眾所周知達利歐不愿在貨供增多和通脹上升的時候持有現金，不過這位億萬富翁投資者現在表示，債券--或者就此而言任何美元計價資產，可能也都不是好的選擇。

“從經濟元素上看，投資債券（和大多數金融資產）已經不明智了，”他周一發(fā)布在領英上的文章中稱。“與其獲得低于通脹率的報酬，為何不買能等于或高于通脹率的東西？”

達利歐認為，以“驚人的”加稅和禁止資本流動為特征的新環(huán)境可能到來，眼下可能是借入現金，購買回報率更高的非債務性投資資產的好機會。在政府債務規(guī)模膨脹和許多不同資產都存在“典型泡沫狀態(tài)”的情況下，達利歐建議建立非債務和非美元資產的“多元化”投資組合。

他寫道：“我還認為，成熟發(fā)達儲備貨幣國家的資產將趕不上亞洲（包括中國在內）新興市場的表現”。

其它要點：

“我相信現金現在是，未來將繼續(xù)是垃圾（即考慮通脹因素后的回報顯著為負），因此合理的做法是a）借入現金而不是將其作為資產持有，以及b）購買回報更高的非債務性投資資產。”

“向市場和經濟注入的現金太多了，市場就像是一個人們在用假鈔來玩的賭場?！?/p>

“從歷史和邏輯的角度來看，決策者沒錢了就會加稅，并且他們不會希望這些資本從債務性資產轉移到財富資產和其它稅倉，所以他們很可能禁止資金流到其它資產（例如黃金、比特幣等）和其它地區(qū)。這些稅收變化可能比預期更驚人?！?/p>

“由于利率下行空間有限，債券價格接近上限，這使得做空債券的風險相對較低?！?/p>

“觀察央行行動，也就是看當長期利率帶動利率上行，以及市場和經濟強勁的時候，他們是否會增加債券購買量，因為這方面行動會表明他們正出現供需方面的問題?！?/p>

“還要注意，刺激措施投入相對于經濟效果的變化幅度，因為每單位經濟增長對應的刺激越多，效果就越低，情況也就越嚴重?！?/p>