首先，玻璃行業(yè)第一個特點：目前整個行業(yè)的集中度還是非常低。

我們統(tǒng)計的規(guī)模前十位的集中度也只占到58%，相對而言稍微多一點兒。我們行業(yè)十四五的集中度目標(biāo)是達到75%，顯然就目前而言還有一段距離。

第二個特點：整個浮法玻璃的產(chǎn)能非常剛性，調(diào)節(jié)余地非常小。

如果說退出成本是比較高。一條生產(chǎn)線的生產(chǎn)壽命一般是8-10年，8-10年之間是24小時不間斷連續(xù)生產(chǎn)的，所以說在市場好的時候，供給量基本是有限的，那市場不好的時候也很難去通過減量或者停掉生產(chǎn)線的方式來規(guī)避這個市場不確定因素。就調(diào)節(jié)余地而言，基本上也就是正負(fù)10%。

第三個特點：過度依賴房地產(chǎn)。

75-80%的玻璃是消費在房地產(chǎn)以及房地產(chǎn)相關(guān)的這些產(chǎn)業(yè)。所以說房地產(chǎn)的興衰對玻璃行情的影響是非常大的。

后面這幾個特點例如產(chǎn)能變化季節(jié)性，這個是一般行業(yè)內(nèi)增產(chǎn)或者說停產(chǎn)冷修，一般是有一定特點的，一般增產(chǎn)的會集中在二季度、三季度，也就是說旺季來臨之前。那么減產(chǎn)的停產(chǎn)冷修，一般是集中在一季度和四季度，這段時間行業(yè)進入了淡季時期，所以說大家會選擇在旺季之前投產(chǎn)，在淡季來臨的時候去冷修。當(dāng)然不是說每年都這樣啊，生產(chǎn)線有8-10年的這個生產(chǎn)壽命，但是每年都會有一些生產(chǎn)線是要面臨冷修，也有些冷修之后還要進行復(fù)產(chǎn)的，于是它就形成一個循環(huán)。

庫存的季節(jié)性后面我們會講，一年之內(nèi)的庫存走勢，相似度還是非常高的。

全國現(xiàn)在有七十多家企業(yè)，產(chǎn)能的均值是2540噸/天。在這里面，實際上有77%的企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模是低于均值的。也就是說70%的企業(yè)還是屬于小企業(yè)。但是從地域上來看，集中度非常高。按省份來排名的話，前五名排名能占到76%的產(chǎn)能，90%的產(chǎn)能又集中在30%的區(qū)域，比如說圖上這些帶有顏色的這些省份占據(jù)了全國90%的產(chǎn)能，而60%的產(chǎn)能主要集中在東部沿海地區(qū)。

這是從第一條孵化線以來產(chǎn)能的變化情況，我們從這圖上也非常直觀的能看出來，行業(yè)的擴張期是集中在從到04年到14年，這11年時間。這十一年一共增加了254條生產(chǎn)線，平均每年是增加23條，這個新增的生產(chǎn)線不算冷卻復(fù)產(chǎn)的。那么這個產(chǎn)能的變化趨勢從2015年以后明顯的放緩了，到去年平均每年有8.8條生產(chǎn)線的增量。

從目前來看的話，整個產(chǎn)能已經(jīng)達到了一個相對頂峰的時期啊，后面隨著一些政策的推行，產(chǎn)能的增量幅度會變得非常小，甚至說可能會出現(xiàn)負(fù)的。

這是今年的產(chǎn)能的一些具體情況。整個2021年我們預(yù)測產(chǎn)能是預(yù)增長5%以上。前期上半年的時候我們的判斷是5%，但是隨著變化情況呢，現(xiàn)在下半年我們修正預(yù)增產(chǎn)能修正到7-8%，整個年產(chǎn)量相對也會增長在7-8%左右。

截止到7月底啊，月產(chǎn)能的總量趨勢上還是呈增長態(tài)勢，到7月底復(fù)產(chǎn)13條生產(chǎn)線，新增的是6條。也就說產(chǎn)能增加的是19條，冷修的有6條生產(chǎn)線，當(dāng)然這冷修的生產(chǎn)線也有可能是今年今年放水冷卻了，明年可能才能復(fù)產(chǎn)。但是也有一些具備冷卻條件比較好的，材料什么都到位的?？赡芤簿褪钦f三四個月的時間就能再度復(fù)產(chǎn)。根據(jù)目前這個情況來算的話，截止到7月底比年初凈增加了13條生產(chǎn)線，增加了5.6%的產(chǎn)能。

截止到目前，全國有效生產(chǎn)線是300條。總計日產(chǎn)能是19.7萬噸。當(dāng)然這里邊是總計的生產(chǎn)線，有些是處于冷卻狀態(tài)，也就是處于正常循環(huán)的，那么實際在產(chǎn)的有266條，8月7號剛剛又投產(chǎn)了一條冷卻復(fù)產(chǎn)的，除去在冷卻修復(fù)的，那么實際在產(chǎn)的266條生產(chǎn)線的日產(chǎn)能是17.64萬噸。

今年的產(chǎn)能變化情況，從時間或者從產(chǎn)能變化的季節(jié)性周期看，基本上還是會集中在三季度。我們可以看到，其實從四月份以后，增產(chǎn)的生產(chǎn)線明顯變多，并且在區(qū)域上存在著一定的分化。北方地區(qū)近幾年實際上產(chǎn)能是在持續(xù)減少，而華中地區(qū)、華南地區(qū)這個增量還是比較明顯的啊，尤其是去年表現(xiàn)的更為明顯。今年，華東截止到7月份是增加了2.4%，華北增加7.6%，華中7.1%，華南增長8.1%。各個區(qū)域?qū)嶋H上今年這個產(chǎn)能的增量相對來講還是均勻的啊，但是說華南地區(qū)去年增加了非常多。我們預(yù)計后期可能仍然會有5到7條生產(chǎn)線進入投產(chǎn)，包括新建的和冷修復(fù)產(chǎn)的。

供給方面，總體判斷，整個行業(yè)的產(chǎn)能總量基本是達到頂峰了?？赡芎笃谶€會略微有一些增長，但是這個增長不會一直持續(xù)。

在產(chǎn)產(chǎn)能從16年初以后是屢創(chuàng)新高，我們從這圖上也能看得出來啊。后期，實際上在產(chǎn)業(yè)政策等影響下，比如說環(huán)保、產(chǎn)能置換的新政，7月23號剛發(fā)布了這個產(chǎn)能水泥玻璃、產(chǎn)能置換的實施辦法，8月1號開始執(zhí)行。在這些政策的影響下，未來新增的產(chǎn)能基本上是完全給卡死了，新增產(chǎn)能會持續(xù)下降。比如說從去年那些在產(chǎn)能置換政策下進行的產(chǎn)能指標(biāo)的拍賣那些，可能會在今年下半年，甚至明年那些產(chǎn)能會釋放出來。

除了這些以外呢，基本上目前來看不會再有新增了。而且后期在這個3060的總的政策戰(zhàn)略指導(dǎo)下，可能各個地方都會實現(xiàn)一定總量控制，絕對不會再允許新的產(chǎn)能供給。也就這樣呢，實際上近兩年這個產(chǎn)能利潤率是在增加提高的啊。

我統(tǒng)計了一下，到目前為止，按照產(chǎn)能總量來算的話，實際上利用率已經(jīng)達到了89%左右，接近90%了。前兩年的時候產(chǎn)能利潤率只有75-80%左右的這個水平，現(xiàn)在已經(jīng)得到大幅提高。那么90%左右也基本上就達到一個臨界值了，因為這260多條在產(chǎn)的生產(chǎn)線，會陸續(xù)到期的，也陸續(xù)的會冷修?，F(xiàn)在我們統(tǒng)計在停產(chǎn)狀態(tài)下的這種生產(chǎn)線由原來的60多條降到30多條，那么未來可能也就二三十條線這么一個水平在正常循環(huán)，整個的潛在的供給彈性也是在下降的。

再說到冷卻，前面說到還有10條線左右到期，但是這些到期的生產(chǎn)線可能會后期延期冷修，因為畢竟現(xiàn)在利潤非常高啊。那么一方面在建的具備點火的生產(chǎn)線可能會加速施工進度，盡快點火，那么一些臨近冷卻的生產(chǎn)線可能會稍有延誤。這是整個供給方面的一個基本狀況。

這是庫存情況。當(dāng)然行業(yè)庫存也算是一種潛在的供給，只要這個產(chǎn)品入庫了，對市場來講，這就是一個供給量。這是從12年以來，每年的庫存季節(jié)性走勢。從這個圖上看出，除了2020年的出現(xiàn)了特殊情況以外，其實以前每個年份實際上達到高點的這個庫存量基本差不多。今年2021年，這個情況相對也還是算特殊的，整個2021年的高點出在二月中旬，其他年份有可能會出現(xiàn)在四月份或者有可能會在三月份，但是今年這個高點出現(xiàn)比較早，然后開始庫存下降，而且今年整個的庫存高點比往年的還是要低一點，也是說明今年整個的市場情況需求量還是比較旺盛。

圖片整個今年我們判斷行業(yè)庫存會持續(xù)維持一個較低的位置。那么浮法玻璃行業(yè)的正常庫存水平，一般是20天左右的產(chǎn)量。目前我們統(tǒng)計的重點區(qū)域樣本企業(yè)庫存是1780萬整箱。這個數(shù)據(jù)比7月末的時候是增加了6.7%。最近進入八月份以來的這段時間的各個地區(qū)因為疫情的影響庫存出現(xiàn)了小幅的反彈，但是這個數(shù)據(jù)同比去年同期還是下降了50.7%。

目前整個行業(yè)庫存水平基本上是在十天左右，比正常庫存水平低十天。大家不要小看這時間啊，十天的庫存量實際上我們根據(jù)目前這個產(chǎn)能跟產(chǎn)銷率，通過設(shè)定不同的產(chǎn)銷率來看的話，如果說產(chǎn)銷率50%，那么要達到正常的庫存水平，需要二十多天；如果是70%的產(chǎn)銷率達到正常水平的，需要三十多天。

也就是說現(xiàn)在這個庫存水平如果按照不同的產(chǎn)銷率來算，實際上要達到正常的庫存水平還是需要一定時間的啊。況且目前的整個行業(yè)的產(chǎn)銷率情況還是不錯的啊。

目前的庫存狀況，一方面是行業(yè)的高產(chǎn)能，另一方面是低庫存。也就是整個庫存水平非常低，產(chǎn)能創(chuàng)新高。

我們再看需求方面，75%到80是房地產(chǎn)市場。我們重點看房地產(chǎn)市場這幾個指標(biāo)，從這些施工、竣工、新開工、銷售等等這些指標(biāo)來看的話，實際上我這統(tǒng)計的年度指標(biāo)累計值是逐年向上的。我們預(yù)測今年整個年度下來，尤其是竣工，竣工跟銷售可能會走出比較好的一個態(tài)勢?，F(xiàn)在來看，截止到6月份從統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)來看，竣工量出現(xiàn)了比較大幅度的增長。

再一個就是出口，從去年以來整個出口量實際上還是非常不錯的。因為去年是一直往上走，今年的年初可能受季節(jié)性因素影響下降，但是現(xiàn)在又開始出現(xiàn)了比較好的反彈趨勢。汽車產(chǎn)量近兩三年表現(xiàn)是不太好的，因為他們占比都非常小，主要的還是看房地產(chǎn)。

房地產(chǎn)我大體總結(jié)了一下兩個方面，一個是這個顯性的需求，保持增量。我們從房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)上也看得出來，尤其是我們看竣工的數(shù)據(jù)，從三月份開始逐步向上，整個六月份的竣工同比增速增長了65.5%，這個數(shù)據(jù)是有效的也推動著玻璃的需求。這是顯性方面的。

還有一個就是房企的資金緊張。資金緊張實際上也導(dǎo)致了整個玻璃的需求量的增加。因為資金緊張房企需要加大銷售來降低負(fù)債從而緩解資金壓力，也就推動了加速竣工交付。所以說整體這個地產(chǎn)方今年下半年來看，對玻璃的需求還是比較樂觀的。但是后期隨著一些監(jiān)管政策的不斷地強化，可能地產(chǎn)這一塊后期這種景氣度可能會有大幅回落。

再一個就是隱性的需求。

隱性的需求這一塊主要集中在這么幾個方面，主要是價格方面。我們說三玻兩腔，玻璃持續(xù)增量，受節(jié)能環(huán)保等等這些因素的影響，我們現(xiàn)在好多建筑的節(jié)能驗收標(biāo)準(zhǔn)都在不斷的提高，我們要達到這個節(jié)能指標(biāo)，可能就需要從不同的材料上著手都要去做提高。

相對來講玻璃在建筑上所承擔(dān)的節(jié)能方面的比重還是比較大。所以說很多原來兩層玻璃三層玻璃、用樓宇玻璃等等這些。這是一個隱性的增量，當(dāng)然我們沒有具體量化。但是現(xiàn)在基本上北方地區(qū)三玻兩腔普及，也逐步的向全國其他地方滲透。

第二個是窗墻。大家近期買房子可能也會關(guān)注到現(xiàn)在好多樓盤，落地窗已經(jīng)成為標(biāo)配，所以說房子的窗子做的越來越大。

再一個就是玻璃幕墻的增加。從安全角度來講，玻璃幕墻原來也是兩層玻璃做的，但是現(xiàn)在為了更加安全，要求外層要用加膠，用兩層玻璃夾一個膠片，再做成這個中空的幕墻玻璃。如果說這片玻璃破了，它也不會散落，也不會造成玻璃掉落。

再一個就是舊房子的門窗翻新。很多像五年前十年前，甚至再早的房子，無論是從節(jié)能角度，或者是從美觀角度來看，十年之前蓋的房子用的那些型材以及用的玻璃的配置都已經(jīng)跟不上現(xiàn)在這種需求，所以說現(xiàn)在很多買了二手房的都要首先考慮把門窗換新。

再一個就是這個汽車的全景天窗。全景天窗現(xiàn)在也已經(jīng)非常普及了。原來的車上一個小的天窗用不到一平方的玻璃，現(xiàn)在基本上全景天窗可能要用到兩平方的玻璃。所以說汽車這一塊，對玻璃的需求增量也非常大。在一個樓宇玻璃，樓宇玻璃占用了一部分這個原片的庫存，現(xiàn)在行業(yè)有120多條樓宇生產(chǎn)線。整個的年產(chǎn)量是6.5億平方米。我測算了一下，按照整個目前的孵化玻璃產(chǎn)能來看啊，全行業(yè)60天內(nèi)的產(chǎn)量才能滿足這樓宇生產(chǎn)線的不合理的需求。

前幾天看了一個數(shù)據(jù)，最近這段時間的工程項目的開工率有所下降，開工率明顯不足，基本上在六成左右。今年預(yù)計可能整個項目略低于去年啊，但是整體的全年看下來變化不是很大啊。預(yù)計8月底或者9月初，這個項目的開工率會逐步提升，恢復(fù)到8成以上。

下游的玻璃加工廠的訂單情況短期來看是有點偏弱的，但是預(yù)期旺季啟動之后，訂單量還是偏樂觀的。那目前的整個狀況就是加工廠訂單偏低，但是從進入8月份之后大家接單情況有所好轉(zhuǎn)。

還有一個加工廠是高庫存，表現(xiàn)在兩個方面，一個是原片的主動備貨的這個庫存比較高，再一個就是成品的庫存也高。成品的庫存為什么高呢？主要就是因為這個下游的企業(yè)比如門窗廠門窗公司，與這個房地產(chǎn)施工這些價格傳導(dǎo)不力，造成了一定的養(yǎng)護。

再一個主要是還是房企的資金緊張，好多訂單是產(chǎn)品已經(jīng)做出來，但是沒有錢提貨，加工廠就只能給他停止發(fā)貨。

當(dāng)然了，我覺得這個工程項目的啟動，現(xiàn)在這種情況的只不過是一個時間的博弈。隨著后期比如說進入九月份進入十月份，房子需要交付的時候，我認(rèn)為房企不會為了玻璃價格的增長來延期交付，后期相對來講這個需求可能還會集中釋放。

接下來是價格情況。我們看前幾年的10、11年之前價格相對來講還是比較高的。從11年之后，一直到了15年16年，這段時間價格出現(xiàn)一個比較大幅度而且比較長期的下滑。從16年之后開始逐步回升，從去年的下半年開始出現(xiàn)大幅回升，這是整個價格的一個走勢情況。 

當(dāng)然背后每一個時期面臨著這個價格的漲也好、跌也好，都是有一定的背后的客觀條件。最近這個行情的走勢主要是供給側(cè)改革以及環(huán)保以及產(chǎn)能置換的這些政策性的影響。

這是目前的一個價格情況。目前整個行業(yè)的行業(yè)均價是2995塊錢，接近3000塊錢。從區(qū)域上來看，基本上是華東地區(qū)現(xiàn)在價格最高，中部地區(qū)價格也高，北方比南方相對要偏高一點。其他的像東北、西南、西北這些地區(qū)呢，相對還是稍微低一點，但是這個價格已經(jīng)達到了歷史新高。但是從每年的平均價格水平上來看，基本上從15年一直到去年，整個行業(yè)均價都沒有上2000。

今年截止到目前為止，行業(yè)的均價是2400多，然后將近2500。

這是沙河的一個價格變化啊，從年初1月份統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，均價是1918，到了8月4號，這個均價是3087，這是這個價格的具體情況。

大家可能有些疑問，這個價格為什么會出現(xiàn)這種大幅的上漲？

我也總結(jié)了兩個原因，一個原因就是供需格局發(fā)生變化。

前面說的，因為這些環(huán)保、產(chǎn)能置換等等政策性的這種影響，那么從供給方面，總量已經(jīng)得到控制，不會再增加了，從去年就很明顯了。那么需求方面呢，實際上剛才說的從顯性需求也好，房地產(chǎn)的竣工的推動，包括疫情之后的經(jīng)濟恢復(fù)，再加上一個隱性的需求，就說這些增量部分，整體需求是在增長的，也就說供需格局已經(jīng)發(fā)生變化了。前些年的時候產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，那么這兩年已經(jīng)發(fā)生變化。

再一個就是通貨膨脹因素。

從宏觀來講，貨幣超發(fā)導(dǎo)致大宗商品的價格普遍上漲。從微觀上來講，就是從玻璃行業(yè)來講，實際上這里面不光是銷售價格上漲，其實玻璃的成本也是在上漲。比如說玻璃的原材料純堿的價格從年初1300到現(xiàn)在基本上收盤價在2400左右，也是漲了很多上漲了80%。成本的上漲也會推動價格的上漲

所以說多因素共振形成了階段性的這種供應(yīng)偏緊，價格大幅的上漲。我們對后期的判斷實際上供給會小幅的增量，后期可能還有5-7條的生產(chǎn)線可能會投產(chǎn)。需求方面呢，實際上短期來看，今年下半年來看，需求仍然是還是偏強的，房企的資金的融資渠道已經(jīng)受到很大限制，資金可能會越來越緊張，可能更多的會要靠去房地產(chǎn)庫存去盡快的銷售掉手中的存量來換取資金。但是從中長期來看，可能有些房地產(chǎn)對玻璃的需求可能會出現(xiàn)應(yīng)該說是比較長期的回落吧。

整個下半年的供需仍是處于緊平衡狀態(tài)的。現(xiàn)貨價格可能會在高位持續(xù)盤整，向下的可能性非常低，但是向上這個空間也有限，包括政策性的干預(yù)，包括本身行業(yè)供需情況，往上的空間也有限，往下的可能性非常小，但是中長期可能會進入一種供需平衡的狀態(tài)。無論是銷售價格也好，還是行業(yè)利潤也好，可能會適度的回落。