本周主要數(shù)據(jù)/消息

6月8日，Safras&Mercado發(fā)布消息稱巴西2021年第二輪玉米的預(yù)售工作已經(jīng)完成預(yù)期產(chǎn)量的42.7%，銷售進度較上年同期的40.2%快2.5%，該機構(gòu)5月底因干旱嚴重而下修產(chǎn)量預(yù)估，預(yù)計中南部地區(qū)第二輪玉米產(chǎn)量為6159萬噸。

近期，中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)供需形勢分析報告，本月估計2020/21年玉米飼用消費為1.82億噸，較上一年度增加800萬噸，較上月估計數(shù)下調(diào)300萬噸，主要因玉米、大麥、高粱、DDGS等替代部分玉米飼用消費。

6月11日，中儲糧進口玉米拍賣11058噸，成交率為100%，拍賣底價為2750元/噸，成交價為2820-2830元/噸，標的位于東莞麻涌。

6月11日，拜登政府在工會和美國參議員的壓力下，正在考慮如何緩解美國煉油商在生物燃料摻混方面的壓力。此前，拜登政府一直在收回前總統(tǒng)特朗普大幅擴大對美國煉油商可再生燃料標準的豁免。此舉或?qū)p少美國玉米乙醇的消費量。

6月18日，中儲糧網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于舉辦6月18日進口玉米競價銷售專場的公告》。其中，標的仍為2020年烏克蘭非轉(zhuǎn)基因玉米，數(shù)量為37126噸，標的位于東莞市，出庫費約30元/噸，出庫期為40天，合同生效之日起20天內(nèi)一次或分批支付全部貨款。

國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天氣狀況對玉米生長的影響殊途同歸

積溫相對不足，降水偏高，關(guān)注玉米生長期的天氣風(fēng)險

數(shù)據(jù)來源：Reuters，天風(fēng)期貨研究所

截至6月21日，我國玉米主產(chǎn)區(qū)整體積溫相對低于往年均值，降水量偏高，10cm土壤相對濕度處于正常偏高水平。東北地區(qū)整體氣溫偏低，導(dǎo)致當(dāng)前玉米生長條件所需積溫相對不足，但影響有限。另外，應(yīng)注意后續(xù)降雨量持續(xù)偏多對玉米的粒重、產(chǎn)量的影響，所造成玉米價格的波動風(fēng)險。

數(shù)據(jù)來源：Reuters，中央氣象臺，天風(fēng)期貨研究所

優(yōu)良率情況不佳，主要受到干旱炎熱的天氣影響

截至第24周，美國玉米優(yōu)良率為68%，較去年同期偏低3%，較歷史均值偏高1%。美國玉米生長情況令人擔(dān)憂，主要受到中西部地區(qū)天氣狀況不佳的影響。根據(jù)NOAA預(yù)測，預(yù)計未來6-10日美國中西部地區(qū)氣溫偏高，降水量嚴重偏低，干旱炎熱的天氣或?qū)⑼{到玉米的生長環(huán)節(jié)，預(yù)計短期內(nèi)美玉米期貨價格將受到一定支撐。

數(shù)據(jù)來源：USDA，NOAA，天風(fēng)期貨研究所

進口利潤表現(xiàn)不佳，但美農(nóng)仍下調(diào)舊作期末庫存

進口量持續(xù)增加，但進口利潤不佳使得未有新增美玉米訂單

截至5月，我國當(dāng)月進口玉米316萬噸，環(huán)比增加70.8%，20/21年度累計進口約為1635萬噸，為去年同期的5.9倍。根據(jù)USDA報告，截至6月10日，我國已累計購買舊作2427.6萬噸，近期未購買新作玉米，仍為1074.4萬噸。其中，舊作約有736.4萬噸未裝船，占比約30.3%。當(dāng)前美玉米配額內(nèi)盤面進口利潤集中于-50-50元/噸，較前期大幅下滑。

近期美玉米大量裝船到港，僅4月共裝船約292萬噸，導(dǎo)致國內(nèi)進口玉米大幅上升。然而，由于盤面進口利潤不佳，甚至出現(xiàn)負值，近幾周我國均未采購新作美玉米。預(yù)計短期內(nèi)，伴隨美玉米持續(xù)到港，進口量將持續(xù)上升，而若美玉米持續(xù)強于國內(nèi)玉米，未來我國對新作美玉米的采購將進一步放緩。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署， Reuters，USDA，天風(fēng)期貨研究所

美農(nóng)舊作期末庫存下調(diào)，因工業(yè)及出口需求上升

根據(jù)USDA最新6月供需報告調(diào)整顯示，2020/21年度美玉米供應(yīng)端較上月未有調(diào)整，需求端中乙醇及副產(chǎn)品消費量上調(diào)0.75億蒲至50.5億蒲，出口上調(diào)0.75億蒲至28.5億蒲，總消費因此上調(diào)1.5億蒲至150.2億蒲，期末庫存由此下降至11.07億蒲。2021/22年度美玉米預(yù)計期初庫存在11.07億蒲下，供應(yīng)端及需求端均較上月沒有調(diào)整，期末庫存因此為13.57億蒲，較舊作上升2.5億蒲。舊作庫存的調(diào)降，對美玉米期貨價格產(chǎn)生一定支撐，但由于美玉米自身需求因政府考慮放寬燃料乙醇摻混標準而大幅下滑，美玉米期貨價格近期出現(xiàn)明顯下跌。

數(shù)據(jù)來源：USDA，天風(fēng)期貨研究所

美玉米投機資金多頭持續(xù)減倉，空頭開始增倉

根據(jù)CFTC最新持倉報告，截至6月7日，CBOT玉米基金多頭持倉約為308518手，較一周前減少8701手，較去年同期偏高184434手；CBOT玉米基金空頭持倉約為32919手，較一周前增加5636手，較去年同期偏低388477手。

美玉米投機資金多頭維持減倉趨勢，但仍處于較往年偏高水平，空頭逐漸增倉，但仍處于相對往年偏低水平，市場看漲預(yù)期逐漸減弱。后續(xù)應(yīng)持續(xù)關(guān)注美玉米盤面價格的風(fēng)險對國內(nèi)玉米期貨價格的影響。

數(shù)據(jù)來源：CFTC，天風(fēng)期貨研究所

玉米和淀粉基差均走強，月差維持震蕩偏弱走勢

玉米及淀粉基差雙雙走強，因盤面價格大幅回落

截至6月18日，大連玉米現(xiàn)貨價為2790元/噸，較前一周下降10元/噸，較去年同期偏高695元/噸。玉米09合約基差為171元/噸，較前一周上升136元/噸，較去年同期偏高203元/噸。

截至6月18日，長春淀粉現(xiàn)貨價為3250元/噸，較前一周下降50元/噸，較去年同期偏高770元/噸。淀粉09合約基差為225元/噸，較前一周上升81元/噸，較去年同期偏高190元/噸。

數(shù)據(jù)來源：wind，國糧中心，天風(fēng)期貨研究所

玉米及淀粉月差基本維持震蕩偏弱走勢

截至6月18日，玉米91價差為17元/噸，較前一周下降13元/噸，較去年同期偏高26元/噸。淀粉91價差為13元/噸，較前一周上升2元/噸，較去年同期偏高38元/噸。

數(shù)據(jù)來源：wind，天風(fēng)期貨研究所

下游需求萎靡不振，原料庫存難以消化

生豬養(yǎng)殖利潤明顯虧損，飼料需求仍然不佳

截至6月17日，三元商品豬出欄價約為13.8-15.2元/公斤，較上周下降1-1.2元/公斤，較去年同期偏低17-18元/公斤。自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤約為-350.2元/頭，環(huán)比下降146.3元/頭，同比偏低2305.2元/頭；外購仔豬養(yǎng)殖利潤約為-1445元/頭，環(huán)比下降125元/頭，同比偏低2341.2元/頭。

伴隨生豬存欄快速恢復(fù)，下游需求提前透支，豬價一路下行，養(yǎng)殖利潤產(chǎn)生明顯虧損。由于利潤不佳，企業(yè)對原料成本較為敏感，飼料企業(yè)仍然樂于選擇其他谷物替代，短期內(nèi)對玉米的需求未見明顯刺激。

數(shù)據(jù)來源：Wind，涌益咨詢，天風(fēng)期貨研究所

深加工企業(yè)利潤低迷，企業(yè)維持低開機率

截至6月18日，吉林地區(qū)淀粉加工利潤約為32.52元/噸，較上周下降60.2元/噸；山東地區(qū)淀粉加工利潤約為-14.16元/噸，較上周下降38.8元/噸。

截至6月4日，黑龍江地區(qū)酒精加工利潤約為-175.8元/噸，環(huán)比上升62.2元/噸；吉林地區(qū)利潤約為-185.7元/噸，環(huán)比下降44.8元/噸；河南地區(qū)加工利潤約-443.9元/噸，環(huán)比上升7.6元/噸。

深加工企業(yè)因加工利潤均處于低迷水平，持續(xù)維持低開機率，短期內(nèi)對玉米需求并未出現(xiàn)明顯支撐。

數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品，Wind，天風(fēng)期貨研究所

深加工企業(yè)原料玉米持續(xù)處于高庫存水平

截至6月16日，119家深加工企業(yè)玉米加工量為86.2萬噸，較上周下降3萬噸，較去年同期偏低19.2萬噸；96家深加工企業(yè)玉米庫存為585.8萬噸，較上周下降8.5萬噸，較去年同期偏高91.1萬噸。

數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品，天風(fēng)期貨研究所

月度平衡表推算

數(shù)據(jù)來源：wind，天下糧倉，天風(fēng)期貨研究所