設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2025年01月23日 星期四

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 合作伙伴機構(gòu)研究觀點

短期原油存在回調(diào)可能:申銀萬國期貨2月11早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2022-02-11 09:40:52 來源:申銀萬國期貨

一、當日主要新聞關(guān)注


1)國際新聞


美國1月份通脹數(shù)據(jù)再度“爆表”,美聯(lián)儲啟動加息變得刻不容緩。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示,1月份美國CPI同比升幅擴大至7.5%,高于市場預(yù)期,核心CPI同比升6%,均創(chuàng)下1982年以來最大升幅。數(shù)據(jù)出爐后,10年期美債收益率升破2%關(guān)口,為兩年半來首次。市場預(yù)測美聯(lián)儲3月加息50個基點的可能性超過50%,到7月底前將累計加息100個基點。同時公布的數(shù)據(jù)顯示,1月調(diào)整后平均時薪同比下降1.7%,連續(xù)第10個月下滑。


2)國內(nèi)新聞


中國1月份金融數(shù)據(jù)重磅出爐。央行公布數(shù)據(jù)顯示,1月社會融資規(guī)模增量為6.17萬億元,比上年同期多9842億元;其中,對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加4.2萬億元,是單月統(tǒng)計高點,同比多增3806億元。1月末M2同比增長9.8%,增速分別比上月末和上年同期高0.8個和0.4個百分點。1月份人民幣貸款增加3.98萬億元,是單月統(tǒng)計高點,同比多增3944億元。


3)行業(yè)新聞


八部門印發(fā)《關(guān)于加快推動工業(yè)資源綜合利用的實施方案》,明確到2025年,鋼鐵、有色、化工等重點行業(yè)工業(yè)固廢產(chǎn)生強度下降,力爭大宗工業(yè)固廢綜合利用率達到57%。主要再生資源品種利用量超過4.8億噸,其中廢鋼鐵3.2億噸,廢有色金屬2000萬噸,廢紙6000萬噸。



二、主要品種早盤評論


1)金融


【股指】


股指:1月新增社融規(guī)模創(chuàng)歷史新高,寬信用政策效果逐漸顯現(xiàn),預(yù)計對A股有提振作用。但美國1月CPI同比升7.5%,高于預(yù)期,又加大了今年美聯(lián)儲加息縮表的概率,美股隨即走弱,恒指期貨由漲轉(zhuǎn)跌。上一交易日A股震蕩分化,權(quán)重護盤,兩市成交額約9383億元,資金方面北向資金凈流入45.21億元,02月09日融資余額增加26.36億元至16251.12億元。當前市場主要的問題是隨著美聯(lián)儲開啟加息和縮表全球?qū)⑦M入緊縮周期,以及市場仍在觀察我國寬信用政策實際帶來的效果。節(jié)后我們預(yù)計市場整體偏好,止跌后仍有反彈空間,操作上建議輕倉逢低做多。


【國債】


國債:窄幅震蕩,10年期國債活躍券收益率持平至2.73%。1月社會融資規(guī)模增量為6.17萬億元,比上年同期多9842億元,創(chuàng)歷史新高,貸款和債券融資同比均顯著增加,寬信用效果有所顯現(xiàn)。美國1月份CPI同比上漲7.5%,創(chuàng)1982年2月以來新高,市場預(yù)期美聯(lián)儲緊縮速度將加快,CME“美聯(lián)儲觀察”顯示美聯(lián)儲3月份加息50bp的概率為60%,10年期美債收益率突破2%。此前英國央行再次加息25bp,歐洲央行承認通脹問題比此前預(yù)期的更加嚴重,態(tài)度有所轉(zhuǎn)向,海外債券收益率顯著上行。綜合預(yù)計國債期貨價格將面臨高位回落,操作上建議做空為主,關(guān)注移倉期間的跨期套利機會。



2)能化


【原油】


原油:美國原油庫存降至2018年10月份以來最低,歐佩克維持今年全球石油需求增長幅度不變,歐美原油期貨收盤小幅波動。美國1月CPI年率錄得7.50%,創(chuàng)1982年2月以來新高,意味著美國消費者已經(jīng)連續(xù)第八個月忍受超過5%的通脹,持續(xù)爆表的通脹也令市場將目光對準了美聯(lián)儲加息,很多分析師預(yù)測美聯(lián)儲將在3月份開始加息。歐佩克發(fā)布了2月份《石油市場月度報告》。預(yù)計2022年全球石油日均需求1.008億桶,比2021年日均需求增加415萬桶,與上次報告預(yù)測一致。1月份歐佩克原油日產(chǎn)量2798萬桶,比去年12月份日均增長6萬桶,遠小于預(yù)期增長。短期原油存在回調(diào)可能,但中期依然看漲。    


【甲醇】


甲醇:甲醇夜盤下跌0.29%。本周國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在87.48%,較上周上漲1.42個百分點。本周部分CTO/MTO裝置重啟及提負荷,國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工繼續(xù)回升。截至2月10日,國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為72.07%,較上周下跌0.55個百分點,較去年同期下跌2.44個百分點。整體來看,沿海地區(qū)甲醇庫存在91.5萬噸,環(huán)比節(jié)前上漲9.5萬噸,漲幅在11.59%,同比下降4.39%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在24.5萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計,預(yù)計2月11日到2月27日沿海地區(qū)進口船貨到港量60.23萬-61萬噸。


【橡膠】


橡膠:周四橡膠繼續(xù)上漲,RU收于14775,上漲120。泰國主產(chǎn)區(qū)將逐步減產(chǎn),海外需求穩(wěn)定,原料價格有支撐,國內(nèi)基本面變化不大,產(chǎn)區(qū)停割,原料價格堅挺,春節(jié)下游開工階段性下滑,期貨倉單持續(xù)增加,明顯高于去年同期,期貨市場交割壓力增加,國內(nèi)疫情反復(fù)影響市場情緒,RU價格仍維持寬幅區(qū)間內(nèi)運行,上方壓力15000-15200一帶,下方支撐13800-14000。


【紙漿】


紙漿:紙漿夜盤高開低走,小幅收跌。UPM芬蘭工人罷工事件升級,紙張和紙漿港口運輸遭到封鎖,另外UPM烏拉圭新增產(chǎn)能延期投產(chǎn)到2023年,引發(fā)市場對于國際供應(yīng)持續(xù)偏緊的擔憂,疊加國內(nèi)個別港口船只靠港遲緩,影響紙漿到貨,推動漿價大幅反彈。下游部分紙企復(fù)產(chǎn),交投仍較為清淡。隨著旺季即將到來,關(guān)注下游備貨情況及漲價函落地情況。短期仍以交易供應(yīng)面消息為主,漿價預(yù)計延續(xù)高位運行。


【聚烯烴(LL、PP)】


聚烯烴(LL、PP):線性LL,中石化部分地區(qū)下調(diào)100,中石油部分地區(qū)批量有優(yōu)惠。煤化工9150,成交上升。拉 絲PP,中石化部分地區(qū)下調(diào)100,中石油部分地區(qū)下調(diào)50。煤化工8500,成交回升。兩油石化庫存98萬,環(huán)比下降1萬噸。昨日聚烯烴延續(xù)整理。基本面角度現(xiàn)貨價格松動疊加原油、煤炭等成本端品種的走弱使得前期成本支撐邏輯弱化。不過,節(jié)后終端開工的邏輯依然存在,期貨主力合約預(yù)計止跌后,或高位震蕩。


【聚酯】


聚酯:PTA成本端價格主導(dǎo)下運行。產(chǎn)業(yè)上,近期PTA產(chǎn)能運行率上升,現(xiàn)貨供應(yīng)增加,現(xiàn)貨基差走弱;乙二醇開工率回升,部分裝置重啟出料,供應(yīng)量逐步增多。需求端,下游聚酯工廠春節(jié)假期檢修,織造開工下滑低位,原料需求偏弱。庫存方面,MEG港口庫存小幅去化,PTA小幅壘庫。整體上,PTA、MEG成本偏強,基本面偏弱,關(guān)注近期成本端及聚酯開工情況。


【瀝青】


瀝青:BU2206今日夜盤受超預(yù)期社融影響開始止跌回穩(wěn)。市場預(yù)計地方債井噴導(dǎo)致一季度下有需求企穩(wěn),成為目前交易主要邏輯拖累。根據(jù)百川資訊數(shù)據(jù),截至本周國內(nèi)瀝青煉廠庫存率來到41.03%,環(huán)比前一周增加1.52%;與此同時國內(nèi)瀝青社會庫存率錄得32.5%,環(huán)比前一周增加1.2%。國內(nèi)瀝青市場當前整體仍處于供需兩弱的格局,近期出現(xiàn)由去庫轉(zhuǎn)為累庫的跡象。國內(nèi)交易邏輯回歸基建刺激力度,主力合約收盤于3668元/噸,上漲58元/噸,回調(diào)1.61%。國際原油略顯強勢帶動瀝青期貨價格大幅走高,主流價格穩(wěn)中上行,部分貿(mào)易商捂盤惜售??紤]到支撐原油溢價的地緣緊張局勢存在緩和的可能,且油價已經(jīng)到達高位,需要注意由成本端引發(fā)的回調(diào)風險,前期BU多頭可適當減倉止盈。建議3800-3850壓力區(qū)間適當短空,觀察區(qū)間3625-3885支撐情況。



3)黑色


【鋼材】


鋼材:夜盤鋼材跳空高開,昨日公布1的1月社融信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼,進一步印證了市場對于政策穩(wěn)增長力度的樂觀預(yù)期。政府債券凈融資大幅增長,顯示出基建端資金偏強的支持力度。產(chǎn)業(yè)層面,目前螺紋總庫存較去年農(nóng)歷同期偏低27%,低庫存+需求環(huán)比回升預(yù)期+供應(yīng)行政性受限的基本面組合容易引發(fā)期現(xiàn)價格的共振上行。但值得警惕的是,居民端對地產(chǎn)銷售的支撐力度仍然疲弱,疊加高頻數(shù)據(jù)拿地、成交未見起色,地產(chǎn)用鋼需求短期在微觀上的表現(xiàn)或較弱?;久嫦蛳拢呦蛏系母窬盅永m(xù),需要觀察政策逐步寬松后,對于房建強度的傳導(dǎo)。鑒于供給端的限產(chǎn)已經(jīng)落地,需求端地產(chǎn)政策的寬松也仍在繼續(xù)。因此,我們繼續(xù)保持對螺紋05合約方向看多的觀點。價格的壓力關(guān)注2月下旬復(fù)工后微觀的需求強度,和去庫斜率的變化。


【鐵礦】


鐵礦:夜盤價格大漲5.48%,主要原因是社融數(shù)據(jù)超預(yù)期,市場預(yù)期穩(wěn)增長政策有望加速。在鐵礦供需平穩(wěn)但價格過快上漲背景下,政策層面進一步加大調(diào)控力度。基本面方面,全球四大礦山發(fā)運量預(yù)計平穩(wěn)增加,同時普氏鐵礦價格指數(shù)超過140美金,非主流礦復(fù)產(chǎn)積極性增加,雖國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量在去年高基數(shù)下有望回落,但國內(nèi)鐵礦總供應(yīng)仍有增量預(yù)期。需求端,去年四季度地產(chǎn)新開工和土地購置面積同比回落超20%,預(yù)計今年一季度新開工和施工持續(xù)低位運行。雖當前市場對基建預(yù)期較為樂觀,對用鋼需求存一定支撐,但終端用鋼需求走弱趨勢難改。盤面來看,市場對宏觀政策好轉(zhuǎn)較為樂觀,但發(fā)改委政策調(diào)控預(yù)期較強,價格有望呈現(xiàn)高位震蕩走勢。


【煤焦】


雙焦:夜盤價格大幅上漲。焦炭方面,主流鋼廠對焦炭開啟第二輪提降200元/噸落地執(zhí)行,焦炭市場情緒稍有走弱。焦炭供應(yīng)擾動核心在環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期較強,但下游由于限產(chǎn)對焦炭采購積極性不強,焦炭呈現(xiàn)供需兩弱格局。焦煤方面,各地煤礦復(fù)產(chǎn),焦煤市場供應(yīng)有所增加,且春節(jié)部分地區(qū)運輸受阻,廠內(nèi)煤種出現(xiàn)不同程度累積,部分煤種有降價預(yù)期。盤面來看,在供應(yīng)逐步好轉(zhuǎn)背景下價格有望呈現(xiàn)震蕩走勢。


【錳硅】


錳硅:昨日錳硅主力合約沖高回落,終收8334元/噸。當前現(xiàn)貨價格維持在8100元/噸附近。錳礦的港口庫存持續(xù)消耗,礦價有所抬升,支撐錳硅價格。近期錳硅的產(chǎn)量水平暫未出現(xiàn)明顯下降;但需求端來看,雖然目前鋼材產(chǎn)量仍受制于壓減產(chǎn)量政策,但由于鋼廠利潤情況較好、3月存增產(chǎn)預(yù)期,對錳硅的需求有望回升。綜合來看,在后市需求回暖的預(yù)期下,盤面價格下方或存支撐。


【硅鐵】


硅鐵:昨日硅鐵主力合約偏強震蕩,終收9258元/噸。當前72硅鐵自然塊的主流報價小幅上調(diào)至8450元/噸附近。近期硅鐵廠家利潤情況較好、開工率有所提高,硅鐵產(chǎn)量水平逐漸抬升。目前粗鋼產(chǎn)量仍受到壓減政策的抑制,但鋼廠利潤情況較好,3月限產(chǎn)期過后,粗鋼產(chǎn)量或?qū)⒅饾u回升,對硅鐵的需求有望增加。綜合來看,在需求回升預(yù)期的提振下,硅鐵期價下方或存支撐。


【動力煤】


動力煤:隔夜動力煤主力合約高開低走,收于843.2元/噸。港口煤價進一步下滑20元/噸至1110元/噸左右。節(jié)后前期停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn),煤炭產(chǎn)量仍處相對高位,加之當前下游電廠存煤較為充足,煤炭的整體供應(yīng)仍偏寬松。節(jié)前下游集中補庫提前透支終端需求,后市隨著氣溫逐漸回升、用煤用電需求步入淡季,電廠日耗或進一步下降。近期發(fā)改委、能源局召開會議部署煤炭保供穩(wěn)價工作,政策面調(diào)控風險釋放。綜合來看,由于供應(yīng)較為寬松而需求支撐轉(zhuǎn)弱,政策面調(diào)控壓力下后市煤價有望呈現(xiàn)偏弱走勢。



4)金屬


【貴金屬】


貴金屬:金銀昨夜沖高回落。昨日公布的美國1月CPI同比增7.5%續(xù)刷40年新高。美聯(lián)儲3月加息50bp的市場隱含概率達到80%以上,但金銀整體維持平臺震蕩。當前市場圍繞通脹表現(xiàn)以及美聯(lián)儲加息節(jié)奏預(yù)期展開炒作,不過當前市場已經(jīng)在消化3月加息的預(yù)期。一方面美聯(lián)儲收緊預(yù)期(年內(nèi)3次以上的加息,并有可能年內(nèi)縮表)使得金銀整體承壓。另一方面市場對于貨幣政策收緊已經(jīng)計價,行情對政策的敏感度下降,通脹高企以及對經(jīng)濟復(fù)蘇前景存憂為黃金提供支撐,權(quán)益市場動蕩、烏克蘭地緣政治風險使得避險情緒升溫,貴金屬或延續(xù)寬幅震蕩。


【銅】


銅:夜盤國內(nèi)銅價延續(xù)強勢。昨日國內(nèi)社融數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期,另外美國通脹數(shù)據(jù)高企。市場預(yù)期銅供應(yīng)總體表現(xiàn)穩(wěn)定,但近期秘魯Lasbambas礦山產(chǎn)量下降,因當?shù)卦∶穹怄i道路。目前全球庫存處于低位,LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài),庫存持續(xù)小幅下降。隨著股市回升,市場預(yù)期國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度將出現(xiàn)成效,需求將會表現(xiàn)良好,但目前下游尚未完全復(fù)工。短期銅價可能寬幅波動,建議關(guān)注國內(nèi)現(xiàn)貨需求狀況。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。


【鋅】


鋅:夜盤鋅價延續(xù)上漲,受有色整體上漲帶動。由于能源價格上漲,境外有冶煉廠宣布關(guān)閉,市場擔憂未來供應(yīng)。下游鍍鋅開工率延續(xù)低位。國內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。但國內(nèi)庫存總體較低,LME庫存延續(xù)回落,低庫存支撐鋅價。預(yù)計鋅價總體可能區(qū)間波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。


【鋁】


鋁:鋁價夜盤小幅下跌。庫存方面截至2月10日國內(nèi)社會庫存較周初增加8.4萬噸至95萬噸,整體累庫數(shù)量較往年同期處于中位。節(jié)后廣西百色地區(qū)的疫情出現(xiàn)一輪增長,部分新增案例位于德保鋁廠20公里內(nèi)范圍,當?shù)匾呀?jīng)對高風險地區(qū)進行嚴格管控,據(jù)稱目前已有約超過40萬噸/年產(chǎn)能收到影響,部分氧化鋁供應(yīng)中斷。此外考慮病例增長較多,不排除管控風險增加。如果疫情繼續(xù)發(fā)酵可能助推鋁價上漲?,F(xiàn)階段受影響產(chǎn)能絕對數(shù)量相比短期即將復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能依舊偏低,仍需關(guān)注鋁價過度炒作后的下行風險。


【鎳】


鎳:鎳價夜盤小幅上漲?;久娣矫?,鎳板產(chǎn)量穩(wěn)定,庫存低位,對價格形成支撐。鎳鐵方面,前期受鋼廠備貨以及鐵廠挺價影響,鎳鐵價格回升,節(jié)后下游需求預(yù)計回升,鎳鐵可能恢復(fù)強勢。硫酸鎳方面近期價格延續(xù)回升,加工利潤整體維持高位。短期鎳系以硫酸鎳及純鎳領(lǐng)漲,低庫存情況下可能仍會出現(xiàn)逼空的情況。


【不銹鋼】


不銹鋼:不銹鋼價格震蕩?;久娣矫媲捌谑芟蕻a(chǎn)影響,不銹鋼價格表現(xiàn)強勢,后隨著電力供應(yīng)形勢好轉(zhuǎn)一度回落,近期價格則主要隨鎳原料價格大幅波動。不銹鋼庫存截至節(jié)前明顯回升,春節(jié)后預(yù)計延續(xù)累庫。2月消費更多關(guān)注地產(chǎn)開工情況。利潤方面目前304不銹鋼利潤延續(xù)較好水平。短期價格被動上漲,預(yù)計未來壓力增加,后期走勢預(yù)計跟隨原料價格震蕩偏強。


【鉛】


鉛:鉛供需面上相對寬松,產(chǎn)業(yè)上,國內(nèi)鉛錠社會庫存8.99萬噸,假期期間累庫。供應(yīng)端,國內(nèi)1月鉛供應(yīng)穩(wěn)中有增,部分煉廠假期檢修。需求端,下游國內(nèi)鉛酸蓄電池市場消費清淡,終端電池庫存消化緩慢,企業(yè)春節(jié)假期多數(shù)放假安排,下游采購鉛錠需求預(yù)計恢復(fù)緩慢。整體上,2月供大于求或延續(xù),建議逢低止盈為主,關(guān)注壘庫進度。


【錫】


錫:錫供需面上維持偏緊。海外市場,全球第三大精煉錫制造商MSC運營產(chǎn)能已基本恢復(fù),但印尼地區(qū)產(chǎn)能存在干擾,消費預(yù)期好轉(zhuǎn)。國內(nèi)目前進口原料供應(yīng)仍存偏緊預(yù)期,1月云南、廣西等地部分煉廠假期放假減產(chǎn),節(jié)后或逐步恢復(fù)。下游消費需求表現(xiàn)平穩(wěn),企業(yè)按需采購,國內(nèi)錫錠庫存依然偏低。整體上,供應(yīng)偏緊預(yù)期下,滬錫或延續(xù)高位區(qū)間運行。



5)農(nóng)產(chǎn)品


【白糖】


糖:昨夜糖價小幅回落??傮w而言,全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長季天氣、糖去庫存速度以及乙醇價格對新榨季制糖比的指引;同時市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、壓榨情況;另外宏觀方面原油價格走強也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價。策略上,關(guān)注2月國內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù),目前白糖投資價值不斷增加,SR05合約逢低可以在5700-5800一帶買入。


【生豬】


生豬:生豬繼續(xù)下跌,期貨近遠月走勢分化。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù),國內(nèi)生豬均價12.29元/公斤,比上一日下跌0.59元/公斤。國家發(fā)展改革委2月8日稱,據(jù)監(jiān)測,1月24日至28日當周,全國平均豬糧比價為5.57∶1,連續(xù)三周處于5:1至6:1之間,進入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)展改革委將會同有關(guān)部門視情啟動豬肉儲備收儲工作,并指導(dǎo)地方按規(guī)定開展收儲工作??傮w而言,目前供需博弈劇烈、下游需求不足而供應(yīng)充足,中長期去庫存仍需時間。短期投資者可以逢回調(diào)買入05合約并在反彈后止盈,長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機入場做多。


【蘋果】


蘋果:蘋果期貨小幅波動。現(xiàn)貨方面,根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù),山東棲霞80#紙袋一二級市場價3元/斤,與上一日比持平;陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.1元/斤,與上一日比持平。截止2022年2月10日全國雙周冷庫出庫量27.94萬噸,春節(jié)后市場需求回落,走貨速度明顯放緩。策略上,由于可交割蘋果數(shù)量不足,2201合約交割對2205合約價格形成指引,建議空頭在回落后平倉,多頭等待價格回調(diào)后開多。


【油脂】


油脂:油脂高位震蕩,MPOB1月報告中產(chǎn)量125萬噸,預(yù)期130-131萬噸。出口125萬噸,預(yù)期104-112萬噸。庫存155萬噸,預(yù)期156-159萬噸,庫存下降,本次報告影響偏多,雖然出口減幅不及預(yù)期,但是仍然比歷史均值偏大,高價抑制需求,報告后內(nèi)外盤波動不大。國內(nèi)近月棕櫚油進口倒掛較多,月差相對偏強。豆油拋儲消息過后,月差反彈,但是在油脂中仍相對偏低。在供應(yīng)端未轉(zhuǎn)折下,暫時油脂走勢高位震蕩。


【豆粕】


粕:2月10日(星期四)CBOT大豆收盤下跌。美豆高位獲利了結(jié),主力突破1600美分/蒲式耳后再次回落至1573。此前巴西國家商品供應(yīng)公司(Conab)將巴西2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至1.254億噸,低于此前預(yù)估的1.405億噸,亦低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估的1.34億噸。但是相比于2月usda全球大豆產(chǎn)量下調(diào)數(shù)量,由于出口需求也相應(yīng)下調(diào),最終庫存僅下降237萬噸,當前庫銷比下,盤面價格偏高,然而市場更多的關(guān)注其他機構(gòu)的調(diào)整預(yù)期。國內(nèi)部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨緊張,疊加南美減產(chǎn),嘗試豆粕59正套。


【棉花】


棉花:因出口銷售數(shù)據(jù)顯著下滑,外盤昨夜小幅收跌。USDA報告下調(diào)全球棉花產(chǎn)量及期末庫存,但美棉出口下調(diào)及期末庫存上調(diào),后續(xù)USDA繼續(xù)調(diào)低產(chǎn)量的空間預(yù)計有限,利多邊際減弱。國內(nèi)棉價持續(xù)高位,新棉銷售進度仍較為緩慢。當前國儲棉庫存低位,重點關(guān)注國家是否會輪入新疆棉。需求端,目前紡企原料庫存不高,節(jié)后預(yù)計仍有一定補庫需求,短期支撐棉價。但隨著棉價逐漸漲至成本線附近,上方套保壓力增加,將限制棉價上漲空間。

責任編輯:七禾編輯

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:洪周璐
電話:15179330356

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位