七月份收官，A股震蕩回落。八月份市場(chǎng)能否迎來(lái)上漲行情？A股的投資機(jī)會(huì)何在？今日本報(bào)通過(guò)歷史數(shù)據(jù)、專家采訪、資金動(dòng)向、機(jī)構(gòu)調(diào)研等多個(gè)維度，對(duì)八月份A股市場(chǎng)的走勢(shì)、行業(yè)風(fēng)口和熱點(diǎn)進(jìn)行分析解讀，供投資者參考。

7月份A股行情收官，震蕩回落成為本月三大指數(shù)的主基調(diào)，市場(chǎng)呈結(jié)構(gòu)性分化，政策發(fā)力的行業(yè)表現(xiàn)突出。對(duì)于即將到來(lái)的8月份，市場(chǎng)人士普遍持偏樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為經(jīng)過(guò)7月份的回調(diào)整理，8月份行情有望震蕩修復(fù)。

31年上證指數(shù)8月份逾五成上漲

截至7月29日收盤，上證指數(shù)月內(nèi)累計(jì)下跌4.28%，深證成指期間累計(jì)下跌4.88%，創(chuàng)業(yè)板指期間累計(jì)下跌4.99%。

從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，31個(gè)行業(yè)中有8個(gè)行業(yè)在7月份實(shí)現(xiàn)上漲，其中，環(huán)保行業(yè)期間累計(jì)漲幅居首達(dá)5.33%，其次是機(jī)械設(shè)備行業(yè)和汽車行業(yè)，期間累計(jì)漲幅分別為5.15%、5.09%，公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁、通信等行業(yè)期間累計(jì)漲幅均超3%；建筑材料、食品飲料、銀行、社會(huì)服務(wù)等四行業(yè)期間累計(jì)跌幅居前均超9%。

對(duì)此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示：“7月份市場(chǎng)整體出現(xiàn)一定的回落，一方面受全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期和加息的影響，多類大宗商品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的回落，帶動(dòng)相關(guān)板塊下跌，對(duì)指數(shù)形成一定的拖累；另一方面，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)仍存一定擔(dān)憂，因此地產(chǎn)、銀行板塊出現(xiàn)較大回落?？傮w來(lái)看，7月份市場(chǎng)風(fēng)格仍以政策支持、增速較快的成長(zhǎng)股為主?！?/p>

中國(guó)銀河證券首席策略分析師蔡芳媛表示，7月份A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，投資者較為謹(jǐn)慎，日均成交額維持萬(wàn)億元水平。在經(jīng)過(guò)清潔能源及新能源汽車概念強(qiáng)勢(shì)反彈再回調(diào)后，消費(fèi)板塊反彈，投資者情緒處于筑底向上的階段，在這種情況下，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的主線將逐漸凸顯出來(lái)。

面對(duì)即將來(lái)臨的8月份，市場(chǎng)行情將如何演繹呢？

歷史數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)在過(guò)去31年中，8月份市場(chǎng)出現(xiàn)上漲的次數(shù)為17次，下跌的次數(shù)14次，上漲幾率為54.84%；深證成指在過(guò)去31年中，8月份市場(chǎng)出現(xiàn)上漲的次數(shù)為15次，下跌的次數(shù)16次，上漲幾率為48.39%。

從歷年8月份的漲幅來(lái)看，1994年、1991年、2007年中8月份上證指數(shù)的漲幅在該月歷史漲幅榜中排名居前三，分別上漲135.19%、24.08%、16.73%。跌幅最大的三年分別是2009年、1992年、2008年，上證指數(shù)分別下跌21.81%、21.75%、13.63%，從數(shù)據(jù)中可以看到，8月份上漲的幅度遠(yuǎn)超下跌的幅度。

三因素或助力A股震蕩修復(fù)

對(duì)于8月份的市場(chǎng)行情，多數(shù)機(jī)構(gòu)持偏樂(lè)觀的態(tài)度，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)大概率呈震蕩修復(fù)的態(tài)勢(shì)。

陳靂表示，首先，海外市場(chǎng)方面，7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，符合市場(chǎng)預(yù)期，隨著近期全球大宗商品價(jià)格回落，海外通脹有望控制，后續(xù)加息節(jié)奏有望放緩；其次，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性方面，7月28日召開的中共中央政治局會(huì)議指出，貨幣政策要保持流動(dòng)性合理充裕，加大對(duì)企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金。預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)流動(dòng)性仍將整體充裕；最后，企業(yè)利潤(rùn)方面，隨著國(guó)內(nèi)多項(xiàng)紓困政策的落地，上半年受疫情影響較大的行業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)提升。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴記者，下半年美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行可能還會(huì)繼續(xù)加息，而中國(guó)央行則保持了“以我為主”的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕。從低利率和流動(dòng)性的角度來(lái)看，下半年A股市場(chǎng)有望繼續(xù)走出獨(dú)立行情，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)比較突出。

“展望8月份的A股行情，一方面，貨幣政策環(huán)境仍將寬松，疊加經(jīng)濟(jì)基本面逐漸改善；另一方面，8月份是半年報(bào)的密集披露期，‘業(yè)績(jī)?yōu)橥酢蛉允鞘袌?chǎng)最核心的焦點(diǎn)，業(yè)績(jī)超預(yù)期品種會(huì)有較好的表現(xiàn)。”冬拓投資基金經(jīng)理王春秀對(duì)記者表示。

萬(wàn)聯(lián)證券表示，流動(dòng)性總體平穩(wěn)，資金集中于成長(zhǎng)板塊，部分熱門賽道估值明顯回升。若經(jīng)濟(jì)修復(fù)加快，投資者情緒有望走高，預(yù)計(jì)8月份市場(chǎng)延續(xù)縮量震蕩。