1、適當(dāng)減少看盤(pán)的頻率

下半年的行情已經(jīng)走了一段時(shí)間，總體來(lái)看這段時(shí)間行情出現(xiàn)一定的波動(dòng)，如何來(lái)把握市場(chǎng)的趨勢(shì)，跟大家做一個(gè)分享。這段時(shí)間新能源漲得確實(shí)比較快，無(wú)論是個(gè)股，還是基金都是大幅上漲。漲多了這時(shí)候就要考慮獲利回吐的壓力。

那么全年還有沒(méi)有機(jī)會(huì)？還有的，在年底之前新能源至少還有一波比較大的行情，所以現(xiàn)在可以暫時(shí)規(guī)避一些漲幅過(guò)大的個(gè)股，或者是漲幅過(guò)大的基金，等到回調(diào)之后我們?cè)倥渲谩ｉL(zhǎng)期來(lái)看新能源替代傳統(tǒng)能源是必然的，具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值。所以大家要抓住長(zhǎng)線的機(jī)會(huì)去再關(guān)注短期的波動(dòng)，這樣投資的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。

做價(jià)值投資不需要很多時(shí)間看盤(pán)。我之前跟大家講過(guò)，你要是想做好投資，就要減少看盤(pán)的時(shí)間以及看盤(pán)的頻率，老是盯盤(pán)就會(huì)改變你的思路，你就會(huì)受到盤(pán)面的影響。盡量一天就看5分鐘，不要老盯盤(pán)，盯盤(pán)會(huì)受到盤(pán)面的影響，比如你看好的公司，因?yàn)楸P(pán)中漲了就不買(mǎi)，或者盤(pán)中跌就賣(mài)掉，這都不是最佳投資的方法。

像巴菲特都不看盤(pán)的，也沒(méi)有去關(guān)注盤(pán)中的波動(dòng)，但是他確是非常好的投資者，能夠從長(zhǎng)期當(dāng)中獲得比較好的回報(bào)。什么時(shí)間看，我覺(jué)得大家可以上午的時(shí)候看一下，下午的時(shí)候看一下，收盤(pán)的時(shí)候看一下，我覺(jué)得看三次就好了，一次看幾分鐘，不要老盯盤(pán)。

我之前跟大家講如果你做投資，股價(jià)就相當(dāng)于一只狗，基本面相當(dāng)于遛狗人，遛狗人回家，狗有時(shí)候跑前面去，有時(shí)候跑后面去，有時(shí)候跑丟了。所以大家要去研究人的路線，研究公司基本面，去買(mǎi)基本面比較好的公司，趁每一次大跌抄底優(yōu)質(zhì)的股票，這樣才能抓住主流的機(jī)會(huì)。

2、經(jīng)濟(jì)面支撐后續(xù)股市表現(xiàn)

當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)一定的波動(dòng)、一定的調(diào)整，其實(shí)并沒(méi)有太多的基本面上的利空，更多是投資者信心不足。

統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)性上漲，主要宏觀指標(biāo)也都處于合理區(qū)間。上半年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)12.7%，達(dá)到53.2萬(wàn)億。去年上半年受到疫情的影響，GDP受影響比較大，所以?xún)赡昶骄脑鲩L(zhǎng)率大概是5.3%。

從經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，我國(guó)在疫情控制住之后經(jīng)濟(jì)面一直是穩(wěn)步復(fù)蘇的，這也決定了股市不會(huì)出現(xiàn)大幅下挫。

但是一些高估值的板塊出現(xiàn)一定的回落也在正常的范圍內(nèi)，因?yàn)楹芏嗤顿Y者對(duì)于高估值板塊的估值存在一定分歧。大家其實(shí)對(duì)于白馬股的基本面并沒(méi)有分歧，分歧是估值的高低，因?yàn)楹芏嗳诉€是喜歡用市盈率、市凈率看一個(gè)公司估值的高低。

我之前多次跟大家強(qiáng)調(diào)，用市盈率、市凈率等指標(biāo)看一個(gè)公司的估值，特別是對(duì)于消費(fèi)股以及成長(zhǎng)股來(lái)說(shuō)，是并不太合理的。

比如對(duì)于品牌消費(fèi)品，公司品牌價(jià)值最值錢(qián)，但品牌價(jià)值并不能體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上，如果用傳統(tǒng)的估值方法來(lái)估值品牌消費(fèi)品，將會(huì)低估它長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

第二，對(duì)于高成長(zhǎng)的板塊，比如對(duì)于新能源汽車(chē)，如果只用傳統(tǒng)的估值方法估值，也會(huì)忽略企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)空間，現(xiàn)在的業(yè)績(jī)并不能代表公司成熟期的業(yè)績(jī)，我們要更多的去關(guān)注企業(yè)能不能獲得持續(xù)成長(zhǎng)。

今年以來(lái)很明顯成長(zhǎng)股的表現(xiàn)要好于藍(lán)籌股，從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強(qiáng)于傳統(tǒng)藍(lán)籌股也可以看出?；旧蟼鹘y(tǒng)藍(lán)籌股表現(xiàn)比較弱，而成長(zhǎng)股的表現(xiàn)更強(qiáng)。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，很大程度上就是顯示出大家對(duì)于高成長(zhǎng)板塊更有信心，也就是更看好未來(lái)的表現(xiàn)。

成長(zhǎng)是投資一個(gè)公司最重要的方面，只要有成長(zhǎng)前景的公司，才能夠給現(xiàn)在的股東帶來(lái)未來(lái)的增長(zhǎng)回報(bào)。而過(guò)去業(yè)績(jī)較好的低估值藍(lán)籌股，反而對(duì)未來(lái)的成長(zhǎng)性不高，所以對(duì)于現(xiàn)在投資者來(lái)說(shuō)并沒(méi)有太大的吸引力，因?yàn)樗瓉?lái)的業(yè)績(jī)屬于原來(lái)的股東，而不是現(xiàn)在的股東。

做價(jià)值投資我們希望能夠抓住好公司長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，遠(yuǎn)離績(jī)差股和題材股，也要遠(yuǎn)離一些具有低估值陷阱的股票。我們更多的是關(guān)注未來(lái)得成長(zhǎng)，而不要過(guò)多的去看現(xiàn)在的業(yè)績(jī)的好壞，光看現(xiàn)在的業(yè)績(jī)的好壞，有的時(shí)候會(huì)陷入到低估值陷阱。

3、優(yōu)質(zhì)龍頭將恢復(fù)性上漲

后市我們應(yīng)該怎么去看待大盤(pán)的調(diào)整？如何時(shí)能夠完成調(diào)整？

首先我們看一下現(xiàn)在市場(chǎng)震蕩正在加劇，不像之前熱點(diǎn)比較集中，現(xiàn)在熱點(diǎn)也出現(xiàn)了一定的分化。2019年我當(dāng)時(shí)就提出消費(fèi)白馬股是值得那來(lái)養(yǎng)老的品種，春節(jié)之后消費(fèi)股出現(xiàn)了普遍的回調(diào)，很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股的調(diào)整服務(wù)超過(guò)了30%，甚至有的已經(jīng)接近50%。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)勢(shì)頭不變，所以未來(lái)優(yōu)質(zhì)龍頭股還會(huì)走出恢復(fù)性上漲，甚至創(chuàng)出新高。那么做價(jià)值投資，只會(huì)輸時(shí)間，不會(huì)輸錢(qián)，我們?cè)诘撞咳ヅ渲脙?yōu)質(zhì)龍頭股，耐心等待優(yōu)質(zhì)龍頭股走出長(zhǎng)期向上的走勢(shì)是比較好的一個(gè)投資策略。

下半年A股市場(chǎng)整體的走勢(shì)將是恢復(fù)性上漲，就是一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股下半年會(huì)逐步地出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。個(gè)別優(yōu)質(zhì)龍頭股甚至創(chuàng)出新高，所以當(dāng)前市場(chǎng)缺乏的是信心。

4、看好科技、醫(yī)療、消費(fèi)

在過(guò)去30年中，美國(guó)標(biāo)普的各個(gè)行業(yè)指數(shù)中漲幅最大的指數(shù)就是科技、醫(yī)療和消費(fèi)，這一點(diǎn)值得我們期待。

科技、醫(yī)療、消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型真正受益的三大方向，也是我一直建議大家重點(diǎn)關(guān)注的方向。

在A股市場(chǎng)同樣如此，我們?cè)诓季值臅r(shí)候就要從消費(fèi)、醫(yī)療和科技這三大方向進(jìn)行布局。近期由于市場(chǎng)估值分歧的影響，很多消費(fèi)股、醫(yī)藥股都出現(xiàn)了大幅下跌，其實(shí)就是一個(gè)很好的抄底時(shí)機(jī)，而在港股上市的這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭普遍也都出現(xiàn)了大幅回調(diào)。

反壟斷法是為了規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)巨頭的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，而不是為了去打擊這些企業(yè)，在打破壟斷，增加互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的合作之后，其實(shí)他們長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)反而更有表現(xiàn)，可以實(shí)現(xiàn)流量的共享，共同發(fā)展。

所以對(duì)于像調(diào)整到位的消費(fèi)白馬股、醫(yī)藥龍頭股以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭是現(xiàn)在比較好的配置機(jī)會(huì)。做投資要相信國(guó)運(yùn)，從長(zhǎng)期來(lái)看我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然是增長(zhǎng)最為確定的經(jīng)濟(jì)體。現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候堅(jiān)定信心、保持耐心非常重要，逢低布局優(yōu)質(zhì)股票，耐心等待下半年市場(chǎng)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。

消費(fèi)、醫(yī)療和科技是長(zhǎng)期表現(xiàn)最好的行業(yè)，這是從美國(guó)的股市的經(jīng)驗(yàn)也可以看出。從美股過(guò)去30年的表現(xiàn)來(lái)看，消費(fèi)、醫(yī)療和科技是美股過(guò)去30年表現(xiàn)最好的行業(yè)，我覺(jué)得這一點(diǎn)也值得我們A股投資者借鑒，從中來(lái)挖掘這些好的公司，科技放在第一位，然后是醫(yī)療，然后是消費(fèi)?？萍紵o(wú)疑是美國(guó)的優(yōu)勢(shì)，所以在美國(guó)消費(fèi)的表現(xiàn)沒(méi)有科技的強(qiáng)，因?yàn)榭萍嫉膹椥愿?，這一點(diǎn)我覺(jué)得和中國(guó)是不一樣的。