近期，浪莎股份的連續(xù)3個(gè)漲停，引起了不少投資者關(guān)注。對(duì)此，浪莎股份發(fā)布公告坦言公司基本面未發(fā)生改變，股價(jià)存在炒作風(fēng)險(xiǎn)。受此影響，昨日浪莎股份盤中直接上演“天地板”，股價(jià)從漲停板一路下挫觸及跌停，截至收盤報(bào)16.43元/股，跌幅超8%。

浪莎股份5月24日股價(jià)走勢(shì)圖

三連漲停后 浪莎股份上演“天地板”

資料顯示，四川浪莎控股股份有限公司是一家主要從事針織內(nèi)衣、針織面料的制造，商品批發(fā)與零售的企業(yè)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力是浪莎內(nèi)衣品牌，公司于2007年借殼*ST長(zhǎng)控登陸A股。

今年以來(lái)，前期一路下跌浪莎股份開始小幅反彈，然而好景不長(zhǎng)又再度回落。5月19日至21日，股價(jià)表現(xiàn)平平的浪莎股份突然連續(xù)三個(gè)交易日漲停，引不少投資者側(cè)目。對(duì)于突如其來(lái)的三連漲停，上周五晚間（5月21日），浪莎股份發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示性公告稱，公司基本面未發(fā)生改變，公司估值明顯高于同行業(yè)平均水平，股價(jià)存在炒作風(fēng)險(xiǎn)，敬請(qǐng)投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)。受此消息影響，本周一（5月24日）開盤，浪莎股份股價(jià)直接從漲停板一路下挫，盤中觸及跌停，實(shí)實(shí)在在上演了一出“天地板”行情。今日，浪花股份股價(jià)振幅也較大，盤中一度從超跌6%到上漲近2%。截至收盤，報(bào)16元/股，跌幅為2.62%，總市值為15.55億元。

浪莎股份股價(jià)日線走勢(shì)圖

面臨多重風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)盈利能力不高

在浪莎股份發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告中，浪莎股份不僅表示股價(jià)存在炒作風(fēng)險(xiǎn)，還直指了公司目前面臨的多個(gè)問(wèn)題，比如經(jīng)營(yíng)盈利能力不高，控股股東質(zhì)押比例較高。

浪莎股份2020年年報(bào)顯示，2020年公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.47億元，同比增長(zhǎng)4.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.18億元，同比增長(zhǎng)12.11%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.10億元，同比增長(zhǎng)18.19%。今年1至3月份，浪莎股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6670.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)593.48萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)22.57%。

另外最近3年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年、2020年，浪莎股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為2916.18萬(wàn)元、1583.82 萬(wàn)元、1775.66 萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為2319.37萬(wàn)元、888.08萬(wàn)元、1049.63萬(wàn)元。

浪莎股份稱，從以上數(shù)據(jù)可以看出，公司經(jīng)營(yíng)盈利能力不高。

需要注意的是，浪莎股份還在公告中提到了公司面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不規(guī)范和產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。浪莎股份股份表示，紡織服裝的內(nèi)衣子行業(yè)不僅是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，而且存在無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。由于行業(yè)技術(shù)門檻、行業(yè)壁壘較低，國(guó)內(nèi)從事紡織服裝內(nèi)衣生產(chǎn)的企業(yè)較多，規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量呈不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)，初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)能力嚴(yán)重過(guò)剩，公司面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不規(guī)范和產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，浪莎股份目前還面臨控股股東質(zhì)押比例較高的風(fēng)險(xiǎn)，公告顯示，浪莎控股集團(tuán)有限公司持有公司股份4149.5355萬(wàn)股，截止公告日，已累計(jì)質(zhì)押股份3200萬(wàn)股，質(zhì)押比例77.12%，控股股東質(zhì)押比例較高。

門店4年減37%，線上營(yíng)收保持增長(zhǎng)

值得一提的是，近年來(lái)，浪莎股份的門店數(shù)量不斷減少。據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)的統(tǒng)計(jì)，4年時(shí)間，浪莎股份總店面數(shù)量減少了184家，下降37%。

2017年時(shí)，浪莎股份的直營(yíng)門店為2家、加盟店478家、外貿(mào)貼牌16家，總店面數(shù)為496家。到2020年，浪莎股份有直營(yíng)門店2家，加盟店305家，外貿(mào)貼牌5家，總店面數(shù)為312家。也就是說(shuō)，4年時(shí)間，浪莎股份總店面數(shù)量減少了184家，下降37%。

雖然總店面數(shù)量有所減少，浪莎股份的線上收入則整體保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，浪莎股份線上銷售營(yíng)收分別為1.31億元、2.21億元、1.92億元和2.12億元，占總營(yíng)收比例分別為38.65%、57.07%、58.22%和61.43%，4年間增長(zhǎng)62.06%，并且連續(xù)三年超過(guò)線下。

上市即巔峰？

其實(shí)對(duì)于浪莎品牌，大部分朋友都不陌生，畢竟曾經(jīng)浪莎的廣告鋪天蓋地，大S、張柏芝等一眾明星都做過(guò)其代言人。尤其是2007年，浪莎借殼*ST長(zhǎng)控登陸A股市場(chǎng)，成了當(dāng)時(shí)最亮眼的焦點(diǎn)。

回顧當(dāng)年，2007年3月，浪莎控股入主*ST長(zhǎng)控獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，4月13日，停牌近4個(gè)月的*ST長(zhǎng)控一復(fù)盤，股價(jià)即連續(xù)上漲，從停牌前的7.18元一路沖高到68.16元。其中最高沖到85元，復(fù)權(quán)后最高漲幅達(dá)到1379.8%。這組數(shù)據(jù)，打破了當(dāng)時(shí)由ST仁和創(chuàng)下的A股股改復(fù)牌的最大漲幅紀(jì)錄。

如今，14年過(guò)去了，浪莎股份的表現(xiàn)不盡人如意，股價(jià)一路下行，僅在2016年末有過(guò)一次反彈，2018年下半年之后，股價(jià)沒有再摸到過(guò)20元，直到去年7月，股價(jià)一度摸高至20.35元/股，之后又是一路下挫，似乎詮釋了上市即巔峰這句話。

對(duì)于浪莎股份面臨的困境，有業(yè)內(nèi)人士直指，浪莎的困境代表了行業(yè)的困境，從其業(yè)績(jī)來(lái)看，自借殼上市之后的十幾年來(lái)，營(yíng)收幾乎都是原地踏步。如何走出經(jīng)營(yíng)困境，是浪莎面臨的最大問(wèn)題。該業(yè)內(nèi)人士還表示，如果浪莎股份不能解決增長(zhǎng)問(wèn)題，在未來(lái)注冊(cè)制的大潮下，它大概率會(huì)成為一只仙股，被市場(chǎng)遺忘。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，期市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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