本年度對于減產以及上市延遲的預期已經被交易到盤面，不過從目前的調研情況來看，澇災影響的區(qū)域主要集中在遼寧西部-北部地區(qū)及吉林南部地區(qū)。其余地區(qū)的生長情況相對穩(wěn)定，例如吉林西部地區(qū)等傳統(tǒng)灌溉區(qū)甚至呈現(xiàn)豐產的跡象。黑龍江地區(qū)也反映出平產至豐產的情況。單產的降低能否對應產量的下降仍需要討論，這里面需要展開的是對今年的播種面積。

面積成了問題的主要原因在于多空交織的情況。一方面，由于去年玉米種植普遍獲得了較好的收入，且與20年不同的是，種植主體的收益得到提高。作為一種田間管理不那么費心的作物，疊加天氣因素，我們能看到部分地區(qū)出現(xiàn)了原有種植棉花、花生，甚至是蘋果的土地改種成了玉米的情況，這意味著本在關內分散的玉米面積或帶來增量；

另一方面，本年度出于對國家“穩(wěn)玉米，擴大豆”號召的響應，我們看到了各個地區(qū)均擴種了部分大豆或者開展大豆間種。這其中，玉米大豆種植大省黑龍江做出表率，稱今年將擴種1000萬畝的大豆種植，替代的面積在各省也名列前茅。

來源：根據新聞整理

我們不懷疑擴種的決心和執(zhí)行力。農業(yè)，尤其是種植業(yè)，在考慮近年的收益水平和投資可能性，想要基于收入上升而進一步擴張種植面積的假設只能停留在假設層面。這一點也反映在統(tǒng)計局的數(shù)據上，考慮到我國種植面積擴張幅度有限的情況下，一個品種的種植面積的增加結果將是其他品種面積的減少。這種改種效應在大豆和玉米之間更為明顯。

來源：國家統(tǒng)計局，Wind，中央氣象臺，中信建投期貨

如果我們進一步將聚焦黑龍江近幾年的作物種植面積，可以看到無論種植面積擴張有限這件事在農業(yè)主產區(qū)表現(xiàn)為漲幅更小的局面，且在龍江地區(qū)，玉米-大豆的替代效應非常明顯。即便我們將其他兩種主糧——稻谷和小麥計算其中，首先小麥的播種面積有限，其次可以看到稻谷的種植面積在19-20年年增幅在2%，反映出稻谷的擴張空間也有限。

來源：國家統(tǒng)計局，Wind，中央氣象臺，中信建投期貨

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上述情況可以投射出玉米和大豆在本年度種植面積上的此消彼長，且稻谷面積影響有限。更令人意外的是今年黑龍江對于玉米種植補貼的大幅削減。相比于去年68元一畝的水平，20元一畝的玉米補貼對農民收入的影響是直觀的。明年玉米的種植意向我們暫且不論，且說今年成本上行的情況下，一畝地將近40元的收入減少要用何種方式彌補是種植主體需要關心解決的問題。

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這一點也引起網友的熱議。根據20年國家統(tǒng)計局的數(shù)據，可以看到兩者面積占比逐漸持平。但是考慮到兩者補貼的價差水平約在200元/畝的情況下，對于財政支出的提升也一定是顯著的，這其中還沒有將160元每畝的輪換補貼考慮在內。

如果進一步展開看農業(yè)領域的財政支出情況，可以看到國家自20年開始農業(yè)相關支出開始呈現(xiàn)下行趨勢，并且這種情況也發(fā)生在黑龍江省內。本年度疫情對經濟生活的影響使得各級地區(qū)均加大了在防控上的投入，這種支出上的下行趨勢也說明即使要補貼，財政角度也是捉襟見肘，這似乎給出了除了刺激大豆種植以外補貼減少的原因。

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在種植面積增幅有限且財政補貼因為大豆面積擴張而增加的可能下，大豆的擴種對于玉米面積的改變可能的幅度是多少呢？這里我們不妨做一個假設：

2021和2022年大豆和玉米的播種面積分別為A21，A22，C21，C22；2021和2022年度玉米和大豆的補貼總和分別為T21和T22。另外我們假定22年玉米大豆補貼總額大于等于21年的總額。這樣可以得到以下公式：

考慮到本年度存在部分水稻田水改旱種大豆的情況，我們假設2022年度水改旱面積為R22，則我們得到：

我們的目標是得到C21與C22之間的關系，則根據上述不等式，我們可以得到：

進一步可得：

需要注意的是，本年度水改旱的情況僅發(fā)生在部分地區(qū)。因部分水田的位置是位于平原低洼地帶，屬于“十年九澇”疊加季節(jié)性干旱的地區(qū)，這種不利于旱地作物生長地塊，“以稻治澇”是有效的方法，不過也限制了更多低洼水田轉種大豆玉米。即便是我們按照2%的增幅將擴大的稻谷種植面積全部作為水改旱的面積，這個數(shù)值約在7.7萬公頃，相對于500萬公頃以上的玉米種植面積來說影響是有限的，若想改變上述不等式的減幅至少需要20%的增量。也就是說，如果上述假設的估算成立，那么2022年的玉米種植面積或小于2021年的玉米種植面積。

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不可忽略的是，根據7月末中央氣象的趨勢估計，預計黑龍江玉米單產呈豐產預期（單產增幅大于等于1.5%），我們后續(xù)仍將對單產和面積情況進行關注。