1月20日，滬深兩市出現震蕩調整走勢，前期出現較大幅度回調的新能源板塊開始有所反彈，而消費白馬股出現了一定幅度的回升，一些低估值的藍籌股，像銀行、家電等板塊近期走勢相對強勁。做價值投資要抓住“業(yè)績?yōu)橥酢钡乃悸罚瑥幕久嫔蟻磉x股，選擇好行業(yè)、好公司，然后再等待一個好價格去介入。

今年一開年，A股市場就出現了持續(xù)的調整，特別是一些前期漲幅比較大的強勢板塊跌幅比較大，很多人因此對新能源的走勢產生了一定的質疑。在經歷了一年的上漲之后，很多新能源的股票估值較高，這一定程度上影響到很多投資者的信心，所以在沖高之后出現回落，這也是正常的現象，但是這并不代表趨勢的改變。新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，大力發(fā)展清潔能源是必由之路，所以我管理的前海開源清潔能源基金堅定配置了新能源汽車、光伏、風電、氫能源四大賽道龍頭股，旨在獲得新能源長期發(fā)展的紅利。當然，在走勢強勁一年多之后，估值分歧加大，股價波動也相對加大，這是大家需要注意的風險，但是趨勢上我認為還是長期向上的。

現在已經到了牛年的年末，離春節(jié)還有一周多的時間，很多人都期待著“紅包”行情能否到來，而現在來看，“紅包”行情出現的概率還是比較大的。首先我們從貨幣政策來看，央行一開年就進行了降息，超出了很多人的預期。這一次雖然沒有降基準利率，但是把中期借貸便利MLF以及公開市場逆回購利率下調了十個基點，這釋放出一個積極的信號，關鍵這是在一個多月之前的降準之后采取了降息，這次降息也可能不會是今年最后一次貨幣政策寬松，而更可能是一個開始，后面可能還會有更多寬松的貨幣政策，這可能會對 A股市場的走勢形成一定的支撐。而美聯儲現在面臨著貨幣政策的轉向，從之前放松轉向收緊，3月份美聯儲可能會就會結束購買債券，減少放水的力度，而加息也會逐步提上日程，相對而言，中國的貨幣政策則開始寬松，并且至少在上半年也有比較好的時間窗口，所以對于后市大家不必過于悲觀。根據最近統(tǒng)計局公布的2021年宏觀經濟數據我們也看出，我們疫情對于經濟增長的影響還是比較明顯的。從全年來看，2021年GDP突破110萬億整數大關達到114萬億，GDP增速達到8.1%，當然主要的原因是基數，因為2020年基數較低。如果從季度來看，則呈現出逐級回落的走勢，四季度已經降到了4.0%的同比增長。因此一方面我們要對于經濟發(fā)展的前景有信心，我們經濟增長的韌性依然在，消費的潛力還沒有充分挖掘，出口也會保持一定的優(yōu)勢，但是同時也要看到疫情以及嚴格的疫情管控措施對于經濟活動的影響比較大。今年除了在貨幣政策方面要適度寬松，財政政策方面要更加積極之外，在疫情防控方面也要更加科學精準，提高城市管理水平，防止對整個城市的經濟活動造成很大的影響，要在疫情管控和經濟發(fā)展之間尋找最佳的平衡點。

今年A股市場的行情整體上還是維持結構性的特征。 在去年12月12日我發(fā)布的2022年十大展望里面明確講到今年要在三大方向進行布局—大消費、新能源和科技互聯網，可以通過配置行業(yè)龍頭股來抓住機會，很多優(yōu)質龍頭股現在已經跌出了價值。我在去年7月份發(fā)行的新基金—前海開源優(yōu)質龍頭基金，趁這次優(yōu)質龍頭股調整逢低進行了建倉，旨在抓住中長期的投資機會。今年指數上可能并不會有太大的表現，但是優(yōu)質龍頭股有望獲得恢復性上漲的機會，包括很多消費白馬股，新能源龍頭股和在港股上市的互聯網巨頭，都有恢復性上漲的機會，因為之前的跌幅比較大，所以反彈力度可能不會小的。

通過逢低布局優(yōu)質龍頭股，然后耐心等待做時間的朋友，這是逆向投資的內涵。當然做逆向投資，我們需要有相對比較長的持有時間，不能指望投資之后馬上掙錢。因為做逆向投資，它是需要用時間來見證，用時間來實現價值回歸，有的人說我在去年下半年就進行投資了，為什么現在還沒有獲得很好的回報？因為時間不夠，半年的時間并不能讓足夠的價值能夠回歸，可能需要等一年以上才能夠逐步體現出來好公司的價值。

現在機構投資者的占比已經逐步超過散戶投資者，在A股市場中成為最主流的投資資金，機構從而奪回了定價權，這樣我們更應該學習價值投資，抓住價值投資的機會，因為這樣能更好地抓住市場主流的投資機會。像以前追漲殺跌、頻繁交易的方法，不僅會很難賺到錢，甚至有可能被“割韭菜”，這一點大家要始終銘記。

“炒股不如買基金”已經成為了很多人的共識，這兩年居民儲蓄大轉移最主要的通道是通過買基金入市。據統(tǒng)計基金的發(fā)行量在過去兩年均突破3萬億，遠遠超過2015年大牛市的1.5萬億的年銷量，這說明居民儲蓄向股市搬家的步伐正在加快，這必然會給資本市場帶來更多的增量資金，同時帶來更多的價值投資理念。

機構投資者占比越多，價值投資就會越主流，無論基金經理是什么投資理念，實際上只能在股票池里面買，基本面至少是不錯的股票才能進去股票池，很多垃圾股、績差股是進不了基金股票池的，也就不能獲得居民儲蓄大轉移帶來的增量資金，所以我反復給大家強調要學習價值投資，堅持價值投資，這就是原因之一。通過堅持價值投資，逢低布局優(yōu)質龍頭股或者優(yōu)質龍頭基金，中長期的持有才能做時間的朋友，實現財富的保值增值。