報(bào)告品種：鋁

2025年2月18日消息，近幾日鋁價(jià)小幅走跌，廢鋁持穩(wěn)，隨著上下游企業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)正常，市場(chǎng)需求量提高，供貨商出貨意愿較高，市場(chǎng)貨源明顯增多，下游鋁廠原料庫存不足，開始大量采購廢鋁補(bǔ)庫。針對(duì)此背景下，富寶有色鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)重慶地區(qū)再生鋁合金錠企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“再生鋁企”）進(jìn)行了調(diào)研統(tǒng)計(jì)。

本輪調(diào)研涉及樣本企業(yè)9家，主要分布地區(qū)分別為重慶渝北、永川、合川以及九龍坡；樣本企業(yè)總產(chǎn)能達(dá)235萬噸，占重慶市總產(chǎn)能65%以上。

據(jù)富寶有色網(wǎng)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，1月重慶再生鋁企業(yè)開工率均值在63%左右，相比12月重慶再生鋁企平均開工率65%環(huán)比下滑2個(gè)百分點(diǎn)，開工率下滑的主要原因是春節(jié)期間，市場(chǎng)需求減弱，除了部分大型企業(yè)春節(jié)維持正常生產(chǎn)，大部分中小企業(yè)春節(jié)停工放假，這也導(dǎo)致市場(chǎng)開工率出現(xiàn)兩極分化局面，中小企業(yè)開工率大幅度下滑，大企業(yè)開工率多是偏穩(wěn)為主，由于本次采集的樣本多是大型企業(yè)居多，整體開工率相比上個(gè)月小幅下滑。

圖1：1月重慶地區(qū)部分再生鋁企當(dāng)月開工率

1月重慶地區(qū)調(diào)研樣本再生鋁企業(yè)總產(chǎn)量約為6.01萬噸，較12月下滑2%，采購總量約5.17萬噸左右，較12月上漲12%；據(jù)調(diào)研企業(yè)反饋，重慶地區(qū)有鋁液直供的企業(yè)，春節(jié)期間正常生產(chǎn)不放假，加上訂單穩(wěn)定，企業(yè)開工穩(wěn)定，1月大企業(yè)的產(chǎn)量多平穩(wěn)運(yùn)行。但是中小型企業(yè)臨近春節(jié)新增訂單少，多選擇提前放假，疊加當(dāng)?shù)丨h(huán)保限產(chǎn)的影響，企業(yè)產(chǎn)量下滑明顯。由于市場(chǎng)廢鋁供貨商多提前放假，企業(yè)在春節(jié)之前，加大采購力度，采購量大增超12%。

圖2：1月重慶地區(qū)部分再生鋁企產(chǎn)品產(chǎn)量，再生鋁原料采購量

庫存方面，當(dāng)月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料總庫存量為16800噸。較上月上漲7%，據(jù)了解，大部分企業(yè)在春節(jié)前積極采購廢鋁備貨，除了春節(jié)期間保持生產(chǎn)以外，也為節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)做準(zhǔn)備?？紤]到廢鋁供貨商提前離開市場(chǎng)，且節(jié)后開工時(shí)間晚。企業(yè)為了交付訂單還要不斷消耗庫存，所以企業(yè)多選擇提前大量備庫存。

圖3：1月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料庫存

成本方面，1月金屬硅價(jià)格小幅走弱，企業(yè)投入比例小幅增加0.1%，月均值3.9%，廢鋁在ADC12成本中仍占比最大，月均值可達(dá)90.6%以上，1月下旬鋁價(jià)下跌，鋁廠反饋市場(chǎng)貨難收，部分廢鋁貨商節(jié)后看漲情緒，囤貨為主，節(jié)前多捂貨不出，市場(chǎng)原料緊缺，低價(jià)貨源較少，導(dǎo)致企業(yè)補(bǔ)庫難度增大，成本增加。據(jù)富寶資訊數(shù)據(jù)，1月重慶地區(qū)再生鋁合金錠（ADC12）均價(jià)為20000元/噸，截止2月13日重慶地區(qū)再生鋁合金錠價(jià)格為21050元/噸，較1月底相比上漲200元/噸。

圖4：1月中國(guó)再生鋁金錠企業(yè)生產(chǎn)成本占比情況

利潤(rùn)端來看，截止1月末，重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤(rùn)錄得140元/噸，較節(jié)前12月利潤(rùn)值大幅縮窄150元/噸，1月再生鋁合金錠企業(yè)接單量明顯降低，多維持老客戶訂單，由于廢鋁貨源緊張，且價(jià)格堅(jiān)挺，導(dǎo)致下游再生鋁合合金企業(yè)成本增加，加上春節(jié)期間部分大企業(yè)沒有停工，人工成本增加，企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步縮減。

圖5：1月重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤(rùn)監(jiān)測(cè)

市場(chǎng)展望：元宵節(jié)后廢鋁市場(chǎng)恢復(fù)正常交易，下游消費(fèi)端逐步回暖，市場(chǎng)活躍度環(huán)比有所提高，在需求推動(dòng)下，預(yù)計(jì)2月企業(yè)開工率，產(chǎn)量均將表現(xiàn)穩(wěn)步上升。

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