6月14日，保險板塊大幅收漲。

同時，隨著6月14日晚間，中國平安發(fā)布前5個月保費（指原保險保費，下同）數(shù)據(jù)，A股五大上市險企前5個月保費收入全部出爐。整體來看，五大險企前5個月攬入保費13496.06億元，同比增長3.76%。

研究機構(gòu)分析認為，當前，壽險業(yè)仍然面臨一定壓力，但向好的預(yù)期更加明顯，財險業(yè)則相對樂觀。整體來看，當前上市險企股價處在絕對底部，且上市險企通過公司回購和高管增持持續(xù)傳遞信心，保險股估值有望回升。

財險業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長

數(shù)據(jù)顯示，前5個月，中國人保取得保費收入3179.83億元，同比增長12.86%；中國太保取得保費收入2014.24億元，同比增長6.7%；新華保險取得保費收入867.79億元，同比增長4.97%；中國平安取得保費收入3642.2億元，同比上漲0.9%；中國人壽取得保費收入3792億元，同比下降1.86%。

從上市險企的人身險業(yè)務(wù)來看，今年以來，各上市險企保費收入分化，人身險市場整體較為疲軟。業(yè)內(nèi)普遍提及的原因包括：疫情影響人們的收入水平及對未來的預(yù)期，保險代理人數(shù)量下降且線下展業(yè)難，人身險公司的轉(zhuǎn)型尚不徹底等。不過，上市險企的壽險保費收入正在逐漸改善。例如，新華保險前5個月保費收入同比增長4.97%，增速較前4個月上漲1.17個百分點；中國人壽盡管前5個月總保費同比尚未“轉(zhuǎn)正”，但同比降幅較前4個月進一步收窄。

從上市險企的財產(chǎn)險業(yè)務(wù)來看，前5個月，3家上市財險公司保費皆實現(xiàn)穩(wěn)定增長。其中，人保財險取得保費收入2227.86億元，同比增長9.95%；平安產(chǎn)險取得保費收入1182.8億元，同比增長8.4%；太保產(chǎn)險取得保險業(yè)務(wù)收入740.78億元，同比增長9.6%。

從不同的財產(chǎn)險業(yè)務(wù)來看，人保財險前5個月取得車險保費1047.47億元，同比增長6.2%。其中，5月份車險保費為210.71億元，比4月份的198.94億元增加了11.77億元。這說明疫情對汽車行業(yè)產(chǎn)銷并傳導(dǎo)至車險業(yè)務(wù)的影響正在逐漸減弱。

“隨著當前疫情防控形勢逐步好轉(zhuǎn)，以及國家各項汽車消費激勵政策出臺，預(yù)計后續(xù)汽車銷量將會逐步改善，從而帶動行業(yè)車險保費增長?！比A創(chuàng)證券近日發(fā)布的研報如是分析。同時，人保財險5月份實現(xiàn)非車險保費收入148.63億元，同比增長19.9%，主要是由意健險單月增長62%帶動。華創(chuàng)證券預(yù)計，在“經(jīng)濟穩(wěn)增長”的大背景下，非車險業(yè)務(wù)今后有望迎來發(fā)展機遇。

市場預(yù)期向好

保費收入及其變化趨勢對上市險企股價有較為明顯的影響。去年以來至今，A股上市險企股價整體呈持續(xù)下降態(tài)勢，但分析人士認為，目前保險板塊的利空因素已經(jīng)在股價中提前體現(xiàn)，若有利好消息的催化，其股價和估值必將提升。

6月14日，保險板塊大幅收漲。其中，中國人保股價收漲5.83%，中國人壽股價收漲4.34%。

從上市險企來看，5月份以來，中國平安、中國太保等險企頻頻回購公司股票，且高管集中增持，為市場傳遞信心。進入6月份，“護盤”行動仍在繼續(xù)。上交所披露的信息顯示，中國太保董事長孔慶偉6月8日在港股二級市場買入2.18萬股中國太保H股，耗資約41.16萬港元。此前，孔慶偉已于5月下旬在A股市場兩度買入該公司股份。

“去年12月份至今年2月份，保險股估值水平已提前反映了壓制保險公司基本面的負面因素，保險股進一步下跌空間有限?！睎|吳證券保險行業(yè)分析師葛玉翔表示。

近日，光大證券分析師王一峰、鄭君怡在保險行業(yè)2022年中期投資策略報告中認為，在投資端，目前長端利率維持在2.80%附近，預(yù)計下行空間有限，二季度，在穩(wěn)增長等宏觀調(diào)控政策加持下資本市場有望回暖，保險股估值有望修復(fù)。

東方證券分析師陶圣禹、唐子佩近日發(fā)布研報稱，展望下半年，保險公司在產(chǎn)品端的創(chuàng)新與銀保渠道的優(yōu)化，能更迅速有效地實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)。

國泰君安證券分析師劉欣琦、謝雨晟認為，目前上市險企壽險業(yè)務(wù)仍然面臨一定壓力。一是重疾險需求下降導(dǎo)致新單承壓；二是產(chǎn)品策略調(diào)整為以財富管理類為主，新業(yè)務(wù)價值下滑。但是，壽險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值下滑并非因為需求消失，而是轉(zhuǎn)型升級尚不到位。當前，人們的健康保障需求升級，養(yǎng)老傳承需求被激發(fā)，同時財富管理需求階段性爆發(fā)。因此，在產(chǎn)品方面，能滿足客戶需求的，同時能提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的保險公司，其新業(yè)務(wù)價值將率先觸底反彈。