海外美股走低影響，今日滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩回落，不過隨后便迎來探底回升，并在多板塊的拉升帶領(lǐng)下強勢上行，盤中收復3400點整數(shù)關(guān)口。尾盤，金融股發(fā)力，指數(shù)再次放量拉升，不斷刷新日內(nèi)新高。盤面上，電子板塊大漲領(lǐng)銜，社會服務(wù)、交通運輸、機械設(shè)備以及煤炭等漲幅居前，而房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁以及美容護理小幅調(diào)整，其他板塊均有不同程度的上漲。

市場的強勢，從技術(shù)面就體現(xiàn)得淋漓盡致。無論是上周五指數(shù)全部跳空上行以及站上半年線，還是今日指數(shù)一度回撤但并未回補昨日跳空上行缺口看，這都是強勢表現(xiàn)，也充分體現(xiàn)出多頭以及做多力量短期的堅韌。而在站上3400點之后，有關(guān)全面性牛市的言論再次出現(xiàn)，那么當前是否真的進入全面性牛市了呢？

僅從經(jīng)濟周期角度看，我們當前還處于經(jīng)濟的復蘇初期，盡管目前經(jīng)濟回升邊際改善，也盡管穩(wěn)增長的政策不斷落地和推進，但復蘇過程是緩慢的反復的。6月的數(shù)據(jù)有待驗證，大概率是向好的，但這存在一個反復的過程。更何況此輪市場的復蘇，是在真正的衰退之后的底部復蘇，不像2020年當時是經(jīng)濟相對高位的復蘇那么簡單。所以，這里的復蘇可能仍有反復，不會是一帆風順的；此外，從政策刺激角度，雖然我們經(jīng)濟提振的力度很大，但當前也并非完全的全面性的刺激，提振的效果確實有待進一步的驗證。

此外，我們說如果市場有全面性的牛市，企業(yè)盈利也是重要的支撐和提振因素。但是當前看，由于疫情的影響，二季度上市公司業(yè)績還存在下修的可能，雖然二季度可能是全年的低點，但至少當前時刻，盈利還沒有反轉(zhuǎn)以及大增的跡象，那么就存在對市場上行空間的抑制。

實際上，這也即是我們一般所謂的“戴維斯雙擊”，而當前看，顯然還不能滿足，還不能稱之為絕對的全面性牛市。更多的，只能說當前還是一個修復性的牛市，還是對此前悲觀預期修復的行情的延伸。

此外，從近期市場走勢看，在連續(xù)反彈新高之際，市場成交量并沒有出現(xiàn)明顯的釋放，在這種連續(xù)拉升的趨勢下，反而要留意階段見頂?shù)目赡?。因此，我們說在流動性寬松以及經(jīng)濟復蘇預期向好的當前，市場整體向好趨勢依舊，中期戰(zhàn)略性配置仍是主基調(diào)。不過持續(xù)的反彈之后，市場呈現(xiàn)出快速放量的拉升，并且伴隨多個缺口的出現(xiàn)，盡管仍有繼續(xù)上沖的空間，但還是需要適當保持謹慎，謹防指數(shù)高位的大幅波動以及階段性的回撤。