國慶長假期間，生豬價格大幅上行，全國大部分地區(qū)現(xiàn)貨價格較節(jié)前上漲1.6—2.0元/公斤，北方地區(qū)站穩(wěn)26元/公斤，兩廣地區(qū)突破27元/公斤。究其原因，第一，集團場因配合節(jié)前保供，9月底多數(shù)出欄完成進度較好甚至超賣，部分企業(yè)在10月1—4日放假，供應短期縮量。第二，因南北消費習慣不一致，南方備貨晚于北方，受部分企業(yè)放假影響，短期供需錯配。第三，部分區(qū)域國慶長假期間二次育肥再次入市，拉低了出欄均重，對價格形成支撐。

節(jié)后，生豬市場價格趨漲，養(yǎng)殖企業(yè)多按正常節(jié)奏出欄，部分進度較快，散戶仍有惜售情緒。隨著氣溫降低，逐漸進入大豬需求向好時節(jié)，但當前大豬供應相對較緊，價格支撐較強，標肥價差成當下關注焦點。

出欄計劃方面，9月多數(shù)廠家出欄完成進度較好，部分超賣。據(jù)了解，各區(qū)域養(yǎng)豬場10月計劃出欄量有所分化，因11月是傳統(tǒng)腌臘期，部分地區(qū)出欄或延后，疊加9月底部分企業(yè)有超賣現(xiàn)象，養(yǎng)殖場10月計劃出欄總量比9月下降1.4%。根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，截至10月10日，河北養(yǎng)殖場出欄完成度為32.1%，較上月同期下滑3.8%，廣西養(yǎng)殖場出欄完成度為29.0%，較上月同期下滑7.1%。

出欄體重方面，根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，9月全國平均出欄體重為127.52公斤，月均重上漲1.05公斤，漲幅0.83%，同比上漲2.43%。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，終端對大豬的需求增加，標肥價差逐漸拉大，肥豬利潤增加，市場增重操作明顯，加之部分企業(yè)7—8月開始陸續(xù)有壓欄操作，拉動整體出欄體重上調(diào)。

一般來說，每年春節(jié)第二批二次育肥的黃金時間是9月中旬至10月中旬，對應兩個月之后的腌臘旺季。據(jù)涌益咨詢樣本數(shù)據(jù)，9月份4000萬頭月度出欄量中，約180萬頭生豬流向二次育肥，占當月總供給的4.5%，這部分二次育肥豬大概率延至11—12月陸續(xù)出欄。國慶節(jié)后二次育肥補欄有所減少，后續(xù)建議關注標肥價差。

8月中旬后，大豬與標豬價差逐步拉開，但國慶期間標肥價差拉開速度加快。截至10月9日，標豬價格26.35元/公斤，175公斤大豬價格較標準體重豬（約120公斤）高1.1元/公斤左右，190公斤以上大豬達28元/公斤。近期全國普遍降溫，雖未進入腌臘期，但大豬需求增加，肥豬優(yōu)勢明顯，部分區(qū)域甚至出現(xiàn)大豬難求情況。標肥價差拉大，對社會場積壓體重有利潤刺激，后期不排除出現(xiàn)肥豬價格上漲帶動標豬價格上行現(xiàn)象，可重點關注湖南、湖北等地區(qū)標肥價差。

根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，9月樣本點企業(yè)屠宰量較8月明顯增量，日均屠宰量增幅11.65%，主要由于9月份中秋備貨提前開啟，市場備貨積極，多地迎來屠宰高峰，但需求跟進緩慢，中秋節(jié)前屠宰量有所回落。北方部分企業(yè)因持續(xù)虧損，9月中下旬階段性停宰現(xiàn)象明顯，但9月末時，部分區(qū)域提前開啟國慶節(jié)備貨，整體屠宰量上升。

目前未到腌臘傳統(tǒng)高峰期，整體溫度也不支持腌臘啟動，且后續(xù)沒有重大節(jié)假日短期拉動消費，預計10月份豬肉消費難有明顯增幅。但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，肉類消費將逐漸進入需求向好時節(jié)。

綜上，10月份供給相對偏緊，但受政策調(diào)控、相對高豬價等影響，需求跟進緩慢，10月豬價將維持振蕩格局。隨著需求高峰來臨，預計冬至之前價格重心將繼續(xù)上移。期貨方面，受交割約束影響，生豬2211合約支撐力度強于2301合約，考慮到能繁母豬的逐步恢復、春節(jié)后的消費淡季以及期貨端對資金的敏感度較高，隨著交割時間窗口的臨近，生豬2301合約價格回調(diào)時間或提前。