豬肉價格上漲消息“刷屏”資本市場。

自6月中旬起，全國豬價進(jìn)入快速上漲通道，接連上漲超20天。

最近兩日出現(xiàn)了回落，7月7日，全國生豬出欄平均價大幅下跌0.81元，均價跌至23.04元/公斤，南北地區(qū)豬價全面下行，北方大部地區(qū)跌幅在1~1.4元/公斤，南方市場跌幅在0.2~1.2元/公斤。

7月8日繼續(xù)下跌，生豬內(nèi)三元和外三元價格分別降至22.31元/公斤和22.21元/公斤。

不過，兩天的回落跟之前的上漲相比算不了什么。

拉長時間軸看，二季度以來，豬肉批發(fā)價格一路上漲，由4月1日的18.23元/公斤漲到6月30日的24.1元/公斤，漲幅約為32.2%。

國家發(fā)改委2天3次出手穩(wěn)豬價

豬價連跌兩日，下跌原因依舊在于官方出手“降溫”。

針對肉價連漲，國家發(fā)改委近期2天3次出手，保障生豬市場平穩(wěn)運(yùn)行。

7月5日，針對近期生豬市場出現(xiàn)盲目壓欄惜售等非理性行為，國家發(fā)展改革委價格司正研究啟動投放中央豬肉儲備，并指導(dǎo)地方適時聯(lián)動投放儲備，形成調(diào)控合力，防范生豬價格過快上漲。

7月5日，國家發(fā)展改革委價格司與大連商品交易所召開座談會，研究加強(qiáng)溝通協(xié)作，共同做好生豬市場保供穩(wěn)價等工作。

會議指出，我國是全球最大的豬肉生產(chǎn)國和消費(fèi)國，豬肉價格變化直接關(guān)系群眾消費(fèi)支出，保持生豬和豬肉市場平穩(wěn)運(yùn)行、價格水平在合理區(qū)間，對于穩(wěn)定群眾豬肉消費(fèi)支出、促進(jìn)行業(yè)長期健康發(fā)展，以及保持物價總水平基本穩(wěn)定都具有重要意義。近期在生豬產(chǎn)能總體合理充裕、豬肉消費(fèi)不旺的情況下，生豬價格出現(xiàn)過快上漲，各方普遍認(rèn)為存在過度壓欄和二次育肥等非理性行為。

會議商定，國家發(fā)展改革委價格司與大連商品交易所緊密合作，會同有關(guān)方面進(jìn)一步完善工作機(jī)制、形成工作合力，加強(qiáng)現(xiàn)貨期貨市場聯(lián)動監(jiān)管，及時排查異常交易，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管，依法嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格以及資本惡意炒作等違法違規(guī)行為，切實保障生豬市場平穩(wěn)運(yùn)行。

7月4日，針對近期生豬價格出現(xiàn)過快上漲的情況，國家發(fā)展改革委價格司組織行業(yè)協(xié)會、部分養(yǎng)殖企業(yè)及屠宰企業(yè)召開會議，深入分析生豬市場供需和價格形勢，研判后期價格走勢，研究做好生豬市場保供穩(wěn)價工作。有關(guān)方面分析認(rèn)為，近期國內(nèi)生豬價格過快上漲，重要原因是市場存在非理性的壓欄惜售和二次育肥等現(xiàn)象，部分媒體特別是自媒體捏造散布漲價信息、渲染漲價氛圍，短期內(nèi)加劇了市場惜售情緒；目前生豬產(chǎn)能總體合理充裕，加之消費(fèi)不旺，生豬價格不具備持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)；盲目壓欄和二次育肥可能導(dǎo)致后期集中出欄、價格再次快速下跌，從而造成市場價格大起大落，反而不利于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營和行業(yè)長期健康發(fā)展。

有關(guān)方面分析認(rèn)為，近期國內(nèi)生豬價格過快上漲，重要原因是市場存在非理性的壓欄惜售和二次育肥等現(xiàn)象，部分媒體特別是自媒體捏造散布漲價信息、渲染漲價氛圍，短期內(nèi)加劇了市場惜售情緒；目前生豬產(chǎn)能總體合理充裕，加之消費(fèi)不旺，生豬價格不具備持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)；盲目壓欄和二次育肥可能導(dǎo)致后期集中出欄、價格再次快速下跌，從而造成市場價格大起大落，反而不利于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營和行業(yè)長期健康發(fā)展。

此輪“豬周期”與以往相比有哪些不同？

2002年以來至今，我國已經(jīng)歷了四輪完整的豬周期，這四輪完整周期持續(xù)時間分別是48個月、36個月、59個月和49個月。

目前正處在第五輪周期的上行階段?！?/p>

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測預(yù)警首席分析師朱增勇表示，以兩輪生豬價格波谷階段為一個完整的豬周期算，本輪豬周期即從2018年6月至2022年3月，目前新一輪豬周期已經(jīng)開啟。其預(yù)測，從今年下半年到明年上半年，行業(yè)整體會處于小幅盈利狀態(tài)；但就市場前景而言，實際上供需面只是有所改善而非完全反轉(zhuǎn)，整體豬價或處于窄幅波動態(tài)勢。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平判斷，從3-4年一輪的豬周期看，2022年4月豬周期二次筑底，當(dāng)前或已進(jìn)入新一輪豬周期的筑底上行期，這與產(chǎn)能去化時間規(guī)律相印證。預(yù)計未來價格溫和上漲，但不具備快速大幅上行的條件，主因產(chǎn)能去化程度不深、且處于歷史相對高位，疊加保供穩(wěn)價措施出臺，未來漲幅取決于產(chǎn)能去化程度。

那此輪“豬周期”與以往相比有哪些不同？

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預(yù)警首席專家、博士王祖力認(rèn)為，暫時未出現(xiàn)外部因素疊加沖擊和影響。隨著從業(yè)者學(xué)習(xí)能力提升、產(chǎn)能調(diào)整靈敏度也在提高，此外，散養(yǎng)戶大量退出，規(guī)?；揭苍诖蠓嵘?。關(guān)于下一步需要關(guān)注的風(fēng)險，他提醒，要注意到非洲豬瘟、藍(lán)耳和腹瀉以及新冠肺炎疫情對消費(fèi)的影響。如果疫情得到較好控制，消費(fèi)復(fù)蘇，豬價的上漲空間會較高。當(dāng)然，也要考慮市場情緒帶來的節(jié)奏變化，如果依然出現(xiàn)階段性的壓欄惜售，再疊加當(dāng)期應(yīng)該出欄的量，有可能出現(xiàn)階段性下跌。關(guān)于5月份開始增加的產(chǎn)能，也存在不確定性。

對于接下來的價格走勢，王祖力認(rèn)為，隨著年后出欄量集中爆發(fā)，存欄量逐漸被消耗殆盡，5月份往后，市場供應(yīng)量就一路下降。同時，他預(yù)測下半年豬肉消費(fèi)形勢向好，消費(fèi)需求增加，供應(yīng)量減少遇上消費(fèi)需求上漲，價格或呈震蕩上漲趨勢。

生豬期貨再創(chuàng)新高

受豬價上行影響，生豬期貨也隨之上揚(yáng)。

7月8日，生豬主力合約大漲5.4%，收報22940.00元/噸，創(chuàng)2021年6月以來新高。

從供給來看，今年1-5月份，全國能繁母豬存欄量持續(xù)處于合理區(qū)間。從需求看，7-8月份仍然處于豬肉消費(fèi)淡季，短期不會出現(xiàn)需求暴增的情況。從養(yǎng)殖成本來看，6月份，國家發(fā)改委監(jiān)測的生豬飼料價格為3.54元/公斤，與3月份相比下跌幅度達(dá)9.3%，飼料成本持續(xù)降低。

對于生豬期貨的后市，中糧期貨分析稱，自4月份以來，豬價逆襲，養(yǎng)殖端一改持續(xù)虧損的頹勢，LH2209合約增倉上漲。昨日河南現(xiàn)貨價格21.96元/kg,9月基差-35點(diǎn)。養(yǎng)殖端對于追漲的情緒較為亢奮，為實現(xiàn)利潤最大化，縮量出欄等操作普遍，這進(jìn)一步加劇了生豬惜售情緒的表現(xiàn)，擴(kuò)大了生豬供應(yīng)的缺口。4月中旬至今，現(xiàn)貨價格漲幅超預(yù)期，價格上漲過程中伴隨著一定量主動和被動的二次育肥。

要注意的是，屠宰場的屠宰均重也得以窺見近期的供應(yīng)情況，4月中旬以來生豬出欄體重由117公斤漲至125公斤，累計增重8公斤，增幅6.4%。同時，生豬屠宰企業(yè)的每頭豬均重從最低的不到80公斤已經(jīng)快速回升到92公斤以上。在目前養(yǎng)殖端利潤客觀的情況下，大豬集體出欄會帶來階段性的供給壓力，普遍的二次育肥有可能成為生豬價格后期震蕩或者回調(diào)的誘因，注意持倉風(fēng)險。

中信建投期貨認(rèn)為，生豬現(xiàn)貨總體繼續(xù)回落，市場情緒正逐步恢復(fù)。政策驅(qū)動下的大企業(yè)出欄帶動市場整體出欄節(jié)奏短時加快，對價格形成一定壓制。但9月之前，生豬總體供給邊際下行，疊加價格上行預(yù)期，后市有望再度共同推動價格上行。期貨盤面回調(diào)后重新評估市場情緒波動，供需兩弱環(huán)境下，前期見頂失敗，可能導(dǎo)致高價持續(xù)。建議近月觀望為主，超遠(yuǎn)月繼續(xù)考慮逢高布局。

光大期貨預(yù)計短期期價波動幅度加大，前期豬價大幅上行過程中，豬肉價格跟漲滯后，本周隨著生豬價格漲幅擴(kuò)大，終端消費(fèi)對于高肉價接受程度較低，貿(mào)易商接貨不積極，近兩日批發(fā)市場紛紛先于生豬降價，北方部分企業(yè)白條豬肉價格下跌1500-2000元。近期政策端穩(wěn)定豬價的意圖較為明顯，生豬價格繼續(xù)暴漲可能性較低，盤面已出現(xiàn)貼水結(jié)構(gòu)，預(yù)計短期期價波動幅度加大，建議投資者短線交易為主，注意風(fēng)險。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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