國慶節(jié)以來，國內(nèi)甲醇市場整體呈現(xiàn)高位回落行情，區(qū)域間聯(lián)動性減弱，區(qū)域化走勢凸顯，即內(nèi)地表現(xiàn)整體弱于港口，內(nèi)地與港口價差逐步擴大。據(jù)統(tǒng)計，截至10月31日，內(nèi)地與港口價差為515元/噸，較10月11日380元/噸價差走擴235元/噸。

“甲醇區(qū)域間價差擴大其實每年都會有比較大的變化。”金聯(lián)創(chuàng)甲醇分析師王璞表示，通常甲醇的貨物流向是自西向東、自北向南，即西北往東南市場流動，然而，近年來隨著進口增量和西北CTO一體化需求增加，市場聯(lián)動有所減弱。而區(qū)域的貨物流動和價差多與運費有關(guān)。

“一般來講，除較大的節(jié)假日外，運費上漲并不具備較為明顯的季節(jié)性，而是會因為洪水、大雪、臺風(fēng)等極端不確定天氣因素造成運輸不暢。”齊盛期貨分析師于芃森解釋說。

采訪中，期貨日報記者了解到，此次的區(qū)域價差擴大其實仍與運輸有關(guān)?！皣鴳c假期以來，由于市場運費上漲，西北內(nèi)地產(chǎn)區(qū)讓利、東南消費區(qū)被動增加到貨成本。除此以外，運輸不暢也導(dǎo)致地區(qū)間的庫存不同，內(nèi)地庫存持續(xù)增加，而港口庫存整體低位，亦造成了內(nèi)地弱于港口的現(xiàn)狀。”王璞稱。

據(jù)于芃森介紹，由于山東地區(qū)成品油價格偏高，銷往西北價格優(yōu)勢喪失，從而引起回程車偏少，裝卸車存在一定困難，從而引發(fā)運費偏高，這也是當前區(qū)域間聯(lián)動不暢的主要原因。

據(jù)記者了解，自2019年以來，甲醇市場內(nèi)地與港口聯(lián)動，更多的體現(xiàn)在山東與華東之間，而與西北市場的聯(lián)動偏少。

“對于華東而言，前期價格一直處于低位，較山東地區(qū)價格都偏低200—300元/噸，且6—7月華東地區(qū)庫存一直偏高，銷售不暢，而內(nèi)地西北地區(qū)價格一直偏高，導(dǎo)致魯南—蘇北一帶在9—10月采購了大量的港口地區(qū)貨物補充，從而使得港口地區(qū)庫存快速下降，扭轉(zhuǎn)了港口地區(qū)價格偏低的局面。但同時也造成了內(nèi)地銷售不暢，價格下滑?！庇谄M森稱。

記者了解到，甲醇區(qū)域價差的擴大導(dǎo)致了目前市場的分化及各地區(qū)下游產(chǎn)品利潤的不同。

“市場的分化主要是指各地區(qū)供需矛盾的不同和期貨交易邏輯的變化（以內(nèi)地產(chǎn)區(qū)邏輯為主偏弱，以港口消費區(qū)邏輯為主偏強），而下游產(chǎn)品利潤的不同主要是對于西北CTO和東部的MTO的利潤不同?！蓖蹊北硎?。

在寶城期貨能化團隊看來，隨著西北內(nèi)地和華東港口地區(qū)貼水幅度擴大并超過兩地的運費以后，在套利窗口開啟的背景下，未來西北地區(qū)或其他內(nèi)地地區(qū)的甲醇貨源將逐漸向華東地區(qū)運送，直至兩地套利窗口關(guān)閉。在這種機制下，未來內(nèi)陸地區(qū)甲醇報價有望走強，而華東港口地區(qū)甲醇報價面臨承壓。

“短期來看，內(nèi)地弱于港口的現(xiàn)象還將持續(xù)一段時間?！睂毘瞧谪浤芑瘓F隊表示，一方面，需要等到11月外部甲醇貨源到港卸貨以后，緩解目前港口貨源偏緊的局面；另一方面，在內(nèi)陸貨源顯著涌向華東港口地區(qū)以后，供應(yīng)端逐漸放量，屆時內(nèi)陸與港口的價差將逐漸縮小至兩地運費以內(nèi)?！案劭诖涱A(yù)報情況和內(nèi)陸和港口兩地的運費走勢仍是后期價差變化的主要因素。”

在王璞看來，隨著冬季臨近，后續(xù)的西北降雪及低溫或?qū)е逻\費高位，內(nèi)地、港口的高價差和低聯(lián)動性仍有可能。“后市除了運輸恢復(fù)外，2022年年底西北內(nèi)蒙古、寧夏新建裝置的情況亦需重點關(guān)注?！蓖蹊狈Q，若在低聯(lián)動性下，西北地區(qū)供應(yīng)再次增加時，內(nèi)地甲醇市場供需矛盾或再次增大。