(fā)市盈率介于40倍至80倍之間，微芯生物、艾迪藥業(yè)等10股首發(fā)市盈率超過100倍?？苿?chuàng)板公司首發(fā)市盈率整體超過其他板塊A股公司，估值差異性得體體現(xiàn)。

研發(fā)力度大，4家公司研發(fā)人員占比超80%

科創(chuàng)板140家上市公司2019年累計研發(fā)投入228.06億元，同比增長23%，研發(fā)投入占總營收的比重為10.8%，高出創(chuàng)業(yè)板5.6個百分點，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入力度更大，科技屬性更強。

科創(chuàng)板公司整體保持了研發(fā)投入的高增長，為公司長線成長提供充足彈藥。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，27家科創(chuàng)板公司2019年研發(fā)投入金額同比增速超50%，寒武紀(jì)、孚能科技、新光光電研發(fā)投入金額翻番。

從人員構(gòu)成來看，科創(chuàng)板公司同樣展現(xiàn)了超高的研發(fā)特質(zhì)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，140家科創(chuàng)板公司研發(fā)人員合計占總員工比重的23.22%，23家公司研發(fā)人員占比過半，4家公司研發(fā)人員占比超過80%，分別是成都先導(dǎo)、美迪西、卓易信息和澤達(dá)易盛。

盈利能力和成長性大幅超越A股整體水平

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，140家科創(chuàng)板公司2019年凈資產(chǎn)收益率（ROE）中位數(shù)為12.8%，高出全部A股公司中位數(shù)5.4個百分點?？苿?chuàng)板公司展現(xiàn)出了更強的盈利能力。

從成長性來看，科創(chuàng)板公司2018年和2019年整體凈利潤增速均超20%，大幅超越全部A股的凈利潤增速。今年一季度受疫情影響，全部A股上市公司凈利潤累計下滑了23.86%，科創(chuàng)板公司凈利潤卻逆勢上漲了13.83%，業(yè)績表現(xiàn)堅挺。已發(fā)布了中報業(yè)績預(yù)告的公司數(shù)據(jù)顯示，東方生物、云涌科技、天合光能和皖儀科技凈利潤上半年凈利潤有望翻番。

上市首日平均上漲163%，交易情緒平穩(wěn)

雖然科創(chuàng)板公司上市前五個交易日沒有漲跌幅限制，但市場交易情緒并未因此出現(xiàn)非理性波動。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今日之前上市的133家科創(chuàng)板公司上市首日股價平均漲幅為162.97%，小于同期其他A股公司開板前的平均漲幅197%，相比于其他A股板塊，科創(chuàng)板炒新情緒更加“淡定”。

個股來看，科創(chuàng)板新股上市首日的表現(xiàn)呈現(xiàn)出較大差異。國盾量子上市首日最高漲幅一度超過10倍，久日新材、祥生醫(yī)療上市首日漲幅不足10%，建龍微納甚至出現(xiàn)上市首日破發(fā)的情形。

從股價波動來看，上市滿一個月的科創(chuàng)板公司中，上市次日起股價日均振幅中位數(shù)為5.96%，股價大起大落的現(xiàn)象較少出現(xiàn)，市場交易情緒整體平穩(wěn)。當(dāng)前科創(chuàng)板日成交額占A股總成交額的比重約為4.5%，略高于科創(chuàng)板市值在A股的占比，交易活躍度良好。

相對發(fā)行價平均上漲200%，誕生過5只十倍股

科創(chuàng)板公司上市以來的整體收益較為可觀，今日之前上市的133只個股最新價較發(fā)行價平均上漲202.04%，8股較發(fā)行價累計漲幅超500%，滬硅產(chǎn)業(yè)較發(fā)行價已累計上漲了10.4倍，是當(dāng)前科創(chuàng)板唯一一只十倍股。

若以上市以來的最高股價相對于發(fā)行價的漲幅來看，科創(chuàng)板共誕生過5只十倍股，分別是滬硅產(chǎn)業(yè)、國盾量子、安集科技、東方生物和天智航。

當(dāng)前已有6只科創(chuàng)板個股A股市值破千億，分別是金山辦公、中芯國際、中微公司、瀾起科技、滬硅產(chǎn)業(yè)和寒武紀(jì)。