近段時(shí)間，周期板塊風(fēng)聲再起，其中有不少都創(chuàng)出了本輪行情的新高地。煤炭、鋼鐵、化工、有色等周期資源連續(xù)霸榜，深受資金追捧。

最近，又一個(gè)原材料被市場(chǎng)盯上，成為了不少資金和散戶的“新寵”。

基金瘋狂掃貨，引爆鈾行情

據(jù)美國(guó)《財(cái)富》網(wǎng)站報(bào)道，近日，全球范圍內(nèi)的鈾礦股票和鈾期貨價(jià)格均出現(xiàn)飆升。在紐約，鈾期貨價(jià)格在過(guò)去一個(gè)月大漲40%，至42.40美元/磅，沖上7年來(lái)高位；在悉尼，多家鈾礦企業(yè)股價(jià)在短短幾天內(nèi)上漲4成；而在倫敦，礦業(yè)公司Aura Energy的漲幅也在75%以上。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，鈾價(jià)格此輪上漲，與一只在現(xiàn)貨市場(chǎng)瘋狂掃貨的基金有關(guān)。

據(jù)媒體報(bào)道，近期，加拿大投資公司Sprott發(fā)行了一支實(shí)體鈾信托基金Sprott Physical Uranium Trust（簡(jiǎn)稱“SRUUF”），并于8月中旬開(kāi)始在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)買鈾。自7月19日啟動(dòng)以來(lái)，該基金已經(jīng)合計(jì)購(gòu)買了超2600萬(wàn)磅鈾，相當(dāng)于全球反應(yīng)堆消耗量的約14%，是全球首只也是全球最大的實(shí)體鈾基金。

目前，上述基金將大部分資產(chǎn)都投資于鈾，并將其儲(chǔ)存在加拿大、法國(guó)和美國(guó)的高度安全的設(shè)施中。隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大，鈾礦不斷流入，市場(chǎng)上鈾的需求增加，進(jìn)而推動(dòng)鈾價(jià)上漲。

根據(jù)鈾投資機(jī)構(gòu)Yellow Cake在年初發(fā)布的投資者報(bào)告顯示，2020年鈾現(xiàn)貨交易量在創(chuàng)歷史新高的前提下，累計(jì)僅9220萬(wàn)磅！Yellow Cake的首席執(zhí)行官也表示，Sprott的體鈾信托基金大量購(gòu)買鈾，是鈾價(jià)上漲的重要推動(dòng)因素，同時(shí)也將進(jìn)一步加劇因疫情導(dǎo)致吃緊的鈾市場(chǎng)供應(yīng)。

散戶瘋炒，股價(jià)和期價(jià)齊漲

現(xiàn)貨市場(chǎng)被買爆，其火熱程度迅速傳導(dǎo)到二級(jí)市場(chǎng)，鈾礦股和鈾期貨也遭到了資金瘋炒。隨著SRUUF基金的啟動(dòng)，鈾的期貨價(jià)格已經(jīng)從今年低點(diǎn)上漲了40%，部分鈾公司的股價(jià)更是被推到了10年來(lái)的最高水平。

年初至今，產(chǎn)量穩(wěn)居世界前三的全球市值最大鈾交易上市公司卡梅科，股價(jià)已經(jīng)漲近85%。9月13日盤中，其股價(jià)還一度突破了2011年8月以來(lái)的最高點(diǎn)。瘋狂的漲幅使其成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，其熱度甚至還超過(guò)了特斯拉、蘋果等一眾科技巨頭。

卡梅科近期股價(jià)走勢(shì)

事實(shí)上，不只是卡梅科，全球鈾相關(guān)的上市公司股價(jià)都迎來(lái)了暴漲。9月13日，在悉尼期貨交易所交易的半島能源公司、澳大利亞能源有限公司、Bannerman能源的股價(jià)均大漲超25%，在英國(guó)上市的Aura Energy能源的股價(jià)上漲超過(guò)35%，鈾礦ETF基金公司Yellow Cake股價(jià)上漲了13%。

在港股上市的中廣核礦業(yè)，中廣核電力，也成為了眾多資金追逐的標(biāo)的，兩者股價(jià)較近期低點(diǎn)分別上漲了約140%和20%。

中廣核礦業(yè)近期股價(jià)走勢(shì)

中廣核電力近期股價(jià)走勢(shì)

有美國(guó)散戶直接將鈾礦及相關(guān)上市公司視為“第二個(gè)游戲驛站”，又一個(gè)暴富的機(jī)會(huì)，鈾的火爆程度可見(jiàn)一斑。

碳中和背景下鈾需求攀升

鈾是目前自然界中能夠找到的最重的元素，由于其核裂變現(xiàn)象，主要被人們用于核燃料中。但是，自2011年日本福島核泄漏事故發(fā)生后，各國(guó)政府和投資者便開(kāi)始紛紛回避鈾這種燃料。隨著需求的減少，鈾價(jià)格在過(guò)去10年里一直都保持在歷史低位。

那么，沉寂了10年的鈾為什么會(huì)突然被資金關(guān)注到呢？其根本原因或在于全球鈾資源的供需格局正在發(fā)生變化。

今年以來(lái)，碳中和概念屢被提及，在全球碳中和政策的刺激下，發(fā)展清潔能源已經(jīng)是大勢(shì)所趨。作為主要的清潔能源之一，核能愈發(fā)受到市場(chǎng)和政府的重視。

在今年的《政府工作報(bào)告》中，我國(guó)首次提及積極發(fā)展核電。據(jù)中國(guó)核能會(huì)預(yù)計(jì)，到2035年，我國(guó)在運(yùn)與在建的核電總裝機(jī)容量將達(dá)到2億千瓦。目前我國(guó)只有51座核反應(yīng)堆正在運(yùn)行，裝機(jī)總?cè)萘繛?.53億千瓦，照此推算，我國(guó)核反應(yīng)堆的建設(shè)將以每年6-8臺(tái)的速度穩(wěn)步推進(jìn)。

美國(guó)對(duì)核能源的發(fā)展也十分積極。此前，美國(guó)參議院通過(guò)了1.2萬(wàn)億美元的基建法案，其中有60億美元將投向核電產(chǎn)業(yè)。此外，日本政府也多次表示將要重啟核電站，以達(dá)到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。

隨著全球核電設(shè)施的數(shù)量的持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)鈾的需求也越來(lái)越高。據(jù)世界核協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2030年，鈾需求將從今年的約1.62億磅攀升至2.06億磅，并在2040年進(jìn)一步攀升至2.92億磅。

但是，在高需求下，鈾的供應(yīng)端卻不容樂(lè)觀。當(dāng)前，依舊活躍的鈾礦公司僅20余家，而在2011年之前，該數(shù)字達(dá)到500家以上。再加上因?yàn)檫^(guò)去幾年鈾價(jià)持續(xù)低迷，市場(chǎng)對(duì)新礦山的投資較少，世界核協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，鈾供應(yīng)量到2025年將下降15%，到2030年將下降50%。在巨大的供需矛盾下，鈾價(jià)走高似乎也已經(jīng)成為必然。

有基金經(jīng)理斷言牛市已來(lái)，

大摩警告：明年漲勢(shì)或不可持續(xù)

當(dāng)然，鈾價(jià)瘋漲，在引發(fā)投資熱潮的同時(shí)，也不禁讓人思考，這樣的行情能夠持續(xù)多久？沉寂了10年的鈾市場(chǎng)，能否迎來(lái)牛市呢？

對(duì)于鈾價(jià)的前景，Horizons ETFs投資經(jīng)理Nick Piquard預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月鈾價(jià)格將飆升至每磅60美元以上，比目前在紐約交易的期貨價(jià)格高出約40%。他表示，SRUUF基金在需求前景改善之際鎖定供應(yīng)，使鈾的牛市時(shí)間表“提前了一兩年”。供應(yīng)正在大幅下降，現(xiàn)在需求方的觀點(diǎn)得到重申，沒(méi)有任何其他理由表明鈾不應(yīng)該處于牛市中。

此外，宏觀對(duì)沖基金Praetorian Capital創(chuàng)始人Harris Kupperman也對(duì)鈾價(jià)格持看漲態(tài)度。他表示，鈾行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模較小，年消費(fèi)量約為63億美元（每年1.8億磅，每磅35美元）。自SRUUF基金推出以來(lái)，在13天內(nèi)籌集了約8500萬(wàn)美元。從該信托資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，他們大量買入鈾礦，賬面資金也在增加，將在鈾礦價(jià)格方面有所反映。

但同時(shí)，也有不少業(yè)內(nèi)人士和機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

哈薩克斯坦國(guó)家原子能工業(yè)公司首席運(yùn)營(yíng)官巴蒂巴耶夫指出，近兩年現(xiàn)貨市場(chǎng)成為許多鈾市場(chǎng)參與者的主要購(gòu)買渠道，催化了鈾市場(chǎng)從供應(yīng)過(guò)剩向產(chǎn)能缺口的轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)上的買家越來(lái)越多樣化，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)核能的興趣不斷增長(zhǎng)將需要更多的供應(yīng)，考慮到開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目的高額資本支出和較長(zhǎng)的交付周期，當(dāng)前的價(jià)格環(huán)境無(wú)法滿足未來(lái)的需求。

摩根士丹利的分析師也認(rèn)為，過(guò)去幾個(gè)月，鈾的供需基本面沒(méi)有發(fā)生明顯變化，因此沒(méi)有為價(jià)格飆升提供理由。目前鈾價(jià)的漲勢(shì)可能還會(huì)繼續(xù)，但“不相信這種漲勢(shì)能持續(xù)到明年”。該分析師對(duì)鈾持中期看漲態(tài)度，但“目前由投資者推動(dòng)的反彈可能不會(huì)無(wú)縫過(guò)渡到‘真正的’由供需錯(cuò)配驅(qū)動(dòng)的牛市，我們可能會(huì)看到價(jià)格在這期間出現(xiàn)一些疲軟。”

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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