一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美聯(lián)儲主席鮑威爾：希望非常謹(jǐn)慎地將政策落實(shí)到需要的地方；如果美聯(lián)儲認(rèn)為加息50個(gè)基點(diǎn)是合適的，就會這么做；美聯(lián)儲可以很好地?cái)喽ㄊ欠裥枰杆俨扇「嘈袆?dòng)；美聯(lián)儲尚未就下一次利率調(diào)整做出決定；貨幣政策不能100%解決通脹問題；美聯(lián)儲預(yù)計(jì)近期通脹問題不會取得進(jìn)展。

2）國內(nèi)新聞

繼3月16日國務(wù)院金融委召開專題會議，回應(yīng)市場關(guān)切，釋放出“保持資本市場平穩(wěn)運(yùn)行”的明確信號之后，國務(wù)院常務(wù)會議又從更高層面，再次對穩(wěn)定預(yù)期、保持市場平穩(wěn)健康發(fā)展作出部署，并提出五方面具體舉措，這顯示出了決策層對資本市場運(yùn)行情況的關(guān)切，以及維護(hù)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的決心。

3）行業(yè)新聞

3月以來，多地陸續(xù)調(diào)整房地產(chǎn)信貸政策，包括首套房和二套房首付比例下調(diào)，提高公積金貸款最高額度，房貸利率下調(diào)等。蘇州多數(shù)銀行房貸利率達(dá)到4.6%，最高僅為4.65%；鄭州頒布“19條”新政后，多家銀行貸款利率也從5.3%降到了4.9%甚至更低；山東省泰安、臨沂、煙臺等地下調(diào)首套房利率至5%左右，二套房利率至5.3%左右；湖北省襄陽、十堰等地大幅下調(diào)房貸利率40-50BP，目前已降至5.3%以下。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股收跌，上一交易日受我國疫情仍未見明顯好轉(zhuǎn)影響，A股再度回落，兩市成交額1.02萬億元，資金方面北向資金凈流出84.20億元，03月18日融資余額減少70.85億元至15867.39億元。3月16日，國務(wù)院金融委專題會議表示要共同維護(hù)資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。3月17日，俄烏表示計(jì)劃有條件挺火，與此同時(shí)美聯(lián)儲加息落地，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好再度提升。隨著事件逐漸消退，股指也有望止跌，但疫情干擾，預(yù)計(jì)股指反彈空間有限，操作上短期建議先觀望。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債收益率上行1.6bp至2.81%。央行開展300億元7天期逆回購操作，凈投放200億元，Shibor普遍走高，資金面有所收斂，LPR報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定。上周國務(wù)院金融委會議研究當(dāng)前形勢，提振市場信心，央行會議指出貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對，疫情沖擊下央行仍有可能繼續(xù)寬松。國務(wù)院常務(wù)會議確定實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅政策安排，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供強(qiáng)力支撐，多部門表態(tài)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，廣西下調(diào)部分城市房貸首付比例，寬信用將持續(xù)發(fā)力，支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。美聯(lián)儲加息落地，并表示最快5月宣布縮表，鮑威爾表態(tài)必要時(shí)將更激進(jìn)加息，美債收益率大幅上行至2.3%附近，中美利差繼續(xù)收窄。在央行寬松預(yù)期下，短期對國債期貨價(jià)格形成支撐，但隨著寬信用措施不斷落地，期債價(jià)格存在調(diào)整壓力，操作上建議暫時(shí)觀望或逢高做空為主。

2）能化

【原油】

原油：歐盟對俄石油實(shí)施制裁的可能性引發(fā)了對供應(yīng)的擔(dān)憂，歐美原油期貨上漲7%。周一有關(guān)機(jī)構(gòu)援引歐盟外交與安全政策高級代表的話說，歐盟外長將討論對俄羅斯施加更多制裁，包括制裁俄羅斯能源和石油行業(yè)。歐盟輪值主席國法國總統(tǒng)馬克龍則表示,如果地緣局勢惡化,歐盟在制裁領(lǐng)域不應(yīng)該存在“禁忌”。斯洛文尼亞外長表示歐盟計(jì)劃加強(qiáng)（對俄）制裁，措施包括對俄羅斯船只關(guān)閉港口，并禁止進(jìn)口俄羅斯能源。

【甲醇】

甲醇：受山西環(huán)保檢查影響，甲醇夜盤上漲2.41%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在83.8%，較上周下降0.64個(gè)百分點(diǎn)。本周部分MTO裝置負(fù)荷有所提升，但青海鹽湖裝置停車，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅下滑。截至3月17日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為73.47%，較上周上漲1.43個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在75.66萬噸，環(huán)比上周上漲0.46萬噸，漲幅在0.61%，同比下降13.92%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在19萬噸附近。預(yù)計(jì)3月18日至4月3日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量73.48萬-74萬噸。 

【瀝青】

瀝青：瀝青2206夜盤受原油價(jià)格影響多頭開始重新布局，合約收于3702元每噸，回調(diào)67元，微漲1.83%。近日劉鶴副總理召開金穩(wěn)委會議，提出宏觀經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)增長，避免出臺收縮性政策，維持政策一致性，市場對基建刺激預(yù)期兌現(xiàn)。近期國內(nèi)瀝青煉廠裝置開工率環(huán)比再度走跌，開工率水平整體低于歷史同期低位。與此同時(shí)，近期全國多地遭遇雨雪天氣，進(jìn)一步抑制公路項(xiàng)目施工以及瀝青剛性需求的釋放。但政治局會議強(qiáng)調(diào)防疫精準(zhǔn)化，最大化降低對生活影響，利空有所出盡。東航墜機(jī)事件僅有情緒上沖擊截止3月16日，中國石油瀝。青27家廠家樣本庫存98.27萬噸，環(huán)比增加1.7%，同比增加6.3%；中國石油瀝青33家社會庫樣本庫存67.8萬噸，環(huán)比增加0.6%，同比下降11.9%。操作上建議3650-3750左右穩(wěn)步建倉，短線做多，現(xiàn)貨需求回落下考慮賣出套保。

【橡膠】

橡膠：周一橡膠走勢反彈，RU05收于13495，上漲115，國內(nèi)疫情散發(fā)區(qū)域增加，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期增強(qiáng)，外部影響主導(dǎo)市場，滬膠跌勢明顯，目前膠價(jià)回到低位，但基本面方面未有明顯惡化，短期市場情緒釋放后預(yù)計(jì)價(jià)格能夠逐步企穩(wěn)。基本面方面，國內(nèi)庫存暫時(shí)由升轉(zhuǎn)降，泰國主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，原料價(jià)格存支撐，國內(nèi)下游開工下滑，期貨倉單持續(xù)增加，短期預(yù)計(jì)滬膠走勢將延續(xù)小幅反彈。

【紙漿】

紙漿：紙漿期貨夜盤震蕩上行。由于市場對于供應(yīng)鏈問題的炒作有所消退，上周紙漿跟隨原油等大宗商品從高點(diǎn)快速回落。不過國外供應(yīng)問題短期改善有限，近期仍有消息不斷傳出，外盤還在不斷提漲，繼續(xù)支撐國內(nèi)現(xiàn)貨市場。目前歐洲和國內(nèi)紙企漲價(jià)函不斷，原紙價(jià)格重心均有所上移，但造紙利潤仍維持低位，壓制漿價(jià)上漲空間。短期多空博弈，供應(yīng)面消息仍不可小覷，漿價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)高位震蕩運(yùn)行。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調(diào)300，中石油平穩(wěn)。煤化工8800,成交回升。拉絲PP，中石 化部分下調(diào)350，中石油部分上調(diào)50。煤化工8670通達(dá)源，成交回升。兩油石化庫存102萬，環(huán)比持平。昨日聚烯烴期貨窄幅整理。隔夜俄烏狀態(tài)延續(xù)，國際油價(jià)因擔(dān)憂供需繼續(xù)反彈。聚烯烴自身短期而言，昨日現(xiàn)貨成交回暖，現(xiàn)貨止跌，期貨盤面或開始筑底。

【聚酯】

聚酯：PTA反彈，MEG偏弱。歐洲地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，疫情影響終端需求。產(chǎn)業(yè)上，PTA裝置檢修及減產(chǎn)較多，局部地區(qū)物流限制；乙二醇裝置減產(chǎn)有限，供應(yīng)無明顯下降。需求端，下游聚酯維持高開工高庫存，短纖等產(chǎn)品高庫存。庫存方面，MEG港口延續(xù)壘庫，PTA小幅去庫。整體上，PTA、MEG基本面偏弱，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期下鋼材震蕩的大格局目前依然沒有改變，且在疫情的擾動(dòng)和地產(chǎn)政策不斷松綁的導(dǎo)向下有進(jìn)一步的加深?，F(xiàn)階段來說，疫情對終端開工的強(qiáng)度以及原料的運(yùn)輸均造成了不同程度的影響，需求短期偏弱是不爭的事實(shí)。但在地產(chǎn)政策不斷松綁的導(dǎo)向下，遠(yuǎn)期終端需求的樂觀預(yù)期短期難以證偽。在預(yù)期支撐，以及市場投機(jī)情緒對鋼價(jià)的推動(dòng)下，焦煤自身也較難出現(xiàn)主動(dòng)的成本塌陷，反過來說，鋼價(jià)受到成本支撐的強(qiáng)度也將較為堅(jiān)實(shí)。最大的風(fēng)險(xiǎn)在于政策對大宗價(jià)格的直接打壓。另外，由于疫情的擾動(dòng)，05合約時(shí)間窗口期內(nèi)需求真實(shí)的恢復(fù)情況存在較大的不確定性，短期單邊建議震蕩對待。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格回落0.78%。上周金融委會議釋放出強(qiáng)烈的穩(wěn)增長信號，穩(wěn)地產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，下游終端用鋼需求有望得到好轉(zhuǎn)。政策方面，在鐵礦基本面供需平穩(wěn)但價(jià)格過快上漲背景下，發(fā)改委加大調(diào)控力度，前期價(jià)格持續(xù)偏離基本面大幅上漲行情難以再現(xiàn)。盤面來看，鐵礦仍呈現(xiàn)主力合約弱基差、遠(yuǎn)月跨期弱貼水格局，背后的基本面主邏輯是2022年上半年國內(nèi)鐵礦供應(yīng)寬松格局難改，但近期受宏觀預(yù)期以及資金面炒作因素影響較大，價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢。

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格震蕩。2月份至今發(fā)改委加大動(dòng)力煤價(jià)格調(diào)控力度，從去年10月份以來政策調(diào)控一直得到延續(xù)，預(yù)計(jì)今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長。焦炭方面，焦炭延續(xù)偏緊格局，雙焦庫存持續(xù)低位支撐現(xiàn)貨價(jià)格高位，同時(shí)市場情緒面持續(xù)樂觀，雙焦盤面估值持續(xù)抬升，雖后市政策調(diào)控加強(qiáng)以及供應(yīng)有望逐步好轉(zhuǎn)，但近期穩(wěn)增長預(yù)期較強(qiáng)，后市價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩走勢。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約震蕩走弱，終收8722元/噸。北方廠家的主流報(bào)價(jià)維持在8500元/噸附近，南方廠家報(bào)價(jià)略高于北方。港口礦價(jià)小幅松動(dòng)但仍處于高位水平，焦炭第四輪提漲落地，錳硅遠(yuǎn)期成本持續(xù)抬升。廠家產(chǎn)量水平高位，廠家及交割庫庫存充足，但成本倒掛格局下廠家進(jìn)一步增產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足。需求方面，限產(chǎn)期結(jié)束鋼材產(chǎn)量逐漸回升，對錳硅的需求情況較好。綜合來看，隨著下游需求的回暖，市場供需關(guān)系或有所改善，成本支撐下錳硅價(jià)格中樞有望上移。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約弱勢下行后低位震蕩，終收9170元/噸。72硅鐵自然塊報(bào)價(jià)下滑至9100元/噸附近。目前廠家利潤情況仍較為可觀、硅鐵產(chǎn)量水平升至高位，但當(dāng)前多數(shù)產(chǎn)區(qū)已處滿產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)量進(jìn)一步提升空間有限。限產(chǎn)期結(jié)束鋼材產(chǎn)量逐漸回升，對硅鐵的需求情況較好；同時(shí)地緣政治因素影響下，海外訂單涌入國內(nèi)，硅鐵出口市場有望增加。綜合來看，下游需求表現(xiàn)向好，廠家暫無庫存壓力，期價(jià)下方空間或較為有限。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約偏強(qiáng)震蕩，收于836元/噸。秦港5500k煤價(jià)在1630元/噸的高位；港口庫存緩慢回升、但目前仍低于歷史同期水平；下游采購節(jié)奏放緩、調(diào)出量及錨地船舶數(shù)均呈回落態(tài)勢。從中長期來看，煤炭產(chǎn)量維持高位，保供政策有望持續(xù)，且發(fā)改委表示將進(jìn)一步釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。在當(dāng)前全國疫情的影響下、工業(yè)用煤用電需求受到抑制，同時(shí)隨著氣溫的回升、終端用煤用電需求逐漸步入季節(jié)性淡季，電廠日耗水平逐漸回落。綜合來看，來自需求端的支撐轉(zhuǎn)弱，加之政策面調(diào)控力度不減，煤價(jià)上方壓力仍存，關(guān)注港口累庫情況。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美聯(lián)儲官員布拉德和沃勒相繼發(fā)表鷹派言論，考慮單次50bp加息的情況。中美領(lǐng)導(dǎo)人視頻通話后釋放積極信號。金銀價(jià)格出現(xiàn)回落。上周美聯(lián)儲結(jié)束了3月利率會議，加息25bp，會議美聯(lián)儲表態(tài)會繼續(xù)以較快的貨幣收緊對抗通脹，預(yù)期年內(nèi)還將加息6次，并最快將于5月開始縮表。但未來金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)或壓縮貨幣收緊的政策空間，美聯(lián)儲全年或呈前鷹后鴿的節(jié)奏，通脹走高以及對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景存憂將持續(xù)為黃金供上行動(dòng)力。金銀短期承壓于加息以及事件降溫后的漲勢回落，但整體或延續(xù)底部上抬的震蕩上行走勢。

【銅】

銅：夜盤國內(nèi)銅價(jià)小幅上漲。在市場情緒穩(wěn)定后，關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到供需關(guān)系上。今年精礦和冶煉供應(yīng)有望保持穩(wěn)定，市場預(yù)期國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度將出現(xiàn)成效，需求將會表現(xiàn)良好。俄烏局勢攪亂了銅本身的運(yùn)行節(jié)奏。隨著市場需求進(jìn)入旺季，需求將逐步向好。但短期疫情對下游產(chǎn)生負(fù)面影響。建議關(guān)注國內(nèi)現(xiàn)貨需求狀況，以及原油等商品走勢。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅上漲。由于能源價(jià)格高企，境外冶煉產(chǎn)能削減，市場擔(dān)憂未來供應(yīng)，俄烏局勢雪上加霜。國內(nèi)下游鍍鋅開工率略有回升，但庫存增加。國內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。上期所庫存上周小幅增加；LME庫存延續(xù)小幅下降，全球低庫存支撐鋅價(jià)。預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期可能偏弱波動(dòng)，提防市場不穩(wěn)定情緒再次出現(xiàn)。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤上漲。截至3月21日國內(nèi)社會庫存較上周減少2.8萬噸至106.1萬噸。目前國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨基差僅小幅貼水，價(jià)格逐步歸于均衡。受二季度消費(fèi)以及歐洲氣價(jià)影響鋁價(jià)短期偏強(qiáng)，此外近期疫情發(fā)酵對部分地區(qū)生產(chǎn)影響有增加的跡象，建議關(guān)注。中期看，境內(nèi)外消費(fèi)在政局緊張、疫情以及美聯(lián)儲加息周期影響下存在明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)上漲。上海以及LME交易所鎳庫存繼續(xù)偏低，現(xiàn)貨升水較前期高點(diǎn)明顯回落，但仍位于高位?？紤]到一級鎳的實(shí)際供應(yīng)情況，境外空頭實(shí)際完成交倉仍或面臨較大困難，預(yù)計(jì)空頭繼續(xù)持倉為主。雖然目前金屬受宏觀因素影響壓力較大，但仍需警惕鎳期貨價(jià)格由于交割品偏少引起的二次上漲風(fēng)險(xiǎn)。 

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格上漲。不銹鋼價(jià)格前期走強(qiáng)主要受鎳原料價(jià)格拉動(dòng)，現(xiàn)階段本身基本面較前期改善。不銹鋼庫存近期回落，旺季消費(fèi)可能逐步體現(xiàn)。受社融增加影響，3、4月消費(fèi)預(yù)計(jì)較好，實(shí)際關(guān)注地產(chǎn)開工情況。不銹鋼供需短期可能逐步改善，預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩。

【鉛】

鉛：倫鉛反彈，滬鉛走弱。產(chǎn)業(yè)上，3月17日國內(nèi)鉛錠社會庫存12.06萬噸，轉(zhuǎn)為去庫1600噸。供應(yīng)端，供應(yīng)端，3月原生鉛和再生鉛生產(chǎn)基本平穩(wěn)，國內(nèi)供需雙增預(yù)期。需求端，下游鉛蓄電池企業(yè)逢低接貨補(bǔ)庫，海外市場訂單有所恢復(fù)。整體上，供需雙增，建議逢高拋空為主。

【錫】

錫：倫錫下跌，滬錫震蕩。海外錫錠產(chǎn)量緩慢恢復(fù)，全球第三大精煉錫制造商MSC運(yùn)營產(chǎn)能已基本恢復(fù)，但其它地區(qū)仍存在干擾。國內(nèi)緬甸錫精礦進(jìn)口維持穩(wěn)定，目前精煉錫供需雙弱，云南等地冶煉廠開工回升，下游焊料企業(yè)開工低位，部分受疫情影響停產(chǎn)，國內(nèi)錫錠庫存穩(wěn)定但水平偏低。整體上，目前供需雙弱，滬錫或延續(xù)高位運(yùn)行。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜繼續(xù)大幅上行。近期外盤強(qiáng)勢上漲主要由于近幾周出口銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，美棉需求較為強(qiáng)勁；另一方面，美國得州干旱情況未得到有效的緩解，可能會對下年度棉花種植產(chǎn)生影響。而國內(nèi)近期受到各地疫情加重的影響，下游需求持續(xù)走弱，成品庫存壓力不斷加大，整體還是一個(gè)外強(qiáng)內(nèi)弱的格局。短期鄭棉受外盤帶動(dòng)走勢或震蕩偏強(qiáng)，但繼續(xù)向上將面臨較大的套保壓力，上方空間預(yù)計(jì)有限。

【白糖】

糖：昨夜原糖繼續(xù)跟隨原油上漲?？傮w而言，全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長季天氣、糖去庫存速度以及乙醇價(jià)格對22/23榨季制糖比的指引；同時(shí)市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、壓榨和近期國內(nèi)疫情抬頭情況；另外宏觀方面原油價(jià)格波動(dòng)也將對糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，目前白糖投資價(jià)值不斷增加，SR05合約逢低可以在5700-5900一帶買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨出現(xiàn)反彈。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)11.57元/公斤，比上一日反彈0. 09元/噸。國家發(fā)改委3月15日發(fā)布消息，據(jù)其監(jiān)測，3月7日至3月11日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)為4.75∶1，連續(xù)三周處于《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)改委將會同有關(guān)部門啟動(dòng)年內(nèi)第三批中央凍豬肉儲備收儲工作，并指導(dǎo)各地加快收儲?？傮w而言，目前供需博弈劇烈、下游需求不足而供應(yīng)充足，中長期去庫存仍需時(shí)間，而隨著飼料價(jià)格上漲，市場悲觀情緒有望加劇，行業(yè)進(jìn)入“至暗時(shí)刻”。短期投資者可以震蕩對待，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機(jī)入場。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨今日繼續(xù)小幅上漲?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價(jià)3元/斤，與上一日比持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價(jià)3.1元/斤，與上一日比持平。截至3月10日本周全國冷庫出庫量19.81萬噸，全國冷庫去庫存率37.37%，環(huán)比上周稍有放緩。策略上，由于可交割蘋果數(shù)量不足，2201合約交割對2205合約價(jià)格形成指引，但國內(nèi)疫情存在不確定性，短期蘋果或以震蕩為主。未來幾周觀察倒春寒等天氣炒作對遠(yuǎn)期合約的影響。

【油脂】

油脂：夜盤收漲。印尼取消DMO政策，上調(diào)棕櫚油出口附加稅，毛油和精煉稅差拉大，短期將導(dǎo)致出口增多，對馬來西亞棕櫚油出口造成沖擊，3月前20日馬棕出口由增轉(zhuǎn)減，但是中長期出口成本上升，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)偏慢，2月我國進(jìn)口棕櫚油只有8.9萬噸，短期國內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，等待棕櫚油59月差回調(diào)后正套，關(guān)注俄烏局勢走向。

【豆菜粕】

豆菜粕：原油走強(qiáng)帶動(dòng)，夜盤大幅上漲。阿根廷政府正式宣布將上調(diào)豆油及豆粕出口關(guān)稅至33%。阿根廷大豆優(yōu)良率持續(xù)回升，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告中南美產(chǎn)量可能繼續(xù)下調(diào)，美豆出口和壓榨利潤較好，不排除后續(xù)上調(diào)，支撐美豆盤面，關(guān)注3月底美豆種植意向報(bào)告中數(shù)據(jù)。近期國內(nèi)部分油廠出現(xiàn)缺豆停機(jī)，豆粕現(xiàn)貨仍然偏緊，拋儲大豆出庫需要時(shí)間，豆菜粕回調(diào)后仍可買入，預(yù)計(jì)4月大豆到港增多，緩解現(xiàn)貨基差，關(guān)注南美大豆發(fā)運(yùn)。