沉寂許久的港股“醒”了！

在剛剛過去的2020年，全球大放水使得幾乎所有資產類別都實現了上漲，A股特別是創(chuàng)業(yè)板指的漲幅更是領跑全球，然而港股卻始終表現平平。據統(tǒng)計，在2020年間，滬深指數以及創(chuàng)業(yè)板指的累計漲幅分別達到13.87%、38.73%和64.96%，而同期恒生指數卻下跌3.4%，走勢十分慘淡。

不過，在進入2021年后，形勢有所改變。在今年以來的13個交易日里，恒生指數共計收漲11次。1月20日盤中，恒生指數最高漲至29993.47點，續(xù)創(chuàng)近一年新高。

恒生指數近期走勢

從漲幅來看，截至1月20日，恒生指數今年以來累計上漲10.03%，恒生中國企業(yè)指數的年內漲幅更是高達11.28%，跑贏同期美股、歐股和A股，在全球主要指數中位列首位。值得一提的是，恒生指數也是2021年來全球主要市場中為數不多的、連續(xù)兩周取得上漲的指數，大有“翻身農奴把歌唱”的氣勢。

沖??！南下資金持續(xù)掃貨

在港股如此強勢的走勢背后，南下資金功不可沒。

事實上，南下資金從去年四季度就已經開始“掃貨”了。數據顯示，僅2020年四季度，南下資金買入港股的金額就超過9000億港元，凈買入則超過2000億港元。

進入2021年，內地資金對港股的投資熱情更為高漲。1月4日，開年第一個交易日，港股通資金凈買入金額就達到了134.95億港元。此后，該數字就一直維持在百億之上。到了1月18日，南下資金凈買入金額創(chuàng)下紀錄，達到229.71億港元。隨后，該記錄被持續(xù)刷新。今日，單日南下資金凈買入達到202.88億港元。一月以來，南下資金凈買入總額已經達到2055.81億港元。

那么，這些瘋狂的南下資金在買哪些股票呢？資料顯示，南下資金正在瘋狂搶籌科技股。2021年以來，在南下資金凈買入排行榜前十的榜單中，騰訊控股、中芯國際、美團、小米集團等熱門科技股均在列。其中，截至發(fā)稿，南下資金今年來對騰訊控股的凈買入金額達到486.42億港元。

此外，中國移動、中國海洋石油、中國聯(lián)通、中國電信等“中”字頭個股也是南下資金搶籌的重點。

今年來南下資金凈買入前十個股

數據來源：i問財

漲！優(yōu)質個股不斷創(chuàng)新高

事實上，騰訊控股近年來一直都是南下資金的第一大重倉股，其股價表現也沒有讓南下資金失望。

2020年年初，騰訊控股的股價還在400港元上下徘徊，如今一年過去，騰訊的股價不僅跨過了400港元大關，如今更是向700港元發(fā)起了沖擊。今日，騰訊控股盤中上觸680港元，創(chuàng)下歷史新高。截至收盤，騰訊控股股價漲3.74%，報679.5港元/股。

騰訊控股股價走勢

除騰訊控股外，美圖-W和小米集團-W這兩大新經濟龍頭也備受南下資金青睞，兩股2020年來的股價漲勢也不遑多讓。

從2020年5月起，美團的股價就開始不斷刷新紀錄。2020年5月26日，美團股價漲幅超10.41%，收盤價為138.9港幣，總市值超8093億港幣，成為中國市值第三的互聯(lián)網公司。三個月后，美團再次創(chuàng)下新紀錄。2020年8月24日，美團收盤價為265.8港元，市值達到1.56萬億港元，成為港股第四大市值公司。今日盤中，美團再創(chuàng)新高，最高超過374港元。目前美團已經成為港股市場上第三大市值公司，僅次于騰訊和阿里。有國際投行已經將美團目標價調高至450港元/股，目標總市值2.6萬億港元。

美團-W股價走勢

小米方面，2018年7月9日小米集團正式于香港上市，發(fā)行價為17港元。在當日的慶功宴上，雷軍表示，要讓在上市首日買入小米的投資者股價翻一倍。不曾想小米上市當日便慘遭破發(fā)。在接下來的兩年時間里，小米的股價一直在10港元上下徘徊。當時還有人調侃小米是年輕人第一只被套牢的股票。

不過，又過了一年多，雷軍當時“吹的?！睂崿F了。進入2020年后，小米上漲通道開啟，在一年多的時間里實現股價翻倍，并成功躋身千億美元公司俱樂部。

小米集團-W股價走勢

當然，雖然港股市場中好股不少，但“仙股”也遍地都是。

據i問財數據，截至1月20日，港股中股價低于1港元的股票高達1434只，占全部港股比例高達56%。其中，股價低于0.1港元的個股有342只，占全部港股比例超過13%。

如何布局港股？

由于這些年來一直都沒這么漲，所以大家普遍認為投資港股的性價比不高。盡管市場中“港股市場屬于估值洼地”等聲音經常出現，但投資者也都是聽聽就算了，基本上不會買賬。但隨著港股市場的日益火熱，此前就參與港股的投資者在近期實實在在感受到了賺錢效應，而很多此前并未接觸過港股的投資者也開始對此躍躍欲試。

對普通投資者來說，布局港股市場的方式無非就兩種。

一是買個股。由于近期港股行情火爆，投資者希望通過港股通等渠道投資港股的熱情明顯升溫。據某大型券商營業(yè)部相關人員表示，近期咨詢港股通開戶的客戶明顯增多，不論是機構還是散戶，都開始“跑步”入場。

那么目前南向資金最愛的個股有哪些呢？這個問題我們在上文已經提到過，就不再贅述了。不過，還是要提醒一下各位投資者，與A股市場有所不同，港股市場采取的是T+0的交易制度，個股無漲跌幅限制，且允許做空，大家在參與過程中，還是要注意投資風險。港股雖好，但不要貪心哦。

二是買基金。相對來說，購買以港股為標的的主動或被動基金是一種門檻更低，且更為便捷的方式，而且一些港股標的的基金日內漲幅有時候并不遜色于個股。

從業(yè)績表現來看，近兩年主動權益類基金收益較佳，港股基金也不例外。據Wind數據顯示，名稱中含有“滬港深”的基金，去年平均漲幅超過37.5%。如果將周期拉長，截至1月15日，上述基金近三年、近五年的平均漲幅分別為59.6%、118.2%。另據Wind數據顯示，目前投資港股的基金已經達到1700多只，年初至今回報超過10%的基金有5只。

業(yè)內人士表示，對散戶來說，港股的市場環(huán)境、估值體系、交易制度等與A股不盡相同，借道港股基金南下不失為一個不錯的選擇。

為什么選擇港股？

看到這里，也許有投資者會感到困惑，明明目前A股市場也在“牛市”通道，為什么這么多資金還要選擇往港股市場去呢？難道在A股市場不能賺錢嗎？

這個問題還真的問對了。據統(tǒng)計數據顯示，在剛剛過去的2020年，A股市場全體股民人均賺10.9萬！這可比一般的打工人一年的薪資要高得多了，怎么不賺錢？但是這一數據公布以后，卻有不少投資者大喊“被平均”。

據統(tǒng)計，2020年，剔除年內新上市個股后，在剩余的3744只股票中，年漲幅的中位數僅1.23%，并且有1790只個股下跌，占比47.81%。若以滬深300指數23.63%的漲幅為基準，年內超過7成的個股并未跑贏滬深300指數。此外，如果按賬戶統(tǒng)計，有網友曬出一個自己的0元證券賬戶，上面顯示年收益0就可以超過34%的股民。這意味著，在2020年，有三分之一的賬戶是虧錢的。因此，只賺指數不賺錢也成了大多數股民在2020年的真實寫照。

在這種情況下，大家的目光難免會瞄向其它市場，港股就是其中之一。

最近幾年，越來越多的新經濟優(yōu)質公司開始選擇赴港上市，其中就包括阿里、美團、小米、京東、網易、農夫山泉、藥明康德等。與此同時，港股還聚集著A股市場上缺乏的稀缺行業(yè)，比如博彩業(yè)、在線醫(yī)療、物業(yè)管理等。由于這些行業(yè)與個股估值較低且質量優(yōu)異，對資金產生了較大的吸引力，部分賽道甚至還會出現像A股一樣的“抱團”效應。頭部公司的上漲也將帶動港股市場總市值和換手率的提升。

未來，快手、今日頭條有望在港上市，百度、B站等也有可能赴港二次上市。港股市場的投資價值或將不斷增強，新經濟領域的高成長核心資產有望在中長期驅動港股行情。

機構：港股補漲潛力大，但需警惕流動性泛濫

面對當下的港股市場，研究機構的看法也比較一致，普遍認為2021年港股市場將迎來一波上漲行情。知名私募創(chuàng)始人半夏投資李蓓更是直接在其公眾號中呼吁：“真正的價值投資者，現在應該：賣出A股，買入H股；賣出茅臺，買入中移動；賣出醬油色拉油，買入中海油?！?/p>

海通證券認為，港股目前嚴重落后于其他市場漲幅，過去一年，受到疫情和中美關系不確定的影響，港股基本是“跟跌不跟漲”，全球股市都在狂歡的同時，恒生指數2020年還在下跌，港股的估值低，優(yōu)勢明顯，有價值洼地，因此近期很多機構資金通過港股通投資港股了，而且國內很多核心資產公司都是在港股上市的，因此港股市場目前是被低估的，補漲潛力較大。

中金表示，基于經濟增長復蘇、香港市場估值相對優(yōu)勢、海外資金流入和港股新經濟板塊不斷壯大四個投資邏輯，港股將繼續(xù)保持吸引力。建議當前港股可以從以下四條思路選股：1）優(yōu)質互聯(lián)網及科技領域龍頭；2）A/H兩地上市港股大幅折價、大市值、估值偏低、基本面穩(wěn)健或改善的港股；3）A股相對稀缺或在港股具備特色的獨特公司；4）近期受事件影響估值大幅下降的龍頭藍籌公司。

廣發(fā)證券提出，過去兩年港股在多數時間內估值更低，直到去年四季度業(yè)績下修進入尾聲后，港股才開始了在基本面改善和估值提升上的“戴維斯雙擊”。所以，低估值并非港股上漲的首要理由，盈利趨勢才更重要?？蓮乃姆矫娌季指酃桑阂皇腔久婊厣膬荣Y銀行股；二是關注“吃喝出行游”等消費服務板塊；三是關注受益外需恢復的家具、服裝、汽車零部件板塊；四是關注估值波動帶來的逆向投資機會，如以優(yōu)質互聯(lián)網龍頭為代表的“軟服務”的長期邏輯仍在增強。

不過，盡管大家都港股的預期較為積極，但也并非屬于“無腦吹”。

面對南下的資金瘋狂，灃京資本私募基金經理吳悅風提醒到，進入港股的流動性，往往是大型經濟體的流動性溢出。隨著流動性持續(xù)泛濫，港股作為小水池，確實會階段性接收主水池的流動性溢出，但并不是流動性充盈的主戰(zhàn)場。一旦流動性邊際收緊，港股的流動性失血速度可能明顯快于主戰(zhàn)場。

注：文中觀點僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。

七禾研究中心綜合整理自網絡