連續(xù)調(diào)整后，美股迎來(lái)集體反彈，這或許也給A股帶來(lái)情緒提振。今日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，并一度拉升沖高，并創(chuàng)下此輪上行新高。不過(guò)，年線(xiàn)附近的壓力還是讓指數(shù)沖高回落，午盤(pán)前還迎來(lái)跳水。指數(shù)高位震蕩整理，等待新的方向選擇。盤(pán)面上看，僅有煤炭、鋼鐵等少數(shù)板塊上行，而多數(shù)板塊走低，其中建筑材料大跌領(lǐng)銜，機(jī)械設(shè)備、美容護(hù)理以及計(jì)算機(jī)、電子等板塊跌幅居前。

盡管高開(kāi)低走，但全天市場(chǎng)還是相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。一方面，指數(shù)創(chuàng)4月底以來(lái)的新高。這說(shuō)明指數(shù)上行的動(dòng)力還是有的，能創(chuàng)新高，也表明當(dāng)前市場(chǎng)熱情和信心還在，如果接下來(lái)沒(méi)有特別的利空，短期指數(shù)出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性也不大；另一方面，強(qiáng)勢(shì)震蕩，似有蓄勢(shì)之意。指數(shù)盤(pán)中跳水，但是沒(méi)有跌破10日均線(xiàn)，而此前的跳空缺口也沒(méi)有回補(bǔ)，這種相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的震蕩，實(shí)際上還是市場(chǎng)整體強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)；此外，多方預(yù)期改善，尤其是經(jīng)濟(jì)邊際改善以及ETF互聯(lián)互通下北向增量資金的預(yù)期改善下，市場(chǎng)整體的支撐和提振依舊。

當(dāng)然，目前市場(chǎng)也有一定的顧慮，這也是指數(shù)當(dāng)前位置反復(fù)震蕩的核心因素。首先，4月底以來(lái)持續(xù)上行之后，市場(chǎng)估值雖然仍處于相對(duì)低位，但已經(jīng)不是絕對(duì)的低估，整體性的修復(fù)行情或已經(jīng)結(jié)束，高估值板塊或有估值壓力；其次，經(jīng)濟(jì)雖然迎來(lái)復(fù)蘇，但仍有反復(fù)，企業(yè)盈利也存在下修的趨勢(shì)，基本面承壓下，中報(bào)行情也或?qū)е率袌?chǎng)分化；此外，技術(shù)面上于年線(xiàn)位置遇阻，此處密集成交和歷史套牢盤(pán)下，階段性的震蕩也或不可避免。

因此，當(dāng)前市場(chǎng)是上有壓力而下有支撐，指數(shù)震蕩中反復(fù)，結(jié)構(gòu)性行情比較突出。同時(shí)，當(dāng)前又處于政策的空窗期，所以市場(chǎng)存量博弈的可能性又比較大。而結(jié)構(gòu)性行情當(dāng)中，中報(bào)行情或是相對(duì)具有確定性的方向，所以存量資金的傾向就會(huì)轉(zhuǎn)移，在這個(gè)階段，中報(bào)預(yù)增的板塊和標(biāo)的或迎來(lái)階段資金的青睞。

因此，當(dāng)前市場(chǎng)屬于連續(xù)上行后的高位震蕩期，這個(gè)時(shí)期具有一定的不確定性。所以，對(duì)于此前階段有浮盈的，此時(shí)還是應(yīng)該考慮適當(dāng)兌現(xiàn)或者適當(dāng)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股。而這個(gè)位置仍想上車(chē)的，還是建議觀望或者結(jié)構(gòu)性配置。整體等待市場(chǎng)方向選擇后，再做新的定奪。而整體看，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性行情，可適當(dāng)關(guān)注兩條主線(xiàn)：1、金融，消費(fèi)以及醫(yī)藥等相對(duì)低位和部分低估板塊；2、半導(dǎo)體、芯片以及綠電等高景氣方向。