宏觀

消息資訊：

國(guó)家發(fā)改委：適當(dāng)超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資 加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程項(xiàng)目

國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合司司長(zhǎng)袁達(dá)18日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，抓緊出臺(tái)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的一系列政策舉措。及時(shí)研究提出振作工業(yè)運(yùn)行的針對(duì)性措施。適當(dāng)超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資，加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程項(xiàng)目，按照“資金跟著項(xiàng)目走”的要求，盡快將去年四季度發(fā)行的地方政府專項(xiàng)債券落實(shí)到具體項(xiàng)目，抓緊發(fā)行已下達(dá)額度，力爭(zhēng)在一季度形成更多實(shí)物工作量。

國(guó)家發(fā)改委：豬糧比價(jià)進(jìn)入過(guò)度下跌三級(jí)預(yù)警區(qū)間

國(guó)家發(fā)改委：1月10日～14日，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為5.75∶1，進(jìn)入《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》設(shè)定的過(guò)度下跌三級(jí)預(yù)警區(qū)間。當(dāng)前生豬產(chǎn)能總體處于合理區(qū)間，建議養(yǎng)殖場(chǎng)(戶)科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，將生豬產(chǎn)能保持在合理水平。

央行：2022年保持貨幣信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)表示，2022年，將保持貨幣信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大信貸投放，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開(kāi)市場(chǎng)操作

2022年1月18日央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行開(kāi)展1000億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.1%。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：滬深兩市全天成交11959億元，滬指收漲0.80%，深證成漲0.19%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.82%，兩市共1359只個(gè)股上漲，3240只個(gè)股下跌；漲停55家，跌停63家，北向資金凈買入23.35億元，其中滬股通凈買入42.95億元，深股通凈賣出19.60億元。；中性

基差：IH2201貼水1.3點(diǎn)，IF2201貼水1.2點(diǎn)，IC2201升水2.8點(diǎn)；中性。

盤面： IH>IF> IC（主力合約），IC、IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉(cāng)：IF 主力空減，IH主力空減，IC主力多減；偏多

結(jié)論：高位抱團(tuán)股瓦解是年初市場(chǎng)情緒大幅波動(dòng)的主因，預(yù)計(jì)投資者對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信心將不斷強(qiáng)化，市場(chǎng)情緒將隨著穩(wěn)增長(zhǎng)主線的再次明確而提振，上半年行情的起點(diǎn)正在臨近，預(yù)計(jì)節(jié)前出現(xiàn)。IF2201：多單持有；IH2201：多單持有；IC2201：多單持有。

黑色

鐵礦石 ：

基本面：18日港口現(xiàn)貨成交110.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.7%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為39萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.1%），本周平均每日成交110.1萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1%；中性

基差：日照港PB粉現(xiàn)貨808，折合盤面865.6，05合約基差160.6；日照港超特粉現(xiàn)貨價(jià)格510，折合盤面701.6，05合約基差-3.4，盤面升水 ；偏空

庫(kù)存：港口庫(kù)存15503.35萬(wàn)噸，環(huán)比減少194.56萬(wàn)噸；偏空

盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 ；偏多

主力持倉(cāng)：主力空減；中性

結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量均有回升，到港量明顯提升。當(dāng)下港存明顯高于同期水平，因部分港口清理航道，卸貨效率較低，本期庫(kù)存有所下滑。終端季節(jié)性淡季特征表現(xiàn)，在春節(jié)前集中補(bǔ)庫(kù)之后，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存明顯積累，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)即將進(jìn)入假期模式。淡水河谷大多數(shù)停產(chǎn)礦區(qū)已恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，近期將全部恢復(fù)。預(yù)計(jì)短期盤面震蕩回調(diào)為主。I2205：逢低做多，下破700止損。

螺紋鋼 ：

基本面：近期供給端各項(xiàng)限產(chǎn)政策執(zhí)行有所放松，高爐開(kāi)工回升，實(shí)際產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，不過(guò)臨近春節(jié)電爐回落顯著，未來(lái)增量有限；需求方面地產(chǎn)相關(guān)政策帶來(lái)預(yù)期好轉(zhuǎn)，不過(guò)當(dāng)前需求情況處于淡季，下游消費(fèi)季節(jié)性回落，貿(mào)易商冬儲(chǔ)積極性增加，庫(kù)存累積加快；中性

基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)4861.6，基差308.6，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存370.03萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.57%，同比減少13.00%；中性。

盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)空減；中性

結(jié)論：本周首日螺紋價(jià)格高位回調(diào)下跌，現(xiàn)貨波動(dòng)較小，基差重新開(kāi)始擴(kuò)大，在連續(xù)反彈上行后，短線市場(chǎng)有一定恐高情緒，在回調(diào)之后預(yù)計(jì)繼續(xù)下跌空間不大，操作上建議日內(nèi)4500-4650區(qū)間輕倉(cāng)操作。

熱軋卷板 ：

基本面：熱卷近期供應(yīng)端低位保持小幅增長(zhǎng)，不過(guò)臨近春節(jié)，電爐開(kāi)始逐步停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)總體復(fù)產(chǎn)增量較為有限。需求方面下游制造業(yè)及汽車產(chǎn)銷反彈好轉(zhuǎn)影響，近期表觀消費(fèi)回暖，板材需求好轉(zhuǎn)；中性

基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)4930，基差265，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存219.24萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.54%，同比增加3.85%，偏空。

盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向下；偏多。

主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)空減；偏空。

結(jié)論：本周首日熱卷期貨價(jià)格迎來(lái)回調(diào)，未能延續(xù)上行勢(shì)頭，現(xiàn)貨價(jià)格略有跟跌，預(yù)計(jì)短期下方仍有支撐，本周維持當(dāng)前區(qū)間震蕩可能性較大，操作上建議日內(nèi)4610-4750區(qū)間輕倉(cāng)操作。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：1月USDA報(bào)告情況：全球大豆產(chǎn)量月環(huán)比調(diào)減922萬(wàn)噸，消費(fèi)月環(huán)比調(diào)減210萬(wàn)噸，期末庫(kù)存月環(huán)比調(diào)減680萬(wàn)噸。

基差：現(xiàn)貨3570（華東），基差414，升水期貨。偏多。

庫(kù)存：全國(guó)港口大豆庫(kù)存為388.45萬(wàn)噸，較上周增加 43.24萬(wàn)噸，增幅11.13%，同比去年減少253.59萬(wàn)噸，減幅 50.84%；國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存49.36萬(wàn)噸，較上周減少11.24萬(wàn)噸，減幅18.55%，同比去年減少34.67萬(wàn)噸，減幅41.26%。偏多。

盤面：價(jià)格在20日均線上方方且方向向下。偏空。

主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：2月巴西新豆上市后將搶占美豆出口份額，從而對(duì)美豆帶來(lái)進(jìn)一步的下行壓力。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)較低的進(jìn)口大豆和豆粕庫(kù)存對(duì)盤面價(jià)格仍有一定的支撐，不過(guò)春節(jié)后隨著巴西大豆到港量的增多，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格可能會(huì)迎來(lái)一定幅度的回調(diào)。

玉米期貨：

基本面：新冠病毒散點(diǎn)頻發(fā)，終端市場(chǎng)消費(fèi)受限；國(guó)儲(chǔ)多項(xiàng)政策利好收糧。東北基層余糧偏多，農(nóng)戶售糧積極性提升；華北農(nóng)戶售糧意愿高；全國(guó)各主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度仍慢于去年同期。東北深加工企業(yè)及國(guó)儲(chǔ)需求較好，形成支撐；華北深加工到貨量整體高位，收購(gòu)價(jià)連續(xù)下調(diào)；西南企業(yè)已完成備貨，按需補(bǔ)庫(kù)；華中地區(qū)企業(yè)按需備貨；華南地區(qū)企業(yè)飼料企業(yè)按需采購(gòu)，滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)；偏空。

基差：1月18日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2640元/噸，01合約基差-80元/噸，貼水期貨，偏空

庫(kù)存：1月12日，全國(guó)96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量554.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.57%。1月7日，北方港口庫(kù)存報(bào)291萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.42%；廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)123.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增加11.18%。偏空

盤面：MA20向下，05合約期貨價(jià)收于MA20上方。中性

主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增。偏空

結(jié)論：隨著時(shí)間臨近農(nóng)歷年底，基層售糧有所加速，東北銷售進(jìn)度達(dá)到50%，預(yù)計(jì)過(guò)年前將達(dá)到60%以上，這將部分減輕年后的壓力，需求方面，基層貿(mào)易商收購(gòu)數(shù)量較大，深加工仍有一定補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)短期供銷接近平衡。較長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米平衡表偏緊，及整體玉米相對(duì)小麥估值已經(jīng)修復(fù)，整體下方支撐較強(qiáng)。

能源化工

原油：

OPEC+：OPEC+同意堅(jiān)持在2月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日的計(jì)劃，符合市場(chǎng)預(yù)期。OPEC+將于2月2日舉行下次會(huì)議，決定3月產(chǎn)量水平。

活躍鉆機(jī)數(shù)：截至12月23日當(dāng)周，美國(guó)石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)增加7座至586座，為2020年4月以來(lái)最高水平。

國(guó)內(nèi)產(chǎn)量：原油生產(chǎn)增速略有回落，加工量由增轉(zhuǎn)降。12月份，生產(chǎn)原油1647萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%，增速比上月放緩1.0個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)進(jìn)口：原油進(jìn)口由降轉(zhuǎn)增，國(guó)際原油價(jià)格上漲。12月份，進(jìn)口原油4614萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.9%，上月為下降8.0%；2021年，進(jìn)口原油51298萬(wàn)噸，比上年下降5.4%。

美國(guó)庫(kù)存：EIA數(shù)據(jù)顯示，1月7日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存減少460萬(wàn)桶，連續(xù)7周減少。

盤面：1月18日美原油2203合約84.7美元/桶，美油突破前高，延5日均線上行，MACD日線級(jí)別多頭較強(qiáng)。

總結(jié)：美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)數(shù)周減少，短期內(nèi)利多原油，政策端來(lái)看，因物價(jià)上漲壓力美聯(lián)儲(chǔ)暗示加息，原油多頭趨勢(shì)行情持續(xù)，目前接近85美元，注意回落風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)區(qū)間85-80美元。

瀝青：

開(kāi)工率：截至1月5日當(dāng)周，73家主要瀝青廠家綜合開(kāi)工率為32.3%，環(huán)比上升0.1%。

加工稀釋利潤(rùn)：截至1月6日當(dāng)周，加工稀釋瀝青瀝青綜合利潤(rùn)周度均值盈利-61元/噸，環(huán)比減少2.56元。

產(chǎn)量：11月我國(guó)石油瀝青產(chǎn)量433.9萬(wàn)噸，同比下降28.7%。1-11月累計(jì)產(chǎn)量5247.3萬(wàn)噸，同比下降8.1%。

庫(kù)存：截至1月5日當(dāng)周,瀝青企業(yè)瀝青社會(huì)庫(kù)存42.28萬(wàn)噸，上升0.26萬(wàn)噸。

需求：20222年1月17日央行開(kāi)展7000億LMF，對(duì)瀝青形成一定利多。

盤面：1月18日瀝青主力2206合約震蕩回調(diào)，收盤價(jià)3496元/噸，漲幅2.46%，日增倉(cāng)4萬(wàn)手。目前美原油85美元調(diào)整，建議觀察后續(xù)方向，瀝青MACD日線多頭再次增加，建議暫且觀望美油方向變化，注意風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲(chǔ)政策變化。

甲醇：

盤面：1月18日甲醇2205合約收2774元/噸，漲幅2.55%，增倉(cāng)-1.4萬(wàn)手，持倉(cāng)91萬(wàn)手，成交10.3萬(wàn)手，當(dāng)日上漲幅度較大，跟隨動(dòng)力煤上漲，短線可進(jìn)行止盈。技術(shù)面上，MACD周線級(jí)別空頭減少，2400-2500支撐較強(qiáng)。

供給：1月14日當(dāng)周甲醇內(nèi)陸企業(yè)開(kāi)工率78.3%，企業(yè)庫(kù)存36.9萬(wàn)噸。1月7日當(dāng)周煤制烯烴CTO開(kāi)工率81.43%。寧波福德12月3日至1月下旬檢修，南京誠(chéng)志二期10月至年底檢修，魯西MTO重起中。

原煤產(chǎn)量：原煤生產(chǎn)繼續(xù)加快，進(jìn)口由增轉(zhuǎn)降。隨著增產(chǎn)保供政策持續(xù)推進(jìn)，12月份，生產(chǎn)原煤3.8億噸，同比增長(zhǎng)7.2%，增速比上月加快2.6個(gè)百分點(diǎn)。2021年，生產(chǎn)原煤40.7億噸，比上年增長(zhǎng)4.7%，比2019年增長(zhǎng)5.6%，兩年平均增長(zhǎng)2.8%；進(jìn)口煤炭3.2億噸，比上年增長(zhǎng)6.6%。

港口庫(kù)存：截至12月29日當(dāng)周，甲醇港口總庫(kù)存66萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加3.96萬(wàn)噸，增幅6.3%。本周甲醇整體累庫(kù)，華東港口庫(kù)存48.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.63%。江蘇太倉(cāng)以及南京地區(qū)船貨抵港集中，主流區(qū)域提貨整體縮減。華南港口庫(kù)存17.93萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.16%，華南地區(qū)廣東內(nèi)貿(mào)船貨大量補(bǔ)充，附近進(jìn)口船抵港計(jì)劃較多，當(dāng)?shù)叵掠瓮＼嚈z修，庫(kù)存明顯積累。

總結(jié)：冬季甲醇傳統(tǒng)下游需求減弱，近期受疫情影響，到港較多庫(kù)存積累。動(dòng)力煤價(jià)格維持弱勢(shì)，甲醇或難以大幅上漲，短期價(jià)格或小幅反彈，震蕩走勢(shì)建議短線高拋低吸，長(zhǎng)線觀望。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應(yīng)減少。

據(jù)外電12月27日消息，天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)ANRPC表示，由于即將到來(lái)的季節(jié)性供應(yīng)短缺和中國(guó)需求增加，全球天然橡膠價(jià)格可能會(huì)上漲。2021年全球橡膠很可能以20萬(wàn)噸左右的缺口結(jié)束。

供應(yīng)：春節(jié)前企業(yè)開(kāi)工下降。1月14日當(dāng)周全鋼胎樣本廠家開(kāi)工56.1%，環(huán)比下降2.7%。半鋼胎樣本廠家開(kāi)工率為56.1%，環(huán)比下降A(chǔ)NRPC發(fā)布的10月報(bào)告預(yù)測(cè)。2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬(wàn)噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國(guó)、馬來(lái)西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國(guó)疫情嚴(yán)重，跨國(guó)割膠勞工不足，也影響了泰國(guó)正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，對(duì)價(jià)格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國(guó)輪胎外胎累計(jì)產(chǎn)量7.38億條，累計(jì)同比增長(zhǎng)13.8%。我國(guó)2021年1-10月累計(jì)出口橡膠輪胎48676萬(wàn)條，累計(jì)同比增長(zhǎng)26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點(diǎn)，Q4輪胎行業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，進(jìn)入戰(zhàn)略布局期。12月份半鋼鋼子午線輪胎月產(chǎn)量1140萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)13.00%；全鋼子午線輪胎月產(chǎn)量4469.04萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)24.30%。

2021年12月，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到290.7萬(wàn)輛和278.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.5%和10.5%。

盤面：1月18日主力2205收14840元/噸，漲幅0.44%，走勢(shì)整體震蕩上行，日增倉(cāng)較少，持倉(cāng)25.7萬(wàn)手，成交19萬(wàn)手，MACD日線級(jí)別多頭增長(zhǎng)較少，盤面縮量上行，建議短線多單輕倉(cāng)操作，日內(nèi)高拋低吸。長(zhǎng)期看未來(lái)橡膠價(jià)格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，汽車銷量不斷增加，對(duì)未來(lái)價(jià)格形成利多。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求或不及預(yù)期。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2203震蕩行情為主。滬銅2203合約1月18日收70100元/噸，RSI指標(biāo)接近50。LME銅03收9727，RSI指標(biāo)接近50。

基本面：2021年二三季度國(guó)內(nèi)在煉常超預(yù)期檢修和限電以及在能耗雙控影響下，精銅產(chǎn)量持續(xù)下滑；疊加Delta疫情，非洲銅出口環(huán)比大幅下滑，因此，2021年下半年國(guó)內(nèi)上期所銅庫(kù)存大幅度下滑，四季度處于低位。短期低庫(kù)存為銅價(jià)提供一定支撐。LME銅庫(kù)存也處于年內(nèi)低位。但春節(jié)前后將進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)階段，預(yù)計(jì)2022年將累庫(kù)12-15萬(wàn)噸。

庫(kù)存：1月18日LME銅庫(kù)存+6550噸至92850噸。1月14日上期所庫(kù)存+1148噸至30330噸。

持倉(cāng)：1月18日前20席位滬銅主力2203合約多頭84525手，+2985手；空頭87679手，+2731手。次主力2202合約多頭53234手，-5491手；空頭60376手，-7495手。

基差：1月18日現(xiàn)貨價(jià)格70525元/噸，滬銅2203合約70100元/噸，基差+425元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2203筑底，長(zhǎng)期看多，注意回調(diào)。滬鋁2203合約1月18日收21330元/噸，RSI指標(biāo)接近60。LME鋁03收3016，RSI指標(biāo)接近73。

基本面：2021年，成本端變化是鋁價(jià)大幅波動(dòng)的主要因素，這主要反應(yīng)在煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的能源成本變化上。全球流動(dòng)性見(jiàn)頂，逐步進(jìn)入收緊階段。供需維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速均下降。產(chǎn)量方面，仍受制于能耗雙控；消費(fèi)方面，受地產(chǎn)拖累加劇，消費(fèi)增速降幅大于產(chǎn)量增速降幅，供應(yīng)短缺得到一定緩解。但消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，且供應(yīng)增長(zhǎng)有一定壓力。

庫(kù)存：1月18日LME庫(kù)存+1250至892800噸。1月14日上期所庫(kù)存-4259噸至310600噸。

持倉(cāng)：1月18日前20席位滬鋁主力2203合約多頭150008手，+9501手；空頭145479手，+10079手。次主力2202合約多頭80260手，+66手；空頭91988手，-1936手。

基差：1月18日現(xiàn)貨價(jià)格21220元/噸。滬鋁2203合約21330元/噸。基差-110元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩上漲期，長(zhǎng)期看多。滬鎳2202合約1月18日收164170元/噸，RSI指標(biāo)接近66。LME鎳03收22325，RSI指標(biāo)接近66。

基本面：需求方面，2022年全球原生鎳需求預(yù)計(jì)將延續(xù)強(qiáng)勁增勢(shì)，但較2021年增速有所減緩。在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)壓力及限制高能耗行業(yè)發(fā)展下，2022年不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)增速也將減緩。隨著德龍新增產(chǎn)能的釋放，全球鎳供需轉(zhuǎn)寬松。由于國(guó)外疫情和電力供應(yīng)限制，2022年鎳鐵投產(chǎn)仍存在不及預(yù)期的可能，濕法項(xiàng)目也存在投產(chǎn)后產(chǎn)量釋放減緩。

庫(kù)存：1月18日LME庫(kù)存-708至97038噸。12月14日上期所庫(kù)存-148噸至4711噸。

持倉(cāng)：1月18日前20席位滬鎳主力2203合約多頭82824手，+1684手；空頭89272手，+941手。次主力2202合約多頭84066手，-8956手；空頭86689手，-8285手。

基差：1月18日現(xiàn)貨價(jià)格167200元/噸。滬鎳2203合約164170元/噸?；?3030元/噸。