周一A股市場出現(xiàn)急跌的態(tài)勢。受金融股、能源股等諸多權(quán)重股跳水的影響，上證綜指幾無抵抗地?fù)舸?000點，并以2928.51點的最低點收盤，如此的光腳長實體的陰K線，讓市場參與者感受到空方咄咄逼人的氣勢。

做空浪潮

近期A股市場所處環(huán)境讓人感到壓力。比如，A股運行的支撐點是上市公司的業(yè)績，上市公司的業(yè)績又與宏觀經(jīng)濟有著密切的關(guān)聯(lián)度。近期陸續(xù)公布的一些權(quán)重股、人氣股的2022年一季度業(yè)績情況似乎加劇了市場參與者的擔(dān)憂。因此，大肆減倉者持續(xù)增多，以規(guī)避不確定的風(fēng)險。

與此同時，外圍的壓力也在增強，美元指數(shù)持續(xù)走強，說明隨著美聯(lián)儲進一步加息，美元的吸引力持續(xù)增強，資本是逐利的，不僅是歐元、日元出現(xiàn)貶值態(tài)勢，而且，人民幣匯率也持續(xù)疲軟。這無疑讓一些資深的市場參與者回憶起1998年的亞洲金融危機，當(dāng)時正是美元的升值，美元回歸本土，導(dǎo)致東南亞一些新興市場的急挫。這使得一些敏感的市場參與者加大了收縮戰(zhàn)線的操作策略。

還有一個隱性的做空鏈條，那就是質(zhì)押盤、兩融盤也在持續(xù)加大力度減持。因為持續(xù)的下跌，使得越來越多的質(zhì)押盤、兩融盤逼近平倉線，導(dǎo)致這些籌碼無奈清倉離場。這可能也是周一不少個股出現(xiàn)10%、15%甚至20%跌幅的原因，不計成本的下跌，往往就是平倉盤大幅涌現(xiàn)的典型結(jié)果。

期待拐點

正由于此，有分析人士認(rèn)為，在當(dāng)前位置處，進一步悲觀或跟風(fēng)減持、割肉的必要性在大大降低。一方面是因為如此的急跌，已經(jīng)使得大量的質(zhì)押盤、兩融盤處于危險的平倉線附近，如果不加以干預(yù)的話，極易造成新的下跌壓力，從而放大A股的波動幅度。所以，面對如此洶涌的拋售潮以及急跌的K線形態(tài)，越來越多的市場參與者相信會有措施出臺。

另一方面是因為經(jīng)過近期的持續(xù)調(diào)整之后，A股市場的主要指數(shù)均已進入近七年來的低位區(qū)域，或者說主要股指均已位于2016年以來的中位數(shù)下方。如此位置已經(jīng)基本上消化了未來業(yè)績不確定的風(fēng)險。更何況，不少新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢頭仍然迅猛，估值優(yōu)勢疊加未來的成長預(yù)期，目前的估值已極具吸引力，比如，科創(chuàng)50指數(shù)目前的滾動市盈率已經(jīng)只有35倍左右，巧合的是，2021年的已公布年報業(yè)績的科創(chuàng)50成分股的業(yè)績增速近40%，PEG已在1以內(nèi)，如此數(shù)據(jù)說明目前科創(chuàng)板的吸引力開始顯現(xiàn)。

此時，如果再配合強有力的措施，那么，A股市場大概率會出現(xiàn)拐點信號。因此，在目前主要股指已位于7年以來中位數(shù)下方的背景下，首先考慮的不是進一步減倉，而是應(yīng)考慮萬一拐點出現(xiàn)后的產(chǎn)業(yè)熱點的方向。