美國芯片法案的新聞都被佩洛西事件吃掉了。然而，這也是影響深遠的事件。

　　在芯片戰(zhàn)場上，美國的補貼計劃是拿自己的短處與中國的長處較量，時間一拉長，對美方的負面效應(yīng)就會浮現(xiàn)。

　　先拉一拉時間線：

　　6月15日，傳出美日合作，最快于2025年在日本境內(nèi)設(shè)立一座2納米晶圓廠。

　　7月4日，傳臺積電無懼半導(dǎo)體供過于求的前景，原訂今明兩年擴廠11座的計劃不變，地點包含美國、日本、大陸南京與臺灣。

　　7月25日，傳出半導(dǎo)體研調(diào)機構(gòu)Tech Insights從比特幣挖礦機中發(fā)現(xiàn)中芯7納米產(chǎn)品。

　　7月25日，臺聯(lián)發(fā)科與英特爾宣布建立策略合作伙伴關(guān)系，由英特爾代工制造16納米芯片。

　　7月27日，美國芯片法案(CHIP+)過關(guān)，內(nèi)含毒丸條款，禁止接受補助的廠商在中國設(shè)廠。

　　以上消息顯示，在成熟制程上的卡位才是重點，先進制程則受到過度關(guān)注，但在經(jīng)營層面，兩者有直接的邏輯關(guān)系。

　　結(jié)論直接說在前面：美國通過芯片法案，該放鞭炮的是中國。

　　成熟制程才是主戰(zhàn)場

　　臺積電在海外大舉擴廠，除美國外，其余主要都是成熟制程廠，包含南京廠在內(nèi)。這件事發(fā)生在去年4月。從今天看來，這家龍頭廠顯然早在去年初就發(fā)現(xiàn)大陸半導(dǎo)體在攻成熟制程，而臺媒與外媒直到現(xiàn)在才注意到該現(xiàn)象，去年初幾乎所有人都將焦點放在先進制程。

　　《華爾街日報》近日評估，中國預(yù)計在2024年以前將有31座晶圓廠投入量產(chǎn)，比臺灣地區(qū)(19座)與美國(12座)都多。然而，受限于設(shè)備、材料遭“卡脖子”，因此大陸晶圓廠勢必主攻成熟制程。

　　這意味著成熟制程產(chǎn)品將在未來幾年大量涌出，如無意外，價格必跌，非陸制的成熟制程廠也將遭到擠壓，被稀釋全球份額。去年，當(dāng)中外都在討論先進制程，并將其視為中美博奕的關(guān)鍵領(lǐng)域時，很少人注意到成熟制程才是決勝戰(zhàn)場。

　　談半導(dǎo)體技術(shù)發(fā)展，不能拋棄經(jīng)營面來看，這是一個資本密集產(chǎn)業(yè)，如果錢賺得不夠支持研發(fā)，再多的補貼都是事倍功半。

　　全球先進制程有9成掌握在臺積電手里，然而卻只占其營收的50%，換言之，半家臺積電以及所有其他競爭者的主要營收來都自成熟制程，而若成熟制程被中國大陸所取代，連臺積電都只剩下半條命，遑論其他廠商。

　　這就是為何中芯7納米造成了如此大的震撼，因為若在設(shè)備與材料都受限的狀況下，中國還能搶占先進制程市場，那么其他廠商的獲利空間就更小了。不論中芯7納米產(chǎn)品穩(wěn)定度如何，它都不僅止于象征意義。

　　這樣就能理解，為何臺積電在南京與日本熊本，都意在擴大成熟制程產(chǎn)能，因為第一品牌往往是最先感受到寒意的。

　　從產(chǎn)品面來看，先進制程只集中在極少數(shù)應(yīng)用領(lǐng)域，手機、計算機里的CPU、GPU需要先進制程，其余包含車用電子、一般電子設(shè)備、國防工業(yè)用電子、太空電子，都不需要先進制程。

　　在芯片短缺恐慌一年半以后，通脹帶來消費緊縮，芯片供過于求的預(yù)警已嗡嗡作響；加上中國有望在成熟制程上快速搶市，業(yè)界評估最快2023年上半年成熟制程就會出現(xiàn)供應(yīng)過剩的現(xiàn)象，需求能維持不墜的就是車用市場與數(shù)據(jù)中心，而前者只需要成熟制程。

　　供應(yīng)過剩的預(yù)期，使得半導(dǎo)體行業(yè)的資本支出被迫縮減，但仍不影響成熟制程擴廠，原因在于明年此戰(zhàn)場恐上演卡位戰(zhàn)，產(chǎn)能必須有擴張空間。

　　重點是，面臨萎縮的是手機、計算機等次必要性電子消費品，其實也就是先進制程的生意，因此臺積電、三星、英特爾必須更加重視成熟制程營收的穩(wěn)定，但客戶爭奪戰(zhàn)已然開打。

　　臺聯(lián)發(fā)科與英特爾宣布建立策略合作伙伴關(guān)系，主要是成熟制程的生意，這意味著英特爾已經(jīng)在搶成熟制程的客戶，意欲將臺積電與三星擠壓到先進制程的小屋里。

　　簡言之，趨勢指向中國在成熟制程產(chǎn)品的自主，境外大廠盈利空間縮減，本該是在中國設(shè)廠以維持在地供應(yīng)能力時，美芯片法案通過，并塞入毒丸條款。

　　有毒的補貼

　　如果美國只專注于對中國進行技術(shù)封鎖，這場半導(dǎo)體博奕中方很難速勝。但美方想發(fā)起補貼戰(zhàn)，形同露出破口給中方長驅(qū)直入，因為美國從來不擅長補貼戰(zhàn)，而且歷史經(jīng)驗告訴我們，美國產(chǎn)業(yè)是愈補愈大洞。

　　現(xiàn)在美日合作強攻2納米，說來諷刺，35年前在半導(dǎo)體領(lǐng)域展開決戰(zhàn)的就是這兩個國家，現(xiàn)在倒是如膠似漆了。

　　1987年，為了因應(yīng)來自日本的半導(dǎo)體競爭挑戰(zhàn)，美國政府與14家美國半導(dǎo)體制造商建立了合作伙伴關(guān)系，以名為Sematech的計劃得到了五年內(nèi)總計5億美元的公共補貼的支持。根據(jù)當(dāng)時美媒報道，Sematech組織是美國工業(yè)政策中前所未有的實驗。

　　Sematech是否打敗日本的關(guān)鍵，在美國至今備受爭議。

　　這場戰(zhàn)役，日本由于市場決策錯誤而大敗，而美國的成功在于，一方面抄日本作業(yè)，整合業(yè)界搞集體主義合力抗敵；另一方面，在政治上對日本極限施壓，強迫其開放市場，征收高額進口關(guān)稅，禁止日方收購美國企業(yè)。在美方的多面強攻下，才分出勝負。

　　簡單說，在A戰(zhàn)場沒有贏面的美國，創(chuàng)造了B戰(zhàn)場并取得勝利，從而讓美國半導(dǎo)體業(yè)復(fù)蘇。然而，美國打瘸了日本，A戰(zhàn)場的生意卻拱手讓給了韓國，這才是壓垮日本半導(dǎo)體業(yè)的最后一根稻草。

　　在渡過危機后，Sematech很快便起了內(nèi)訌，這個“聯(lián)軍組織”被控遭英特爾控制，制程技術(shù)的走向被引導(dǎo)至有利于英特爾的方向，嚴重影響其他業(yè)者的發(fā)展。

　　Sematech能發(fā)揮成效，在于由熟悉市場的業(yè)界主導(dǎo)，而非政府，這也符合美國的商業(yè)文化。可是企業(yè)之間爾虞我詐的問題，在外部危機消失后迅速惡化，致使政府補貼遭到濫用。

　　Sematech是大型芯片制造商的“獨家鄉(xiāng)村俱樂部”，多年后美國業(yè)界如此評論Sematech，并毫不諱言地說：美國浪費了錢……Sematech花費5億美元的政府資金，但對該行業(yè)的貢獻為零……免費的政府資金導(dǎo)致了可怕的低效支出。

　　而現(xiàn)在的芯片法案的補帖超過Sematech100倍。

　　對許多美國業(yè)者而言，政府補貼有毒，在大者恒大的定律下，政府補貼只是圖利大咖，抑制小咖的不當(dāng)介入。

　　回到今天。芯片法案一通過，英特爾便宣稱全速推進在俄亥俄州200億美元的投資。美國眾議院除了四名俄亥俄州議員外，所有議員都投票決定向俄州半導(dǎo)體制造商提供數(shù)十億美元的補貼。

　　英特爾又來了，這家企業(yè)總是補貼大贏家。而這次明顯感受到被抑制的，除了美商AMD、高通、輝達之外，還包含了非美國業(yè)者臺積電與三星，這些都是大廠。Sematech舊事重演，充分說明美國不擅長打補貼戰(zhàn)。

　　臺積電與三星想搶補貼，還得靠游說公司收買議員，但英特爾作為本土大廠，早與民代形成利益結(jié)構(gòu)；想搶預(yù)算，臺積電與三星怎么是對手？

　　所謂“強龍不壓地頭蛇”，地頭蛇是“一毒”，禁止在中國設(shè)廠的毒丸條款則是“二毒”。

　　一再吞毒，對資本密集又有景氣循環(huán)風(fēng)險的芯片大廠而言，非死即傷。因此，臺灣有專家評估，臺積電有可能放棄爭取補貼。但放棄補貼，在美國還養(yǎng)得起先進制程廠嗎？

　　這么說吧，大型芯片業(yè)者必須放眼全球市場才能生存，但“芯片法案”要求廠商只能做“半球市場”，這補貼是否未免太毒呢？就算是英特爾，恐怕也吞不下毒丸。

　　關(guān)鍵就在于，禁止在中國設(shè)廠是否包含成熟制程廠？

　　是否禁止成熟制程在中國設(shè)廠或擴廠，最關(guān)注該問題的恰好就是美商英特爾。目前的消息顯示，未來十年，拿美國芯片補貼的廠商不得于大陸開展二十八納米以下的制造業(yè)務(wù)。

　　成熟制程，在臺灣、大陸與韓國制造，成本都比其他地方便宜，因此禁止在大陸設(shè)成熟制程廠的最大受害者，便是英特爾。這就是為何英特爾與美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(SIA)目前正在積極游說國會，反對這顆“太大粒的毒丸”。

　　中國的因應(yīng)

　　別誤會，本文不是說先進制程不重要，而主張應(yīng)將思路矯正，讓成熟制程推動先進制程，讓市場概念引領(lǐng)技術(shù)概念。

　　如上述所言，中國的優(yōu)勢是操作產(chǎn)業(yè)政策的嫻熟度，而這恰是美國最大的弱點。產(chǎn)業(yè)政策是這樣的，不能預(yù)期政府投資能得到100%的有效運用，有效度端視該地的經(jīng)濟文化。在一個高度強調(diào)股東利益、并經(jīng)常性玩弄賬面游戲的資本主義地區(qū)，補貼效益要先打?qū)φ?，因為錢怎么用，端視企業(yè)“質(zhì)量”(品德與體質(zhì))，政府很難精細監(jiān)管。

　　此外，就算企業(yè)將補貼都用于研發(fā)，該企業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新文化也至關(guān)重要。若內(nèi)部缺乏創(chuàng)新鼓勵制度，研究經(jīng)費也會高比例打水漂，而且還得考慮行業(yè)競爭下的人才流失。

　　簡言之，政府不是撒錢就好，還得有監(jiān)管機制，以及為產(chǎn)業(yè)打造良好經(jīng)營環(huán)境的各種政策配套，這才是成功的產(chǎn)業(yè)政策。而長期排斥產(chǎn)業(yè)政策的美國，沒有這種本事。

　　美國的競爭力來自于創(chuàng)新，創(chuàng)新的基礎(chǔ)則來自于高度的自由競爭，現(xiàn)在人盡皆知的那些美國跨國企業(yè)，沒有一家是靠政府補貼壯大的，包含英特爾在內(nèi)，雖然它明顯是Sematech的最大受益者。

　　Sematech的正面教材是，以市場面決定技術(shù)面；負面教材是，缺乏有效監(jiān)管。

　　因此，中國要實現(xiàn)完勝，不是只想著在技術(shù)上實現(xiàn)彎道超車，而是要在生意上做到足夠規(guī)模；說白了，賺了錢，什么都好辦。

　　不過，中國要注意的是，過度削價競爭在芯片業(yè)有害無益，因為工廠過于昂貴，必須實現(xiàn)最佳利潤區(qū)間，以免耽誤了研發(fā)，這就有賴于有效監(jiān)督。

　　美國芯片補貼絕大部分的錢掌握在商務(wù)部手里，這個部門最重要的任務(wù)有兩個：一是決定投資哪種研發(fā)方向，二是大舉對外招商。

　　關(guān)于一，若由政府主導(dǎo)研發(fā)，便違背了歷史教訓(xùn)，Sematech的主要正面效應(yīng)來自業(yè)者主導(dǎo)，而非政府主導(dǎo)。

　　關(guān)于二，有毒丸條款在，形同對商務(wù)部的對外招商形成了阻礙，讓拿補貼的企業(yè)只做“半球生意”，無論大餅畫得多美好，必將失敗。

　　最后，要確保原料的供應(yīng)，可以的話也應(yīng)自主，比如大多掌握在日本手里的化學(xué)原料。只要做好監(jiān)管與原料供應(yīng)，兩年內(nèi)，就能深切感受到中國在芯片業(yè)的突飛猛進。