一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

俄烏沖突將對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。IMF表示，由于俄烏沖突，該機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備下調(diào)2022年的全球增長預(yù)測，并認(rèn)為越來越多的國家面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。IMF總裁格奧爾基耶娃稱，大約60%的低收入國家處于或接近“債務(wù)困境”，是2015年IMF擔(dān)心的數(shù)字的兩倍。

2）國內(nèi)新聞

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月23日，美國貿(mào)易代表辦公室表示，將恢復(fù)部分中國進(jìn)口商品的關(guān)稅豁免。此次關(guān)稅豁免涉及此前549項(xiàng)待定產(chǎn)品中的352項(xiàng)。該規(guī)定將適用于2021年10月12日至2022年12月31日之間進(jìn)口自中國的商品。

3）行業(yè)新聞

繼多地放松限購、限貸政策后，又有城市廢除限售政策。據(jù)哈爾濱市人民政府網(wǎng)站消息，鑒于《哈爾濱市人民政府辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控工作的通知》已完成其階段性調(diào)控使命，擬予以廢止。今年以來，不到3個(gè)月時(shí)間，全國已經(jīng)有超過60城市發(fā)布了各種穩(wěn)樓市的政策超過70次，疊加部委發(fā)布的政策更是已經(jīng)接近百次。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股震蕩走高，房地產(chǎn)板塊漲幅靠前，兩市成交額9420億元，資金方面北向資金凈流出1.94億元，03月22日融資余額增加2.32億元至15917.00億元。3月16日，國務(wù)院金融委專題會(huì)議表示要共同維護(hù)資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。3月17日，俄烏表示計(jì)劃有條件停火，與此同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好再度提升。隨著風(fēng)險(xiǎn)事件逐漸消退，股指也有望止跌，但疫情干擾，預(yù)計(jì)股指反彈空間有限，操作上短期建議輕倉做多為主。

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債收益率下行0.22bp至2.83%。央行開展200億元7天期逆回購操作，凈投放100億元，Shibor短端品種多數(shù)上行，資金面保持平穩(wěn)。國常會(huì)表示要加大穩(wěn)健貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，同時(shí)運(yùn)用貨幣政策工具保持社會(huì)融資適度增長，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供強(qiáng)力支撐。金融委等多部門表態(tài)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，廣西下調(diào)部分城市房貸首付比例，蘇州首套房貸利率下調(diào)，房地產(chǎn)股票明顯上漲，寬信用將持續(xù)發(fā)力，支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。海外美聯(lián)儲(chǔ)加息25bp落地，鮑威爾表態(tài)必要時(shí)將更激進(jìn)加息，美債收益率大幅上行，中美利差繼續(xù)收窄。隨著地產(chǎn)放松等寬信用措施不斷落地，國債期貨價(jià)格存在調(diào)整壓力，操作上建議暫時(shí)觀望或逢高做空為主。

2）能化

【原油】

原油：俄羅斯和哈薩克斯坦通過里海管道財(cái)團(tuán)(CPC)管道出口原油中斷，美國原油庫存下降，油價(jià)大幅上漲。俄羅斯能源部方面表示，由于里海管道需要維修，通過里海管道出口的原油每日可能會(huì)減少100萬桶，并且可能需要長達(dá)2個(gè)月的時(shí)間來進(jìn)行維修。有關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，盡管沒有針對購買和使用俄羅斯石油的歐盟層面的官方制裁，但由于煉油企業(yè)和貿(mào)易商的“自我制裁”，俄羅斯每天約200萬桶原油和70萬桶石油產(chǎn)品出口已經(jīng)中斷。德國商業(yè)銀行在給客戶的一份報(bào)告中表示，俄羅斯在試圖出售其石油方面仍面臨挑戰(zhàn)，與布倫特原油相比，烏拉爾原油的價(jià)格折扣目前高達(dá)每桶27美元。截止3月18日當(dāng)周，美國原油庫存量4.13399億桶，比前一周下降251萬桶；美國汽油庫存總量2.38043億桶，比前一周下降295萬桶；餾分油庫存量為1.12135億桶，比前一周下降207萬桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲1.2%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在83.8%，較上周下降0.64個(gè)百分點(diǎn)。本周部分MTO裝置負(fù)荷有所提升，但青海鹽湖裝置停車，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅下滑。截至3月17日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為73.47%，較上周上漲1.43個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在75.66萬噸，環(huán)比上周上漲0.46萬噸，漲幅在0.61%，同比下降13.92%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在19萬噸附近。預(yù)計(jì)3月18日至4月3日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量73.48萬-74萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青2206合約夜盤跟隨原油系集體上漲收復(fù)前期失地，收于3836元每噸，上漲125元/噸，漲幅3.37%，主要受俄羅斯揚(yáng)言斷供里海能源管道影響。上周三劉鶴副總理召開金穩(wěn)委會(huì)議，提出宏觀經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)增長，避免出臺(tái)收縮性政策，維持政策一致性，市場對基建刺激預(yù)期仍抱有期待。周一國常會(huì)提出留抵退稅1.5萬億，對基建有一定刺激。近期國內(nèi)瀝青煉廠裝置開工率環(huán)比再度走跌，開工率水平整體低于歷史同期低位。近日東航墜機(jī)事件僅有情緒上沖擊，對整體燃料油影響不大。截止3月16日，中國石油等27家廠家樣本庫存98.27萬噸，環(huán)比增加1.7%，同比增加6.3%；33家社會(huì)庫樣本庫存67.8萬噸，環(huán)比增加0.6%，同比下降11.9%。目前山東重交基差仍為-165元每噸。操作上建議3650-3750左右穩(wěn)步建倉，短線做多，二季度現(xiàn)貨需求回升下考慮買入套保。

【橡膠】

橡膠：周三橡膠小幅回落，RU05收于13360，下跌90，國內(nèi)疫情未有明顯企穩(wěn)跡象，市場預(yù)期防控升級(jí)，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期增強(qiáng)，目前膠價(jià)回到低位，但基本面方面未有明顯惡化，待市場情緒釋放后預(yù)計(jì)價(jià)格才能夠逐步企穩(wěn)。國內(nèi)庫存暫時(shí)由升轉(zhuǎn)降，泰國主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，高利潤下外盤價(jià)格也現(xiàn)松動(dòng)，國內(nèi)下游開工下滑，期貨倉單持續(xù)增加，短期滬膠反彈乏力，預(yù)計(jì)將持續(xù)走弱。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤高位震蕩。近期國外供應(yīng)面消息仍然不斷，芬蘭UPM罷工事件尚未解決，歐洲部分紙廠由于高價(jià)能源以及物流問題暫時(shí)停產(chǎn)，不過據(jù)聞加拿大CP工人結(jié)束為期3天的歇工。整體來看，短期供應(yīng)鏈問題預(yù)計(jì)改善有限，新一輪外盤報(bào)價(jià)仍在提漲，支撐國內(nèi)現(xiàn)貨市場。目前歐洲和國內(nèi)紙企漲價(jià)函不斷，原紙價(jià)格重心有所上移，但造紙利潤仍維持低位，需求改善有限。短期供應(yīng)支撐較強(qiáng)，漿價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)高位運(yùn)行。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8850,成交回升。拉絲PP，中石 化部分平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)50。煤化工8760常州，成交一般。兩油石化庫存85.5萬，環(huán)比下降4.5萬噸。昨日聚烯烴期貨重心小幅上移。隔夜俄烏狀態(tài)延續(xù)，國際油價(jià)因擔(dān)憂供需繼續(xù)反彈。聚烯烴自身短期而言，昨日現(xiàn)貨成交改善，石化庫存消化。整體而言，行情或仍處于筑底式反彈格局。

【聚酯】

聚酯：PTA回升，MEG反彈。原油成本端仍存擾動(dòng)，疫情影響終端需求。產(chǎn)業(yè)上，PTA裝置檢修及減產(chǎn)較多，局部地區(qū)物流限制；乙二醇裝置減產(chǎn)有限，供應(yīng)無明顯下降。需求端，下游聚酯維持高開工高庫存，短纖等產(chǎn)品高庫存。庫存方面，MEG港口延續(xù)壘庫，PTA小幅去庫。整體上，PTA、MEG基本面偏弱，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：受疫情影響，唐山地區(qū)生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)墓芸鼐兴訃?yán)，個(gè)別鋼廠出現(xiàn)由于缺乏爐料而燜爐的現(xiàn)象，與此同時(shí)，鋼材的外運(yùn)也受到了一定管制，在成材供需兩弱的大環(huán)境下，爐料的走勢弱于成材。現(xiàn)階段來說，疫情對終端開工的強(qiáng)度以及原料的運(yùn)輸均造成了不同程度的影響，需求短期偏弱是不爭的事實(shí)。但在地產(chǎn)政策不斷松綁的導(dǎo)向下，遠(yuǎn)期終端需求的樂觀預(yù)期短期難以證偽。在預(yù)期推動(dòng)，以及市場投機(jī)情緒對鋼價(jià)的支撐下，焦煤自身也較難出現(xiàn)主動(dòng)的成本塌陷，反過來說，鋼價(jià)中期受到成本支撐的強(qiáng)度也將較為堅(jiān)實(shí)。最大的風(fēng)險(xiǎn)在于政策對大宗價(jià)格的直接打壓。另一方面，由于疫情的擾動(dòng)，05合約時(shí)間窗口期內(nèi)需求真實(shí)的恢復(fù)情況存在較大的不確定性，且由于爐料價(jià)格的下跌，短期內(nèi)鋼材的成本線也有所下移，警惕05合約在疫情窗口期內(nèi)由于成本下移而造成的價(jià)格壓力。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格走勢偏強(qiáng)。宏觀方面，近期市場對穩(wěn)地產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，同時(shí)宏觀地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯著好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)融資需求有望見底回升，市場對終端用鋼需求預(yù)期較好。期限結(jié)構(gòu)來看，鐵礦仍呈現(xiàn)主力合約弱基差、跨期遠(yuǎn)月弱貼水格局，背后的基本面主邏輯是上半年國內(nèi)鐵礦供應(yīng)寬松格局難改。盤面來看，當(dāng)前鐵礦交易主邏輯轉(zhuǎn)向估值邏輯，供需邏輯難以支撐盤面價(jià)格高位，而估值邏輯主要由宏觀預(yù)期面和資金面共同主導(dǎo)，后市盤面在高位存較強(qiáng)的估值回落風(fēng)險(xiǎn)。

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格走勢偏強(qiáng)?；久娣矫妫衲暾邔γ禾績r(jià)格調(diào)控前置，預(yù)計(jì)今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長，因此煉焦煤產(chǎn)量仍有釋放預(yù)期。庫存來看，前期雙焦庫存低位支撐現(xiàn)貨價(jià)格高位，雙焦盤面估值持續(xù)抬升，但現(xiàn)階段焦煤流拍增多，同時(shí)市場情緒面回路較多，焦炭價(jià)格有望進(jìn)入提降周期，盤面持續(xù)高估值需較強(qiáng)的基本面支撐，雖近期市場對穩(wěn)增長預(yù)期較強(qiáng)，但需警惕預(yù)期回落盤面高估值難以持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約弱勢下行后低位震蕩，終收8546元/噸。北方廠家的主流報(bào)價(jià)維持在8500元/噸附近。港口礦價(jià)有所松動(dòng)但仍處于高位水平，焦炭第四輪提漲落地，錳硅遠(yuǎn)期成本持續(xù)抬升。廠家產(chǎn)量水平高位，廠家及交割庫庫存充足，但成本倒掛格局下廠家進(jìn)一步增產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足。需求方面，限產(chǎn)期結(jié)束鋼材產(chǎn)量逐漸回升，對錳硅的需求情況較好。綜合來看，下游需求回暖，同時(shí)出口市場表現(xiàn)向好，市場供需關(guān)系或?qū)⒅饾u改善，成本支撐下錳硅價(jià)格的下方空間或較為有限。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約橫幅盤整，終收9338元/噸。72硅鐵自然塊報(bào)價(jià)維持在9100元/噸附近。目前廠家利潤情況仍較為可觀、硅鐵產(chǎn)量水平升至高位，但當(dāng)前多數(shù)產(chǎn)區(qū)已處滿產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)量進(jìn)一步提升空間有限。限產(chǎn)期結(jié)束鋼材產(chǎn)量逐漸回升，對硅鐵的需求情況較好；同時(shí)地緣政治因素影響下，海外訂單涌入國內(nèi)，硅鐵出口有望增長。綜合來看，下游需求表現(xiàn)向好，廠家暫無庫存壓力，硅鐵期價(jià)下方仍存支撐。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約低開高走，收于881.6元/噸。秦港5500k煤價(jià)在1640元/噸的高位；港口庫存緩慢回升但仍低于歷史同期水平，市場交投氛圍一般，錨地船舶數(shù)高位回落。煤炭產(chǎn)量維持高位，保供政策有望持續(xù)，且發(fā)改委表示將進(jìn)一步釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。在當(dāng)前全國疫情的影響下、工業(yè)用煤用電需求受到抑制，同時(shí)隨著氣溫的回升、終端用煤用電需求逐漸步入季節(jié)性淡季，電廠日耗水平逐漸回落。綜合來看，來自需求端的支撐趨弱，加之政策面高規(guī)格保供穩(wěn)價(jià)，煤價(jià)上方壓力仍存，關(guān)注港口累庫程度以及疫情受控后終端的補(bǔ)庫節(jié)奏。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨夜金銀出現(xiàn)反彈。烏克蘭方面表示，為結(jié)束將近一個(gè)月的戰(zhàn)斗而與俄羅斯舉行的談判遇到了“重大困難”。自上周利率會(huì)議之后，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員相繼發(fā)表鷹派言論，表示會(huì)繼續(xù)以較快的貨幣收緊對抗通脹，不排除未來一次性加息50bp的情況，市場正計(jì)價(jià)5月加息50bp的可能。俄烏沖突方面的擾動(dòng)為金銀價(jià)格提供支撐，但隨著邊打邊談的情況繼續(xù)，避險(xiǎn)情緒減弱。但需要注意的是，未來金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)將壓縮貨幣收緊的政策空間，美聯(lián)儲(chǔ)全年或呈前鷹后鴿的節(jié)奏。驅(qū)動(dòng)力來看，金銀短期承壓于美聯(lián)儲(chǔ)較快的貨幣緊縮，俄烏沖突未出現(xiàn)事態(tài)升級(jí)的情況下影響力降低，但通脹高企以及對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景存憂將持續(xù)為黃金供上行動(dòng)力，短期有回調(diào)壓力，整體或延續(xù)底部上抬的震蕩上行走勢。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)上漲，受鎳漲停帶動(dòng)。有報(bào)道稱贊比亞莫帕尼礦山三天發(fā)生兩起致命事故，將對生產(chǎn)產(chǎn)生影響。在前期銅價(jià)大起大落后市場情緒趨于理性，關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到供需關(guān)系上。今年精礦和冶煉供應(yīng)有望保持穩(wěn)定，市場預(yù)期國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度將出現(xiàn)成效，需求將會(huì)表現(xiàn)良好。俄烏局勢攪亂了銅本身的運(yùn)行節(jié)奏。隨著市場需求進(jìn)入旺季，需求將逐步向好。短期疫情對下游產(chǎn)生負(fù)面影響，銅價(jià)短期可能承受壓力，但中長期需求仍將支撐銅價(jià)。建議關(guān)注國內(nèi)現(xiàn)貨需求狀況，以及主要商品走勢。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)上漲2.3%，受市場擔(dān)憂歐洲產(chǎn)能進(jìn)一步減少影響。由于能源價(jià)格高企，境外冶煉產(chǎn)能已出現(xiàn)削減，市場擔(dān)憂未來供應(yīng)，俄烏局勢雪上加霜。國內(nèi)下游鍍鋅開工率略有回升，但庫存增加。國內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。上期所庫存上周小幅增加；LME庫存延續(xù)小幅下降，全球低庫存支撐鋅價(jià)。預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期走強(qiáng)，總體寬幅波動(dòng)，提防市場不穩(wěn)定情緒再次出現(xiàn)。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)上漲。截至3月21日國內(nèi)社會(huì)庫存較上周減少2.8萬噸至106.1萬噸。目前國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨基差僅小幅貼水，價(jià)格逐步歸于均衡。受二季度消費(fèi)以及歐洲氣價(jià)影響鋁價(jià)短期偏強(qiáng)，此外近期疫情發(fā)酵對部分地區(qū)生產(chǎn)影響有增加的跡象，建議關(guān)注。中期看，境內(nèi)外消費(fèi)在政局緊張、疫情以及美聯(lián)儲(chǔ)加息周期影響下存在明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)漲停。上海以及LME交易所鎳庫存繼續(xù)偏低，現(xiàn)貨升水較前期高點(diǎn)明顯回落，但仍位于高位?？紤]到一級(jí)鎳的實(shí)際供應(yīng)情況，境外空頭實(shí)際完成交倉仍或面臨較大困難，預(yù)計(jì)空頭繼續(xù)持倉為主。雖然目前金屬受宏觀因素影響壓力較大，但仍需警惕鎳期貨價(jià)格由于交割品偏少引起的二次上漲風(fēng)險(xiǎn)。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格大漲。不銹鋼價(jià)格前期走強(qiáng)主要受鎳原料價(jià)格拉動(dòng)，現(xiàn)階段本身基本面較前期改善。不銹鋼庫存近期回落，旺季消費(fèi)可能逐步體現(xiàn)。受社融增加影響，3、4月消費(fèi)預(yù)計(jì)較好，實(shí)際關(guān)注地產(chǎn)開工情況。不銹鋼供需短期可能逐步改善，預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩。

【鉛】

鉛：倫鉛大幅走強(qiáng)，滬鉛反彈。產(chǎn)業(yè)上，3月17日國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存12.06萬噸，轉(zhuǎn)為去庫1600噸。供應(yīng)端，供應(yīng)端，3月原生鉛和再生鉛生產(chǎn)基本平穩(wěn)，國內(nèi)供需雙增預(yù)期。需求端，下游鉛蓄電池企業(yè)逢低接貨補(bǔ)庫，海外市場訂單有所恢復(fù)。整體上，供需雙增，建議暫時(shí)觀望為主。

【錫】

錫：倫錫反彈，滬錫反彈。海外錫錠產(chǎn)量緩慢恢復(fù)，全球第三大精煉錫制造商MSC運(yùn)營產(chǎn)能已基本恢復(fù)，但其它地區(qū)仍存在干擾。國內(nèi)緬甸錫精礦進(jìn)口維持穩(wěn)定，目前精煉錫供需雙弱，云南等地冶煉廠開工回升，下游焊料企業(yè)開工低位，部分受疫情影響停產(chǎn)，國內(nèi)錫錠庫存穩(wěn)定但水平偏低。整體上，目前供需雙弱，滬錫或延續(xù)高位運(yùn)行。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜沖高回落，鄭棉夜盤窄幅震蕩，外強(qiáng)內(nèi)弱格局持續(xù)。近期外盤表現(xiàn)強(qiáng)勢，主要由于近幾周美棉出口銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，且美國主產(chǎn)區(qū)干旱情況未得到有效的緩解，可能會(huì)對下年度棉花種植產(chǎn)生影響。而國內(nèi)近期受到各地疫情加重的影響，下游需求持續(xù)走弱，成品庫存壓力不斷加大，基本面缺乏向上驅(qū)動(dòng)。短期上下游博弈持續(xù)，鄭棉下方仍有一定支撐，但繼續(xù)向上將面臨較大的套保壓力，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主。

【白糖】

糖：昨夜糖價(jià)重新反彈?？傮w而言，全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長季天氣、糖去庫存速度以及乙醇價(jià)格對22/23榨季制糖比的指引；同時(shí)市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、壓榨和近期國內(nèi)疫情抬頭情況；另外宏觀方面原油價(jià)格波動(dòng)也將對糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，目前白糖投資價(jià)值不斷增加，SR05合約逢低可以在5700-5900一帶買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨出現(xiàn)回落，現(xiàn)貨繼續(xù)反彈。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)12.00元/公斤，比上一日反彈0. 21元/噸。國家發(fā)改委3月15日發(fā)布消息，據(jù)其監(jiān)測，3月7日至3月11日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)為4.75∶1，連續(xù)三周處于《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門啟動(dòng)年內(nèi)第三批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)各地加快收儲(chǔ)?？傮w而言，目前供需博弈劇烈、下游需求不足而供應(yīng)充足，中長期去庫存仍需時(shí)間，而隨著飼料價(jià)格上漲，豬糧比達(dá)到歷史新低，行業(yè)進(jìn)入“至暗時(shí)刻”。短期投資者可以震蕩對待，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機(jī)入場。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨繼續(xù)上漲?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場價(jià)3.3元/斤，與上一日比持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價(jià)3.3元/斤，與上一日比持平。截至3月10日本周全國冷庫出庫量19.81萬噸，全國冷庫去庫存率37.37%，環(huán)比上周稍有放緩。策略上，由于可交割蘋果數(shù)量不足，2201合約交割對2205合約價(jià)格形成指引，但國內(nèi)疫情存在不確定性，短期蘋果或以震蕩為主。未來幾周觀察倒春寒等天氣炒作對遠(yuǎn)期合約的影響。

【油脂】

油脂：傳印度尼西亞再次提高出口稅，疊加原油沖高，內(nèi)外盤棕櫚油繼續(xù)上漲。UkrAgroConsult稱，烏克蘭今年玉米種植面積將下降約29%，向日葵種植面積今年將下降約48％。UOB預(yù)估馬來西亞3月前20日產(chǎn)量增幅6%至10%，MPOA預(yù)估增幅為8.08%，相比于往常年份月均17%的增幅還是偏少，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)偏慢，2月我國進(jìn)口棕櫚油只有8.9萬噸，短期國內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，關(guān)注棕櫚油59正套。

【豆菜粕】

豆菜粕：美豆主力最高觸及1730美分/蒲式耳，內(nèi)盤豆粕主力最高觸及4500元/噸。巴西谷物出口商協(xié)會(huì) (Anec) 表示，由于收稅員正在抗議，巴西的農(nóng)產(chǎn)品出口商正面臨著無法收到貨款的困難，抗議活動(dòng)推遲了植物檢疫證書的簽發(fā)，出口商需要該證書才能收到付款。阿根廷大豆優(yōu)良率持續(xù)回升，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告中南美產(chǎn)量可能繼續(xù)下調(diào)，美豆出口和壓榨利潤較好，不排除后續(xù)上調(diào)，支撐美豆盤面，關(guān)注3月底美豆種植意向報(bào)告中數(shù)據(jù)。近期國內(nèi)部分油廠出現(xiàn)缺豆停機(jī)，疊加國內(nèi)疫情嚴(yán)重，豆粕現(xiàn)貨仍然偏緊，拋儲(chǔ)大豆出庫需要時(shí)間，豆菜粕回調(diào)后仍可買入，預(yù)計(jì)4月大豆到港增多，緩解現(xiàn)貨基差，關(guān)注南美大豆發(fā)運(yùn)。