近日，深交所發(fā)布《關(guān)于進一步支持企業(yè)發(fā)展服務(wù)實體經(jīng)濟的通知》，提出“對受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市公司申請再融資，2022年底前實施專人對接、即報即審、審過即發(fā)”等舉措，進一步加大直接融資支持力度。

今年來，創(chuàng)業(yè)板股權(quán)融資市場總體表現(xiàn)良好，IPO融資與再融資規(guī)模呈現(xiàn)“一升一降”趨勢。

記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月28日，以發(fā)行日為基準（下同），今年以來創(chuàng)業(yè)板股權(quán)融資規(guī)模達1627億元，同比增長6%。其中，IPO融資規(guī)模達830億元，同比增長54%；再融資（含增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債）規(guī)模達797億元，同比減少20%。

定增規(guī)模增速達20%

“快速通道”效果顯現(xiàn)

受訪專家認為，創(chuàng)業(yè)板IPO融資與再融資的“此消彼長”主要受二級市場因素影響。

申萬宏源首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，IPO方面，主要是新股發(fā)行價受影響較為明顯，破發(fā)現(xiàn)象時有發(fā)生，但并不影響其融資規(guī)模；再融資方面，今年上半年發(fā)行計劃多是去年確定，部分發(fā)行價已接近或高于當前市場價，資金參與意愿下降，公司募資存在一定困難，導致再融資規(guī)模下降。

“創(chuàng)業(yè)板再融資受二級市場行情影響較大，即使再融資項目定價在現(xiàn)行政策上有一定折扣優(yōu)惠，但此前階段性下跌形成的市場預期還是對投資者的認購熱情帶來消極影響?！甭?lián)儲證券投資銀行一部總經(jīng)理孫昉在接受《證券日報》記者采訪時表示。

具體來看，定增募資成為主流形式。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年創(chuàng)業(yè)板定增規(guī)模達712億元，同比增長20%，占再融資總規(guī)模的89%。另據(jù)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，今年共有120個創(chuàng)業(yè)板再融資項目，其中75個為定增項目，占比63%；另有43個可轉(zhuǎn)債項目，2個配股項目。

引人關(guān)注的是，今年以來走“快速通道”的定增項目明顯增多。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年已有8個采用簡易程序的定增項目，遠多于去年同期，且6個項目已注冊生效。

記者注意到，采用簡易程序的定增項目，從獲受理到注冊生效，大約只需10日左右。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，采用簡易程序的定增項目的條件為：向特定對象發(fā)行融資總額不超過3億元且不超過最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票。

另外，今年以來創(chuàng)業(yè)板可轉(zhuǎn)債融資規(guī)模不足百億元，較去年同期降幅明顯。

對此，孫昉分析稱，從目前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年的可轉(zhuǎn)債數(shù)量及規(guī)模變動并不大?？赊D(zhuǎn)債本身有其發(fā)行周期，雖然上半年融資金額較去年同期下降，但目前已啟動發(fā)行尚未融資到位的項目數(shù)量明顯增加，且平均融資額度也無明顯變低的情況?？傮w上，從全年趨勢來看，可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模將穩(wěn)中有升。

注冊生效項目減少

優(yōu)質(zhì)企業(yè)更受追捧

從審核狀態(tài)來看，今年120個創(chuàng)業(yè)板再融資項目中，37個項目已注冊生效，相較于去年同期（107個）降幅明顯，另有11個提交注冊。此外，還有14個項目終止審核，均為主動撤回材料。

針對今年注冊生效再融資項目減少的現(xiàn)象，孫昉認為主要出于兩方面原因：一方面，上半年二級市場交易行情降低了上市主體對成功發(fā)行的信心；另一方面，疫情等因素對市場競爭力相對較弱的創(chuàng)業(yè)板中小民營企業(yè)影響更加明顯，投資者對優(yōu)質(zhì)標的認購熱情高，對次優(yōu)標的融資參與熱情并不高。

孫昉預計，下半年創(chuàng)業(yè)板再融資市場應(yīng)該會有一定程度的上升，但并不會出現(xiàn)井噴式增長。目前來看，受到疫情、國際環(huán)境等因素影響，大量上市主體內(nèi)部造血能力減弱，對外融資需求強烈，監(jiān)管部門將持續(xù)加大對上市主體的扶持力度。對于投資者而言，投資決策將更加謹慎，對優(yōu)質(zhì)上市主體的追捧和對劣質(zhì)主體的拋棄都將更加堅決，再融資項目將進一步分化。

“創(chuàng)業(yè)板再融資市場化程度高，與市場走勢密切相關(guān)，今年仍會有較大的增長潛力?！惫鸷泼髡J為，尤其是對創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)企業(yè)而言，再融資更易得到資金青睞。然而，不少創(chuàng)業(yè)板公司基于擴張性經(jīng)營策略制定再融資計劃，能否繼續(xù)推行取決于今年經(jīng)營情況，受市場因素影響明顯，因此也存在一定不確定性。