1.  對《擴內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》的總體理解

對于《擴內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，我們的總體理解主要集中在初衷、方向、具體抓手、制度改革四個方面：

初衷：戰(zhàn)略規(guī)劃落地是有效應對外部沖擊，構建穩(wěn)定經(jīng)濟運行的有效途徑。劉鶴在《把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來》中提及，過去我們強調擴大內需主要有三次，一是98年亞洲金融危機，“立足擴大內需，加強基礎設施建設”，抓手在老基建。

二是2008年針對國際金融危機，“把擴大內需作為保增長的根本途徑，出臺以大規(guī)模增加政府投資為主要內容的一攬子計劃”，仍然以傳統(tǒng)投資需求為主。

第三次是2020年新冠疫情，“圍繞擴大內需深化改革，加快培育完整內需體系”，抓手在重大項目工程建設，擴內需開始與經(jīng)濟轉型并重?？傮w來看，過往我們的擴大內需經(jīng)歷了從傳統(tǒng)需求向新型需求，從單純刺激向完善體系的方向變化。

方向：本次戰(zhàn)略規(guī)劃落地，一方面依然要求把擴大內需戰(zhàn)略同供給側結構性改革結合起來，本質上依然是以高質量發(fā)展為主題，以深化供給側結構性改革為主線，以改革創(chuàng)新為根本動力，以自主可控、優(yōu)質有效的供給滿足和創(chuàng)造需求。另一方面，政策主旨上逐漸體現(xiàn)出我國“超大規(guī)模市場優(yōu)勢”在全球環(huán)境下具有重要的戰(zhàn)略作用。這兩點意味著，未來擴大內需的方向一方面是高質量發(fā)展轉型的重要環(huán)節(jié)，另一方面政策主線將進一步配合對外戰(zhàn)略，放大超大規(guī)模市場優(yōu)勢在全球經(jīng)濟環(huán)境中的影響力。

本次戰(zhàn)略從需求角度提及了三大方面：1）一是對外依賴度高、短期難以有外部替代來源，在容易斷供的領域補短板；2）二是有需求但未有效滿足的領域，培養(yǎng)優(yōu)質品牌，包括提升育幼養(yǎng)老、健康文化等生活性服務業(yè)質量；

3）三是適應新一輪科技革命和產業(yè)變革大趨勢，創(chuàng)造新需求。推動二者有機結合，必須堅持充分發(fā)揮超大規(guī)模市場優(yōu)勢。

同時，提及要加強需求側管理，促進高質量充分就業(yè)、完善分配制度、健全社會保障體系，深化投融資體制改革，充分釋放消費和投資需求。需求側改革在2020年底也曾出現(xiàn)在大家視野中，擴大優(yōu)質需求本質上包含著需求側創(chuàng)新和需求側改革，本次擴大內需戰(zhàn)略實質上二者兼而有之。

對于需求側改革，主要需要解決的長期問題在于人口、居民收入分配調整、完善社會保障體系進而提高消費意愿，在未來戰(zhàn)略規(guī)劃落地階段，我們認為上述相關聯(lián)的制度改革和政策變化將逐漸落地。

回到短期的抓手，本次戰(zhàn)略規(guī)劃對于消費和投資可以分別概括為三大要點：

擴消費主要集中在三大方面，1）提升傳統(tǒng)消費：重心在衣食住行，主要是強調提升品質，塑造品牌；2）發(fā)展服務消費：在文化旅游、育兒養(yǎng)老、醫(yī)療健康、教育文體等，通過供給側變化提升質量；

3）培育新型消費和提倡綠色低碳消費：主要在于培育“互聯(lián)網(wǎng)+社會服務”新模式，促進共享經(jīng)濟模式發(fā)展，支持線上線下融合發(fā)展。積極發(fā)展低碳消費市場，培育綠色消費行為。

擴投資主要集中在三個領域：1）加大制造業(yè)投資力度，這是推動高質量發(fā)展，實現(xiàn)制造強國的核心抓手；2）加大補短板，推動傳統(tǒng)基建投資，主要涉及交通、能源、水利、物流、生態(tài)環(huán)保、社會民生等傳統(tǒng)領域投資建設；

3）系統(tǒng)布局新基建，主要賽道在加速建設信息基礎設施，全面發(fā)展融合基礎設施（工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、智慧交通、醫(yī)療、教育等）、前瞻布局創(chuàng)新基礎設施（重大科學裝置、超級科學工程、稀缺驗證平臺）

除此之外，戰(zhàn)略規(guī)劃綱要還強調了一系列制度改革要素，主要圍繞供給側結構性改革主線展開：1）城鄉(xiāng)協(xié)調釋放潛能：新型城鎮(zhèn)化、農村現(xiàn)代化、優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟布局；2）提高供給質量：新產業(yè)新產品（自立自強、戰(zhàn)略性新興產業(yè)）、傳統(tǒng)產業(yè)升級；3）健全現(xiàn)代市場和流通體系：要素、統(tǒng)一大市場、物流4）繼續(xù)深化改革：完善促消費體制、投融資體系、優(yōu)化營商環(huán)境、發(fā)揮對外開放對內需的促進作用5）共同富裕：收入分配；提升勞動者勞動收入；提高勞動報酬在初次分配收入的比重；

6）提升安全保障能力：能源、糧食、產業(yè)鏈、應急體系；

總體來看，戰(zhàn)略規(guī)劃并非單純強調經(jīng)濟增長和穩(wěn)經(jīng)濟要求，更關注高質量發(fā)展轉型的結合，具有長期戰(zhàn)略導向。對于《規(guī)劃》中的具體要點分析如下。

2.  消費擴容的抓手：服務、共享、低碳

未來消費的核心是什么？《綱要》對于四類消費的表述分別為：傳統(tǒng)消費（持續(xù)提升）、服務消費（積極發(fā)展）、新型消費（加快培育）、低碳消費（大力倡導），顯然未來消費擴容的核心在于服務、新型和低碳消費。

首先，傳統(tǒng)消費領域本身體量較大，因而重點強調“穩(wěn)中求進”。包括：“堅持‘房子是用來住的、不是用來炒的’定位”，地產銷售強調穩(wěn)；“推進汽車電動化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化，加強停車場、充電樁、換電站、加氫站等配套設施建設”，交通工具的消費旨在升級提效；“倡導健康飲食結構，增加健康、營養(yǎng)農產品和食品供給，促進餐飲業(yè)健康發(fā)展”，食品消費更加注重安全。

其次，未來消費的邊際增量在于服務、共享和低碳，更加突出“積極有為”。包括：“推進冰雪運動‘南展西擴東進’，帶動群眾‘喜冰樂雪’”，體育主題以及文化共享是未來消費的重要形式；“支持線上多樣化社交、短視頻平臺規(guī)范有序發(fā)展，鼓勵微應用、微產品、微電影等創(chuàng)新”，短視頻已經(jīng)成為當下的新消費熱潮；“促進居民耐用消費品綠色更新和品質升級”，低碳領域綠色家電和新能源車下鄉(xiāng)活動也是消費擴容的重要趨勢。

往后看，消費作為穩(wěn)定經(jīng)濟的基石作用依然不可動搖，隨著防疫的放開，未來服務消費、社交消費作為新消費的主要載體，將承載更多穩(wěn)增長、促就業(yè)的任務。其中，綠色家電、新能源車、旅游酒店、電影娛樂等消費品類具有較大的增長潛力。

3.  投資發(fā)力的方向：補短板、興基建

投資的發(fā)力點在哪里？《綱要》提出投資的方向主要在于優(yōu)化結構，其中對于三類核心發(fā)展方向的表述分別為：制造業(yè)投資（加大力度）、重點領域補短板（持續(xù)推進）、新基建（系統(tǒng)布局）。方向也很清晰，制造強國依然是長期主線，未來的增量主要在新型基礎建設的進一步擴容。

首先，政策對于科技制造的支持力度將有增無減，制造強國有望成為長期主線。包括：“引導各類優(yōu)質資源要素向制造業(yè)集聚”、“加大傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)化升級投資力度，擴大先進制造領域投資”，制造業(yè)內部的調結構趨勢不變，傳統(tǒng)制造的升級改造以及先進制造的擴容是未來的增長點；“完善促進制造業(yè)發(fā)展的政策制度，降低企業(yè)生產經(jīng)營成本，提升制造業(yè)盈利能力”，體現(xiàn)了政策優(yōu)惠將進一步向制造業(yè)傾斜，2022年實施的結構性貸款工具對于高端制造的傾斜未來有增無減。

其次，基建投資主要強調傳統(tǒng)領域的“補短板”以及新興領域的系統(tǒng)建設。其中，基建補短板主要集中在：交通、水利、能源等領域，包括：“推進‘6軸7廊8通道’主骨架建設，增強區(qū)域間、城市群間、省際間交通運輸聯(lián)系”、“積極推進配電網(wǎng)改造和農村電網(wǎng)建設，提升向邊遠地區(qū)輸配電能力”、“加快補齊大江大河大湖防洪短板，推進堤防加固、河道治理、控制性工程、蓄滯洪區(qū)等建設”。新型基礎設施的攻關集中在信息領域，包括：“ 加快物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、千兆光網(wǎng)建設，構建全國一體化大數(shù)據(jù)中心體系”。

2022年我們已經(jīng)看到政府開始將大量資源向制造業(yè)和基建領域傾斜，包括：天量政府債、結構性金融工具等。往后看，投資依然是未來經(jīng)濟增長的關鍵引擎，我國未來的發(fā)展方向將圍繞制造強國和新型基建大國展開，核心發(fā)力點在于：電力設備、數(shù)字產業(yè)、新型電網(wǎng)等。

4.  收入分配的標尺：共同富裕、對標GDP

收入合理分配是擴大內需的前提，未來收入分配的原則是什么？《綱要》有兩點重要表述，結構角度再次強調了共同富裕的重要性，總量層面的提法是主要的邊際增量，將居民收入與GDP對標。說明未來收入分配將在總量和結構兩個層面共同發(fā)力，降低貧富分化的同時實現(xiàn)共同富裕。

首先，初次分配更加注重把蛋糕做大，提升就業(yè)質量、增加居民總收入是核心任務。包括：“加快新一代信息技術與制造業(yè)深度融合，創(chuàng)造更多更高質量更高收入的就業(yè)崗位”，未來新經(jīng)濟領域將提供更多高質量的就業(yè)崗位；“堅持居民收入增長和經(jīng)濟增長基本同步、勞動報酬提高和勞動生產率提高基本同步”，居民勞動報酬的占比將穩(wěn)步提升，匹配經(jīng)濟增長，經(jīng)濟發(fā)展的紅利需要實實在在分配給老百姓。

其次，再分配和三次分配是分好蛋糕的重要環(huán)節(jié)，財稅、社保、慈善等多種調節(jié)機制共同作用，促進社會公平。包括：“加強對高收入者的稅收調節(jié)和監(jiān)管”、“推進基本養(yǎng)老保險由制度全覆蓋到法定人群全覆蓋”，再分配環(huán)節(jié)將進一步優(yōu)化，同時充分挖掘第三次分配的潛力，包括“引導支持有意愿有能力的企業(yè)和社會群體積極參與公益慈善事業(yè)”。

后疫情時代，我國居民收入呈K型分化，低收入群體和中小型企業(yè)由于抗風險能力較差受到嚴重沖擊，導致收入增速中樞下移兩個點，貧富差距的分化對于消費端的制約非常明顯。往后看，防疫放開以后，中低收入群體就業(yè)有望加速回升，疊加收入分配機制的進一步優(yōu)化，未來內需的擴張將更有底氣。

5.  高質量發(fā)展的核心：創(chuàng)新驅動、科技引領

高質量的供給有助于打通供需循環(huán)堵點，創(chuàng)造新需求?！毒V要》重點提出從兩個方面提升供給質量，一是積極促進傳統(tǒng)產業(yè)改造升級；二是加快發(fā)展新產業(yè)新產品，創(chuàng)造新需求。

首先，傳統(tǒng)產業(yè)改造升級的方向在于：農業(yè)現(xiàn)代化、制造業(yè)智能化、服務業(yè)高端化。包括：“強化農業(yè)科技和裝備支撐，推進農業(yè)機械化和農機裝備智能化，推動發(fā)展智慧農業(yè)”；“促進數(shù)據(jù)、人才、技術等生產要素在傳統(tǒng)產業(yè)匯聚，推動企業(yè)加快數(shù)字化改造”等。

其次，加大新興產業(yè)的支持力度，創(chuàng)造新需求、提供新就業(yè)，推動供需在更高水平上實現(xiàn)良性循環(huán)。包括：“在人工智能、量子信息、腦科學等前沿領域實施一批前瞻性、戰(zhàn)略性國家重大科技項目”、“促進重大裝備工程應用和產業(yè)化發(fā)展，加快大飛機、航空發(fā)動機和機載設備等研發(fā)”、“推進前沿新材料研發(fā)應用”。

往后看，供給端的擴容和提效依然是重要趨勢，有望成為未來需求端的新增長動力，具體包括：新材料、高端裝備、智能制造等領域。

6.  安全是發(fā)展的底線：糧食、能源、供應鏈

安全發(fā)展的意義在哪里？在全球地緣風險加劇的時代背景下，供給端的擾動頻發(fā)，這對于擴內需造成了不小挑戰(zhàn)，因此未來安全作為發(fā)展的底線，其重要性將進一步提升，包括：“保障糧食安全”、“強化能源資源安全保障”、“增強產業(yè)鏈供應鏈安全保障能力。”

首先，在糧食、能源領域，由于我國具有豐富的資源儲量，因此核心在于資源保護和資源開發(fā)。包括：“堅持最嚴格的耕地保護制度，嚴守18億畝耕地紅線，堅決遏制耕地‘非農化’、嚴格管控‘非糧化’”、“引導和鼓勵社會資本進入油氣勘探開采領域”、“積極開展現(xiàn)有礦山深部及外圍找礦，延長礦山服務年限”，在全球原油供給脆弱性加劇的背景下，我國積極挖掘內部潛力；

其次，重點推進制造業(yè)補鏈強鏈，向內補鏈，向外穩(wěn)鏈，對外合作依然是主旋律。包括：“鞏固拓展與周邊國家產業(yè)鏈供應鏈合作，共同維護國際產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定運行”、“強化關鍵儀器設備、關鍵基礎軟件、大型工業(yè)軟件、行業(yè)應用軟件和工業(yè)控制系統(tǒng)、重要零部件的穩(wěn)定供應”。

往后看，資源緊缺以及逆全球化的趨勢依然難以扭轉，安全的重要性需要被進一步認知。