周三A股市場出現(xiàn)了縮量企穩(wěn)的態(tài)勢。其中，上證綜指在盤中一度擊穿30日均線支撐。但在尾盤，得益于中國電信等數字經濟主線龍頭品種的反抽，上證綜指等主要股指迅速回穩(wěn)?？磥恚叹€A股的下檔支撐較為強勁。

藍籌股估值重心有所下移

不可否認的是，北上資金為代表的外資對A股市場的中短線走勢有著一定的影響力，一方面是因為北上資金一直是A股較為重要的參與者。有分析人士指出，北上資金的交易量占A股每個交易日的成交金額的一成左右。另一方面則是因為北上資金是A股近年來較為重要的邊際增量資金來源。所以，只要北上資金出現(xiàn)大規(guī)模的凈流入，A股市場就有望呈現(xiàn)出強勢格局。

所以，推演A股市場的中短線走勢，北上資金為代表的外資動向就是一個重要變量。反觀當前北上資金為代表的外資，在2023年1月、2月大規(guī)模凈流入之后，進入3月，開始有點猶豫、徘徊，除了藍籌股的估值修復有了一定的高度外，還因為美元指數再度逞強，從而影響著他們構建A股藍籌股估值模型的貼現(xiàn)率。

所以，當周三早盤傳出美聯(lián)儲鷹派的高漲聲音之后，也就出現(xiàn)了北上資金為代表的外資開始猶豫的節(jié)奏，隨之也就出現(xiàn)了藍籌股的估值重心有所下移的動向。其中，中國平安、貴州茅臺等北上資金較為青睞且北上資金持倉量較大的藍籌股的日K線圖的走勢更可佐證這一動向。在周三，此類個股在盤中也是節(jié)節(jié)走低，從而使得上證50指數、上證綜指在盤中一度調整。

內資有打造A股韌性能力

不過，從盤面來看，內資仍然有扛起A股大梁的能力。主要體現(xiàn)在他們對于數字經濟主線的強大影響力，畢竟此類個股的重要股東中主要是以內資為代表的公募基金、保險資金持股為主。也就是說，內資的動向就可以牽引著此類個股的股價走勢。與此同時，數字經濟主線的市場合力強、認同度高，而且數字經濟的核心是數據、算力等，這恰恰賦予了通信運營商個股的重新估值的能量。因此，近期此類個股在近期反復震蕩走高，成為A股一個重要的推動力量。在周三尾盤，也正是此類個股的強勁反抽，牽引著上證綜指等主要股指幾乎收復當日所有失地。

由此可見，當前A股市場的資金結構分化較為明顯，一方面是北上資金為代表的外資在近期的做多能量在減弱，甚至在某些時候還會成為短線A股的回落壓力源頭。但另一方面則是內資為代表的機構資金仍然有著一定的沖勁，他們的核心方向就是契合了產業(yè)戰(zhàn)略方向的數字經濟主線、央企股估值重估主線以及科技創(chuàng)新主線。由于這些主線的市場認同度較高，略有回抽，就可以達到穩(wěn)定大盤的戰(zhàn)術目的。這從周三尾盤的走勢中就可窺一斑。

既如此，對于短線走勢來說，雖然藍籌股的股價走勢有些疲軟，但隨著數字經濟主線的重新回穩(wěn)、科技創(chuàng)新主線的活躍，內資對A股的中短線走勢的牽引能量在持續(xù)增強，有望推動著A股以當前位置為中樞的強勢震蕩格局。其中，央企股、數字經濟主線等龍頭品種的表現(xiàn)仍可期待。