策略摘要

總平衡表7月仍是小幅累庫預(yù)期，此前市場分歧主要是化工煤價成本VS甲醇自身基本面偏弱，后續(xù)關(guān)注煤頭成本波動。

核心觀點

市場分析

內(nèi)蒙北線2320元/噸，內(nèi)蒙南線2320元/噸，出貨順暢。近期內(nèi)地煤頭甲醇逐步企穩(wěn)，非電煤價亦有所企穩(wěn)，后續(xù)關(guān)注非電煤價的波動情況，目前仍不明朗。

港口基差維持在-40元/噸附近，伊朗裝置方面，kaveh230萬噸裝置7.4技術(shù)故障，或短期修復(fù)，后續(xù)關(guān)注恢復(fù)情況。

策略

（1）單邊：9月合約逢高配空；1月合約觀望等待低點再考慮配多。天津渤化投產(chǎn)假設(shè)下，6-8月仍偏小幅累庫預(yù)期為主，目前市場重心仍是對非電煤價的預(yù)期。（2）跨品種套利：觀望。（3）跨期套利：9-1價差反套持有。

風(fēng)險

原油價格波動，煤價波動