周一A股市場出現(xiàn)了沖高受阻回落的態(tài)勢。其中，上證綜指在早盤一度在央企股、游戲股的牽引下出現(xiàn)強(qiáng)勁揚(yáng)升的態(tài)勢?？上У氖?，由于中國建筑（601668）等央企建筑股賣盤漸趨沉重，股價節(jié)節(jié)走低，收出長長上影線，從而使得市場人氣有所散淡，主要股指震蕩回落。不過，滬深兩市成交金額破萬億元，似乎醞釀著新的變局。

交易擁擠使資金大調(diào)倉

近年來的A股市場形成一個顯著的特征，就是一旦某個投資主線吸引了大量的場內(nèi)交易型資金的關(guān)注，形成了特別明顯的交易擁擠度，此時就意味著此投資主線的龍頭品種的股價就將出現(xiàn)寬幅震蕩的走勢，投資主線的上升趨勢就會被打破。2021年初的食品飲料股為代表的大消費主線、2022年7月的光伏為代表的新能源股主線，均如此。

今年以來A股市場最為閃亮的投資主線無疑就是央企股以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念股。其中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念股擁有更多的科技屬性，打開了估值溢價空間，彈性空間更為樂觀一些。但對于央企股來說，由于下游需求相對穩(wěn)定，所以，股價的漲升動能更多來源于游資熱錢涌入所帶來的拔估值的交易情緒，有著天然的估值天花板的反壓。所以，一旦形成交易擁擠度，估值的天花板壓力就會增強(qiáng)，就會推動著籌碼的快速止盈，進(jìn)而帶來短線強(qiáng)大的殺傷力，有望復(fù)制前文提及的大消費主線、新能源股主線的高位回落的走勢。

據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在上周，央企股投資主線就占到了A股交易金額的一成以上的比例。在當(dāng)前存量資金博弈的大背景下，如此成交比例就意味著央企股的交易擁擠度已達(dá)到一個極限，均值回歸的規(guī)律就會發(fā)揮其效應(yīng)，所以，在周一盤中，央企建筑股以及基礎(chǔ)通信運(yùn)營商等個股就出現(xiàn)了盤中巨震回落的走勢，這也是上證綜指等主要股指在盤中受阻回落的直接牽引力量。

市場熱點或?qū)⒃俣容唲?/strong>

不過，在如此巨震的同時，有兩個新的信息引起了市場參與者的關(guān)注，一是成交量方面的信息。比如說滬深兩市成交金額突破了1萬億，以往的經(jīng)驗也顯示出一旦熱點輪動，資金調(diào)倉力度加大，成交金額就會有所活躍。所以，周一A股成交金額的放大也從一個側(cè)面佐證了存量資金開始調(diào)倉。再比如說北上資金的動向。在以往的A股，只要北上資金為代表的外資有凈流入，A股主要股指難以出現(xiàn)深幅回落。所以，周一A股北上資金仍然凈流入，隱含著A股盤中的震蕩主要來源于本土交易型資金的輪動，而不是中長線配置資金的撤離。

二是儲能等近期調(diào)整較為充分的賽道股在盤中有所活躍，這可能也是創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)在盤中有所回穩(wěn)的動力源泉之一。如果打開創(chuàng)業(yè)板指的日K線圖，可以看出，此指數(shù)已在近三年的低位區(qū)域，說明以創(chuàng)業(yè)板指為跟蹤方向的ETF基金等配置型資金已無利可圖，進(jìn)一步殺跌的動能在減弱，從而意味著他們更愿意在當(dāng)前位置處尋找新的做多方向。與此同時，儲能等龍頭品種在今年以來的調(diào)整幅度也較大，尤其是上周出現(xiàn)了加速下行的態(tài)勢，有著最后一跌的K線態(tài)勢。投資主線的K線趨勢與資金意愿就形成了一定程度的共振，從而有望釋放出資金回流調(diào)整充分的賽道股的苗頭。

綜上所述，短線A股沖高受阻以及熱點品種的盤中巨震，在一定程度上說明了存量資金意欲尋找新的投資方向，目前來看，儲能、芯片等硬科技品種或是一個可選方向。故，短線A股仍有一定的支撐力度，今年以來的火爆主線或?qū)⒂兴菡衲暌詠碚{(diào)整充分的品種或?qū)⒂兴钴S，在如此切換中達(dá)到一個新的平衡點。