■股指：股指市場(chǎng)延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)

1.外部方面：道瓊斯指數(shù)收于34754.93點(diǎn)，上漲274.17點(diǎn)，漲幅0.80%，連續(xù)第五天上漲；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收于4463.12點(diǎn)，漲幅1.17%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)收于13893.84點(diǎn)，漲幅2.05%。

2. 內(nèi)部方面：3月16日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問題。3月18日，A股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情，再次收紅。市場(chǎng)成交量今日連續(xù)第4天突破萬億元。市場(chǎng)整體漲跌比較好，呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)。北向資金今日凈流入超80億元，行業(yè)方面，保險(xiǎn)出現(xiàn)大幅反彈。

3.結(jié)論：行業(yè)間輪動(dòng)加快，繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情，市場(chǎng)繼續(xù)下跌空間不大。

■貴金屬：通脹支撐

1.現(xiàn)貨：AuT+D395，AgT+D5101，金銀（國(guó)際）比價(jià)75。

2.利率：10美債2.1%；5年TIPS -1.3%；美元98.3。

3.聯(lián)儲(chǔ)：美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，暗示今年此后六次會(huì)議均加息，明年加息三次；鮑威爾：若需激進(jìn)加息將這樣做，經(jīng)濟(jì)衰退可能性沒有特別高，最快5月縮表。

4.EFT持倉(cāng)：SPDR1070.53。

5.總結(jié):市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所消退，貴金屬下跌，國(guó)際金價(jià)降至1920。考慮備兌或買入策略。

■動(dòng)力煤：產(chǎn)地煤銷售情況依然火爆

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（山西產(chǎn)）平均價(jià)格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收829.0元/噸。盤面基差+71.0元/噸（-17.0）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)回升，庫(kù)存回升迅速，電廠存煤突破1.43億噸，可用天數(shù)超過23天，超過往年水平。

4.國(guó)內(nèi)供給：國(guó)有大礦以長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)為主，坑口發(fā)運(yùn)保持熱銷，產(chǎn)地排隊(duì)水泄不通；港口高熱值貨源偏少，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進(jìn)口供給：國(guó)際煤市場(chǎng)成交較好，印尼煤價(jià)格繼續(xù)下挫，印尼3800大卡FOB報(bào)價(jià)超過87.20美金；BDI干散貨指數(shù)繼續(xù)攀升，集運(yùn)及干散貨海運(yùn)費(fèi)均有反彈趨預(yù)期。

6.港口庫(kù)存：秦皇島港今日庫(kù)存511.0萬噸，較昨日下降3萬噸。

7.總結(jié)：當(dāng)前受國(guó)際市場(chǎng)資源現(xiàn)貨緊張及國(guó)內(nèi)政策端影響，進(jìn)口煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，進(jìn)口煤采購(gòu)商暫緩采購(gòu)，市場(chǎng)詢貨稀少。印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)84美金/噸。工業(yè)端較地產(chǎn)端線先行復(fù)蘇，煤化工企業(yè)積極采購(gòu)動(dòng)力煤，下游需求保持階段性旺盛，進(jìn)而引發(fā)產(chǎn)地的搶煤大戰(zhàn)，車隊(duì)長(zhǎng)龍排至數(shù)公里以上。預(yù)測(cè)后市，隨著氣溫逐步減低、化工企業(yè)補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，動(dòng)力煤需求退坡，在保供政策的保障下，動(dòng)力煤供需終將進(jìn)入過剩區(qū)間，且目前動(dòng)力煤絕對(duì)價(jià)格仍然處于偏高位置，下跌回落空間較大。

■焦煤焦炭：河北疫情反復(fù)，雙焦需求端短期承壓

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫(kù)提價(jià)3350元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級(jí)冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉(cāng)單價(jià)為4029.62365591398元/噸，與昨日持平。

2.期貨：焦煤活躍合約收3051元/噸，基差299元/噸；焦炭活躍合約收3691元/噸，基差338.623655913978元/噸。

3.需求：本周獨(dú)立焦化廠開工率為75.76%，較上周增加2.40%；鋼廠焦化廠開工率為88.01%，較上周增加2.26%；247家鋼廠高爐開工率為78.91%，較上周增加8.06%。

4.供給：本周全國(guó)洗煤廠開工率為70.89%，較上周減少0.23%;全國(guó)精煤產(chǎn)量為59.19萬噸/天，較上周增加0.03萬噸/天。

5.焦煤庫(kù)存：本周全國(guó)煤礦企業(yè)總庫(kù)存數(shù)為235.93萬噸，較上周增加14.90萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存為1285.42萬噸，較上周增加14.61萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為14.9天，較上周減少0.31天；鋼廠焦化廠焦煤庫(kù)存為923.6萬噸，較上周減少18.90萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為14.78天，較上周減少0.71天。

6.焦炭庫(kù)存：本周230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存為64.46萬噸，較上周增加2.69萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為15.45天，較上周減少0.30天；鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存為746.78萬噸，較上周增加26.04萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)為14.4天，較上周減少0.91天。

7.總結(jié)： 焦煤總庫(kù)存持續(xù)去化，鋼廠復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)，蒙煤通關(guān)邊際好轉(zhuǎn)，但是整體還是低位運(yùn)行狀態(tài)。歐洲最大鋼廠因俄烏沖突生產(chǎn)陷入停滯，內(nèi)外差價(jià)有望進(jìn)一步拉大。

■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨：硅鐵（75%FeSi寧夏合格塊）市場(chǎng)價(jià)元/噸（44638），錳硅（FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū)）市場(chǎng)價(jià)元/噸（44637）。

2.期貨：硅鐵活躍合約收926元/噸（652），基差951（）；錳硅活躍合約收915元/噸（630），基差940（）。

3.供需：本周硅鐵產(chǎn)量噸,消費(fèi)量44631噸；錳硅產(chǎn)量噸，消費(fèi)量噸。

■螺紋：疫情擾動(dòng)，疊加外盤干擾或階段性助推鋼材價(jià)格

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場(chǎng)價(jià)5010元/噸（20）；上海市場(chǎng)價(jià)4950元/噸（20)，長(zhǎng)沙地區(qū)5060元/噸（20）；

2.庫(kù)存：本周國(guó)內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫(kù)存量為1626.59萬噸（-35.73）。其中：螺紋鋼市場(chǎng)庫(kù)存307.75萬噸（15.47）。

3.總結(jié)：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，全社會(huì)鋼材庫(kù)存繼續(xù)去化，目前終端工地及鋼廠均受到疫情影響，盤面或震蕩走強(qiáng)，但整體價(jià)格錨定位置還是取決于現(xiàn)貨銷售情況。

■鐵礦石：海外供給收縮，鐵礦石回歸交易基本面

1.現(xiàn)貨：日照超特粉852元/噸（22），日照巴粗SSFG926元/噸（11），日照PB粉折盤面951元/噸（11）；

2.Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港澳大利亞進(jìn)口鐵礦港存量7467.37萬噸（-144.44）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量5107.57萬噸（-101.23）；貿(mào)易商鐵礦港存量8933.4萬噸（-140.1）。國(guó)內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫(kù)存量116.9萬噸（9.32），庫(kù)存可使用天數(shù)27天（-4）；

3.總結(jié)：全國(guó)鐵礦石貿(mào)易港存繼續(xù)下降，疊加澳洲極端天氣影響下發(fā)運(yùn)或階段性收縮，鐵礦石或回歸交易供需基本面，下跌空間不大。

■滬銅：情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，可背靠近日低點(diǎn)試多

1.現(xiàn)貨：上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為73280元/噸（+610元/噸）。

2.利潤(rùn)：進(jìn)口利潤(rùn)68.97。

3.基差：長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨基差350

4.庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存129506噸（-32162噸），LME銅庫(kù)存為79500噸（+1900噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)24.60萬噸（-0.4萬噸）。

5總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25基點(diǎn)，符合預(yù)期。預(yù)計(jì)年內(nèi)加息6-7次。國(guó)內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉。供應(yīng)端TC持續(xù)回升，國(guó)內(nèi)倉(cāng)單數(shù)量回升，需求端節(jié)后下游開工率回升，但地產(chǎn)端復(fù)蘇較緩。受俄烏沖突帶來的能源危機(jī)對(duì)成本抬升的擔(dān)憂影響，以及鎳擠倉(cāng)事件影響振幅加大，情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，可背靠近日低點(diǎn)試多

■滬鋁：情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，可背靠近日低點(diǎn)試多

1.現(xiàn)貨：上海有色網(wǎng)A00鋁平均價(jià)為22050元/噸（+440元/噸）。

2.利潤(rùn)：電解鋁進(jìn)口虧損為-3518.64元/噸，前值進(jìn)口虧損為-2264.75。

3.基差：上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-40，前值-20。

4.庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存333823噸（-14492噸），LME鋁庫(kù)存715225噸

（-9475噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)108.9萬噸（-3.2萬噸）。

5.總結(jié)：庫(kù)存減少，基差中性。宏觀內(nèi)外有別，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25基點(diǎn)，符合預(yù)期。預(yù)計(jì)年內(nèi)加息6-7次。國(guó)內(nèi)偏暖，強(qiáng)調(diào)明年工作穩(wěn)字當(dāng)頭。目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，短期碳中和節(jié)奏趨緩，但中長(zhǎng)期政策難放松。俄烏沖突爆發(fā)成本擔(dān)憂，加上倫鎳擠倉(cāng)影響，鋁價(jià)振幅加大，情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，可背靠近日低點(diǎn)試多。

■PP：目前需求情況不佳

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8770元/噸（+120）。

2.基差：PP05基差-100（-30）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存99萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：裝置生產(chǎn)利潤(rùn)在成本端原油下跌過程中，稍有修復(fù)，但大部分品種利潤(rùn)仍處于歷史同期低位甚至極低位，估值仍舊偏低。相應(yīng)的在上游利潤(rùn)不斷壓縮的背景下，我們確實(shí)看到部分品種已經(jīng)陸續(xù)出現(xiàn)停車降幅現(xiàn)象，不過在上游開工率下滑的同時(shí)，并沒有看到庫(kù)存的顯著去化，只能說明目前的需求情況不佳，需求不佳主要體現(xiàn)在兩個(gè)層面，一個(gè)是宏觀面如社融等指標(biāo)并不樂觀，另一個(gè)是微觀面本輪疫情對(duì)下游需求和物流運(yùn)輸仍有影響。在低估值背景下，后續(xù)需要看到成本端的止跌，疫情的拐點(diǎn)，以及供應(yīng)端進(jìn)一步的收縮，可能才能迎來估值的大幅修復(fù)。

■塑料：遠(yuǎn)期需求仍然可期

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8860元/噸（+60）。

2.基差：L05基差-184（-93）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存99萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：近期高位回調(diào)更多是跟隨成本端原油波動(dòng)，加之國(guó)內(nèi)疫情以及偏悲觀的二月社融數(shù)據(jù)影響，現(xiàn)實(shí)端的弱需求放大了部分品種的回調(diào)力度。考慮到全年5.5%的GDP目標(biāo)，穩(wěn)增長(zhǎng)勢(shì)必成為后續(xù)政策的發(fā)力點(diǎn)，遠(yuǎn)期需求仍然可期，加之現(xiàn)實(shí)端需求偏弱，現(xiàn)階段5-9反套仍可滾動(dòng)操作。

■原油：多單需要合理控制倉(cāng)位

1. 現(xiàn)貨價(jià)：現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格113.70美元/桶（+7.23），俄羅斯ESPO原油價(jià)格80.87美元/桶（-2.59）。

2.總結(jié)：市場(chǎng)交易的主旋律還是圍繞俄羅斯原油難以出口的預(yù)期以及局勢(shì)緩和后對(duì)這一預(yù)期修復(fù)展開，周五油價(jià)的大漲就是在反應(yīng)原本緩和的俄烏局勢(shì)又有反復(fù)?？紤]到原油供需緊平衡的大背景沒有發(fā)生大的變化，中期仍是一個(gè)供應(yīng)緩慢釋放，需求仍有韌性的格局，那在油價(jià)已經(jīng)基本回到俄烏沖突之前的水平后，整體還是傾向于跌下來買，但要關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情對(duì)原油需求端的拖累以及伊核協(xié)議不確定性的影響，多單需要合理控制倉(cāng)位，通過風(fēng)險(xiǎn)管控和期權(quán)工具來規(guī)避相對(duì)高位繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)多單的風(fēng)險(xiǎn)，以Brent05合約為例，價(jià)格向上沒有突破110-115美元/桶一線壓制前，行情大概率仍有反復(fù)。

■油脂：馬來棕櫚油持續(xù)回調(diào)，多單擇機(jī)介入

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津11170（+200），張家港11320（+200），棕櫚油，天津24度12990（-50），廣州12640（-50）

2.基差：5月，豆油天津884，棕櫚油廣州1562。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本13193（-287）元/噸，巴西豆油近月進(jìn)口完稅價(jià)13781（+197）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示2月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為113.74萬噸，環(huán)比減少9.26%。庫(kù)存為151.83萬噸，環(huán)比減少2.12%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月12日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約86.18萬噸，環(huán)比增加0.7萬噸。棕櫚油商業(yè)庫(kù)存29.33萬噸，環(huán)比減少2.4萬噸。

7.總結(jié)：馬盤棕櫚油周五大幅下跌，市場(chǎng)繼續(xù)交易印尼取消DMO政策題材，但同時(shí)提高出口稅費(fèi)，從之前的每噸357美元提高到675美元，短期對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)有利但成本提高，市場(chǎng)對(duì)此理解偏悲觀。但原油反彈料限制回調(diào)幅度，加之國(guó)內(nèi)當(dāng)前期現(xiàn)結(jié)構(gòu)仍不利于盤面持續(xù)大跌，加之原油大漲，操作上多單等待技術(shù)企穩(wěn)則重新介入。

■豆粕：現(xiàn)貨持續(xù)走強(qiáng)，多單繼續(xù)持有

1.現(xiàn)貨：天津5050元/噸（+130），山東日照5000元/噸（+50），東莞4950元/噸（+30）。

2.基差：東莞M05月基差+755（0），日照M05基差+735（0）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5467元/噸（+50）。

4.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至3月13日，豆粕庫(kù)存29.3萬噸，環(huán)比上周增加0.5萬噸。

5.總結(jié)：美豆周五窄幅震蕩，延續(xù)高位盤整態(tài)勢(shì)，阿根廷交易所公布數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，阿根廷大豆長(zhǎng)勢(shì)繼續(xù)改善，但土壤濕度有所下降，對(duì)新季單產(chǎn)交易所維持4200萬噸預(yù)估，不過交易所表示總產(chǎn)量預(yù)估可能繼續(xù)下調(diào)。目前豆類市場(chǎng)短期供需驅(qū)動(dòng)缺乏新鮮題材有所鈍化，但受益于油脂回調(diào)，豆粕表現(xiàn)偏強(qiáng)，操作上豆粕多單繼續(xù)持有。

■菜粕：多單繼續(xù)持有

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4160-4230（+50）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（5月+205）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本8002元/噸（+130）

4.總結(jié)：美豆周五窄幅震蕩，延續(xù)高位盤整態(tài)勢(shì)，阿根廷交易所公布數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，阿根廷大豆長(zhǎng)勢(shì)繼續(xù)改善，但土壤濕度有所下降，對(duì)新季單產(chǎn)交易所維持4200萬噸預(yù)估，不過交易所表示總產(chǎn)量預(yù)估可能繼續(xù)下調(diào)。期價(jià)延續(xù)高位震蕩態(tài)勢(shì)，菜粕下游消費(fèi)預(yù)期逐步回暖，現(xiàn)貨支撐增強(qiáng)，操作上多單繼續(xù)持有

■白糖：嘗試做多布局

1.現(xiàn)貨：南寧5760（0）元/噸，昆明5645（10）元/噸，日照5900（0）元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)5783元/噸（-6）

2.基差：南寧：5月-27；7月-65；9月-113；11月-143；1月-244

3.生產(chǎn)：國(guó)內(nèi)南方陰雨連綿，溫度始終較低，甘蔗產(chǎn)糖率同比下降多，截止2月底累計(jì)產(chǎn)糖718萬噸，同比減少150萬噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季預(yù)計(jì)達(dá)不到1000萬噸。國(guó)際市場(chǎng)21/22榨季開始，泰國(guó)2月底累計(jì)產(chǎn)量801萬噸，同比增加15%，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3330萬噸，任然存在著調(diào)增空間。

4.消費(fèi)：國(guó)內(nèi)情況，2月銷糖率38.04%，同比減少，銷售進(jìn)入淡季。

5.進(jìn)口：1-2月進(jìn)口82同比減少22萬噸。

6.庫(kù)存：2月繼續(xù)同比減少。

7.總結(jié)：短期內(nèi)，原油價(jià)格高位支撐糖價(jià)。目前，印度產(chǎn)量被上調(diào)，泰國(guó)產(chǎn)量恢復(fù)較多，仍然給予糖價(jià)上方壓力，預(yù)計(jì)暫時(shí)無法形成趨勢(shì)性上漲。能源價(jià)格上漲已經(jīng)傳導(dǎo)到了巴西國(guó)內(nèi)能源，乙醇價(jià)格預(yù)計(jì)較大幅度上漲。而巴西榨季即將開始，新產(chǎn)季制糖比可能下降幅度較大，壓低巴西產(chǎn)量預(yù)期，為國(guó)際糖價(jià)提供上升驅(qū)動(dòng)。巴西榨季即將開始，策略上可以開始布局多單。

■花生：疫情讓現(xiàn)貨保持偏強(qiáng)

0.期貨：2204花生8532（30）、2210花生9476（40）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（7700），嘉里（7400）

2.基差：油料米：4月：（832），10月（1776）

3.供給：現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)階段基層端普遍惜售，產(chǎn)區(qū)疫情影響產(chǎn)地走貨。

4.需求：主力油廠入市，市場(chǎng)需求氣氛好轉(zhuǎn)，嘉里油廠和魯花油廠提價(jià)收購(gòu)。

5.進(jìn)口：目前根據(jù)裝船數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)高峰在5月左右來臨。

6.總結(jié)：短期內(nèi)，主力油廠接連入市收購(gòu)，給市場(chǎng)帶來暫時(shí)的氣氛好轉(zhuǎn)。產(chǎn)地疫情發(fā)酵帶動(dòng)油廠收購(gòu)積極性，出現(xiàn)主動(dòng)提價(jià)收購(gòu)現(xiàn)象。目前合約臨近交割，期貨價(jià)格上攻遇到壓力，預(yù)計(jì)以現(xiàn)貨價(jià)格上漲來實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸。

■棉花：美棉觸及漲停

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報(bào)22683(3）元/噸

2.基差：5月，1385元/噸；9月，2505元/噸；1月，3820元/噸

3.供給：國(guó)際市場(chǎng)，美棉花面對(duì)國(guó)際采購(gòu)強(qiáng)勁，需求偏強(qiáng)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，上游軋花廠銷售不暢，廠商挺價(jià)心態(tài)有所松動(dòng)。近期因?yàn)橐咔椋掠尾糠止S停工。

4.需求：國(guó)際方面，美棉出口周度簽約數(shù)據(jù)本周增加明顯，裝運(yùn)量保持高位。國(guó)內(nèi)方面，下游產(chǎn)業(yè)訂單不足，備貨和補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，加上國(guó)內(nèi)疫情反彈，整體需求偏弱。

5.庫(kù)存：棉花工業(yè)庫(kù)存平穩(wěn)，商業(yè)庫(kù)存同比持續(xù)處于高位。

6.總結(jié)：疫情反彈，國(guó)內(nèi)基本面偏弱，終端消費(fèi)整體偏弱。但是上游挺價(jià)意愿高，棉價(jià)向下傳導(dǎo)困難。外貿(mào)訂單回流到東南亞等地區(qū)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外貿(mào)訂單相對(duì)較少。主力合約基差已經(jīng)處于歷史高位，倘若現(xiàn)貨上漲乏力，切忌追多。外盤周五晚上接近漲停，暫時(shí)觀察鄭棉反映。

■玉米：短期繼續(xù)調(diào)整

1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2580（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2620（0），山東德州進(jìn)廠2830（0），港口：錦州平倉(cāng)2800（0），主銷區(qū)：蛇口2860（0），成都3050（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2205=-89（-35）。

3.月間：C2205-C2209=-66（2）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本3151（64），進(jìn)口利潤(rùn)-291（-64）。

5.供給：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月10日，東北地區(qū)累計(jì)售糧進(jìn)度73%，較上周增加5%。注冊(cè)倉(cāng)單量76463（-130）手。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年10周（3月3日-3月9日），全國(guó)主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米115.3萬噸（-1.7），同比去年+15萬噸，增幅14.93%。

7.庫(kù)存：截至3月9日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量554.7萬噸（+10.54%）。

8.總結(jié)：現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲后，伴隨下游庫(kù)存的升高，持續(xù)高價(jià)采購(gòu)的意愿不強(qiáng)，期現(xiàn)貨價(jià)格均有所調(diào)整，關(guān)注能否企穩(wěn)。

■生豬：

現(xiàn)貨續(xù)跌1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：穩(wěn)中略跌。河南11550（-200），遼寧11350（-200），四川11600（-50），湖南11950（-150），廣東12450（-100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)18（-0.22）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2205=-1100（-220）

4.總結(jié)：現(xiàn)貨弱勢(shì)延續(xù)，5月合約持續(xù)的高升水的回歸壓力下，期價(jià)向下突破現(xiàn)貨靠攏，短期下跌趨勢(shì)延續(xù)?，F(xiàn)貨價(jià)格再跌，再度觸發(fā)中央收儲(chǔ)，從往期收儲(chǔ)后價(jià)格表現(xiàn)來看，生豬現(xiàn)貨價(jià)格短期或繼續(xù)慣性下跌，但中期反彈概率仍較高。短期空單持有，關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向設(shè)定止盈策略，其他觀望為宜。