2021年下半年中國的大豆進(jìn)口將從上半年的創(chuàng)紀(jì)錄水平大幅放緩，這令市場對全球最大大豆進(jìn)口國的持續(xù)增長預(yù)期落空，并在美國農(nóng)民尋求出售新作大豆之際打擊市場人氣。

生豬行業(yè)盈利能力的崩潰和小麥飼料用量的大幅增加正在抑制中國的大豆需求，中國今年的進(jìn)口量目前可能不到1億噸，而美國近期的預(yù)估為1.02億噸。

由于中國占全球大豆進(jìn)口的60%，中國需求的下降將進(jìn)一步加劇大豆的波動，而美國大豆產(chǎn)量預(yù)計將是有史以來第三大。大豆價格今年已上漲至9年來的高點。

“豆粕需求正在觸底。目前的基差是- 120元(在中國北方)，是今年的最低水平。需求可能會回升，但現(xiàn)在情況很糟糕，”中國北方一家大豆壓榨廠經(jīng)理表示。該壓榨廠每月平均加工兩船大豆?！拔覀兇_實不能下訂單來購買。美國大豆出口量肯定會受到影響。”

該工廠8月份只訂了一船大豆，而通常情況下，會全部訂滿直到10月之后。按照目前的情況，主要的大豆加工中心山東日照的壓榨廠每壓一噸大豆將損失近400元。

隨著生豬養(yǎng)殖從非洲豬瘟疫情中恢復(fù)過來，中國在2021年上半年進(jìn)口了創(chuàng)紀(jì)錄的4895萬噸大豆，同比增長近9%，而最大的大豆生產(chǎn)國巴西的產(chǎn)量也創(chuàng)下了紀(jì)錄。然而，分析師表示，現(xiàn)在中國大豆需求正在下滑。分析師表示今年早些時候的(進(jìn)口)勢頭相當(dāng)強勁。但自5月份以來，進(jìn)口同比增長一直在放緩。

多吃飼料，少吃豆粕

大豆使用量放緩的一個關(guān)鍵驅(qū)動力是生豬養(yǎng)殖利潤的逆轉(zhuǎn)。今年年初，由于致命的非洲豬瘟之后，農(nóng)民試圖重建豬群，生豬利潤表現(xiàn)強勁，但隨后隨著新的ASF疫情引發(fā)豬群清盤和豬肉產(chǎn)量激增，生豬利潤與豬肉價格一起暴跌。中國生豬養(yǎng)殖利潤目前在-150元到84元之間，自年初以來下降了100%以上。

一分析師表示市場繼續(xù)降低對全年進(jìn)口的預(yù)期。很明顯，蛋白質(zhì)消費的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于飼料消費的增長，他已經(jīng)將全年中國大豆進(jìn)口預(yù)計降至9700萬噸。

另一個關(guān)鍵因素是中國飼料組合的變化，這減少了動物飼料中所需的豆粕量。

根據(jù)中國飼料行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2021年前6個月，中國的飼料產(chǎn)量為1.3933億噸，比2020年增長21.1%。生豬飼料產(chǎn)量為6246萬噸，同比增長71.4%。

相比之下，根據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)數(shù)據(jù)，同期被壓榨的大豆數(shù)量同比增長1.62%，至4263萬噸，豆粕在飼料中所占份額的下降。

“需求沒有預(yù)期的那么好;大量小麥和大米將被用于飼料，這將取代豆粕，”一家大型壓榨廠的另一位經(jīng)理表示，該公司在中國各地都有工廠。

這位經(jīng)理還說，一些早些時候購買豆粕的大型飼料生產(chǎn)商現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)售這些合同。

豆粕庫存的增加也表明消費放緩。6月份豆粕庫存較上月攀升19%。據(jù)國家糧油信息中心的數(shù)據(jù)，中國糧油價格較上年同期水平高出20%，較三年同期平均水平高出約7%。高水平的小麥型飼料預(yù)計將持續(xù)到明年。

進(jìn)口放緩

流向中國的大豆已經(jīng)在放緩。

中國6月份從所有來源進(jìn)口的大豆為1072萬噸，比2020年6月的1116萬噸下降了4%。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，7月份的抵達(dá)量為830萬噸，其中大部分來自巴西。這比前一年的1009萬噸下降了18%?！澳壳皬?fù)蘇的跡象并不樂觀。OCBC Bank經(jīng)濟學(xué)家豪Howie Lee表示，中國國內(nèi)壓榨利潤率仍處于虧損狀態(tài)，豆粕庫存仍處于高位?！耙悦绹男伦饔唵螢橹笜?biāo)，中國對美國新大豆的采購數(shù)量與2020年相比有所下降。”