受供給下降以及潛在出口增加利多影響，近期CME市場(chǎng)瘦肉豬期貨價(jià)格持續(xù)上行。與此同時(shí)，期貨管理基金做多熱情較高，再次推高期貨盤面價(jià)格。綜合來看，基本面與資金層面均利多美國(guó)瘦肉豬期貨價(jià)格走勢(shì)。

國(guó)內(nèi)方面，近期生豬供給端并未發(fā)生大變化，影響豬價(jià)的主要因素集中在需求端。隨著北方地區(qū)氣溫的逐漸降低，終端需求有所好轉(zhuǎn)，短期生豬現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)振蕩。近期，在現(xiàn)貨價(jià)格支撐下，生豬2301合約偏強(qiáng)振蕩，8月19日盤中創(chuàng)出近期新高22880元/噸，但仍略低于7月高點(diǎn)23220元/噸。展望后市，豬價(jià)走勢(shì)仍需關(guān)注需求端對(duì)價(jià)格的影響。

美國(guó)生豬存欄下降

受疫情影響，美國(guó)屠宰企業(yè)開工率出現(xiàn)明顯下降，養(yǎng)殖場(chǎng)主動(dòng)縮減產(chǎn)能。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2020—2021年能繁母豬存欄延續(xù)下降趨勢(shì)，截至2021年四季度，美國(guó)能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.05%，同比下降0.82%。

根據(jù)生豬生長(zhǎng)周期規(guī)律，2021年四季度能繁母豬存欄對(duì)應(yīng)2022年二季度生豬市場(chǎng)供給。受生豬產(chǎn)能延續(xù)下降影響，2022年上半年，美國(guó)生豬存欄同比、環(huán)比均出現(xiàn)下降。生豬市場(chǎng)供應(yīng)量延續(xù)下降，對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)豬價(jià)形成利多。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年多國(guó)生豬存欄量存在不同程度的下降。除我國(guó)下降700多萬(wàn)頭外，巴西下降144萬(wàn)頭、歐盟下降66萬(wàn)頭、烏克蘭下降50萬(wàn)頭、英國(guó)下降23萬(wàn)頭。與此同時(shí)，亞洲國(guó)家中，泰國(guó)、越南、菲律賓仍然受到非洲豬瘟疫情的影響，生豬存欄存在不同程度的下降。荷蘭合作銀行稱，2022年泰國(guó)豬肉產(chǎn)量預(yù)計(jì)將下降35%。在此背景下，市場(chǎng)投資者普遍預(yù)計(jì)，2022年下半年美國(guó)豬肉出口量將較上半年增加，這對(duì)豬價(jià)走勢(shì)將形成利多。

后期走勢(shì)還看需求“臉色”

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，自6月以來，CME瘦肉豬期貨多頭持倉(cāng)中，基金持倉(cāng)延續(xù)增加，而產(chǎn)業(yè)持倉(cāng)持續(xù)下降。這在一定程度上表明，目前資金參與投機(jī)交易熱情較高，套期保值參與積極性下降。

國(guó)內(nèi)方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，6月能繁母豬存欄環(huán)比增加2.2%，同比下降6.3%；生豬存欄環(huán)比增加1.9%，同比下降1.9%。由于短期豬價(jià)表現(xiàn)較好，各養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄意愿有所好轉(zhuǎn)，生豬存欄環(huán)比增加。但由于補(bǔ)欄母豬周期較長(zhǎng)，個(gè)人養(yǎng)殖戶選擇進(jìn)行仔豬補(bǔ)欄，母豬補(bǔ)欄多集中于大型規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)。

整體上，近期生豬供給端并未發(fā)生大變化，影響豬價(jià)的主要因素集中在需求端。隨著北方地區(qū)氣溫的逐漸降低，終端需求有所好轉(zhuǎn)。8月19日，卓創(chuàng)樣本點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的屠宰開機(jī)率為23.47，較前一周增加0.33個(gè)百分點(diǎn)；屠宰盈利為15.48元/頭，較7月的虧損14.96元/頭出現(xiàn)較為明顯的好轉(zhuǎn)。從以上數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)豬肉終端需求較前期出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，豬價(jià)呈反彈趨勢(shì)。