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避險情緒較濃 A股表現(xiàn)偏弱:華泰期貨3月8早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2022-03-08 09:14:25 來源:華泰期貨

1. IF2203收盤跌3.48%報4339.40,成交量81868手,較上一交易日增加9850手,持倉119532手,減少1246手。IH2203收盤跌3.14 %報2969.4000,成交量44002 手,增加4712手,持倉60202 手,減少836手。IC2203收盤跌2.12 %報6660.6000,成交量65651 手,增加5906手,持倉121691 手,減少4548手。


2. 今年1至2月我國外貿(mào)進出口取得兩位數(shù)增長,實現(xiàn)“開門紅”。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,今年前2個月,我國進出口總值6.2萬億元,同比增長13.3%。其中,出口3.47萬億元,增長13.6%;進口2.73萬億元,增長12.9%;貿(mào)易順差7388億元,增加16.3%。分析表示,在2021年同期高基數(shù)的背景下,今年前2個月我國對外貿(mào)易繼續(xù)保持平穩(wěn)增長,體現(xiàn)了外貿(mào)的韌性,將有助于推動經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。未來外貿(mào)有望延續(xù)較高增速。


3. 國家發(fā)改委表示,今年5.5%左右的經(jīng)濟增長目標,需要付出艱苦努力才能實現(xiàn),中國宏觀政策有空間、有手段,能夠在確保實現(xiàn)經(jīng)濟增長目標的同時,有效避免投資效益下降、產(chǎn)能過剩和資產(chǎn)泡沫等負面效應(yīng)。完全有條件、有能力、有信心繼續(xù)保持物價平穩(wěn)運行,可以實現(xiàn)3%左右的CPI年度預(yù)期目標。另外,俄烏沖突升級對中國能源供應(yīng)影響可控。


4. 央行3月7日開展100億元7天期逆回購操作,中標利率2.10%。Wind數(shù)據(jù)顯示,當日有3000億元逆回購到期,因此凈回籠2900億元。


5. 德國1月工作日調(diào)整后制造業(yè)訂單同比升7.3%,預(yù)期升5.8%,前值升5.5%;季調(diào)后制造業(yè)訂單環(huán)比升1.8%,預(yù)期升1%,前值升2.8%。


6. 英國2月Halifax季調(diào)后房價指數(shù)同比升10.8%,前值升9.7%;環(huán)比升0.5%,前值升0.3%。


7. 瑞士2月未季調(diào)失業(yè)率為2.5%,預(yù)期2.5%,前值2.6%;季調(diào)后失業(yè)率為2.2%,預(yù)期2.3%,前值2.3%。


股指期貨:  A股三大指數(shù)單邊下行,上證指數(shù)收跌2.17%報3372.86點,深證成指跌3.43%報12573.43點,創(chuàng)業(yè)板指跌4.3%報2630.37點,科創(chuàng)50跌2.75%報1169.98點,萬得全A跌2.52%報5286.41點;市場成交額超萬億元。美國三大股指大幅收跌,道指跌2.37%報32817.38點,標普500指數(shù)跌2.95%報4201.09點,納指跌3.62%報12830.96點。


政府工作報告中指出,加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度,發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,為實體經(jīng)濟提供更有利支持。同時政府工作報告將GDP目標定在5.5%左右,是市場預(yù)期的上限,向市場傳遞穩(wěn)增長決心。目前國內(nèi)經(jīng)濟面臨新的下行壓力,經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊以及預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓,貨幣政策突出一個“更”字,寬松周期料仍未結(jié)束。每一輪貨幣寬松周期由多次降準降息組成,關(guān)注未來月份能否繼續(xù)寬松。


歷史規(guī)律下,兩會召開后,國內(nèi)股指明顯回暖。兩會召開日后一個月,主要股指表現(xiàn)明顯回暖,除WIND全A指數(shù)外,其他主要股票指數(shù)的勝率均在50%以上。其中中證500、創(chuàng)業(yè)板指漲幅相對更高,中小盤的表現(xiàn)相對占優(yōu)。以往兩會召開當日前市場表現(xiàn)一般,召開后情緒逐步回暖,中小盤、高估值品種彈性更大。


股市3月份仍面臨外部擾動,中長期不宜過度悲觀。3月份國內(nèi)股指波動性仍較大,地緣政治緊張局勢持續(xù)疊加美聯(lián)儲加息尚未落地,市場在3月份仍面臨較大的不確定性。俄烏沖突風險仍未有效解除,未來仍需提防戰(zhàn)事的擴大風險。美聯(lián)儲本月議息會議落地前,市場仍會面臨各種預(yù)期的博弈。地緣政治以及美國加息的確會對A股產(chǎn)生不利影響,但是我們也應(yīng)該用發(fā)展眼光去看待。若美國北約最終未直接以軍事介入俄烏沖突,權(quán)益市場面臨的壓力料相對較小。中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體,綜合國力明顯抬升,人民幣資產(chǎn)同樣也具有避險屬性。以近期俄羅斯烏克蘭沖突為例,市場避險情緒抬升,但是出現(xiàn)了人民幣和美元指數(shù)同時升值的現(xiàn)象,人民幣也成為避險資產(chǎn)而得到全球資金的配置。加息大概率繼續(xù)會使得新興市場國家資本外流,中國在此次加息的背景下受到的資金外流壓力大概率較小。


行業(yè)層面,關(guān)注兩會提及的重點行業(yè)發(fā)展。本文對政府工作報告中2022年政府工作任務(wù)涉及到的相關(guān)行業(yè)進行統(tǒng)計。此次政府工作報告提及了制造業(yè)、受疫情影響較大的餐飲等行業(yè)、科技相關(guān)行業(yè)、與內(nèi)需相關(guān)的新能源和智能家電等、生態(tài)環(huán)保相關(guān)行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、養(yǎng)老和托幼行業(yè)以及家政服務(wù)行業(yè)。從此次政府工作報告提及的行業(yè)來看,主要聚焦于四大方面,促進消費恢復、定調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、地產(chǎn)板塊的“糾偏”以及制造業(yè)的做強做大。


策略:謹慎偏多


風險: 美聯(lián)儲超預(yù)期緊縮,俄烏沖突加劇,國內(nèi)經(jīng)濟超預(yù)期下行,臺海危機出現(xiàn)

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