昨日，四大期指漲少跌多。截至午盤收盤，滬深300期指主力合約IF2209報(bào)4154.6點(diǎn)，跌0.46%；上證50期指主力合約IH2209，報(bào)2736.8點(diǎn)，跌0.68%；中證500期指主力合約IC2209報(bào)6432.0點(diǎn)，跌0.06%；中證1000期指主力合約IM2209報(bào)7253.6點(diǎn)，漲0.20%。

連續(xù)降息有利于提振投資者信心

繼上周一央行宣布當(dāng)日開展4000億元1年期中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期公開市場逆回購操作下降10個(gè)基點(diǎn)后，本周一央行繼續(xù)下調(diào)貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.65%，上月為3.7%；5年期以上LPR為4.3%，上月為4.45%。值得注意的是，市場再度出現(xiàn)非對(duì)稱性降息，5年期以上LPR下調(diào)有利于減輕個(gè)人房貸的付息壓力。降息消息公布后，市場快速反應(yīng)，銀行、保險(xiǎn)等資金密集型行業(yè)出現(xiàn)一波快速拉升，地產(chǎn)板塊也出現(xiàn)反彈，連續(xù)降息無疑使投資者信心有所增強(qiáng)。

經(jīng)濟(jì)弱勢復(fù)蘇的影響逐漸被消化

數(shù)據(jù)顯示，7月，企業(yè)和居民部門融資回落，新增人民幣貸款4088億元，同比少增4303億元，且當(dāng)月短貸轉(zhuǎn)負(fù)、中長期貸款大幅少增，上述數(shù)據(jù)為投資者心理蒙上了一層陰影。由于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)有待進(jìn)一步鞏固，銀行、地產(chǎn)、消費(fèi)板塊受影響尤其明顯，與經(jīng)濟(jì)周期、地產(chǎn)周期相關(guān)的強(qiáng)周期板塊——有色、鋼鐵、建材、機(jī)械等受到抑制。

目前，金融和消費(fèi)板塊在滬深300指數(shù)中的權(quán)重超過40%，在上證50指數(shù)中的權(quán)重接近60%。近期，銀行板塊并未走出本輪調(diào)整的新低；地產(chǎn)板塊受MLF和公開市場逆回購利率下調(diào)影響振蕩回升；消費(fèi)板塊中龍頭公司保持橫盤格局?？梢姡?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響正在被市場消化，相關(guān)板塊不再創(chuàng)下新低，且由于前期跌幅較大、成交低迷，反而更容易促使其出現(xiàn)脈沖反彈走勢。

流動(dòng)性“保持合理充?！钡亩ㄕ{(diào)不變

二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中“不超發(fā)貨幣”的表述增加，但對(duì)于流動(dòng)性定調(diào)“保持合理充?！辈蛔儯瑫r(shí)表露央行對(duì)利率持續(xù)低位的容忍度提高，故短期流動(dòng)性支撐仍在。在流動(dòng)性寬松、經(jīng)濟(jì)弱勢復(fù)蘇的環(huán)境下，新能源為首的賽道股依然是資金關(guān)注重點(diǎn)。新能源板塊的龍頭股7月初以來已調(diào)整得較為充分，中報(bào)顯示業(yè)績繼續(xù)高增長，反彈走勢有望展開。

目前，中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)成分股中，工業(yè)、材料和信息技術(shù)三大行業(yè)的合計(jì)權(quán)重分別為58%和68%。新能源車、光伏板塊個(gè)股占比眾多，中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)受其影響，8月以來的表現(xiàn)也較滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)更強(qiáng)。與之相對(duì)的股指期貨市場，中證500股指期貨和中證1000股指期貨走勢也相對(duì)較強(qiáng)。

中證1000股指期貨整體運(yùn)行平穩(wěn)

中證1000股指期貨和期權(quán)上市已“滿月”，并順利完成首個(gè)合約交割，市場反響積極。從成交來看，中證1000股指期貨日均成交38828手，日均成交額556.97億元。其中，日均成交手?jǐn)?shù)已接近上證50股指期貨，日均成交額已超越上證50股指期貨。

從持倉來看，中證1000股指期貨日均持倉53064手，持倉量在上市首日達(dá)到3萬手后穩(wěn)步增加，目前已翻倍，接近7萬手，是唯一一個(gè)近期持倉明顯增加的股指期貨品種。成交與持倉比持續(xù)下降，至0.6的水平，與滬深300股指期貨和上證50股指期貨相當(dāng)，表明投資者有序參與市場，已將中證1000股指期貨作為避險(xiǎn)對(duì)沖的中長期工具。

中證1000股指期貨當(dāng)月合約上市初期貼水幅度較大，而隨著交割日的臨近，貼水不斷收斂，至交割前一日收盤，出現(xiàn)升水。遠(yuǎn)月合約貼水也不斷收斂，更說明期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)緊密，投資者更理性看待中證1000股指期貨的功能發(fā)揮。

綜上所述，經(jīng)濟(jì)弱勢復(fù)蘇的影響正在被市場消化，銀行、消費(fèi)板塊不再創(chuàng)新低，顯示了市場的韌性；連續(xù)降息有利于投資者信心恢復(fù)；資金面的寬松有利于中小盤股持續(xù)活躍，代表中小盤股的中證1000指數(shù)相對(duì)強(qiáng)勢，中證1000股指期貨正被越來越多的投資者接受，未來市場有望保持振蕩走勢。