大跌超3.6%！前期漲勢風風火火的“二師兄”遭遇重挫。10月24日，生豬期貨交投重心明顯下移，盤中觸及近3周低點22505元/噸，收盤報22520元/噸，為國慶節(jié)后首次收于23000元下方。

生豬期貨主力合約近期走勢

豬肉價格高歌猛進

在生豬產能高位回調、成本上升等多重因素的影響下，今年6月份以來，豬肉價格從低點反彈走高。進入9月下旬，豬價更是高歌猛進，成為帶動9月CPI的重要因素。據農業(yè)農村部數據，自8月份第2周（采集日為8月10日）以來，全國豬肉平均價格已連漲7周，由33.75元/公斤漲至38.70元/公斤，漲幅達14.67%。截至10月20日14：00，全國農產品批發(fā)市場豬肉平均價格為35.47元/公斤，比一個月前（9月20日30.90元/公斤）漲14.79%。

瘦肉型白條豬肉出場價格總指數走勢圖

來源：農業(yè)農村部官網

隨著多地豬肉現貨價格的上行，生豬期貨價格也不斷走高。國慶假期后，生豬期貨主力合約站上24000元/噸大關，最高報24300元/噸，刷新2021年5月以來新高，較今年4月12360元/噸的低點接近翻倍。

對于豬價飛漲，農業(yè)農村部分析表示，國慶假期前規(guī)模養(yǎng)殖場加快生豬出欄進度，使得生豬的有效供應量縮進，支撐生豬及豬肉價格漲至高位。國慶節(jié)后，多數規(guī)模養(yǎng)殖場生豬出欄量有所恢復，少數壓欄增中，養(yǎng)殖端普遍有較強的看漲惜售情緒，散養(yǎng)戶普遍看漲壓欄，生豬回圈二次增重現象偏多，致使生豬供應量總體偏緊。此外，四川等部分地區(qū)灌腸、腌臘制作帶動豬肉需求微增。供需共同支撐豬肉價格持續(xù)上漲。

虧損豬企迎業(yè)績拐點

隨著生豬價格連續(xù)“暴漲”，生豬養(yǎng)殖利潤也站上高位，上半年還處于虧損狀態(tài)的豬企紛紛迎來業(yè)績拐點。近日，各大上市豬企的三季報相繼出爐，從業(yè)績表現來看，豬企的好日子似乎又回來了。

10月17日晚，天邦食品發(fā)布上市豬企首份三季報。財報顯示，今年前三季度，該公司實現凈利潤10億元，同比增長137.09%。其中第三季度營業(yè)收入為29億元，比去年同期增長3.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.17億元，比上年同期增長120.38%。

有“豬茅”之稱的牧原股份于10月18日發(fā)布投資者關系記錄表。公司稱隨著三季度以來豬價上漲，現金流持續(xù)改善，企業(yè)對部分養(yǎng)殖項目復工建設，下一階段資產負債率等財務指標也將隨著經營優(yōu)化有所改善，同時將進一步降低財務成本，提升盈利能力。

海大集團于2022年10月21日披露三季報，公司2022年前三季度實現營業(yè)總收入789.55億元，同比增長22.8%；實現歸母凈利潤21.02億元，同比增長20.3%

溫氏股份雖然尚未公布三季報，從其9月的銷售數據來看，業(yè)績應該也十分樂觀。數據顯示，溫氏股份今年9月單月出欄量達到158.44萬頭，創(chuàng)下年內單月銷量新高，成為月銷量超百萬頭的三家豬企之一。

發(fā)改委：豬價不具備持續(xù)大幅上漲基礎

面對不斷走高的豬價，國家的保供穩(wěn)價措施也在不斷加碼。

10月20日，國家發(fā)改委發(fā)文稱，針對近期生豬價格持續(xù)高位運行的情況，發(fā)改委價格司將加強與部分大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)溝通協調，研究共同做好生豬保供穩(wěn)價工作，要求企業(yè)不得故意壓欄抬價，更不得串通漲價。

事實上，這已經是國家發(fā)改委本月來第三次發(fā)布關于生豬的相關消息。

10月19日，國家發(fā)改委發(fā)布公關稱，10月10日-14日當周，36個大中城市精瘦肉零售價格周均價比2021年同期上漲超過40%，進入《完善政府豬肉儲備調節(jié)機制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》確定的過度上漲一級預警區(qū)間。

10月14日，國家發(fā)改委發(fā)布公告稱，近日發(fā)改委價格司組織部分業(yè)內專家，對近期生豬市場供需和價格形勢進行分析研判。專家提示，目前生豬價格已經處于上漲區(qū)間，價格波動風險明顯上升，建議養(yǎng)殖戶順勢出欄育肥豬，及時“落袋為安”，規(guī)避價格波動風險。

為切實做好生豬市場保供穩(wěn)價工作，第6批中央豬肉儲備也于日前投放。國家發(fā)展改革委將會同有關部門密切關注生豬市場供需和價格形勢，繼續(xù)投放中央豬肉儲備，必要時進一步加大投放力度，并指導各地同步投放地方政府豬肉儲備。遼寧省發(fā)改委表示，后期上市肥豬供應有保障，豬肉價格不具備大幅上漲基礎。

據國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，三季度末，國內生豬存欄達到44394萬頭，同比增長1.4%，其中能繁母豬存欄4362萬頭，同比下降2.18%。前三個季度生豬出欄52030萬頭，同比增長5.8%，豬肉產量同比增長5.9%。

隨著調整措施的不斷加碼，疊加終端市場對高價豬肉的承接能力不足，生豬價格于近日走低，預計未來一段時間的生豬價格走勢會由基本面和政策調控共同作用形成。

后期走勢如何？

對于生豬的后市表現，市場機構也表達了自己的觀點。

上海中期期貨認為，四季度生豬供應量較三季度或呈現環(huán)比微增態(tài)勢；需求端腌臘灌腸開啟將對豬肉消費有明顯提振。由于養(yǎng)殖端壓欄以及二次育肥現象普遍，養(yǎng)殖戶對年底旺季預期樂觀，出欄體重持續(xù)增長，生豬邊際供給增加或抑制后期上方空間。綜合來看，現貨在壓欄惜售情緒的支撐下較為堅挺，但盤面在政策調控及市場擔憂壓欄及二次育肥造成供應后移的影響下預計仍將貼水現貨，操作上建議區(qū)間參與為宜。

國泰君安期貨表示，政策強壓持續(xù)，主播號召散戶出豬，養(yǎng)殖利潤高位，前期二次育肥出欄明顯增多，短期現貨或超跌，近月合約波動放大；此階段現貨回調，市場將在讀進入測拋壓階段，下一階段需拋開情緒面，關注現貨運行中樞區(qū)間；期貨盤面上，1月合約市場爭議較大，短期維持觀望，3月合約等待情緒穩(wěn)定后，逢回調做多為主，注意止盈止損。

新湖期貨指出，現貨端，預計在本輪二次育肥生豬釋放前價格走勢仍堅挺；而盤面主力合約對應本輪二次育肥釋放后的階段，盤面上行動力預計階段性難及現貨，但考慮到按照能繁數據推算到明年一季度生豬出欄仍持續(xù)減少，因而對盤面價格支撐較強，預計盤面仍高位運行為主，但需關注政策調控力度。

光大期貨稱，十一過后，國內多地疫情病例增加，對消費市場帶來的影響也在持續(xù)發(fā)酵，盡管四季度節(jié)日消費對肉價存在提振作用，但下游消費市場能否接受高價肉能存疑，疫情對消費端的沖擊將限制豬價的上漲空間，以震蕩思路對待。

注：以上內容僅供參考，不作為投資建議，市場有風險，投資需謹慎！

七禾研究中心綜合整理自網絡

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