在政府的不斷斡旋下，瑞銀（UBS）周日同意以30億瑞郎收購競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞士信貸（Credit Suisse），這一歷史性交易將合并歐洲最大的兩家銀行，為這場(chǎng)銀行業(yè)危機(jī)帶來緩沖。

　　至此，瑞銀、瑞信分別成為了這場(chǎng)危機(jī)中最顯而易見的贏家和輸家：

　　最直接的贏家：瑞銀

　　瑞銀以其市值的一小部分收購了其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并可以得到政府和瑞士央行的支持，可以部分消化收購帶來的損失。

　　根據(jù)標(biāo)普全球的數(shù)據(jù)，如果瑞銀能完成這筆交易，其管理的資產(chǎn)將膨脹至略低于2萬億美元，這比高盛和摩根士丹利等美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手管理的資產(chǎn)還要多。

　　瑞銀首席執(zhí)行官則稱，與瑞信合并后，財(cái)富管理和資產(chǎn)管理的資產(chǎn)規(guī)模料激增至約5萬億美元，預(yù)計(jì)到2027年，合并還將讓公司每年成本削減超80億美元。瑞銀還可以保留瑞信盈利的瑞士業(yè)務(wù)部門，許多分析師表示，瑞信該部門的價(jià)值超瑞銀30億瑞郎收購價(jià)的三倍。

　　不過，晨星股票分析師Johann Scholtz表示，目前歐洲銀行股仍處于不確定時(shí)期，這可能會(huì)使交易的光芒減弱一些。

　　他說，“在正常情況下，我認(rèn)為這對(duì)瑞銀來說絕對(duì)是一筆很棒的交易。但在目前的環(huán)境下，情況有點(diǎn)復(fù)雜，因?yàn)槭袌?chǎng)普遍存在很多不確定性?！?/p>

　　最大輸家：瑞士信貸

　　顯而易見的是，這家擁有167年歷史的瑞士銀行成為周日紓困協(xié)議的最大輸家。上周爆發(fā)的全球銀行業(yè)危機(jī)令瑞士信貸本已遭受重創(chuàng)的股價(jià)雪上加霜，該股在五天內(nèi)暴跌70%。

　　如今，這家曾經(jīng)的銀行業(yè)巨頭迫于本國(guó)政府的壓力，不得不接受其最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的收購，而且收購價(jià)簡(jiǎn)直堪比“白菜”。自2008年金融危機(jī)以來，很難想象還有比這更離譜的收購事件了。

　　此外，瑞士信貸的首席執(zhí)行官預(yù)計(jì)也將離職，因?yàn)樗麩o法重振這家破產(chǎn)的銀行。據(jù)悉，烏爾里希·科爾納（Ulrich Koerner）去年夏天才開始擔(dān)任最高職位。盡管他已經(jīng)制定了一項(xiàng)削減風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)劃，但在經(jīng)歷了一系列丑聞和虧損后，恐怕已是施展無望了。

　　除了瑞銀和瑞信外，下文還盤點(diǎn)了此次事件中其他的贏家和輸家：

　　輸家：沙特阿拉伯、卡塔爾和挪威

　　由于對(duì)瑞信的敞口，一些全球最大的投資者因這筆交易遭受了巨大的損失。數(shù)據(jù)顯示，瑞信最大股東沙特國(guó)家銀行在短短15周內(nèi)損失了11億法郎。沙特國(guó)家銀行董事長(zhǎng)上周三排除了增持瑞士銀行股份的可能性，導(dǎo)致瑞士銀行股價(jià)暴跌。

　　沙特國(guó)家銀行在去年11月以每股3.82瑞士法郎（折合4.12美元）的價(jià)格收購了瑞士信貸的股票，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了瑞銀將向瑞信股東支付的0.76瑞士法郎。

　　此外，卡塔爾和挪威的主權(quán)財(cái)富基金是瑞信的其他大投資者，不過挪威主權(quán)基金的管理方挪威銀行投資管理公司（Norges Bank Investment Management）周一表示，已在今年早些時(shí)候減持了瑞信的股份。

　　贏家：華爾街（暫時(shí)）

　　摩根大通（JPMorgan）、美國(guó)銀行（Bank of America）和華爾街其他投行現(xiàn)在少了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　瑞銀董事長(zhǎng)Colm Kelleher上周日表示，瑞信的投行部門將裁減人員。此外，救援協(xié)議也可能有助于遏制目前全球銀行業(yè)危機(jī)造成的一些動(dòng)蕩。

　　不過，有鑒于瑞信在全球金融體系中的關(guān)鍵角色、許多人曾認(rèn)為它“太大而不能倒”，華爾街最大的幾家銀行可能會(huì)感受到周日收購的余波。

　　晨星投資管理公司（Morningstar investment Management）首席投資官Dan Kemp表示：“這比SVB的倒閉更重要，因?yàn)槿鹦艙碛幸患彝缎?。這更像是銀行業(yè)管道的一部分，因此更令人擔(dān)憂?！?/p>

　　輸家：AT1債券持有人

　　債券投資者通常比股東更能免受損失，但這次卻不同尋常。瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，價(jià)值約160億瑞郎的瑞信債券將被完全減記，以確保私人投資者幫助分擔(dān)損失。

　　據(jù)悉，這將是歐洲規(guī)模2750億美元的AT1市場(chǎng)最大一次價(jià)值減記事件，損失規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2017年西班牙銀行Banco Popular SA債券上的13.5億歐元減記，當(dāng)時(shí)該銀行被桑坦德銀行收購。

　　分析師警告稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)減記這些債券的舉動(dòng)，可能會(huì)給其他尋求出售此類債券的歐洲銀行帶來壓力，這意味著瑞銀與瑞信的交易可能會(huì)延長(zhǎng)而不是結(jié)束銀行業(yè)危機(jī)。

　　AJ Bell投資總監(jiān)Russ Mould警告稱，“這（瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)的舉動(dòng)）似乎嚇壞了投資者，并導(dǎo)致其他銀行債務(wù)的拋售，這對(duì)股價(jià)構(gòu)成了壓力。這意味著我們過去幾周看到的銀行業(yè)危機(jī)已經(jīng)開始了新的篇章，而不是接近尾聲?！?/p>