周一滬深兩市出現(xiàn)了反復(fù)震蕩的走勢。由于受經(jīng)濟周期影響，大宗商品價值走高，帶動煤炭、有色金屬等周期板塊領(lǐng)跑。白馬股經(jīng)過這一輪大跌之后，很多龍頭股的投資價值已經(jīng)凸顯，逐步的開始吸引抄底資金入場。我一直給大家強調(diào)，每一輪大跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金的時機，概莫能外。

北京時間5月2日凌晨，巴菲特和芒格在一年一度的巴菲特股東大會上用4個小時的時間為大家回答了很多問題，也打消了很多人的疑慮，包括對于經(jīng)濟和股市后市的看法。巴菲特之所以能夠創(chuàng)造60年接近3萬倍的回報，伯克希爾哈撒韋的股價更是從當初收購的17美元漲到現(xiàn)在40多萬美元一股，很大程度上就是得益于巴菲特和芒格對于價值投資的支持。

伯克希爾哈撒韋原本是一家紡織公司，由于紡織在當時已經(jīng)是夕陽行業(yè)，經(jīng)營每況愈下，于是在巴菲特投資之后，干脆把它改造成一個投資公司。經(jīng)過接近60年的投資，伯克希爾哈撒韋的股價最近已經(jīng)突破了42.1萬美元，并且依然呈現(xiàn)上升趨勢，最高達到了43.7萬美元，這一度導(dǎo)致了納斯達克無法顯示伯克希爾哈撒韋的股價。

其實，伯克希爾哈撒韋之所以能夠成為全世界每股股價最高的公司，和“股神”巴菲特的成功投資是密不可分的。正是通過追求長期的投資回報，即使只有年化20%的增長，但由于復(fù)利增長的效應(yīng)，接近60年的投資也讓累計回報達到接近3萬倍。這也正是伯克希爾哈撒韋的股價一路上漲，從當初的17美元漲到現(xiàn)在40多萬美元的秘密。

曾經(jīng)有人問巴菲特：你投資的成功秘訣是什么？巴菲特幽默的說：總共只有三條。第一條，每一筆投資都要賺錢；第二條，每筆投資都不能虧錢；第三條，記住前兩條。讓我們想起魯迅先生曾經(jīng)在一篇文章里寫的，我家門前有兩棵樹。

巴菲特通過這種重復(fù)其實就是為了強調(diào)做投資不要虧損的重要性，復(fù)利增長很重要的一點就是要求你每一年都要賺錢，但并不是說巴菲特沒有虧過錢，他每年在致股東的信中都會坦然承認一些失敗的投資。當然，投資者做每一筆投資的時候都希望賺錢，因此也就更要求你一定要謹慎投資。

因此，如果你做每一筆投資都認真的去研究，在有充分的把握并愿意持有十年的情況之下再去買入，那么你大概率是不會虧錢的?？梢哉f正是因為巴菲特踐行了價值投資理念，才能夠?qū)崿F(xiàn)如此高的投資回報。

堅持價值投資，做好公司的股東，享受復(fù)利增長才能夠從長期獲得好的回報，而追漲殺跌或者頻繁交易則是很多人投資虧損的根源。很多人做投資沒有深入的研究，甚至打聽個消息或者是看一下K線圖、名字就去投資了，這是非常不負責(zé)任的。沒有研究作為基礎(chǔ)的投資就像閉著眼睛開車，必然會橫沖直撞、人仰馬翻。

所以，我就一直強調(diào)做價值投資就一定要深入對上市公司的基本面進行研究。在市場底部，你敢于抄底好股票的信心來自哪里？就是來自于你對這個公司基本面的了解，來自于你對于好公司的支持。正是由于對好公司的這種堅定信念，所以才敢于在底部堅定的去配置這些好公司，遠離績差股和題材股。

“股神”巴菲特之所以能夠創(chuàng)造投資的奇跡，和他能夠堅持長期深入研究上市公司是分不開的。巴菲特的辦公室沒有一臺電腦，而他也一直使用的是直板手機，到現(xiàn)在都不會使用智能手機。

去年，蘋果CEO庫克送給巴菲特一臺iphone 11手機，用兩個小時的時間教巴菲特如何使用智能手機，教給他怎么使用APP。巴菲特幽默的說：庫克希望把我使用手機的水平提高到兩歲兒童，但并沒有成功。

然而為什么巴菲特不會用蘋果手機卻從蘋果上賺了300多億美元，成為蘋果第一大股東，很大程度上就是取決于他的深入研究。他對于蘋果的基本面進行了深入研究，現(xiàn)在的蘋果已經(jīng)不僅是一個科技公司，還是一個消費公司。

就像魯迅先生在作品《秋夜》里寫道：在我的后園，可以看見墻外有兩株樹，一株是棗樹，還有一株也是棗樹。當然，魯迅先生是用幽默的筆法來寫當時在秋夜的這種百無聊賴，這也和巴菲特反復(fù)強調(diào)做投資不能虧錢一樣，我們做投資也要做到這一點。但我們不能追求短期不虧錢，我們要追求長期不虧錢，短期的走勢是無法預(yù)計的，當你抄底了優(yōu)質(zhì)股票之后，很可能短期還是虧錢的。

我曾給大家舉過巴菲特抄底華盛頓郵報的例子，在美國的“漂亮50”泡沫破裂之后，華盛頓郵報的股價一度下跌一半。巴菲特認為華盛頓郵報已經(jīng)被低估了，因而果斷進行了抄底，抄底了大概2000萬美元，而在抄底之后，華盛頓郵報又跌了四年。也就是說四年之內(nèi)，巴菲特的成本價都比華盛頓郵報的股價高，套了四年，但他堅定的認為華盛頓郵報的基本面是被低估的。

最終，華盛頓郵報大幅上漲，漲幅過百倍?？梢哉f，能夠讓華盛頓郵報成為巴菲特長期堅持投資的一只股票，和巴菲特對它基本面的了解有關(guān)。雖然受到電子媒體的沖擊，但華盛頓郵報依然為他帶來了上百倍的回報。如果說巴菲特在被套之后，甚至一度被套50%的時候，堅持不住，割肉出局，那么就不會有這樣一個投資的奇跡。

華盛頓郵報從當初不到2000萬美元的成本，漲到了20億美元的市值，用事實告訴大家，你抄底優(yōu)質(zhì)股票也有可能被套，甚至有可能套很長一段時間，但如果你能夠堅定的做好公司的股東，長期的回報是非常驚人的。

其實，巴菲特在配置蘋果之后也不是一路上漲，由于蘋果前幾年銷量不佳，股價也出現(xiàn)了比較大的下跌，但這些并沒有影響到巴菲特的持股信心，反而是趁調(diào)整進行增持，才逐步的買到蘋果第一大股東的位置，在蘋果上獲得了巨額的回報。

所以，價值投資并不能保證你短期內(nèi)一定賺錢，但是可以保證你從長期來看一定賺錢。短期出現(xiàn)回撤或者是波動都是非常正常的，但如果說你不做價值投資，追漲殺跌，就很可能被割韭菜。

而如果你買入的不是白龍馬股，是業(yè)績差的股票，也有可能短期出現(xiàn)比較大的虧損，并且長期不能回本。這就是好公司與差公司的區(qū)別，也就是說，好公司是不怕套的，被套之后早晚都會創(chuàng)新高，但是差的股票可能永遠都回不了本，這是本質(zhì)的區(qū)別。