昨日，私募大佬但斌發(fā)微博表示：“虧損產(chǎn)品免收管理費(fèi)”，一時(shí)間朋友圈被刷屏！

這個(gè)話題也引起了圈內(nèi)激烈的討論，大多數(shù)網(wǎng)友都為但斌的做法點(diǎn)贊，稱其為業(yè)界良心，不過也有網(wǎng)友說，“不賺錢就不收費(fèi)，天經(jīng)地義的事”。更有網(wǎng)友表示，“免掉管理費(fèi)并不會(huì)給客戶帶來(lái)多大的回報(bào)。其更大的作用在于安撫客戶，以期留住資金避免出現(xiàn)贖回?cái)D兌?！?/p>

不回本不收錢，哪怕少賺1億！

但斌這次打的是悲情牌，發(fā)微博稱，“東方港灣成立18年了，在過往的歲月里雖然經(jīng)歷了2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)、白酒危機(jī)、2015年股市大幅下跌等，不過總體還是取得了一些成績(jī)，但從2021年春節(jié)后至今，東方港灣的A股與港股投資沒有做好，這讓我非常揪心，上周和股東開會(huì)，決定東方港灣的所有產(chǎn)品累計(jì)凈值在1以下的管理費(fèi)都不收了，回到1以上再收。這樣公司收入會(huì)少近1億元，并會(huì)給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一些壓力，但困難時(shí)刻，我們希望與客戶一起共渡難關(guān)?！?/p>

但斌還表示，“另外，我認(rèn)為如果客戶賺不到錢，我們就不應(yīng)該收這個(gè)費(fèi)用，也希望以后發(fā)產(chǎn)品，合同中可列明1以下不收管理費(fèi)。目前我們正在與各渠道溝通協(xié)調(diào)，艱難時(shí)刻，希望我們共同努力，做好投資，不辜負(fù)投資人對(duì)東方港灣的信任與支持?！?/p>

不確定性主要來(lái)自海外，已調(diào)低倉(cāng)位！

作為價(jià)值投資代表人物，但斌自1992年開始投資生涯，從業(yè)年限超過30年。曾歷任君安證券研究員、大鵬證券資產(chǎn)管理部首席投資經(jīng)理。于2004年初參與創(chuàng)建深圳市東方港灣投資管理有限責(zé)任公司，2017年獲得“三年期股票策略投資經(jīng)理”和“最佳人氣金牛私募基金經(jīng)理”兩座金牛獎(jiǎng)；同年獲得金長(zhǎng)江獎(jiǎng)年度優(yōu)秀私募基金經(jīng)理獎(jiǎng)。

但自2021年以來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情演繹加劇，東方港灣旗下部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅回撤。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前東方港灣旗下有103只基金單位凈值在1元以下，占產(chǎn)品總量的45.98%。東方港灣2021年發(fā)行了73只產(chǎn)品，2020年發(fā)行了71只產(chǎn)品，2022年來(lái)暫未發(fā)行產(chǎn)品。其中，成立于2021年1月11日的華潤(rùn)信托-東方港灣金陵4期、5期、6期和7期等多只產(chǎn)品的凈值僅有0.6771，可謂巨虧。

數(shù)據(jù)還顯示，東方港灣管理的產(chǎn)品，近三年平均收益率79.93%，近五年平均收益為164.92%，但在最近一年為-19.78%，回撤較為明顯。

對(duì)此，但斌曾在微博上回應(yīng)稱，“目前我們產(chǎn)品都有做好相應(yīng)風(fēng)控，凈值相對(duì)維穩(wěn)，我和交易部始終保持謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，目前震蕩行情下市場(chǎng)恐慌情緒較多……東方港灣經(jīng)歷過2008年金融危機(jī)、白酒危機(jī)、2015年股災(zāi)等等股市不好的時(shí)期，每次之后公司發(fā)展得都更好！”

東方港灣相關(guān)人表示，他們已經(jīng)進(jìn)一步調(diào)低了A股的持倉(cāng)，尤其是有預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)的基金，暫避可能發(fā)生的較大市場(chǎng)波動(dòng)。

對(duì)于A股后市，東方港灣相關(guān)人表示，當(dāng)前市場(chǎng)的不確定性主要來(lái)自海外，而國(guó)內(nèi)方面的確定性相對(duì)較強(qiáng)。在通脹壓力邊際趨緩的背景之下，我國(guó)一、二季度依然有望維持較優(yōu)的流動(dòng)性環(huán)境，上半年再降息可期，而結(jié)構(gòu)性貨幣政策的加碼有望帶動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)內(nèi)需、能耗雙控等概念持續(xù)火熱。目前A股市場(chǎng)量能略顯不足，風(fēng)格尚不明朗，投資者對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷存在較大分歧，消息面對(duì)于板塊表現(xiàn)的影響更加明顯且頻繁。

在當(dāng)前海外不確定性風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上行、國(guó)內(nèi)持續(xù)加碼寬松穩(wěn)增長(zhǎng)以對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力的背景之下，仍需保持關(guān)注疫情擾動(dòng)消退以及穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)整中預(yù)期有望修復(fù)的部分低估值板塊，同時(shí)側(cè)重于在經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境之中具有較優(yōu)防御能力的價(jià)值藍(lán)籌標(biāo)的。投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，波動(dòng)是無(wú)法避免的，重點(diǎn)是經(jīng)歷風(fēng)雨后，能否交出一份讓投資人滿意的答卷。我們一直以來(lái)遵守一貫的投資策略和風(fēng)控原則，在有長(zhǎng)期機(jī)遇的行業(yè)中布局，在擅長(zhǎng)的板塊中抓住機(jī)遇。投資需要恒心和耐心，我們會(huì)與陪伴我們的投資人繼續(xù)前行。

免收管理費(fèi)會(huì)成為趨勢(shì)嗎？

其實(shí)虧損不收管理費(fèi)并不是東方港灣在業(yè)內(nèi)第一家這樣操作的，

就在一周前，百億量化私募赫富投資旗下產(chǎn)品觸及預(yù)警線，宣布該產(chǎn)品凈值回到1元之前將不再收取管理費(fèi)用。但斌則是將不收管理費(fèi)擴(kuò)展至所有累計(jì)凈值低于1的產(chǎn)品。

公開資料顯示，該私募旗下的赫富靈活對(duì)沖九號(hào)A期私募證券投資基金在2月10日其單位凈值跌破0.88的預(yù)警線（為0.8774），因此，上海赫富投資于2月11日向投資者和代銷機(jī)構(gòu)發(fā)出公告，一方面向投資者表示歉意，另一方面則宣布將該產(chǎn)品的管理費(fèi)調(diào)整至0%，并決定該產(chǎn)品未來(lái)在沒有回到凈值1之前不再收取管理費(fèi)用。

值得注意的是，上海赫富投資并不是像東方港灣那樣旗下所有凈值低于1的產(chǎn)品都免管理費(fèi)，而是只針對(duì)靈活對(duì)沖九號(hào)產(chǎn)品而言。實(shí)際上，上海赫富投資近年來(lái)的投資業(yè)績(jī)并不理想，旗下多只產(chǎn)品的累計(jì)凈值已經(jīng)低于1。

此外，善淵投資也曾因旗下一只產(chǎn)品觸及止損線而受到市場(chǎng)關(guān)注。善淵投資人士表示，目前公司日常經(jīng)營(yíng)一切正常，所有產(chǎn)品均按照合同合規(guī)操作，也在與合作方及投資者積極溝通，還做了許多努力保護(hù)投資者的利益。在合同允許的前提下，采取不收取管理人部分的管理費(fèi)等措施。

量化巨頭九坤投資也表示，旗下大幅回撤的美元基金Ubi Asia Fund半年封閉期已過，可正常贖回，并將免除投資者贖回費(fèi)。

事實(shí)上，由于股市波動(dòng)導(dǎo)致產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳的私募還有很多。

進(jìn)入2022年以來(lái)，伴隨著A股市場(chǎng)的階段性走弱以及市場(chǎng)成交量的萎縮，多家私募基金旗下諸多產(chǎn)品逼近“預(yù)警線”。2022年1月，89%的百億私募虧損，有35家百億私募跌幅超5%，其中又有7家百億私募跌幅超10%。

私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年已有包括九坤投資、永安國(guó)富、漢和資本、靈均投資、九坤投資、林園投資、赫富投資、幻方量化、景林資產(chǎn)、磐耀資產(chǎn)、弘尚資產(chǎn)在內(nèi)的11家私募管理人宣布自購(gòu)，累計(jì)/擬自購(gòu)金額達(dá)到12.65億元，其中百億私募有9家，自購(gòu)金額達(dá)到11.8億元。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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