年內(nèi)部分上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind(截至2023年2月16日）

今年以來(lái)，不少手握大筆資金的A股公司籌劃“閑錢(qián)生錢(qián)”計(jì)劃，進(jìn)行理財(cái)投資。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日記者發(fā)稿，2023年以來(lái)，共計(jì)有390家A股公司購(gòu)買(mǎi)了理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)968.39億元。

專(zhuān)家提醒稱(chēng)，應(yīng)理性看待上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)象，具體問(wèn)題具體分析。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，更應(yīng)多注意上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的具體資金結(jié)構(gòu)，關(guān)注公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況、投融資能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

上市公司籌劃“閑錢(qián)生錢(qián)”

2023年以來(lái)，上市公司使用閑置資金進(jìn)行理財(cái)?shù)膭?dòng)作不斷。

2月16日，萬(wàn)里石披露公告稱(chēng)，為提高資金使用效率，合理利用短期閑置自有資金，在不影響公司正常經(jīng)營(yíng)的情況下，擬使用公司及子公司自有資金不超過(guò)1億元購(gòu)買(mǎi)銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品；2月15日，太湖雪、中天科技、華密新材均發(fā)布公告，擬使用閑置資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日記者發(fā)稿，2023年以來(lái)，共計(jì)有390家A股公司已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)968.39億元。與此同時(shí)，有超過(guò)200家公司披露了公司理財(cái)進(jìn)展。

從理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)型看，年內(nèi)上市公司購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品主要包括存款、定期存款、通知存款、結(jié)構(gòu)性存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司理財(cái)、投資公司理財(cái)、信托等。從認(rèn)購(gòu)金額看，結(jié)構(gòu)性存款最多，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)700.85億元，占比超7成；其次是存款、通知存款和證券公司理財(cái)，但分別合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額均不足百億元。

從所屬行業(yè)來(lái)看，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的上市公司多集中于幾個(gè)行業(yè)，即醫(yī)藥生物、食品飲料、汽車(chē)、計(jì)算機(jī)、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、電子以及電力設(shè)備等行業(yè)，還有不少新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)購(gòu)買(mǎi)了理財(cái)產(chǎn)品。

談及購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的目的，絕大多數(shù)上市公司均表示，是為了提高資金使用效率，增加收益，為公司及股東獲取更多回報(bào)。

不少專(zhuān)家也表示，上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品有一定的正當(dāng)性和合理性?！吧鲜泄举?gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品是現(xiàn)金管理行為。倘若這一行為規(guī)模有限、時(shí)期可控，有助于公司提升現(xiàn)金收益?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說(shuō)道。允泰資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付立春也表示，有些公司和行業(yè)現(xiàn)金流比較充裕，為提高公司的財(cái)務(wù)效率，會(huì)用閑置資金購(gòu)買(mǎi)一些期限相對(duì)比較匹配，風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)比較平衡的理財(cái)產(chǎn)品，這其實(shí)是一種相對(duì)較正常的財(cái)務(wù)管理手段。

大手筆理財(cái)行為頻現(xiàn)

從購(gòu)買(mǎi)金額來(lái)看，不少公司在理財(cái)產(chǎn)品方面都比較“大方”。有238家公司使用超過(guò)1億元進(jìn)行理財(cái)，占比達(dá)61%，其中，有15家公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的金額超過(guò)10億元，航發(fā)動(dòng)力購(gòu)買(mǎi)總額達(dá)37億元，目前位列首位，其次是妙可藍(lán)多和江蘇國(guó)泰，理財(cái)金額分別為19.25億元和18.62億元。

還有部分公司宣布即將豪擲數(shù)百億元進(jìn)行委托理財(cái)。1月12日，海信視像公告稱(chēng)，擬使用閑置自有資金委托銀行、券商、資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行較低風(fēng)險(xiǎn)委托理財(cái)，額度上限不超過(guò)140億元。1月31日，九安醫(yī)療公告稱(chēng)，公司及子公司擬使用最高額度合計(jì)不超過(guò)（含）200億元人民幣或等值外幣的自有資金進(jìn)行委托理財(cái)和證券投資。

多數(shù)公司深諳“不能把雞蛋放一個(gè)籃子里”的道理，購(gòu)買(mǎi)了多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品。有273家公司購(gòu)買(mǎi)了兩個(gè)以上的理財(cái)產(chǎn)品，占比達(dá)7成，15家公司購(gòu)買(mǎi)了10個(gè)以上的理財(cái)產(chǎn)品，但對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的選擇存在差異，有的專(zhuān)注，有的選擇多元化。例如，航發(fā)動(dòng)力購(gòu)買(mǎi)的10個(gè)理財(cái)產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性存款，而一向熱衷于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的唯科科技則購(gòu)買(mǎi)了多達(dá)44個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買(mǎi)數(shù)量暫居第一，理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)型包括存款、結(jié)構(gòu)性存款、通知存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品和投資公司理財(cái)?shù)龋摴?022年購(gòu)買(mǎi)了多達(dá)523個(gè)理財(cái)產(chǎn)品。同樣位居A股第一。

資金來(lái)源方面，年內(nèi)A股公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的資金基本來(lái)自于自有資金和自籌資金，后者占比達(dá)65.49%。值得注意的是，如華密新材、朗科科技等不少公司購(gòu)買(mǎi)資金來(lái)自閑置的募集資金或超募資金。

“如果該上市公司是由于所投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度過(guò)長(zhǎng)而出現(xiàn)募集資金短期閑置，此時(shí)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品也是為了提升閑置資金的利用率，從而提升公司業(yè)績(jī)來(lái)保障股東利益，此類(lèi)情況屬于相對(duì)可行?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，要根據(jù)實(shí)際情況來(lái)分析。

田利輝也表示，因?yàn)槭袌?chǎng)變化，某些上市公司募集資金一時(shí)閑置，故而采用理財(cái)方式來(lái)規(guī)避通脹帶來(lái)的貶值是合理的。

投融和風(fēng)控能力成為關(guān)鍵

上市公司普遍表示，公司擬購(gòu)買(mǎi)安全性高、流動(dòng)性好、低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，且投資理財(cái)行為不影響日常正常經(jīng)營(yíng)、投資建設(shè)及資金安全。但不少投資者仍持懷疑態(tài)度，質(zhì)疑一些上市公司是偏離主業(yè)或“賭博”的行為。例如針對(duì)一些上市公司數(shù)百億元的投資理財(cái)計(jì)劃，有投資者質(zhì)疑稱(chēng)，公司一下子變成了基金和投資公司，為何不是投入公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)或進(jìn)行分紅。

與此同時(shí)，上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品并非穩(wěn)賺不賠。一些公司在收回本金的同時(shí)，獲得或多或少的理財(cái)收益，但也有公司投資理財(cái)產(chǎn)品的本金大幅虧損。例如，1月10日，眾興菌業(yè)公告稱(chēng)，公司2021年5月6日認(rèn)購(gòu)了1億元的“善緣金206號(hào)私募證券投資基金”產(chǎn)品，截至2022年12月31日，公司認(rèn)購(gòu)的上述基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)為6556.25萬(wàn)元，虧損幅度接近35%。

“應(yīng)該理性看待上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)象。”陳靂認(rèn)為，從積極意義上看，有些優(yōu)秀的理財(cái)產(chǎn)品，可以在合理合規(guī)的范圍內(nèi)提升投資回報(bào)，這對(duì)投資者是有利的，對(duì)上市公司發(fā)展起到增加現(xiàn)金流的作用。從消極層面看，說(shuō)明上市公司可能在現(xiàn)金利用率上存在問(wèn)題，需要投資者多關(guān)注公司的業(yè)務(wù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，可能會(huì)存在靠理財(cái)產(chǎn)品來(lái)彌補(bǔ)投資者回報(bào)的情況，這一定程度上會(huì)影響公司估值。投資者應(yīng)多注意上市公司公告中購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的具體資金結(jié)構(gòu)，多關(guān)注公司的投融資能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

“倘若上市公司將大規(guī)?，F(xiàn)金長(zhǎng)期反復(fù)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，而非進(jìn)行投資或分紅，這是對(duì)公司價(jià)值的損耗，甚至導(dǎo)致對(duì)中小股東權(quán)益的侵占。”田利輝表示，投資者對(duì)上市公司理財(cái)現(xiàn)象要具體問(wèn)題具體分析，研究公司的經(jīng)營(yíng)理念和發(fā)展?jié)摿?，分析公司長(zhǎng)期現(xiàn)金流折現(xiàn)價(jià)值，進(jìn)而決定投資行為。