現(xiàn)貨方面：

昨日，據(jù)SMM訊，現(xiàn)貨市場報價再度呈現(xiàn)高開低走之勢，上海以及周邊地區(qū)疫情影響貿(mào)易交易氛圍形成阻礙。早市平水銅始報于升水340元/噸，但市場詢價者寥寥，難覓成交。第二時段前后聽聞部分持貨商主動調價至升水320-330元/噸交投氛圍依舊難見好轉，尾盤300-310元/噸貨源流出才有少量買盤入市剛需采購。好銅市場青睞度有限，整體報價依舊跟隨平水銅回落，從早市升水360元/噸逐漸回落至升水330元/噸，市場鮮有成交。進口虧損持續(xù)擴大下，進口難覓大量貨源，整體在少量mook銅報價下維持200-260元/噸。

觀點：

宏觀方面，昨日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在全美商業(yè)經(jīng)濟學家協(xié)會舉辦的會議上發(fā)表講話。他表示美聯(lián)儲將調整政策，以恢復價格穩(wěn)定，同時保持強勁的勞動力市場。如有需要，美聯(lián)儲將加息25個基點以上。此外，原油價格昨日出現(xiàn)較大幅度反彈。

供應方面，銅精礦TC繼續(xù)上行，國內冶煉廠檢修減產(chǎn)影響繼續(xù)發(fā)酵，需求端的干擾短期或將推動TC繼續(xù)上行。精銅方面，據(jù)Mysteel調研，2022年3月國內電解銅產(chǎn)量預計為89.89萬噸，同比增長1.7%，環(huán)比增長1.3%，國內疫情對產(chǎn)量目前產(chǎn)生了一定影響。進口方面，進口窗口周內小幅打開后再度關閉，進口目前仍為虧損。廢銅方面，受稅收新政以及各地疫情加劇，廢銅挺價意愿明顯，價格穩(wěn)中有升，但精廢價差在周四周五銅價大幅上漲后再度走高。需求端，本周精銅桿開工率63.36%，環(huán)比下降2.9%。國內疫情對消費端沖擊明顯。庫存方面，全球庫存持續(xù)回升，LME及保稅區(qū)周度累庫、SHFE及社庫周度去庫。

庫存方面，LME庫存位于8.02萬噸，較前一交易日上漲0.06萬噸，SHFE下降0.44萬噸至5.64萬噸。

國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值為6.60，較此前一交易日下降0.09%。

整體來看，美聯(lián)儲加息落地，俄烏局勢目前談判仍未敲定，國內疫情沖擊供需兩側，多重因素為當前銅價增添不確定性。上周五夜間傳LME建議禁止俄羅斯銅進入倉庫，短期銅價波動幅度或將加劇。但在國內穩(wěn)增長大背景下，如疫情得到有效控制，消費的復蘇將對銅價上漲起到推動作用，建議以謹慎偏多的思路對待。

策略：

1. 單邊：謹慎看多  2. 跨市：內外反套  3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩

關注點：

1. 庫存拐點 2. 疫情發(fā)展