大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：新一輪環(huán)保督查開啟，焦煤產(chǎn)量或有所減少，然受疫情影響，部分煤礦因發(fā)運(yùn)受阻，廠內(nèi)焦煤庫(kù)存出現(xiàn)不同程度累積，報(bào)價(jià)稍有松動(dòng)；中性

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2975，基差53；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存923.6萬(wàn)噸，港口庫(kù)存236萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存1153.4萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存2313萬(wàn)噸，較上周減少31.2萬(wàn)噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多減；偏多

6、預(yù)期：部分地區(qū)受疫情影響，焦鋼企業(yè)原料煤到貨情況不及預(yù)期，然其他地區(qū)部分焦鋼企業(yè)因開工率提升，對(duì)原料煤仍有較高的補(bǔ)庫(kù)需求。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2205：2900-2950區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：受疫情影響，運(yùn)輸不暢，部分焦企出現(xiàn)累庫(kù)情況，鋼廠復(fù)產(chǎn)情況良好，對(duì)焦炭需求較好，但焦炭到貨情況不佳，個(gè)別鋼廠有燜爐、限產(chǎn)現(xiàn)象；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)3650，基差141.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存746.8萬(wàn)噸，港口庫(kù)存258.4萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存64.5萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存1069.7萬(wàn)噸，較上周增加37.8萬(wàn)噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線下方；中性

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多增；偏多

6、預(yù)期：鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，對(duì)焦炭需求較好，但原料端個(gè)別煤種價(jià)格有下降預(yù)期，成本支撐趨弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭偏穩(wěn)運(yùn)行。焦炭2205：3500-3550區(qū)間操作。

動(dòng)力煤：

1、基本面：截止3月18日全國(guó)電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)978.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少32.5萬(wàn)噸；日耗49萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.1萬(wàn)噸；可用天數(shù)19.96天，環(huán)比增加0.56天?？涌凇⒏劭谑芟迌r(jià)影響報(bào)價(jià)持穩(wěn)，但個(gè)別煤種放開限價(jià)，實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格與報(bào)價(jià)有明顯出入。主產(chǎn)礦區(qū)受疫情影響，煤礦管控嚴(yán)格，生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)均受到阻礙。大秦線運(yùn)量回升，北港庫(kù)存出現(xiàn)積累。供暖壓力緩解，部分電廠開始春季檢修，機(jī)組半負(fù)荷運(yùn)行，沿海地區(qū)電廠日耗有所回落 中性

2、基差：秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉(cāng)價(jià)現(xiàn)貨1670，05合約基差815，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存505萬(wàn)噸，環(huán)比不變；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、預(yù)期：管理層多次組織召開會(huì)議，動(dòng)力煤各月份合約流動(dòng)性較差，無(wú)法真實(shí)反應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)，盤面高基差沒(méi)有參考意義，預(yù)計(jì)煤價(jià)維持區(qū)間震蕩。ZC2205：觀望為主

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)回落，個(gè)別產(chǎn)線冷修但整體在產(chǎn)產(chǎn)能仍維持高位；地產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，房地產(chǎn)資金改善速度較慢，需求疲軟，原片廠庫(kù)存壓力較大；偏空

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1981元/噸，F(xiàn)G2205收盤價(jià)為1861元/噸，基差為120元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：截止3月17日當(dāng)周，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)總庫(kù)存268.60萬(wàn)噸，較前一周上漲5.91%，位于5年均值上方；偏空

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：玻璃供給高位，下游需求疲軟，庫(kù)存持續(xù)累積，預(yù)計(jì)維持震蕩偏空運(yùn)行為主。玻璃FG2205：日內(nèi)1820-1890區(qū)間偏空操作

螺紋：

1、基本面：供給端上周高爐方面產(chǎn)量繼續(xù)增加，不過(guò)增幅放緩，電爐方面環(huán)比變化不大；需求方面上周以來(lái)多地疫情爆發(fā)對(duì)下游開工及交通環(huán)節(jié)造成較大影響，表觀消費(fèi)出現(xiàn)回落，需重點(diǎn)觀察疫情控制情況；中性

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)5098.5，基差180.5，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存969.06萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.3%，同比減少24.34%；中性。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多增；偏多

6、預(yù)期：昨日螺紋期貨價(jià)格全天維持震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走平，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)仍受疫情影響，本周現(xiàn)貨成交連續(xù)回落，價(jià)格繼續(xù)上行受阻，預(yù)計(jì)本周螺紋期貨短期仍以震蕩為主，操作上建議日內(nèi)4850-5000區(qū)間輕倉(cāng)操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)端隨著兩會(huì)及冬殘奧會(huì)結(jié)束上周高爐開工回升，熱卷產(chǎn)量反彈增長(zhǎng)。需求方面上周需求消費(fèi)小幅回落，不過(guò)下游制造業(yè)需求表現(xiàn)旺盛，汽車產(chǎn)銷繼續(xù)好轉(zhuǎn)影響，本月韌性仍在但需警惕疫情持續(xù)影響；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)5130，基差-33，現(xiàn)貨略貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存250.14萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.02%，同比減少16.07%，中性。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)空減；偏空。

6、預(yù)期：昨日熱卷期貨價(jià)格震蕩略偏強(qiáng)走勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)下游制造業(yè)預(yù)期較好，但本周需求仍受疫情影響三月增幅有限，預(yù)計(jì)本周價(jià)格仍以震蕩為主，操作上日內(nèi)5080-5230區(qū)間輕倉(cāng)操作。

2

---能化

PTA：

1、基本面：華東一套360萬(wàn)噸裝置負(fù)荷已經(jīng)滿負(fù)荷。油價(jià)再度走強(qiáng)，近期聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加工費(fèi)普遍偏低。PX方面，供需無(wú)明顯矛盾，檢修季PX供應(yīng)量增長(zhǎng)乏力，后續(xù)存下降可能，PXN維持200附近震蕩為主。PTA方面，成本下跌后加工費(fèi)出現(xiàn)修復(fù)，現(xiàn)貨流通性依舊寬裕，嘉港地區(qū)提貨速度仍偏慢，疫情下后期PTA工廠存計(jì)劃外停車可能。聚酯及下游方面，負(fù)荷維持高位，聚酯工廠庫(kù)存回升，新單偏弱，織機(jī)與加彈開工下滑，但聚酯環(huán)節(jié)對(duì)PTA需求支撐作用依舊 偏多

2、基差：現(xiàn)貨6135，05合約基差3，盤面貼水 中性

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存4.04天，環(huán)比減少0.18天 中性

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期：短期成本端居主導(dǎo)地位，關(guān)注疫情對(duì)于部分裝置生產(chǎn)、運(yùn)輸及終端市場(chǎng)的影響，價(jià)格波動(dòng)跟隨油價(jià)為主。TA2205：短期關(guān)注6000支撐位

MEG：

1、基本面：各主流工藝路線利潤(rùn)處于低位，生產(chǎn)壓力持續(xù)增加，部分裝置減產(chǎn)計(jì)劃落實(shí)，21日CCF口徑庫(kù)存為97.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.8萬(wàn)噸，港口庫(kù)存小幅積累。成本端油價(jià)再度走強(qiáng)、煤價(jià)以穩(wěn)為主，國(guó)內(nèi)開工小幅回落，但是煤化工裝置負(fù)荷依舊高企 中性

2、基差：現(xiàn)貨5166，05合約基差-2，盤面升水 中性

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存95.75萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.31萬(wàn)噸 偏空

4、盤面：20日均線走平，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：后續(xù)中化、古雷仍有小幅減產(chǎn)可能，具體目前暫未落實(shí)，下游聚酯負(fù)荷高位依舊維持，后期供需有望轉(zhuǎn)變?nèi)?kù)格局，預(yù)計(jì)短期維持偏強(qiáng)震蕩，下方空間有限。EG2205：5050-5250區(qū)間操作

燃料油：

1、基本面：俄烏局勢(shì)一波三折，近期緩和預(yù)期抬升，成本端原油寬幅震蕩；新加坡燃油供應(yīng)偏緊，高低硫價(jià)差高位、高硫船燃對(duì)低硫替代作用增強(qiáng)，發(fā)電需求逐步向旺季過(guò)度；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤價(jià)4073元/噸，F(xiàn)U2205收盤價(jià)為4059元/噸，基差為14元，期貨貼水現(xiàn)貨；中性

3、庫(kù)存：截止3月17日當(dāng)周，新加坡高低硫燃料油2336萬(wàn)桶，環(huán)比前一周增加1.52%，庫(kù)存依舊處于5年均值下方；偏多

4、盤面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，空翻多；偏多

6、預(yù)期：成本端寬幅震蕩、燃油基本面穩(wěn)中向好，短期燃油預(yù)計(jì)仍將跟隨原油震蕩運(yùn)行為主。燃料油FU2205：日內(nèi)3930-4030區(qū)間操作

原油2205：

1.基本面：歐盟各國(guó)外長(zhǎng)周一在是否以及如何因俄羅斯入侵烏克蘭而對(duì)其能源行業(yè)實(shí)施制裁上存在分歧，德國(guó)表示，歐盟過(guò)于依賴俄羅斯石油，無(wú)法就實(shí)施禁運(yùn)做出決定；烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在接受烏克蘭媒體采訪時(shí)表示，他已經(jīng)準(zhǔn)備好討論，作出有關(guān)烏克蘭不尋求加入北約的承諾；中性

2.基差：3月21日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為110.03美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為109.83美元/桶，基差52.99元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至3月18日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少428萬(wàn)桶，預(yù)期增加2.5萬(wàn)桶；美國(guó)至3月11日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少137.5萬(wàn)桶，實(shí)際增加434.5萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至3月11日當(dāng)周增加178.6萬(wàn)桶，前值減少58.5萬(wàn)桶；截止至3月22日，上海原油庫(kù)存為628.7萬(wàn)桶，不變；偏空

4.盤面：20日均線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5.主力持倉(cāng)：截止3月15日，CFTC主力持倉(cāng)多減；截至3月15日，ICE主力持倉(cāng)多減；偏空；

6.預(yù)期：歐盟對(duì)俄羅斯能源禁運(yùn)等措施仍有爭(zhēng)議，而烏克蘭局勢(shì)有緩和的可能，隔夜原油波動(dòng)劇烈，不過(guò)API原油庫(kù)存大幅去庫(kù)在一定程度上對(duì)原油有所支撐，對(duì)于四月開始俄油存在較多不確定性，之后原油仍有較大波動(dòng)，投資者注意倉(cāng)位控制，可等待下跌一定幅度后再度入場(chǎng)買回，短線690-710區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。 

甲醇2205：

1、基本面：上半周國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，內(nèi)地在烯烴外采增量及部分甲醇檢修支撐下走強(qiáng)，港口則維持期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)，短期各地市場(chǎng)或延續(xù)偏強(qiáng)趨勢(shì)。另各地疫情表現(xiàn)不一，關(guān)注后續(xù)運(yùn)輸恢復(fù)后，下游補(bǔ)貨情況；偏多

2、基差：3月22日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為3055元/噸，基差-30，期貨相對(duì)現(xiàn)貨貼水；偏多

3、庫(kù)存：截至2022年3月17日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為52.98萬(wàn)噸，較上周同期降0.96萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在27.8萬(wàn)噸，較上周略降2.7萬(wàn)噸；偏多

4、盤面：20日線偏上，價(jià)格在均線附近；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多單，多減；偏多

6、預(yù)期：3月上旬以來(lái)的本次疫情爆發(fā)，使得國(guó)內(nèi)多地運(yùn)輸受阻，甲醇工廠及下游個(gè)企業(yè)工廠多面臨原料、成品庫(kù)存問(wèn)題，需求端目前暫未明顯下降開工，總體相對(duì)穩(wěn)定，隔夜原油大幅上行帶動(dòng)甲醇高位運(yùn)行，短線3020-3100區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。

天膠：

1、基本面：需求受疫情壓制，國(guó)內(nèi)開割，庫(kù)存偏高 偏空

2、基差：現(xiàn)貨13000,基差-410 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存周環(huán)比增加，同比增加 偏空

4、盤面：20日線向下，價(jià)格20日線下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，空翻多 偏多

6、預(yù)期: 預(yù)計(jì)今日還是小幅波動(dòng)，13300-13500短線交易

塑料 

1. 基本面：外盤原油高位震蕩，近期各地防疫升級(jí)，港口物流受到一定影響，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)，市場(chǎng)出現(xiàn)石化降負(fù)傳言，其中約一半減產(chǎn)已經(jīng)落實(shí)，預(yù)計(jì)剩余裝置減產(chǎn)也將落實(shí)，另外中石油亦開始減產(chǎn)。供應(yīng)端石化庫(kù)存中性偏高，民營(yíng)庫(kù)存中性偏低，庫(kù)存整體中性，倉(cāng)單同比偏多。PE兩油裝置有逐步降負(fù)的情況。下游來(lái)看，pe下游負(fù)荷平穩(wěn)，按需采購(gòu)。乙烯CFR東北亞價(jià)格1351（+0），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)9150（+0），基本面整體偏多；

2. 基差：LLDPE主力合約2205基差200，升貼水比例2.2%，偏多； 

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存103萬(wàn)噸（+0），中性；

4. 盤面：LLDPE主力合約20日均線向上，收盤價(jià)位于20日線下，中性； 

5. 主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空；

6. 預(yù)期：在油制利潤(rùn)被壓縮的情況下，聚烯烴受原油走勢(shì)波動(dòng)影響大，原油走勢(shì)高位震蕩，兩油裝置降負(fù)，預(yù)計(jì)聚烯烴今日走勢(shì)震蕩，L2205日內(nèi)8800-9000震蕩操作

PP

1. 基本面：外盤原油高位震蕩，近期各地防疫升級(jí)，港口物流受到一定影響，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)，市場(chǎng)出現(xiàn)石化降負(fù)傳言，其中約一半減產(chǎn)已經(jīng)落實(shí)，預(yù)計(jì)剩余裝置減產(chǎn)也將落實(shí)，另外中石油亦開始減產(chǎn)。供應(yīng)端石化庫(kù)存中性偏高，民營(yíng)庫(kù)存中性偏低，庫(kù)存整體中性，倉(cāng)單同比偏多。PP有檢修及重啟裝置。下游來(lái)看，pp下游需求好轉(zhuǎn)有限，維持剛需采購(gòu)。丙烯CFR中國(guó)價(jià)格1181（-0），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8800（+0），基本面整體偏多；

2. 基差： PP主力合約2205基差-48，升貼水比例-0.5%，偏空；

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存103萬(wàn)噸（+0），中性；

4. 盤面： PP主力合約20日均線向上，收盤價(jià)位于20日線下，中性；

5. 主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空；  

6. 預(yù)期：在油制利潤(rùn)被壓縮的情況下，聚烯烴受原油走勢(shì)波動(dòng)影響大，原油走勢(shì)高位震蕩，兩油裝置降負(fù)，預(yù)計(jì)聚烯烴今日走勢(shì)震蕩，PP2205日內(nèi)8650-8900震蕩操作

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，阿根廷提高豆粕出口關(guān)稅和技術(shù)性買盤支撐，短期美豆高位震蕩。國(guó)內(nèi)豆粕震蕩上行，再創(chuàng)近期新高，國(guó)內(nèi)疫情影響和油廠缺豆壓榨量維持低位，豆粕庫(kù)存處于低位和現(xiàn)貨升水支撐價(jià)格，但進(jìn)口巴西大豆即將到港和國(guó)儲(chǔ)投放大豆增加供應(yīng)限制高度。短期豆粕受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和鵝烏沖突影響，現(xiàn)貨升水支撐豆粕盤面，但國(guó)內(nèi)中期供應(yīng)預(yù)期改善，價(jià)格整體震蕩偏強(qiáng)。偏多

2.基差：現(xiàn)貨5210（華東），基差815，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存32.16萬(wàn)噸，上周31.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.87%，去年同期81.51萬(wàn)噸，同比減少60.54%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單增加，資金流入，偏空

6.預(yù)期：南美大豆天氣變數(shù)和俄烏能否達(dá)成協(xié)議左右價(jià)格，美豆震蕩偏強(qiáng)；國(guó)內(nèi)豆粕受美豆走勢(shì)和供應(yīng)偏緊帶動(dòng)，需求短期偏淡中期良好，豆粕震蕩偏強(qiáng)，或仍有新高。

豆粕M2205：短期4300上方逢低做多。期權(quán)買入看漲期權(quán)。

菜粕：

1.基本面：菜粕震蕩上行，跟隨豆粕上漲和技術(shù)性買盤支撐，菜粕整體仍震蕩偏強(qiáng)。油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊和國(guó)外新冠疫情影響顆粒粕進(jìn)口，鵝烏沖突進(jìn)口預(yù)期或更低，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，菜粕價(jià)格偏高或會(huì)抑制需求高度。偏多

2.基差：現(xiàn)貨4370，基差85，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存3.5萬(wàn)噸，上周3.71萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.66%，去年同期6萬(wàn)噸，同比減少41.67%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流入，偏多

6.預(yù)期：菜粕供應(yīng)偏緊格局短期持續(xù)和需求預(yù)期良好支撐價(jià)格短期震蕩偏強(qiáng)格局；水產(chǎn)需求已經(jīng)啟動(dòng)，旺季何時(shí)結(jié)束以及國(guó)內(nèi)油菜籽產(chǎn)量預(yù)估左右中期價(jià)格，大宗農(nóng)產(chǎn)品整體偏強(qiáng)和高通脹預(yù)期下菜粕易漲難跌。

菜粕RM2205：短期4200上方逢低做多，期權(quán)買入看漲期權(quán)。

大豆

1.基本面：美豆震蕩收漲，阿根廷提高豆粕出口關(guān)稅和技術(shù)性買盤支撐，短期美豆高位震蕩。國(guó)內(nèi)大豆震蕩回落，技術(shù)性調(diào)整，短期回歸區(qū)間震蕩。現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆供需兩淡，短期維持區(qū)間震蕩格局。國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)偏緊支撐但國(guó)儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)開啟以及國(guó)內(nèi)大豆擴(kuò)種壓制大豆價(jià)格，期貨盤面技術(shù)性震蕩整理。中性

2.基差：現(xiàn)貨6160，基差-160，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存197.87萬(wàn)噸，上周236.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.5%，去年同期361.04萬(wàn)噸，同比減少45.19%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單增加，資金流入，偏空

6.預(yù)期：南美大豆天氣變數(shù)和俄烏能否達(dá)成協(xié)議左右價(jià)格，美豆震蕩偏強(qiáng)；國(guó)產(chǎn)大豆短期供需兩淡，但今年國(guó)內(nèi)大豆擴(kuò)種計(jì)劃將增加產(chǎn)量，受粕類上漲帶動(dòng)短期維持區(qū)間震蕩格局中期或偏弱。

豆一A2207：短期6200至6300區(qū)間震蕩，觀望為主或者短線操作。

豆油

1.基本面：市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，但國(guó)內(nèi)進(jìn)口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多2月馬棕庫(kù)存降庫(kù)2.12%，報(bào)告庫(kù)存高預(yù)期預(yù)期，MPOB報(bào)告利空。2月出口不及預(yù)期，目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加17.17%，馬棕進(jìn)入增產(chǎn)季，但疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前受全球疫情影響，需求偏弱；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部

2.基差：豆油現(xiàn)貨10806，基差530，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：2月18日豆油商業(yè)庫(kù)存82萬(wàn)噸，前值82萬(wàn)噸，環(huán)比-0萬(wàn)噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上。中性

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格回調(diào)整理，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫(kù)銷比維持8%附近，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動(dòng)力恢復(fù)速度慢，目前步入增產(chǎn)季，2月降庫(kù)不及預(yù)期，目前3月高頻數(shù)據(jù)顯示復(fù)產(chǎn)跡象，印尼放開出口，馬棕出口油脂驟減，但供應(yīng)偏緊格局未變。另外俄羅斯與烏克蘭影響，同樣利多作為生柴原料的油脂。大商所提高豆棕保證及手續(xù)費(fèi)，限制投機(jī)熱度，同時(shí)國(guó)內(nèi)大豆將拋儲(chǔ)，油脂多頭降溫。但在馬棕產(chǎn)能問(wèn)題未解決，暫未改變基本面的情況下，存在支撐。印尼政策效應(yīng)消化，市場(chǎng)多空交替，預(yù)高位震蕩整理。豆油Y2205：10000-10600區(qū)間震蕩，高拋低吸

棕櫚油

1.基本面：2月馬棕庫(kù)存降庫(kù)2.12%，報(bào)告庫(kù)存高預(yù)期預(yù)期，MPOB報(bào)告利空。2月出口不及預(yù)期，目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加17.17%，馬棕進(jìn)入增產(chǎn)季，但疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前受全球疫情影響，需求偏弱；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，但國(guó)內(nèi)進(jìn)口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨12412，基差1150，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：2月18日棕櫚油港口庫(kù)存46萬(wàn)噸，前值49萬(wàn)噸，環(huán)比-3萬(wàn)噸，同比-29.24%。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上。中性

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多增。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格回調(diào)整理，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫(kù)銷比維持8%附近，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動(dòng)力恢復(fù)速度慢，目前步入增產(chǎn)季，2月降庫(kù)不及預(yù)期，目前3月高頻數(shù)據(jù)顯示復(fù)產(chǎn)跡象，印尼放開出口，馬棕出口油脂驟減，但供應(yīng)偏緊格局未變。另外俄羅斯與烏克蘭影響，同樣利多作為生柴原料的油脂。大商所提高豆棕保證及手續(xù)費(fèi)，限制投機(jī)熱度，同時(shí)國(guó)內(nèi)大豆將拋儲(chǔ)，油脂多頭降溫。但在馬棕產(chǎn)能問(wèn)題未解決，暫未改變基本面的情況下，存在支撐。印尼政策效應(yīng)消化，市場(chǎng)多空交替，預(yù)高位震蕩整理。棕櫚油P2205：10600-11500區(qū)間震蕩，高拋低吸

菜籽油

1.基本面：2月馬棕庫(kù)存降庫(kù)2.12%，報(bào)告庫(kù)存高預(yù)期預(yù)期，MPOB報(bào)告利空。2月出口不及預(yù)期，目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加17.17%，馬棕進(jìn)入增產(chǎn)季，但疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前受全球疫情影響，需求偏弱；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，但國(guó)內(nèi)進(jìn)口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨13084，基差550，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：2月18日菜籽油商業(yè)庫(kù)存34萬(wàn)噸，前值35萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上。中性

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多增。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格回調(diào)整理，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫(kù)銷比維持8%附近，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動(dòng)力恢復(fù)速度慢，目前步入增產(chǎn)季，2月降庫(kù)不及預(yù)期，目前3月高頻數(shù)據(jù)顯示復(fù)產(chǎn)跡象，印尼放開出口，馬棕出口油脂驟減，但供應(yīng)偏緊格局未變。另外俄羅斯與烏克蘭影響，同樣利多作為生柴原料的油脂。大商所提高豆棕保證及手續(xù)費(fèi)，限制投機(jī)熱度，同時(shí)國(guó)內(nèi)大豆將拋儲(chǔ)，油脂多頭降溫。但在馬棕產(chǎn)能問(wèn)題未解決，暫未改變基本面的情況下，存在支撐。印尼政策效應(yīng)消化，市場(chǎng)多空交替，預(yù)高位震蕩整理。菜籽油OI2205：12300-12900區(qū)間震蕩，高拋低吸

白糖：

1、基本面：IOS下調(diào)21/22年度全球糖市供應(yīng)缺口為193萬(wàn)噸，之前預(yù)測(cè)缺口為255萬(wàn)噸。2022年2月底，21/22年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖717.66萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷糖273萬(wàn)噸；銷糖率38.04%（去年同期39.01%）。2021年12月中國(guó)進(jìn)口食糖40萬(wàn)噸，同比減少51萬(wàn)噸，環(huán)比減少23萬(wàn)噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5800，基差-19（05合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：截至2月底21/22榨季工業(yè)庫(kù)存444.66萬(wàn)噸；中性。

4、盤面：20日均線走平，k線在20日均線附近；中性。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6、預(yù)期：白糖自身產(chǎn)需基本面偏中性，短期上下空間都不大，總體維持寬幅震蕩。

棉花：

1、基本面：2022年第一批滑準(zhǔn)稅40萬(wàn)噸發(fā)放。ICAC3月：21/22年度全球棉花產(chǎn)量2611萬(wàn)噸，消費(fèi)2567萬(wàn)噸。12月份我國(guó)棉花進(jìn)口14萬(wàn)噸，環(huán)比增幅40%，2021年累計(jì)進(jìn)口215萬(wàn)噸，同比減少0.6%。農(nóng)村部1月：產(chǎn)量573萬(wàn)噸，進(jìn)口240萬(wàn)噸，消費(fèi)820萬(wàn)噸，期末庫(kù)存750萬(wàn)噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)22714，基差1104（05合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部20/21年度1月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存750萬(wàn)噸；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)偏多；偏多。

6：預(yù)期：棉花外強(qiáng)內(nèi)弱。國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)總體偏弱，新疆棉去庫(kù)存緩慢。2022年40萬(wàn)噸滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放，有效緩解下游需求?？紤]到現(xiàn)貨價(jià)格升水，05合約臨近交割，可能會(huì)以基差修復(fù)走勢(shì)為主。

玉米：

1、基本面：新冠病毒散點(diǎn)頻發(fā)，終端市場(chǎng)消費(fèi)受限；國(guó)儲(chǔ)一次性儲(chǔ)備糧投放或?qū)⑵揭质袌?chǎng)情緒。

生產(chǎn)端：東北基層潮糧上量受吉林疫情影響受阻；全國(guó)各主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度仍慢于去年同期。

貿(mào)易端：東北貿(mào)易商出貨鎖定利潤(rùn)，受種植成本上漲支撐；華北貿(mào)易商積極存糧；西南地區(qū)報(bào)價(jià)偏高，走貨量一般；華中地區(qū)企業(yè)根據(jù)庫(kù)存壓力出貨；華南購(gòu)銷清淡，觀望；東北地區(qū)港口收購(gòu)價(jià)略有提升，鲅魚圈受疫情影響，庫(kù)存高；華南地區(qū)港口大幅上漲，成本難以下降。海運(yùn)費(fèi)上漲支撐價(jià)格；市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期玉米價(jià)格看漲占主流。

加工端：東北深加工企業(yè)開工率受疫情影響降低，提價(jià)收糧；華北深加工企業(yè)到貨尚可；西南地區(qū)飼料企業(yè)維持安全庫(kù)存，按需補(bǔ)庫(kù)；華中地區(qū)企業(yè)消化庫(kù)存為主 ，按需補(bǔ)庫(kù)；華南地區(qū)飼料企業(yè)庫(kù)存成本偏高，按需補(bǔ)庫(kù)；偏多。

2、基差：3月22日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2750元/噸，05合約基差為-146元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫(kù)存：截止3月16日，加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量566.4萬(wàn)噸，較上周增加2.11%；3月11日，北方港口庫(kù)存報(bào)409萬(wàn)噸，周環(huán)增加19.24%；廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)147萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.10%。偏空。

4、盤面：MA20向上，05合約期貨價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增。偏空。

6、預(yù)期：現(xiàn)貨市場(chǎng)供需較平衡，貿(mào)易端、深加工企業(yè)建庫(kù)需求高，同時(shí)政策預(yù)期支撐現(xiàn)價(jià)，價(jià)位遇高點(diǎn)后有回調(diào)預(yù)期。建議在2880-2920區(qū)間操作。

生豬：

1、基本面：新型變種新冠病毒仍舊散點(diǎn)頻發(fā)，集中性消費(fèi)受限；《十四五規(guī)劃》指出要將豬肉產(chǎn)能穩(wěn)定在5500萬(wàn)噸左右，能繁母豬控制在4100萬(wàn)頭左右，不低于3700萬(wàn)頭；市場(chǎng)主流對(duì)二次育肥仍持觀望。

養(yǎng)殖端：出欄整體積極性提升較高，虧損壓力較大，部分出欄因疫情防控受阻；受飼料原料價(jià)格上漲影響，近日豬糧價(jià)格上漲，且豬糧比已處于一級(jí)預(yù)警，國(guó)家已啟動(dòng)收儲(chǔ)；2月底能繁母豬存欄緩慢遞減，結(jié)合過(guò)高產(chǎn)能，本年度5、6月間恐難成為生豬出欄轉(zhuǎn)折點(diǎn)；

屠宰端：據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，屠宰量為139372頭，較前日增0.63%，部分屠企提升備貨，屠企開工率仍處低位，收豬不順利；

消費(fèi)端：白條需求低迷。偏空。

2、基差：3月22日，現(xiàn)貨價(jià)11800元/噸，05合約基差-1135元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫(kù)存：截至12月31日，生豬存欄量44922萬(wàn)頭，季度環(huán)比增加2.65%，年同比增10.5%；截至2022年2月底，能繁母豬存欄為4268.2萬(wàn)頭，環(huán)比下降0.51%，較2021年6月下降了6.5%。偏空。

4、盤面：MA20微偏下，05合約期價(jià)收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增。偏空。

6、預(yù)期：現(xiàn)貨市場(chǎng)供仍遠(yuǎn)大于需，價(jià)格將持續(xù)下行；能繁母豬現(xiàn)存欄繼續(xù)緩慢向下調(diào)整，預(yù)期對(duì)其產(chǎn)仔結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化；飼料原料成本上漲利空養(yǎng)殖利潤(rùn)，近期新冠疫情頻發(fā)，限制消費(fèi)；建議在12900-13300區(qū)間操作。

4

---金屬

黃金

1、基本面：美聯(lián)儲(chǔ)5月加息50BP預(yù)期持續(xù)回升，金價(jià)收跌；美國(guó)三大股指全線上漲，歐洲主要股指集體收漲，美債收益率繼續(xù)上漲，10年期美債收益率漲9.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.389%，國(guó)際油價(jià)沖高回落；COMEX黃金期貨收跌0.41%報(bào)1921.5美元/盎司，早盤小幅回落；中性

2、基差：黃金期貨397.16，現(xiàn)貨395.81，基差-1.35，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3363千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線下方；中性

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多減；偏多

6、預(yù)期：風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，加息預(yù)期升溫，金價(jià)小幅回落；今日關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席和英央行行長(zhǎng)講話、其他美聯(lián)儲(chǔ)官員講話、英國(guó)財(cái)政報(bào)告和CPI；俄烏談判仍未達(dá)成，金價(jià)仍獲得支撐。鮑威爾鷹派言論繼續(xù)發(fā)酵，債券收益率持續(xù)走高，金價(jià)一度回落，但回落幅度有限，依舊受通脹預(yù)期支撐。緊縮預(yù)期壓制金價(jià)依舊是主要邏輯，事件較多，金價(jià)震蕩為主。滬金2206：390-397區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美聯(lián)儲(chǔ)5月加息50BP預(yù)期持續(xù)回升，銀價(jià)上漲后全部回吐漲幅；美國(guó)三大股指全線上漲，歐洲主要股指集體收漲，美債收益率繼續(xù)上漲，10年期美債收益率漲9.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.389%，國(guó)際油價(jià)沖高回落；COMEX白銀期貨收跌1.63%報(bào)24.9美元/盎司；中性

2、基差：白銀期貨5168，現(xiàn)貨5146，基差-22，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2079169千克，環(huán)比減少3484千克；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空減；偏空

6、預(yù)期：銀價(jià)跟隨金價(jià)回落；倫鎳恢復(fù)交易，有色金屬較為震蕩，銀價(jià)跟隨金價(jià)反彈回落。美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾表示加速緊縮，緊縮預(yù)期繼續(xù)升溫，依舊主要跟隨金價(jià)為主。短期在滯漲預(yù)期下，投機(jī)情緒略有升溫，但緊縮預(yù)期壓制銀價(jià)依舊是主要邏輯，銀價(jià)震蕩為主。滬銀2206：4950-5200區(qū)間操作。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開始緩和，廢銅政策有所放開，貨幣開始收緊，2月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平略有上升；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨73440，基差320，升水期貨；中性。

3、庫(kù)存：3月22日銅庫(kù)存減少50噸至80100噸，上期所銅庫(kù)存較上周減少32162噸至129506噸；中性。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空增；偏空。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，短期低庫(kù)存支撐銅價(jià)，俄烏消息緩和，LME鎳情緒消退，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，滬銅2205：日內(nèi)72500~73500區(qū)間交易，持有賣方cu2204c73000期權(quán)。

鋁:

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫(kù)存較大；偏多。

2、基差：現(xiàn)貨22750，基差-200，貼水期貨，偏空。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周跌14492噸至333823噸；中性。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多減；偏多。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長(zhǎng)期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)刺激，但是高利潤(rùn)和下游觀望情緒壓制鋁價(jià)，現(xiàn)貨交易清淡，滬鋁2205：短期觀望。

滬鋅:

1、基本面：外媒2月16日消息：世界金屬統(tǒng)計(jì)局( WBMS )公布最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2021年1-12月全球鋅市供應(yīng)短缺2.61萬(wàn)噸，2020年全年供應(yīng)過(guò)剩63.2萬(wàn)噸。偏多

2、基差：現(xiàn)貨25675，基差+165；偏多。

3、庫(kù)存：3月22日LME鋅庫(kù)存較上日增加350噸至143325噸，3月22日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少1330至128012噸；中性。

4、盤面：近期滬鋅震蕩回落走勢(shì)，收20日均線之下,20日均線向上；中性。

5、主力持倉(cāng)：主力凈多頭，多減；偏多。

6、預(yù)期：交易所倉(cāng)單積壓，套保壓力增大；滬鋅ZN2205：多單25500附近嘗試，止損25000。

鎳：

1、基本面：LME昨日打開了跌停，市場(chǎng)認(rèn)為價(jià)格已到了理性階段。短期俄羅斯鎳仍無(wú)法出口以及LME交割，擔(dān)心全球鎳的供應(yīng)。產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，低庫(kù)存不變，進(jìn)口倒掛嚴(yán)重進(jìn)口不暢，供應(yīng)偏緊，但價(jià)格回落之后剛需購(gòu)買已經(jīng)有一定體現(xiàn)，現(xiàn)貨交易回暖。不銹鋼庫(kù)存回落，三、四月消費(fèi)還沒(méi)有完全啟動(dòng)，但仍可期待。鎳豆現(xiàn)貨價(jià)格偏高，無(wú)成交，新能源企業(yè)以消耗庫(kù)存為主。新能源賽道依然表現(xiàn)良好。偏多

2、基差：現(xiàn)貨211100，基差4320，偏多

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存73578，-54，上交所倉(cāng)單5654，-362，偏多

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：滬鎳2204：LME打開跌停，價(jià)格或趨于理性。仍以觀望為主或日內(nèi)回落短多。

5

---金融期貨

期債

1、基本面：國(guó)際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃稱，為反映俄烏局勢(shì)的影響，該機(jī)構(gòu)下個(gè)月將下調(diào)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。同時(shí)一些國(guó)家恐將陷入衰退。

2、資金面：3月22日，人民銀行開展200億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.10%，與此前持平。因今日有100億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放100億元。

3、基差：TS主力基差為-0.0179 ，現(xiàn)券貼水期貨，偏空。TF主力基差為0.3090，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.3216，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向上，偏多；TF 主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向上，偏多； T主力與在20日線下方運(yùn)行，20日線向上，偏多。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈多，多增。TF主力凈多，多增。T主力凈多，多減。

7、預(yù)期：美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，并暗示可能加快加息步伐。央行MLF利率并未下調(diào)，俄烏談判仍未達(dá)成協(xié)議，暫時(shí)觀望。

期指

1、基本面：隔夜美股走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀，昨日兩市震蕩，市場(chǎng)板塊分化；中性

2、資金：融資余額15915億元，增加48億元，滬深股凈賣出9億元；中性

3、基差：IH2204貼水15.57點(diǎn)，IF2204貼水42.1點(diǎn)， IC2204貼水50.11點(diǎn)；偏空

4、盤面：IC>IH> IF（主力）， IC、IH、IF在20日均線下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：IC主力多增，偏多；IH主力空減，IF 主力空增，偏空； 

6、預(yù)期：美債收益率上行，中美兩國(guó)達(dá)成建設(shè)性交流，后期看如何落實(shí)，俄烏談判錯(cuò)綜復(fù)雜，金融委會(huì)、一行兩會(huì)政策下午出臺(tái)，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期，政策底顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)疫情防控措施修改，未出現(xiàn)大面積反彈，緩解對(duì)于疫情擔(dān)憂，短期連續(xù)反彈后，進(jìn)入震蕩階段。